一、单项选择题(每题的备选项中只有一个最符合题意)。 二、多项选择题(每题的备选项中有两个或两个以上符合题意，至少有一个错项。) 三、分析计算题1. 某宾馆设计采用进口电梯一部，数据分别如下。
1．每台毛重为3t，离岸价格(FOB)每台60000美元。
2．海运费率为6%。
3．海运保险费率为2.66‰。
4．关税率为22%。
5．增值税率为17%。
6．银行财务费率为4‰。
7．外贸手续费率为L 5%。
8．到货口岸至安装现场300km，运输费为0.60元/(t·km)，装、卸费均为50元/t。
9．国内运输保险费率为1‰。
10．现场保管费率为2‰。
(注：计算结果保留2位小数；美元对人民币汇率按1:8.3计算) 请按表7-1计算进口电梯自出口国口岸离岸运至安装现场的预算价格。
表7-1 进口电梯预算价格计算表 单位：元 费用项目 | 计算式 | 金额（人民币） |
| 1．货价(FOB) | | |
2．进口设备从属费用
2.1 海运费
2.2 海运保险费
2.3 关税
2.4 增值税
2.5 银行财务费
2.6 外贸手续费 | | |
3. 国内运杂费
3.1 运输及装卸费
3.2 运输保险费 | | |
| 4．现场保管费 | | |
| 5．预算价格 | | |
依据题目中所给出的数据，其上述各项构成的计算如下。
货价(FOB)＝60000×8.3＝498000.00(元)
国际运费(海运费)＝货价(FOB)×海运费率＝498000.00×6%＝29880.00(元)
运输保险费(海运保险费)
关税＝到岸价格(CIF)×进口关税税率
＝(货价+国际运费+运输保险费)×进口关税税率
＝(498000.00+29880.00+1407.91)×22%
＝116443.34(元)
增值税＝组成计税价格×增值税税率
＝(关税完税价格+关税)×增值税税率
＝(498000.00+29880.00+1407.91+116443.34)×17%
＝109774.31(元)
银行财务费＝货价(FOB)X财务费率
＝498000.00×4‰＝1992.00(元)
外贸手续费＝到岸价格(CIF)X外贸手续费率
＝(498000.00+29880.00+1407.91)×1.5%＝7939.32(元)
设备原价＝498000.00+29880.00+1407.91+116443.34+109774.31
+1992.00+7939.32
＝765436.88(元)
国内运杂费的计算比较简单，只要严格按照题目中给出的条件计算即可，具体过程如下。
运输及装卸费＝3×(300×0.6+50×2)＝840.00(元)
运输保险费＝(设备原价+国内运输及装卸费)×保险费率
＝(765436.88+840)×1‰
＝766.28(元)
现场保管费＝(设备原价+国内运输及装卸费+运输保险费)×保管费率
＝(765436.88+840.00+766.28)×2‰
＝1534.09(元)
国内运杂费＝840+766.28+1534.09＝3140.37(元)
进口设备的预算价格为：
预算价格＝设备原价+国内运杂费
＝765436.88+3140.37=768577.25(元)
填表(略)
2. 某建设项目计算期10年，其中建设期2年。项目建设投资(不含建设期贷款利息)1200万元，第一年投入500万元，全部为投资方自有资金；第2年投入700万元，其中500万元为银行贷款，贷款年利率为6%。贷款偿还方式为：第3年不还本付息，以第2年末的本息和为基准，从第 4年开始，分4年等额还本，当年还清当年利息。
项目流动资金投资400万元，在第3年和第4年等额投入，其中仅第3年投入的100万元为投资方自有资金，其余均为银行贷款，贷款年利率为8%，贷款本金在计算期最后一年偿还，当年还清当年利息。
项目第3年的总成本费用(含贷款利息偿还)为900万元，第4～10年的总成本费用均为 1500万元，其中，第3～10年的折旧费均为100万元。 1．计算项目各年的建设投资贷款和流动资金贷款还本付息额，并编制还本付息表。
2．列式计算项目第3年、第4年和第10年的经营成本。
3．项目的投资额、单位产品价格和年经营成本在初始值的基础上分别变动±10%，对应的财务净现值的计算结果见表7-2。根据该表的数据列式计算各因素的敏感系数，并对3个因素的敏感性进行排序。
表7-2 单因素变动情况下的财务净现值表 单位：万元 项目 | -10% | 0 | 10% |
投资额 | 1410 | 1300 | 1190 |
单位产品价格 | 320 | 1300 | 2280 |
