三、判断题1. 研究存货合理保险储备量的目的，是为了寻求缺货成本的最小化。
对 错
B
[解析] 保险储备的存在虽然可以减少缺货成本，但增加了储存成本，最佳的保险储备应该是使缺货损失和保险储备的持有成本之和达到最低。
2. 应收账款保理具有减少坏账损失、降低经营风险等特点。
对 错
A
[解析] 采用应收账款保理后，一方面可以提供信用风险控制与坏账担保，帮助企业降低其客户违约的风险，另一方面可以借助专业的保理商去催收账款，能够在很大程度上降低坏账发生的可能性，有效的控制坏账风险。
3. 利用应收账款保理筹资时，如果应收账款到期无法从债务人处收回时，坏账风险则由转让企业承担。
对 错
B
[解析] 有追索权保理，应收账款的坏账风险由企业承担；无追索权保理，应收账款的坏账风险由银行承担。
4. 应交税金属于应付金额不确定的流动负债。
对 错
A
[解析] 应付金额不确定的流动负债是指那些要根据企业生产经营状况，到一定时期或具备一定条件时才能确定的流动负债，或应付金额需要估计的流动负债，如应交税金、应付产品质量担保债务等。
5. 按随机模型要求，当现金存量低于回归线时，应及时补足现金，以保证最佳现金余额。
对 错
B
[解析] 按随机模型的要求，当现金存量低于回归线，但未达到现金存量的下限时，不作调整。
6. 收款浮动期是指在电子支付方式下从支付开始到企业收到资金的时间间隔。
对 错
B
[解析] 收款浮动期是指从支付开始到企业收到资金的时间间隔。收款浮动期主要是纸基支付工具导致的。
7. 赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。
对 错
B
[解析] 只有实施赊销政策所增加的收益超过所增加的成本费用时，才应当实施赊销。
9. 有追索权保理的应收账款，应收账款的坏账风险由企业承担。
对 错
A
[解析] 有追索权保理的应收账款保理商具有全部“追索权”，所以应收账款的坏账风险由企业承担。
10. 进行正常的短期投资活动所需要的现金属于交易性需求所需现金。
对 错
B
[解析] 交易性需求是为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。进行正常的短期投资活动所需要的现金属于投机性需求所需现金。
11. 应收账款保理实质就是一种委托收账管理的方式。
对 错
B
[解析] 保理是一项综合性的金融服务方式，其同单纯的融资或收账管理有本质区别。应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款在满足一定条件的情况下，转让给保理商，以获得银行的流动资金支持，加快资金的周转。
四、计算题1. 某公司拟购买一台设备，有A、B两企业提供的设备可供选择。有关资料为：
A企业的设备价格为100万元，信用条件为(2/10，1/20，N/90)。
B企业的设备报价如下：
(1)10天内付款，价格为97万元；
(2)11～30天内付款，价格为98.5万元；
(3)31～60天内付款，价格为98.7万元；
(4)61～90天内付款，价格为100万元。
假设企业资金不足，可向银行借入短期借款，银行短期借款利率为10%，每年按360天计算。
[要求]
(1)如果从A企业购买设备，计算不同时间放弃现金折扣的信用成本率。选择对该公司最有利的付款日期。
(2)如果从B企业购买设备，计算不同时间放弃现金折扣的信用成本率。选择对该公司最有利的付款日期。
(3)根据以上计算结果，选择对该公司最有利的设备供应商。
(1)从A企业购买设备时：
放弃第10天内付款现金折扣的信用成本率=
放弃第20天内付款现金折扣的信用成本率=
由于放弃折扣信用成本率小于贷款利率，所以应选择信用期付款，对该公司有利的付款日期是在90天付款。
(2)从B企业购买设备时：
10天内付款，折扣率=
=3%，
放弃第10天现金折扣的信用成本率=
=13.92%；
11～30天内付款，折扣率=
=1.5%，
放弃现金折扣的信用成本率=
=9.14%；
31～60天内付款，折扣率=
=1.3%，
放弃现金折扣的信用成本率=
=15.81%；
第10天付款净收益=3-97×
×80=0.84(万元)
第30天付款净收益=1.5-98.5×
×60=-0.14(万元)
第60天付款净收益=1.3-98.7×
×30=0.48(万元)
由于第10天付款和第60天付款的信用成本率大于短期贷款利率，所以应选择享受折扣，而且第10天付款享受折扣的净收益最大，所以对该公司有利的付款日期是在第10天付款。
(3)根据以上计算结果，对该公司最有利的设备供应商是B企业，设备应付价款为97万元。
2. 已知：某公司现金收支平衡，预计全年(按360天计算)现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。
[要求]
(1)利用存货模式计算最佳现金持有量。
(2)计算最佳现金持有量下的全年现金管理相关总成本、全年现金转换成本和全年现金持有机会成本。
(3)计算最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数和有价证券交易间隔期。
(1)最佳现金持有量=
=50000(元)。
(2)全年现金管理相关总成本=
=5000(元)
全年现金转换成本=(250000/50000)×500=2500(元)
全年现金持有机会成本=(50000/2)×10%=2500(元)
(3)交易次数=250000/50000=5(次)
