一、判断题1. 在V形走势的转势点不一定要有大成交量的配合。
对 错
B
[解析] V形走势的一个重要特征是在转势点必须有大成交量的配合，且成交量在图形上形成倒V形。若没有大成交量，则V形走势不宜信赖。
2. 在市场分割理论中，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，则利率期限结构呈现向上倾斜的趋势。
对 错
B
[解析] 在市场分割理论中，如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构则是呈现向下倾斜的趋势。如果短期资金供需曲线交叉点利率低于长期资金市场供需曲线交叉点利率，利率期限结构则呈现向上倾斜的趋势。
3. 技术分析中的循环周期理论与道氏理论是同一理论，只是名称不同而已。
对 错
B
[解析] 循环周期理论与道氏理论是两个不同的概念。循环周期理论着重关心的是时间因素，它强调了时间的重要性。道氏理论是技术分析的理论基础，其主要原理：①市场价格平均指数可以解释和反映市场的大部分行为；②市场波动具有某种趋势；③主要趋势有三个阶段；④两种平均价格指数必须相互加强；⑤趋势必须得到交易量的确认；⑥一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。
4. 通货膨胀有利于经济增长，则股价上升；通货紧缩将导致经济衰退和经济萧条，则股价下跌。
对 错
B
[解析] 通货膨胀对证券市场特别是个股的影响，没有一成不变的规律可循，完全可能产生反方向影响，应具体情况具体分析。通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性，造成经济衰退和经济萧条，与通货膨胀一样不利于币值稳定和经济增长。通货紧缩甚至被认为是导致经济衰退的“杀手”。
5. 如果股价在一次波动中未触及轨道线，离得很远就开始掉头，这说明趋势将要加速。
对 错
B
[解析] 如果股价在一次波动中未触及轨道线，离得很远就开始掉头，这往往是趋势将要改变的信号。这说明，市场已经没有力量继续维持原有的上升或下降的趋势了。
6. 一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越大；反之，则时间价值越小。
对 错
B
[解析] 一般而言，协定价格与市场价格间的差距越大，时间价值越小；反之，则时间价值越大。这是因为时间价值是市场参与者因预期标的物市场价格变动引起其内在价值变动而愿意付出的代价。当一种期权处于极度实值或极度虚值时，市场价格变动的空间已很小。只有在协定价格与市场价格非常接近或为平价期权时，市场价格的变动才有可能增加期权的内在价值，从而使时间价值随之增大。
7. 市盈率又称价格收益比率，其计算公式是每股收益除以每股价格。
对 错
B
[解析] 市盈率又称价格收益比或本益比，是每股价格与每股收益之间的比率，其计算公式为每股价格除以每股收益。
8. 通常在预期市场利率上升时，发行人会发行可赎回债券。
对 错
B
[解析] 通常在预期市场利率下降时，发行人会发行可赎回债券，以便未来用低利率成本发行的债券替代成本较高的已发债券。
9. 市净率越大，说明股票的投资价值越高，股价的支撑越有保证。
对 错
B
[解析] 市净率越小，说明股票的投资价值越高，股价的支撑越有保证；反之则投资价值越低。
10. 国内生产总值包含本国公民在国外取得的收入，但不包含外国居民在国内取得的收入；相反，国民生产总值不包含本国公民在国外取得的收入，但包含外国居民在国内取得的收入。
对 错
B
[解析] 国内生产总值不包含本国公民在国外取得的收入，但包含外国居民在国内取得的收入；相反，国民生产总值包含本国公民在国外取得的收入，但不包含外国居民在国内取得的收入。
11. 公司有可能为他人向金融机构借款提供担保，这种担保不会成为公司的负债，增加偿债负担。
对 错
B
[解析] 公司有可能为他人向金融机构借款提供担保，为他人购物担保或为他人履行有关经济责任提供担保等。这种担保有可能成为公司的负债，增加偿债负担。
12. 某公司在未来每期支付的每股股息为3元，必要收益率为10%，此时的股票价格为35元，说明该股票目前被低估了，可以购买该股票。
对 错
B
[解析] 运用零增长模型，可知该公司股票的价值为：3÷10%=30(元)；而现在股票价格为35元，每股股票的净现值为：35-30=5(元)。这说明该股票被高估5元，不应该买入该股票。
