(二)1. 某咨询机构接受委托,对某项目进行经济分析,项目经济费用效益流量见表,计算期10年,单位为百万元。分析时没有将项目运营期间污水排放对周边鱼塘和庄稼造成的损失计入经济费用中,后经测算,项目运营期间污水排放将使鱼塘和庄稼每年至少损失200万元。
项目经济费用效益流量表
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序 号 | 项目 | 建设期 | 运营期 |
第1年 | 第2年 | 第3年 | 第4~9年 | 第10年 |
1 | 效益流量 | | | 80 | 147 | 230 |
2 | 费用流量 | 155 | 200 | 56 | 77 | 65 |
3 | 净效益流量 | -155 | -200 | 24 | 70 | 165 |
[问题] 计算该项目经济净现值,并判断项目是否经济合理?
将项目对鱼塘和庄稼造成的损失计入费用流量中,则项目经济净现值:
ENPV=-155×(1+10%)-1-200×(1+10%)-2+(24-2)×(P/F,10%,3)+(70-2)×(P/A,10%,6)(P/F,10%,3)+(165-2)×(P/F,10%,10)=-140.91-165.29+22×0.7513+68×4.3553×0.7513+163×0.3855=-4.33
经济净现值小于零,表明该项目经济上不合理。
[解析] 经济费用效益分析指标的计算公式简单,关键是把每年的净效益流量计算准确。
(三)1. A市拟新建一条高速公路,委托B咨询公司承担该项目可行性研究工作。B咨询公司通过测算编制了项目投资经济费用效益相关数据表(见表),项目计算期20年,社会折现率为10%。
项目投资经济费用效益相关数据表 单位:百万元
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序号 | 项 目 | 合计 | 建设期 | 运营期 |
| | | 1 | 2 | 3 | 4 | 5-19 | 20 |
1 | 建设投资 | 4000 | 1500 | 2500 | | | | |
2 | 流动资金 | 42 | | | 42 | | | |
3 | 运营成本 | 1245 | | | 60 | 65 | 70 | 70 |
4 | 时间节约 | 10330 | | | 500 | 550 | 580 | 580 |
5 | 运输费用节约 | 1341 | | | 55 | 70 | 76 | 76 |
6 | 减少交通事故 | 144 | | | 8 | 8 | 8 | 8 |
7 | 回收流动资金 | 42 | | | | | | 42 |
8 | 回收固定资产余值 | 2000 | | | | | | 2000 |
[问题] 根据表中的数据,计算该项目各年净效益流量、经济净现值,并判断项目是否具有经济合理性。
上述项目中1、2、3项属于费用流量,4~8项属于效益流量。
(1)计算期第1年净效益流量=-1500万元
第2年净效益流量=-2500万元
第3年净效益流量=500+55+8-42-60=461(万元)
第4年净效益流量=550+70+8-65=563(万元)
第5年~19年净效益流量=580+76+8-70=594(万元)
第20年净效益流量=580+76+8+42+2000-70=2636(万元)
(2)项目经济净现值=
+461×(P/F,10%,3)+563×(P/F,10%,4)+594×(P/A,10%,15)(P/F,10%,4)+2636×(P/F,10%,20)=778.65(万元)
(3)经济净现值大于零,该项目具有经济合理性。
(五)1. 某公司为扩展业务,计划从国外引进一套设备。该设备的离岸价格为163万美元,进口从属费用包括:(1)国外运输保险费为17万美元;(2)关税41.5万元;(3)银行财务费(费率0.5%);(4)外贸手续费(费率为1.5%);(5)增值税及其他附加税费87.5万元。设备的国内运杂费为12.7万元。人民币外汇牌价1美元=6.3元人民币,影子汇率换算系数为1.08。
[问题] 试计算该进口设备的影子价格(到厂价)。
进口从属费用中的关税、增值税及其他附加税费为转移支付,予以剔除。
进口设备到岸价=(163+17)×6.3×1.08=1224.72(万元)
银行财务费=163×6.3×0.5%=5.13(万元)
外贸手续费=(163+17)×6.3×1.5%=17.01(万元)
进口设备的影子价格=1224.72+5.13+17.01+12.7=1259.46(万元)
[解析] 把财务分析数据调整为经济数据的过程中,主要调整三个部分:一是剔除转移支付,因其不实际消耗或增加社会资源;二是按影子价格调整;三是剔除通货膨胀的影响。
(六)1. 西部某地区拟推行一个山区教师培训计划,以提高当地教育水平。现有三个备选方案,方案有效期限为20年,效果为增加当地考入大学的学生数量。根据统计资料分析及专家论证,各方案的初始投资、每年培训费用及预期效果等资料见表。设定基准收益率为8%。根据当地财力,设定基准指标[C/E]
0=3000,即每年每增加一个大学生需要花费3000元。
各方案投资、费用及预期效果
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方案 | 初始投资(万元) | 年培训费用(万元) | 年增加大学录取人数 |
1 | 1200 | 120 | 700 |
2 | 1600 | 100 | 900 |
3 | 1890 | 100 | 1000 |
[问题] 在政府财力许可的情况下,请利用费用效果分析方法选择较优的方案。
(1)计算各方案的费用年值和费用效果比:
方案1的初始投资的费用年值=1200×(A/P,8%,20)=122.22(万元)
方案2的初始投资的费用年值=1600×(A/P,8%,20)=162.96(万元)
方案3的初始投资的费用年值=1890×(A/P,8%,20)=192.50(万元)
(2)计算各方案的费用效果比:
方案1的费用/效果=(122.22+120)/700=3460(元)
方案2的费用/效果=(162.96+100)/900=2922(元)
方案3的费用/效果=(192.50+100)/1000=2925(元)
(3)方案1的费用效果比高于基准值,应予放弃;进一步比较方案2和方案3。
计算两个方案的增量费用效果比:
ΔC/ΔE=
=2954(元),低于基准值3000
则,方案3优于方案2,在政府财力许可下,选择较优方案3。
[解析] 运用费用效果法进行选择时,不能简单地直接比较个案的费用效果比或效果费用比,应比较满足条件的方案之间的增量比值。