C

[解析] 在可变增长模型中，用股票市场价格P代替V，k^*代替k，就可得到一个只有k^*为未知数的方程，求解该方程，就可计算出内部收益率k^*。但该方程比较复杂，k^*不容易直接计算，因而主要采用试错法来计算内部收益率。

C

[解析] 经营所得现金=净利润-非经营收益+非付现费用=4000-(300+100)+(5+1000+100+100)=4805(万元)，营运指数=经营现金净流量/经营所得现金=≈0.28。

C

[解析] 在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的主要原因是：①在流动资产中，存货的变现能力最差；②由于某种原因，部分存货可能已损失报废，还没作处理；③部分存货已抵押给某债权人；④存货估价还存在着成本与当前市价相差悬殊的问题。

B

[解析] 根据有形资产净值债务率的公式，可得：
   

C

[解析] 此事件对c公司而言是一种或有负债，此项或有负债的结果会增加公司的财务风险，并对公司的财务状况产生影响。

B

B

[解析] 该股票的期望收益率=4%+8%×1.5=16%，大于其预期收益率10%，因此不应该投资。

D

[解析] 内部收益率是指使得投资净现值等于零的贴现率。当内部收益率大于必要收益率时，表明该投资所带米的实际收益率高于弥补成本所必须达到的必要收益率，因而该股票有投资价值；反之，内邴收益率若低于必要收益率则表明投资带来的实际收益率低于必要收益率，该股票没行投资价值。

B

[解析] 设公司原流动资产为a，流动负债为b，可得流动比率=a/b＜1；当增加流动资金借款将会引起流动负债和流动资产的等额增加(设等额为c)，可知当期流动比率=，显而易见，，即流动资金借款会使当期流动比率提高。

D

A

[解析] 股票获利率是每股股利与股票市价的比率，则其股票获利率=0.4/10=0.04。

D

[解析] 根据行业生命周期理论，处于成长期行业的利润增长最快，但面临的竞争风险也比较大，而处于幼稚期的行业，由于产品成本较高、产品市场需求较小，利润往往很低甚至为负；行业进入成熟期之后，进入的企业数量及资本量与退出量有一个均衡的过程。电子信息(电子计算机及软件、通讯)、生物医药等行业处于行业生命周期的成长期。其中，生物医药行业处于成长阶段的初期，无线通讯行业处于成长阶段的中期，大规模计算机行业处于成长阶段的后期。由此便可初步判断生物医药的行业将会以很快的速度增长，但企业所面临的竞争风险也将不断增长；而大规模计算机行业在增长速度上要低于生物医药行业及无线通讯行业，竞争风险则相对较小。

B

[解析] 流动比率虽然可以用来评价流动资产总体的变现能力，但人们(特别是短期债权人)还希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标。这个指标被称为“速动比率”，也被称为“酸性测试比率”，是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值。

D

[解析] D项，市净率越大，说明股价处于较高水平；反之，市净率越小，说明股价处于较低水平。

D

[解析] CAPM模型区别了系统风险和非系统风险，由于系统风险不可分散，从而将投资者和基金管理者的注意力集中于可分散的非系统风险上。

B

B

[解析] 当公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划入该业务相对应的类别；当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出30%，则将该公司划入此类业务相对应的行业类别；否则，将其划为综合类。

D

[解析] 品牌具有产品所不具有的开拓市场的多种功能，包括：①创造市场的功能；②联合市场的功能；③巩固市场的功能。

C

[解析] 零增长模型的应用似乎受到相当的限制，毕竟假定对某一种股票永远支付固定的股息是不合理的，但在特定的情况下，对于决定普通股票的价值仍然是有用的。在决定优先股的内在价值时，这种模型相当有用，因为大多数优先股支付的股息是固定的，其计算公式为：。

D

[解析] 根据每股净资产的计算公式，可得：
   

C

[解析] 营业毛利率的计算公式：营业毛利率=(营业收入一营业成本)/营业收入×100%，代人营业成本和营业毛利率的值，可得：营业收入=480/(1-20%)=600(万元)，进而根据应收账款周转率的计算公式，可得：应收账款周转率=营业收入/平均应收账款=600/[(50+70)/2]=10。

A

B

[解析] 传统的会计方法没有全面考虑资本的成本，只是以利息费用的形式反映债务融资成本，而忽略了股权资本的成本。方法认为，从经营利润中扣除按权益的经济价值计算的资本的机会成本之后，才是股东从经营活动中得到的增值收益。

B

[解析] 影响应收账款周转天数的因素有：①季节性经营；②大量使用分期付款结算方式；③大量使用现金结算的销售；④年末销售的大幅增加或下降。本题中，该公司由批发改做零售，表明公司大量使用现金结算销售，应收账款周转率提高了，但并不表明其应收账款管理水平有所改变。

B

[解析] 在幼稚期后期，随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业便逐步由高风险、低收益的幼稚期迈入高风险、高收益的成长期。

B

[解析] 《上市公司行业分类指引》以上市公司营业收入为分类标准，所采用财务数据为经会计帅事务所审计的合并报表数据。当公司某类业务的营业收入比重大于或等于50%，则将其划入该业务相对应的类别；当公司没有一类业务的营业收入比重大于或等于50%时，如果某类业务营业收入比重比其他业务收入比重均高出30%，则将该公司划入此类业务相埘应的行业类别；否则，将其划为综合类。