13. 证券组合分析模型以“对价格与所反映信息内容偏离的调整”来解释证券价格波动的原因。
对 错
A
[解析] 证券组合分析的内容主要包括马柯威茨的均值方差模型、资本资产定价模型(CAPM)、特征线模型、因素模型、套利定价模型(APT)以及它们在实践中的应用。以上模型依据或隐含的基本假设是证券市场是有效的，即证券价格的波动是与其所反映信息内容偏离的调整。
14. 以外币为基准，当汇率降低时，本币贬值，国外对本币的需求增大以及流出增加，对国内的进口增加，这就使国内需求减少，国内供给增加。总体效应就是：降低汇率会缩减国内总需求，提高汇率会扩大国内总需求。
对 错
B
[解析] 以外币为基准，当汇率上升时，本币贬值，国外的本币持有人就会抛出本币，或者加快从国内市场的商品购买速度。当汇率下降时，本币升值，国外对本币的需求增大以及流出增加，对国内的进口增加，这就使国内需求减少，使国内供给增加。总体效应就是：提高汇率会扩大国内总需求，降低汇率会缩减国内总需求。
15. 基本分析的优点是同市场接近，考虑问题比较直接；基本分析的缺点是考虑问题的范围相对较窄，对市场长远的趋势不能进行有益的判断。
对 错
B
[解析] 基本分析法的优点主要是能够比较全面地把握证券价格的基本走势，应用起来也相对简单；缺点主要是对短线投资者的指导作用比较弱，预测的精确度相对较低。基本分析法主要适用于周期相对比较长的证券价格预测以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求不高的领域。题中为技术分析的特点。
16. 根据经验，突破的位置一般应在三角形的横向宽度的1/4到1/2的某个位置。
对 错
B
[解析] 根据经验，突破的位置一般应在三角形的横向宽度的1/2到3/4的某个位置。
17. 经济周期处于最繁荣时期，股价也处于最高点；经济周期处于最萧条时，股价也最低。股票价格和经济周期同步。
对 错
B
[解析] 股价伴随经济周期相应地波动，但股价的波动超前于经济运动，股价波动是永恒的。
18. 在识别圆弧形时，成交量也是很重要的。无论是圆弧顶还是圆弧底，在它们的形成过程中，成交量的过程都是两头小、中间大。
对 错
B
[解析] 在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中，成交量的变化都是两头多，中间少。越靠近顶或底成交量越少，到达顶或底时成交量达到最少。在突破后的一段，都有相当大的成交量。
19. 有效市场假说表明，在有效率的市场中，投资者不仅能获得与其承担的风险相匹配的那部分正常收益，还能获得高出风险补偿的超额收益。
对 错
B
[解析] 有效市场假说表明，在有效率的市场中，投资者所获得的收益只能是与其承担的风险相匹配的那部分正常收益，而不会有高出风险补偿的超额收益。
20. 从实践来看，只要股票指数期货价格与现货(股票指数)或各不同到期合约之间的价格产生了偏离，就可进行股指期货的套利交易。
对 错
B
[解析] 在股指期货运行过程中，若产生偏离现货(股票指数)或各不同到期月份合约之间的价格偏离程度大于交易成本、冲击成本、资金机会成本等各项成本总和时，即可进行股指期货的套利交易。
21. 在证券投资的行为分析流派中，个体心理分析主要研究投资者在投资过程中如何保证正确的观察视角的问题。
对 错
B
[解析] 个体心理分析基于“人的生存欲望”“人的权力欲望”“人的存在价值欲望”三大心理分析理论进行分析，旨在解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。
22. 由于涨跌停板制度限制了股票一天的涨跌幅度，使多空在一个较小的范围内较量，所以不容易形成单边市。
对 错
B
[解析] 由于涨跌停板制度限制了股票一天的涨跌幅度，使多空的能量得不到彻底的宣泄，容易形成单边市。
23. 如果同时买入两种风险资产而形成资产组合A，则该组合的方差介于这两种风险资产的方差之间。
对 错
B
[解析] 在市场允许卖空的情况下，如果同时买入两种风险资产而形成资产组合A，则该组合的方差未必一定介于这两种风险资产的方差之间。例如，在两种风险资产完全负相关时，可以得到无风险资产组合，其方差为零，显然小于这两种风险资产的方差。
24. 十字星的出现表明多空双方力量暂时平衡，使市势暂时失去方向，无需多加注意。
对 错
B
[解析] 十字星的出现表明多空双方力量暂时平衡，使市势暂时失去方向，但却是一个值得警惕、随时可能改变趋势方向的K线图形。
