一、单项选择题16. 若使本金经过5年后增长1倍，每半年计息一次，则年利率应为
%。
- A.14.87
- B.14.34
- C.28.70
- D.7.18
A B C D
B
[解析] 2P＝P(F/P，
，10)
查表得：C
m＝2.158 9，r
m＝8%
C
m+1＝1.967 2 r
m+1＝7%
＝8%+
×(7%-8%)
＝7.17%
r＝14.34%
三、判断题1. 股票的本期收益率不能反映股东持有股票期间的实际收益情况。
对 错
A
[解析] 持有期收益率是反映了股东持有股票期间的实际收益情况。
四、计算题1. 企业有一笔5年后到期的借款100万元，年利率为12%，试问：(1)每年末应偿债多少?(2)每年初应偿债多少?
(1)A＝
＝15.74(万元)
(2)A＝
＝14.05(万元)
2. A债券面值为1 000元，票面利率为8%，期限5年，某企业要对A债券进行投资，目前市场利率为12%。问A债券价格为多少时，方可投资?
P＝1 000×8%×(P/A，12%，5)+1 000×(P/F，12%，5)＝855.78(元)
A债券价格低于855.78元时可投资。
3. 某人现在存入银行一笔现金，计划5年后每年年末从银行提取现金4 000元，连续提取8年，在利率为6%的情况下，现在应存入银行多少元?
此人现在应存入的现金为：
4 000×(P/A，6%，8)×(P/F，6%，5)
＝4 000×6.209 8×0.747 3
＝18 562.33(元)
此题考点是递延期的计算。
4. 时代公司拟得到15%的A股票投资报酬率，A股票目前的价格为39.69元，每年的股利预计以后每年以5%的增长率增长。试问A股票上年每股股利为多少?
d
o＝
＝3.78(元)
5. 某企业年初存入10万元，年利率为12%，每季复利一次，问10年末企业本利和为多少?
F＝P(1+
)
mn 10×(F/P，3%，40)＝32.62(万元)
6. 某人年初存入银行一笔现金，从第三年年末起，每年取出1 000元，至第六年年末全部取完，银行存款利率为10%。要求计算最初时一次存入银行的款项是多少?
计算递延年金现值
P＝1 000×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，2)
＝1 000×3.169 9×0.826 4
＝2 619.61(元)
7. B债券面值为1 000元，期限5年，票面利率为12%，不计复利，当前市场利率为10%，试问该债券发行价格为多少时，才能购买?
P＝
＝993.44(元)
8. 设甲租赁公司将原价125 000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4万元，满5年后设备所有权归属于乙公司。
要求：
(1)如乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款买好。
(2)若中介人要向甲索取佣金6 448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期初租金不能超过1.2万元，租期至少要多少期甲公司才肯出租(期数取整)?
(1)14 000×(P/A，3%，10)
＝119 422.80(元)＜125 000元 以租为好
(2)甲租赁公司原始投资为
125 000+6 448＝131 448(元)
12 000×[(P/A，3%，n-1)+1)＝131 448(元)
∴ (P/A，3%，n-1)＝9.954
查表得 n-1＝12期，n＝13期，
则甲应至少出租7年。
9. 大梁公司于2003年9月1日以900元购买面值为1 000元的债券，其票面利率为8%，每年9月1日计算并支付一次利息，该债券于2008年8月31日到期，按面值收回本金。
要求：计算债券到期收益率。
测试10%
V＝1 000×8%×(P/A，10%，5)+1 000×(P/F，10%，5)＝924.16(元)
测试12%
V＝1 000×8%×(P/A，12%，5)+1 000×(P/F，12%，5)＝855.78(元)
K＝10%+
×(12%-10%)
＝10.71%
10. A公司股票的β系数为2.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。
要求：
(1)计算该公司股票的预期收益率；
(2)若该股票为固定成长股，成长率为6%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少?
(1)根据资本资产定价模式公式：
该公司股票的预期收益率
＝6%+2.5×(10%-6%)＝16%
(2)根据固定成长股票的估价模型计算公式：
该股票价值＝1.5/(16%-6%)＝15(元)
五、综合题1. 已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6%。
现有三家公司同时发行5年期，面值均为1 000元的债券。其中：甲公司债券的票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1 041元；乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1 050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。
要求：
(1)计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率。
(2)计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率。
(3)计算A公司购入丙公司债券的价值。
(4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。
(5)若A公司购买并持有甲公司债券，1年后将其以1 050元的价格出售，计算该项投资收益率。
(1)甲债券的价值＝1 000×8%×(P/A，6%，5)+1 000(P/P，6%，5)＝1 084.29(元)
测试7%
1 000×8%×(P/A，7%，5)+1 000×(P/F，7%，5)＝1 041(元)
∴ 收益率为7%。
(2)乙债券的价值
＝1 000×(1+5×8%)×(P/F，6%，5)
＝1 046.22(元)
测试5%
1000×(1+5×8%)×(P/F，5%，5)＝1 096.9(元)
收益率＝5%+
×(6%-5%)
＝5.93%
(3)丙债券的价值＝1 000×(P/F，6%，5)
＝747.3(元)
(4)甲公司的债券具有投资价值。
(5)K＝
＝8.55%
＝50(元)
＝14.486 2
＝6.71
深色：已答题 浅色：未答题