A

[解析] 影响股票投资价值的内部因素主要有：①公司净资产；②公司盈利水平；③公司的股利政策；④股份分割；⑤增资和减资；⑥公司资产重组。BCD三项属于影响公司股票投资价值的外部因素。

D

[解析] 完全竞争型市场是指竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。完全竞争是一个理论上的假设，该市场结构得以形成的根本因素在于企业产品的无差异，所有的企业都无法控制产品的市场价格。

B

[解析] 遗传工程行业正处于行业生命周期的幼稚期，如果计划在这些行业进行投资，可能只有为数不多的几家企业可供选择，同时投资于该行业的风险较大；医疗服务行业处于行业生命周期的成长期，其将会以很快的速度增长，投资者可以投资；超级市场行业已进入成熟期阶段，其增长速度要比前面各阶段的行业慢；采矿行业已进入衰退期，对这些行业的投资应当谨慎。

D

[解析] D项，实施股票分割，公司的净资产不变。

C

C

[解析] 根据二元增长模型，今年初该公司股票的内在价值为：
   

B

[解析] 在国民经济各行业中，制成品(如纺织、服装等轻工业产品)的市场类型一般都属于垄断竞争型市场，因为该市场结构中，造成垄断现象的原因是产品差别，造成竞争现象的是产品同种，即产品的可替代性。

C

[解析] 在资产估值方面，资本资产定价模型(CAPM)主要被用来判断证券是否被市场错误定价，用公式表示为：E(r_i)=r_F+[E(r_M)-r_F]β_i。

ABE

[解析] 技术进步对行业的影响是巨大的，它往往催生了一个新的行业，同时迫使一个旧的行业加速进入衰退期。例如，电灯的出现极大地削减了对煤油灯的需求，电力行业逐渐取代蒸汽动力行业，喷气式飞机代替了螺旋桨飞机，大规模集成电路计算机则取代了一般的电子计算机等。CD两项所描述的现象尚处于萌芽状态，还没有成为事实。

AD

[解析] 美国Whitebeck和Kisor用多重回归分析法发现，在1962年6月8日的美国股票市场中：市盈率=8.2+1.50×收益增长率+0.067×股息支付率-0.200×增长率标准差。具体来说，收益增长率增加1%，则市盈率增大1.5个百分点；股息支付率增加1%，则市盈率增大0.067个百分点；而增长率标准差增加1%，将引起市盈率减少0.2个百分点，即增长越快、股息越多、风险越低，则市盈率越大。

ABCDE

AB

[解析] 假定当前一项投资的期限为n期，每期利率为r，那么该项投资第n年末时分别按复利和单利计算的终值依次为：P_n=P₀(1+r)ⁿ，P_n=P₀(1+r·n)。根据现值与终值的逆运算关系，运用终值计算公式，可以推算出现值：。

CD

[解析] 产业技术创新在很大程度上由产业组织创新的过程和产业组织创新的结果所驱动。技术创新是组织创新的某方面表现，组织创新是技术创新的有效载体，二者是相互促进的互动关系。具有创新活力且通过组织创新不断优化了的产业组织，能最大程度地、系统地为产业技术创新配置资源(如资本资源、人力资源、环境资源等)。产业组织创新与产业技术创新共同成为产业不断适应外部竞争环境或者从内部增强产业核心能力的关键。

ABCE

[解析] 计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的主要原因包括：①在流动资产中，存货的变现能力最差；②由于某种原因，部分存货可能已损失报废，还没作处理；③部分存货已抵押给某债权人；④存货估价还存在着成本与当前市价相差悬殊的问题。

ABCDE

[解析] 行业分析的主要任务包括：①解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位；②分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度；③预测并引导行业的未来发展趋势；④判断行业投资价值；⑤揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者及其他机构提供决策依据或投资依据。

ABCD

[解析] 后天因素的改善，可以弥补资源禀赋方面的劣势；而后天因素的劣势，则可能使资源禀赋方面的比较优势难以发挥。

ABCDE

BE

[解析] 该股票当前的内在价值为：
   

BE

[解析] 证券市场线用贝塔系数作为风险衡量指标，即只有系统风险才是决定期望收益率的因素；如果某证券的价格被低估，意味着该证券的期望收益率高于理论水平，则该证券会在证券市场线的上方；如果某证券的价格被高估，意味着该证券的期望收益率低于理论水平，则该证券会在证券市场线的下方。

ABD

[解析] 导致众多市盈率回归模型能解释在某一时刻的股价的表现，却很少能成功地解释较长时间内市场的复杂变化的原因可能有：①市场兴趣的变化。当市场兴趣发生变化时，表示各变量权重的那些系数将有所变化；②数据的值的变化，如股票收益增长率、股息支付率等随时间变化；③尚有该模型所没有捕捉到的其他重要因素。

ACD

[解析] 市场增加值MVA是公司为股东创造或毁坏了多少财富在资本市场上的体现，也是股票市值与累计资本投人之间的差额；市场增加值直接表明了一家企业累计为其投资者创造了多少财富；它是企业变现价值与原投入资金之间的差额。MVA是市场对公司未来获取经济增加值能力的预期反映。从理论上讲，证券市场越有效，企业的内在价值和市场价值越吻合，市场增加值就越能反映公司现在和未来获取经济增加值的能力。

BC

[解析] 从静态角度看，这五种基本竞争力量的状况及其综合强度，决定着行业内的竞争激烈程度，决定着行业内的企业可能获得利润的最终潜力。从动态角度看，这五种竞争力量抗衡的结果，共同决定着行业的发展方向，共同决定行业竞争的强度和获利能力。