A

[解析] 广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的行为；而狭义的分配仅指对企业净利润的分配。

B

[解析] 按利率形成机制不同，利率可分为市场利率与法定利率，选项A是按利率与市场资金供求情况的关系划分的，选项D是按利率之间的变动关系划分的。没有C选项的划分。

D

[解析] 固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化利息，本题中建设期为零，所以，不存在建设期资本化利息，因此，固定资产原值=20万元，年折旧额为20/5=4(万元)。

A

[解析] 投资收益率=年均息税前利润/项目总投资×100%，因为息税前利润=税前利润+利息费用，项目总投资=原始投资+建设期资本化利息，所以投资收益率=(20+4)/ (200+10)×100%=11.43%。

C

[解析] 定期预算的惟一优点是能够使预算期间与会计年度相配合，便于考核和评价预算的执行结果。

A

[解析] 某期预计发生的应交税金及附加；某期预计发生的营业税金及附加+该期预计应交增值税。所以本题中预计发生的应交税金及附加=100×7%+100×10%+2+(100× 7%+100×10%)×(7%+3%)=20.7(万元)。注意：“应交税金及附加预算”中不包括预交的所得税。

D

[解析] 风险回避者选择资产的态度是：当预期收益率相同时，偏好具有低风险的资产；而对于同样风险的资产，则钟情具有高预期收益率的资产。风险追求者对待风险的态度与风险回避者正好相反。对于风险中立者而言，选择资产的惟一标准是预期收益率的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益率相同的资产将给他们带来同样的效用。

C

[解析] 如果把CAPM模型核心关系式中的β看作自变量，必要收益率R作为因变量，无风险利率(R_f)和市场风险溢酬(R_m-R_f)作为已知系数，那么这个关系式在数学上就是一个直线方程，叫做证券市场线，简称为SML。SML就是关系式R=R_f+β×(R_m-R_f)所代表的直线。该直线的横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率。市场风险溢酬(R_m-R_f)反映市场整体对风险的偏好，如果风险厌恶程度高，则(R_m-R_f)的值就大，β稍有变化时，就会导致该资产的必要收益率以较大幅度的变化。当无风险收益率变大而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨，且增加同样的数值。反之亦然。

A

[解析] 一般来说存货周转期和应收账款周转期越长，或应付账款周转期越短，营运资金数额就越大。相反，存货周转期和应收账款周转期越短，或应付账款周转期越长，营运资金数额就越小。所以选项A正确。

C

[解析] 应收账款收现保证率
      =(当期必要现金支付总额-当期其他稳定可靠的现金流入总额)/当期应收账款总计金额  
      =(400-100)/500=60%

D

[解析] 责任中心是指承担一定的经济责任，并享有一定权利和利益的企业内部(责任)单位。其特征包括：(1) 是一个责权利结合的实体；(2) 具有承担经济责任的条件；(3)责任和权利皆可控； (4) 具有相对独立的经营业务和财务收支活动；(5) 便于进行责任会计核算或单独核算。

B

[解析] 剩余收益=利润-投资额×预期的最低投资利润率=投资额×(投资利润率-预期的最低投资利润率)，所以：30=300×(投资利润率-25%)，投资利润率=35%。

C

[解析] 第二年末应该存入银行的数额=30000×0.6209=18627(元)

B

[解析] 由于年实际利率是8.24%，则我们可以计算得到：
   季度利率=-1=2%
   则P=A/i=1/2%=50(万元)=500000元

B

[解析] 2007年的股利是0.5元/股；2008年的股利是0.5×(1+10%)=0.55(元/股)，令持有期收益率=i，则有
   0.5×(P/F，i，1)+(0.55+12)×(P/F，i，2)=10
   当i=14%时，0.5×(P/F，14%，1)+(0.55+12)×(P/F，14%，2)=10.10，高于 10，所以要往高测；当i=15%时，0.5×(P/F，15%，1)+(0.55+12)×(P/F，15%，2)=9.92，利用内插法可知，(i-14%)/(15%-14%)=(10-10.10)/(9.92-10.10)，解得 i=14.56%。