年经营成本 | 2050 | 1300 | 550 |
4．根据表7-2中的数据绘制单因素敏感性分析图，列式计算并在图中标出单位产品价格的临界点。
填还本付息表(见表7-8和表7-9)。
表7-8 项目建设投资贷款还本付息表 单位: 万元
序号 |
名称 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
1 |
年初累计借款 |
|
515.000 |
545.900 |
409.425 |
373.950 |
136.475 |
2 |
本年新增借款 |
500.000 |
|
|
|
|
|
3 |
本年应计利息 |
15.000 |
30.900 |
32.754 |
24.566 |
16.377 |
8.189 |
4 |
本年应还本金 |
|
|
136.475 |
136.475 |
136.475 |
136.475 |
5 |
本年应还利息 |
|
|
32.754 |
24.566 |
16.377 |
8.189 |
表7-8中数据来源：
项目建设期贷款利息＝1/2×500×6%＝15(万元)
第3年初的累计借款＝500+15＝515(万元)
第3年应计利息＝515×6%＝30.90(万元)
第4年初的累计借款＝515+30.90＝545.90(万元)
第4～7年的应还本金＝545.90÷4＝136.475(万元)
表7-9 项目流动资金贷款还本付息表 单位：万元
序号 |
名称 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
1 |
年初累计借款 |
|
100 |
300 |
300 |
300 |
300 |
300 |
300 |
2 |
本年新增借款 |
100 |
200 |
|
|
|
|
|
|
3 |
本年应计利息 |
8 |
24 |
24 |
24 |
24 |
24 |
24 |
24 |
4 |
本年应还本金 |
|
|
|
|
|
|
|
300 |
5 |
本年应还利息 |
8 |
24 |
24 |
24 |
24 |
24 |
24 |
24 |
2．第3年的经营成本＝900-100-30.9-8＝761.1(万元)
第4年的经营成本＝1500-100-32.75-24＝1343.25(万元)
第10年的经营成本＝1500-100-24＝1376(万元)
3．投资额＝(1190-1300)/1300/10%＝-0.85(或0.85%)
单位产品价格＝(320-1300)/1300/(-10%)＝7.54(或7.54%)
年经营成本＝(550-1300)/1300/10%＝-5.77(或5.77%)
敏感性排序为：单位产品价格，年经营成本，投资额。
4．单位产品价格临界点＝-1300×10%/(1300-320)＝-13.27%[或1300×10%/(2280- 1300)＝13.27%]
单因素敏感性分析图见图7-1。
图7-1 单因素敏感性分析图
3. 某拟建项目第4年开始投产，投产后的年销售收入第4年为5450万元，第5年为6962万元，第6年及以后各年分别为7432万元，总成本费用估算如表7-3所列。各项流动资产和流动负债的周转天数如表7-4所列。 试估算达产期各年流动资金，并编制流动资金估算表(表7-5)。
应收账款年周转次数＝360÷40＝9(次)
原材料年周转次数＝360÷50＝7.2(次)
进口零部件年周转次数＝360÷90＝4(次)
燃料年周转次数＝360÷60＝6(次)
在产品年周转次数＝360÷20＝18(次)
产成品年周转次数＝360÷10＝36(次)
现金年周转次数＝360÷15＝24(次)
应付账款年周转次数＝360÷40＝9(次)
流动资产＝应收账款+存货+现金＝825.78+1218.89+30.63＝2075.3(万元)
流动负债＝应付账款＝541.89(万元)
流动资金＝流动资产-流动负债＝2075.3-541.89＝1533.41(万元)
流动资金估算表编制如表7-10所示。
表7-10 流动资金估算表 单位：万元 
4. 某时装公司拟投资4000万元开发一个时装设计生产项目，项目的成败取决于时装的设计是否
表7-3 总成本费用估算表 单位：万元 
表7-4 流动资金的最低周转天数 单位：天 序号 | 项目 | 最低周转天数 | | 序号 | 项目 | 最低周转天数 |
1 | 应收账款 | 40 | | 2.4 | 在产品 | 20 |