有价证券交易间隔期=360/5=72(天)
3. 公司的年赊销收入为720万元，平均收现期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收现期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。假设公司的资本成本为6%，变动成本率为50%。
[要求] 计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限(一年按360天计算)。
设新方案的收账费用为X：
| 项目 |
原方案 |
新方案 |
| 机会成本 |
(720/360)×60×50%×6%=3.6 |
(720/3601×50×50%×6%=3 |
| 坏账损失 |
720×10%=72 |
720×7%=50.4 |
| 收账费用 |
5 |
X |
| 总成本费用 |
80.6 |
53.4+X |
53.4+X=80.6
X=27.2
新增收账费用的上限=27.2-5=22.2(万元)
4. A公司信用条件为60天按全额付款，2012年1季度的销售额为380万元，2012年2～4季度的销售额分别为150万元、250万元和300万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策，销售额的收款进度为销售当季度收款40%，次季度收款30%，第三个季度收款20%，第四个季度收款10%。
公司预计2013年销售收入预算为1152万元，公司为了加快资金周转决定对应收账款采取两项措施，首先，提高现金折扣率，预计可使2013年末应收账款周转天数(按年末应收账款数计算)比上年减少20天；其次，将2013年末的应收账款全部进行保理，保理资金回收比率为90%。(一年按360天计算)
[要求]
(1)测算2012年年末的应收账款余额合计。
(2)测算2012年公司应收账款的平均逾期天数。
(3)测算2012年第4季度的现金流入合计。
(4)测算2013年年末应收账款保理资金回收额。
(1)2012年年末的应收账款余额=150×10%+250×30%+300×60%=270(万元)
(2)平均日销售额=(380+150+250+300)/360=3(万元)
应收账款周转天数=在外应收账款/平均日销售额=270/3=90(天)
应收账款的平均逾期天数=90-60=30(天)
(3)2012年第4季度的现金流入=300×40%+250×30%+150×20%+380×10%=263(万元)
(4)2013年平均日销售额=1152/360=3.2(万元)
2013年应收账款余额=平均日销售额×应收账款周转天数=3.2×(90-20)=224(万元)
应收账款保理资金回收额=224×90%=201.6(万元)
5. 某公司向银行借入短期借款10000元，支付银行贷款利息的方式同银行协商后，银行提出三种方案：
(1)如采用收款法付息，利息率为7%；
(2)如采用贴现法付息，利息率为6%；
(3)如采用加息法付息，利息率为5%。
[要求] 如果你是该公司财务经理，你选择哪种支付利息的方式，并说明理由。
(1)采取收款法实际利率=报价利率=7%
(2)采取贴现法实际利率=(10000×6%)/[10000×(1-6%)]=6.38%
(3)采取加息法实际利率=(10000×5%)/(10000/2)=10%
因贴现法付息方式的实际利率最低，所以应采用贴现法付息。
五、综合题1. 上海东方公司是亚洲地区的玻璃套装门分销商，套装门在香港生产然后运至上海。管理当局预计年度需求量为10000套。套装门购进单价为395元(包括运费，币种是人民币，下同)。与定购和储存这些套装门相关的资料如下：
(1)去年订单共22份，总处理成本13400元，其中固定成本10760元，预计未来成本性态不变。
(2)虽然对于香港原产地商品进入大陆已经免除关税，但是对于每一张订单都要经双方海关检查，其费用为280元。
(3)套装门从香港运抵上海后，接受部门要进行检查。为此雇佣一名检验人员，每月支付工资3000元，每个订单检验工作需要8小时，发生变动费用每小时2.50元。
(4)公司租借仓库来储存套装门，估计成本为每年2500元，另外加上每套门4元。
(5)在储存过程中会出现破损，估计破损成本平均每套门28.50元。
(6)占用资金利息等其他储存成本每套门20元。
(7)从发出订单到货物运到上海需要6个工作日。
(8)为防止供货中断，东方公司设置了100套的保险储备。
(9)东方公司每年50周，每剧营业6天。
[要求]
(1)计算经济订货模型中“每次订货成本”。
(2)计算经济订货模型中“单位储存成本”。
(3)计算经济订货批量。
(4)计算每年与批量相关的存货总成本。
(5)计算再订货点。
(6)计算每年持有存货的总成本。
(1)每次订货成本=
+280+8×2.50=420(元)
(2)单位储存成本=4+28.50+20=52.50(元)
(3)经济订货批量=
=400(套)
(4)每年相关总成本=
=21000(元)
或：每年相关总成本=
×420+
×52.50=21000(元)
(5)再订货点=6×
+100=300(套)
(6)每年持有存货的总成本=总购置成本+总订货成本+总储存成本=10000×395+(
×420+10760+3000×12)+[52.5×(
+100)+2500]=3950000+57260+18250=4025510(元)
深色：已答题 浅色：未答题