银符考试题库B12
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远期市场 | 期货市场 |
合同大小与交付日根据个人需要量身 确定(即在企业和银行间确定) |
货币期货合同是标准化的(例如美国期货市场 英镑期货每份是62500英镑),并由同一家有组 织的证券公司担保 |
不存在独立的结算行 | 期货市场上的所有结算都由证券交易所结算所 处理,并且每日按市值结算 |
就清算而言,大多数远期合同在实际 交付时结算,并且仅有一些合同是按 成本抵消结算 |
大多数期货合同按抵消结算,仅有极少数是交 付结算 |
远期合同本身不涉及价格问题 | 期货合同的价格随时间改变,以反映市场对未 来即期汇率的预期 |
远期合同不能抛售 | 如果企业拥有货币期货合同,并在结算目前决 定不再保有该头寸,那么它可以销售相同的期 货合同以抛售头寸 |
空调事业部 | 冰箱事业部 | 压力锅事业部 | |
销售增长率 | 11% | 10% | 9% |
可持续增长率 | 13% | 9% | 7% |
资本成本 | 8% | 10% | 7% |
投资资本回报率 | 10% | 12% | 5% |
2011年市场销售数据 单位:万元 | |||
产品 | A | B | C |
甲公司销售额 | 2600 | 8800 | 14500 |
最大竞争对手销售额 | 4200 | 22000 | 11000 |
全国市场销售总额 | 32000 | 84000 | 64000 |
近年全国市场增长率 | 13% | 6% | 1% |
公司 | 运输(%) | 餐馆(%) | 饮料(%) | 食品(%) |
销售增长率 | 8 | 15 | 7 | 4 |
投资资本回报率 | 8 | 15 | 8 | 13 |
期初权益净利率 | 12 | 20 | 12 | 15 |
加权平均资本成本 | 10 | 12 | 9 | 11 |
股利支付率 | 50 | 40 | 25 | 60 |
公司 | 投资资本回报率与加 权平均资本成本之差 |
可持续增长率 | 销售增长率与可持续增长率之差 |
运输 | 8%-10%=-2% | 6% | 8%-6%=2% |
餐馆 | 15%-12%=3% | 12% | 15%-12%=3% |
饮料 | 8%-9%=-1% | 9% | 7%-9%=-2% |
食品 | 13%-11%=2% | 6% | 4%-6%=-2% |
方案 | 主要内容 |
方案A | 按固定利率贷款,利率为8% |
方案B | 按浮动利率贷款,利率为SHIBOR*+1.5% |
方案C | 按浮动利率贷款,利率为SHIBOR*+1.5%;同时,按利率互换方式以固定利率 7.5%的利息支付换取以浮动利率SHIBOR*+1.2%的利息收。相关的 手续费为贷款 额的0.3% |