2 | 存货 | — | | 2.5 | 产成品 | 10 |
2.1 | 原材料 | 50 | | 3 | 现金 | 15 |
2.2 | 进口零部件 | 90 | | 4 | 应付账款 | 40 |
2.3 | 燃料 | 60 | | | | |
表7-5 流动资金估算表 单位：万元 
符合流行趋势，且营销是否成功。通过采用专家调查法进行分析，认为可能出现四种状态：状态Ⅰ，设计符合流行趋势，产品营销获得成功，实现预定的销售收入；状态Ⅱ，设计符合流行趋势，但产品营销不成功，只能实现预定销售收入的80%；状态Ⅲ；设计不符合流行趋势，但成功的营销有效改善了销售效果，可以实现预定销售收入的50%；状态Ⅳ，设计不符合流行趋势，且产品营销失败，只能实现预定销售收入的30%。时装设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测见表7-6。
表7-6 设计符合流行趋势及产品营销成功的概率预测 内容 | 设计符合流行趋势 | 产品营销成员 |
是 | 否 | 是 | 否 |
概率 | 60% | 40% | 70% | 30% |
项目投资发生在第1年年初，当年投产运营。项目的寿命期3年，预定销售收入和经营成本数据见表7-7。在不同状态下经营成本保持不变。财务基准收益串为10%。
表7-7 预定销售收入和经营成本 单位：万元 年份 | 1 | 2 | 3 |
销售收入 | 7400 | 6200 | 5000 |
经营成本 | 3440 | 2480 | 2000 |
1．分析确定项目的风险变量，简述采用专家调查法确定风险变量概率的步骤。
2．计算各状态下项目的财务净现值。
3．计算财务净现值的期望值，并判断投资是否财务可行。
1．项目的风险变量是销售收入。
专家调查法的步骤主要包括：①根据需要调查问题的性质，组成专家组(或调查组)；②各专家分别独立提出拟调杳的风险变量可能出现的状态(或状态范围或相应的概率)；③整理各专家意见，计算专家意见的期望值(或整理意见分歧情况，或反馈给专家组)；④专家组讨论并分析产生分歧的原因，各专家重新独立提出风险变量可能出现的状态和相应的概率，如此重复进行1～2次，直至专家意见分歧程度低于要求值为止。
2．计算
NPV
1＝-4000+3960(1+10%)
-1+3720(1+10%)
-2+3000(1+10%)
-3＝4928(万元)
NPV
2＝-4000+2480(1+10%)
-1+2480(1+10%)
-2+2000(1+10%)
-3＝1808(万元)
NPV
3＝-4000+260(1+10%)
-1+620(1+10%)
-2+500(1+10%)
-3＝-2876(万元)
NPV
4＝-4000+1220(1+10%)
-1-620(1+10%)
-2-500(1+10%)
-3＝-5997(万元)
3．计算财务净现值的期望值。如表7-11所示。
表7-11 财务净现值期望值
|
|
0 |
1 |
2 |
3 |
状态1 |
销售收入 |
|
7400 |
6200 |
5000 |
投资 |
4000 |
|
|
|
经营成本 |
|
3440 |
2480 |
2000 |
净现金流量 |
-4000 |
3960 |
3720 |
3000 |
状态2 |
销售收入 |
|
5920 |
4960 |
4000 |
投资 |
4000 |
|
|
|
经营成本 |
|
3440 |
2480 |
2000 |
净现金流最 |
-4000 |
2480 |
2480 |
2000 |
状态3 |
销售收入 |
|
3700 |
3100 |
2500 |
投资 |
4000 |
|
|
|
经营成本 |
|
3440 |
2480 |
2000 |
净现金流量 |
-4000 |
260 |
620 |
500 |
状态4 |
销售收入 |
|
2220 |
1860 |
1500 |
投资 |
4000 |
|
|
|
经营成本 |
|
3440 |
2480 |
2000 |
净现金流量 |
-4000 |
-1220 |
-620 |
-500 |
状态Ⅰ发生的概率是0.6×0.7=0.42
状态Ⅱ发生的概率是0.6×0.3=0.18
状态Ⅲ发生的概率是0.4×0.7=0.28
状态Ⅳ发生的概率是0.4×0.3=0.12
财务净现值的期望值＝4928×0.42+1808×0.18-2876×0.28-5997×0.12=870(万元)＞0所以本投资财务上可行。
深色：已答题 浅色：未答题