A

C

A

C

D

B

A

C

B

C

C

B

C

D

A

CDE

ABCDE

ABCDE

ABCDE

ABCD

负债资本

股东

低

息税前

时间价值

β

财务管理

资本成本率

存货成本

证券股利

永续年金是指从第一期期末开始，无限期等额收付的年金，它也是后付年金的一种特殊形式，存本取息可视为永续年金的例子。此外，也可将利率较高、持续期限较长的年金视同永续年金计算。

浮动利率是指在借贷期内可以调整的利率。

留存收益主要是指对物流企业税后利润进行分配所形成的公积金。

营运资金有广义和狭义之分。广义的营运资金是指企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指企业的流动资产减流动负债后的余额。

绩效考核是对员工在特定时间的绩效(行为、态度及结果)进行考核评定的过程，是对以前时间工作的总结，同时评估结果可为相关人事决策(晋升、解雇、加薪和发放资金等)提供依据。

经济周期。
   (2) 通货膨胀。
   (3) 汇率变化。
   (4) 政府的经济政策。

(1) 直接租赁。
   (2) 售后租回。
   (3) 杠杆租赁。

合理地利用债权筹资，科学地安排债权资本的比例，是物流企业筹资管理的一个核心问题，它对企业具有重要的意义：
   (1) 一定程度的债权资本有利于降低企业综合资本成本。
   (2) 合理安排债权资本比例可以获得财务杠杆利益。
   (3) 适度的债权资本比例可以增加公司的价值。

(1) 计算应收账款周转率。
   (2) 计算应收账款平均余额。
   (3) 计算维持赊销业务所需要的资金。
   (4) 计算应收账款的机会成本。

V=1000·PVIFA_8%．10·PVIF_8%，10
   =1000×6.710×0.463
   =3107(元)
   或V=1000·(PVIFA_8%，20-PVIFA_8%，10)
   =1000×(9.818-6.710)
   =3108(元)

(1000-50)×(1+10%)=1045(万元)

最佳经济订货批量
   

营运资金管理策略简单来说就是营运资金筹集策略与营运资金持有政策的配合。
   物流企业有三种可选择的筹资组合策略：正常的筹资组合、冒险的筹资组合和保守的筹资组合。其中，正常的筹资组合遵循的是短期流动资产由短期资金来融通，长期资产由长期资金来融通的原则；冒险的筹资组合策略遵循的是将部分长期资产和全部短期资产由短期资金来融通的原则，保守的筹资组合策略遵循的是将部分短期资产和全部长期资产用长期资金来融通的原则。
   物流企业可选择三种营运资金持有政策：适中的营运资金持有政策、冒险的营运资金持有政策和保守的营运资金持有政策。
   适中的营运资金持有政策就是在保证资金正常需要的情况下，再适当地留有一定的保险储备量，以防不测。这种政策的特点是收益和风险相对平衡。在物流企业能够比较准确地预测未来各种经济情况时，可采用该政策。
   有的物流企业在安排流动资产数量时，只安排正常经营需要量而不安排或只安排很少的保险储备量，以便提高企业的投资报酬率，这便是冒险的营运资金持有政策(即冒险的资产组合策略)。在外部环境相对稳定、物流企业能非常准确地预测未来的情况下，可采用该政策。
   有的物流企业在安排流动资产数量时，在正常经营需要量和正常保险储备量的基础上，再加上一部分额外的储备量，以便降低企业的风险，这便属于保守的营运资金持有政策(即保守的资产组合策略)。这种营运资金持有政策要求物流企业在一定的营业水平上保持较多的流动资产，其特点是收益低、风险小。