25. 当转换平价大于标的股票的市场价格时，可转换证券的转换价值大于可转换证券的市场价格。如果不考虑标的股票价格未来变化，此时转股对持有人有利。
对 错
B
[解析] 当转换平价大于标的股票的市场价格时，可转换证券的市场价格大于可转换证券的转换价值，即可转换证券持有人转股前所持有的可转换证券的市场价值大于实施转股后所持有的标的股票资产的市价总值，如果不考虑标的股票价格未来变化，此时转股对持有人不利。
26. 若巨额买卖单存在频繁挂单、撤单行为且涨跌停经常被打开，当日成交量也很大，此时的巨额买卖单多是实单。
对 错
B
[解析] 判断虚实的根据为是否存在频繁挂单、撤单行为，涨跌停是否经常被打开，当日成交量是否很大。若回答为是，则这些量必为虚；反之，则为实。
27. 圆弧顶是一种反转形态。
对 错
A
[解析] 圆弧形态在实际中出现的机会较少，但一旦出现则是绝好的机会，它的反转深度和高度是不可测的。
28. 由证券A和B形成的证券组合C的收益率总是介于证券A和证券B的收益率之间。
对 错
B
[解析] 在允许卖空的情况下，由证券A和B形成的证券组合C的收益率就可能不介于证券A和证券B的收益率之间。
29. 扩大外汇储备会减少国内需求。
对 错
B
[解析] 当外汇流入国内的时候，拥有外汇的企业或其他单位可能会把它兑换成本币，比如用来在国内市场购买原材料等，这样就形成了对国内市场的需求。因而，扩大外汇储备会相应增加国内需求。
30. 经济运行具有周期性，股票市场作为经济的晴雨表，总是同步反映经济形势的变化。
对 错
B
[解析] 股价反映的是对经济形势的预期，并不是同步反映经济形势的变化。
31. 对于证券组合的管理者来说，如果市场是弱势有效或者半强势有效的，管理者会选择消极保守的态度，只求获得市场平均的收益水平。
对 错
B
[解析] 对于证券组合的管理者来说，如果市场是强势有效的，管理者会选择消极保守的态度，只求获得市场平均的收益水平。而在弱势有效市场和半强势有效市场中，证券组合的管理者往往是积极进取的，在选择证券和买卖时机上下大功夫，努力寻找价格偏离价值的证券。
32. 当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些β系数低的证券或组合。
对 错
B
[解析] 当有很大把握预测牛市到来时，应选择那些高β系数的证券或组合；相反，在熊市到来之际，应选择那些低β系数的证券或组合。
33. 如果可转换证券市场价格在转换价值之下，购买该证券并立即转换为股票就有利可图。
对 错
A
[解析] 当转换平价小于标的股票的市场价格时，可转换证券的市场价格小于可转换证券的转换价值，可转换证券持有人转换前所持有的可转换证券的市场价值小于实施转股后所持有的标的股票资产的市价总值，如不考虑标的股票价格未来变化，此时转股对持有人有利。
35. 持续性缺口一般不会在短期内被封闭，因此，投资者可在向上运动的缺口附近卖出证券或者在向下运动的缺口附近买进证券。
对 错
B
[解析] 持续性缺口的市场含义非常明显，它表明证券价格的变动将沿着既定的方向发展变化，并且这种变动距离大致等于突破缺口至持续性缺口之间的距离，即缺口的测量功能。持续性缺口一般不会在短期内被封闭，因此，投资者可在向上运动的持续性缺口附近买入证券或者在向下运动的持续性缺口附近卖出证券，而不必担心是否会套牢或者踏空。
36. 头肩顶形态走到了右肩最高点并调头向下，就能说头肩顶反转形态已经形成。
对 错
B
[解析] 头肩顶形态走到了右肩最高点并调头向下，只能说是原有的上升趋势已经转化成了横向延伸，还不能说已经反转向下了。只有股价向下突破了颈线时，才能说头肩顶反转形态已经形成。
37. 一般地讲，在涨跌停板制度下，大跌趋势的继续，是以成交量的萎缩为条件的。
对 错
A
[解析] 在实行涨跌停板制度下，大涨(涨停)和大跌(跌停)的趋势继续下去，是以成交量大幅萎缩为条件的。
38. 一个证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率，当这一斜率大于证券市场线的斜率时，组合的绩效不如市场绩效。
对 错
B
[解析] 一个证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率。当这一斜率大于证券市场线的斜率时，组合的绩效好于市场绩效；相反，斜率小于证券市场线的斜率时，组合的绩效不如市场绩效好。
39. 在证券投资的行为分析流派中，群体心理分析主要解决投资者在投资决策过程中产生的心理障碍问题。( )
对 错
B
[解析] 群体心理分析基于群体心理理论与逆向思维理论，旨在解决投资者如何在研究投资市场过程中保证正确的观察视角的问题。
41. 证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到投资收益最大化的目标。( )
对 错
B
[解析] 证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象，以达到在一定预期收益的前提下投资风险最小化或在控制风险的前提下投资收益最大化的目标，避免投资过程的随意性。
42. 可行域满足一个共同的特点，即右边界必然向外凸或呈线性。
对 错
B
[解析] 可行域满足一个共同的特点：左边界必然向外凸或呈线性，即不会出现凹陷。
43. 根据开盘价和收盘价的关系，K线分为阳线和阴线，开盘价高于收盘价时为阳线，开盘价低于收盘价时为阴线。
对 错
B
[解析] 根据开盘价和收盘价的关系，K线分为阳线和阴线，收盘价高于开盘价时为阳线，收盘价低于开盘价时为阴线。
45. 当套期保值资产价格与标的资产的期货价格的相关系数等于1时，为了使套期保值后的风险最小，套期比率应等于1。
对 错
A
[解析] 一般来说，没有绝对精确的方法计算套期保值比率，人们只是发展了一些比率和方法进行大体的估计。简单、易于掌握的方法有两种：简单套期保值比率和最小方差套期保值比率。第一种方法是直接取保值比率为1，即在期货市场建立的头寸市值与现货市场需要保值的组合价值相等。这种方法的基础是期货市场与现货市场涨跌幅保持一致。本题已知标的资产价格与标的资产期货价格相关系数等于1，意味着期货市场与现货市场涨跌幅一致，因而套期比率取1时风险最小。
46. 如果证券组合的詹森指数为正，则其位于证券市场线的下方，绩效不好。
对 错
B
[解析] 如果证券组合的詹森指数为正，则其位于证券市场线的上方，绩效好；如果组合的詹森指数为负，则其位于证券市场线的下方，绩效不好。
47. 面值为1000元、票面利率为6%、距到期日还有10年、到期一次还本付息(按面值还本)、必要收益率为10%的债券按单利计算的当前市场合理价格为800元。
对 错
B
[解析] 根据复利计算公式FV=PV·(1+i)n，其中，FV表示终值，PV表示现值，i表示必要收益率，n为投资年数，可得：该债券当前合理的市场价格PV=1000×(1+6%×10)/(1+10%)10=616.87(元)。
48. 证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时所引用的信息仅限于完整翔实的、公开披露的信息资料，也可以以虚假信息、内幕信息或者市场传言为依据向客户或投资者提供分析、预测或建议。
对 错
B
[解析] 根据有关证券投资咨询业务行为的规定，证券分析师从事面向公众的证券投资咨询业务时所引用的信息仅限于完整翔实的、公开披露的信息资料，并且不得以虚假信息、内幕信息或者市场传言为依据向客户或投资者提供分析、预测或建议。
49. 资本资产定价模型中，投资者投资于由无风险证券和风险证券组成的投资组合，所有投资者拥有各不相同的有效边界。
对 错
B
[解析] 由于一种证券或组合在均值标准差平面上的位置完全由该证券或组合的期望收益率和标准差所确定，并假定所有投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期，因此，同一种证券或组合在均值标准差平面上的位置对不同的投资者来说是完全相同的。由此可见，所有投资者在均值标准差平面上面对完全相同的证券组合可行域，进而面对完全相同的有效边界。也就是说，所有投资者拥有同一个证券组合可行域和有效边界。
50. 支撑线和压力线的作用是在较长的时间内阻止股价向一个方向继续运动，所以应当在这根线上大胆买入或果断卖出。
对 错
B
[解析] 支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动。支撑线和压力线有被突破的可能，它们不足以长久地阻止股价保持原来的变动方向，只不过是暂时停顿而已，所以不应当在这根线上大胆买入或果断卖出。
51. 如果市场是半强势有效的，通过“内幕消息”可以获得非正常的超额收益。
对 错
A
[解析] 在这个市场中，仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，未来的价格变化依据新的公开信息，因此只有利用内幕信息者才能获得非正常的超额回报。
深色：已答题 浅色：未答题