D

[解析] 留存收益是从企业内部筹集资金，不需支付筹资费用，如果存在筹资费用，留存收益的资金成本低于普通股的资金成本，因此选项A不正确；由于留存收益是内部筹资，不增加普通股股数，因此不会稀释原有股东的控制权，选项B不正确；留存收益的来源包括盈余公积和未分配利润，而盈余公积包括法定盈余公积金和任意盈余公积金，因此选项 C不正确；留存收益筹资的最大数额是企业当期的税后利润与年初未分配利润之和。留存收益中某些项目的使用要受国家有关规定的制约，因此选项D正确。

C

[解析] 由于套利行为的存在，认股权证的实际价值通常高于理论价值，因此选项A不正确；认股权证中的备兑认股权证是指按一定比例含有几家公司的若干股股票，因此选项 B不正确；认股权证的持有人在认股之前既不拥有企业的债权也不拥有股权，而只拥有股票认购权，因此选项C正确；股票股利不属于稀释性潜在普通股，而认股权证属于稀释性潜在普通股，因此它们对每股收益的影响是不同的，选项D不正确。

A

[解析] 股票股利和股票分割的不同点在于：发放股票股利：(1) 股票面值不变；(2)股东权益结构变化，股本增加； (3) 属于股利支付方式。股票分割：(1) 股票面值变小； (2) 股东权益结构不变，股本不变；(3) 不属于股利支付方式。股票股利和股票分割的相同点在于：(1) 普通股股数增加；(2) 每股收益和每股市价下降；(3) 股东持股比例不变； (4) 资产总额、负债总额、股东权益总额不变。

A

[解析] 契约型基金与公司型基金相比：(1) 资金的性质不同。契约型基金的资金是信托财产，公司型基金的资金为公司法人的资本。(2) 投资者的地位不同。契约型基金的投资者购买受益凭证后成为基金契约的当事人之一，即受益人；公司型基金的投资者购买基金公司的股票后成为该公司的股东，以股息或红利形式取得收益。因此，契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利，而公司型基金的股东通过股东大会和董事会享有管理基金资产的权利。(3) 基金的运营依据不同。契约型基金依据基金契约运营基金，公司型基金依据基金公司章程运营基金。

A

[解析] 优先认股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增发新股票时，原普通股股东享有的按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利，它属于普通股股东的权利，因此，选项A不正确，选项B正确；在股权登记日以后，股票的市场价格中将不再含有新发行股票的认购权，优先认股权的价值要下降，所以，选项C正确；优先认股权，在我国习惯上称为配股权证，所以选项D正确。

D

[解析] 商品期货细分为以下三类：(1) 农产品期货；(2) 能源期货；(3) 金属产品期货。

B

[解析] 资金结构的调整方法包括存量调整、增量调整、减量调整。选项A属于存量调整，选项C和D属于减量调整。

D

[解析] 本年边际贡献=2250×(1-60%)=900(万元)
   明年经营杠杆系数=900/(900-400)=1.8
   销售收入增长率=[(2700-2250)/2250]×100%=20%
   息税前利润增长率=20%×1.8=36%

D

[解析] 使用比率分析法应注意的问题包括对比项目的相关性、对比口径的一致性、衡量标准的科学性。D选项是因素分析法应注意的问题之一。

A

[解析] 流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越高，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款用来偿债。因为流动比率高可能是由于存货积压、应收账款增多且收账期延长所致，而真正可用来偿债的现金和存款却严重短缺，所以选项B不正确；速动比率较流动比率更能反映流动负债偿还的安全性，但并不能认为速动比率较低，则企业的流动负债到期绝对不能偿还，因为如果企业存货的流转顺畅，变现能力强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务本息，所以选项C不正确；现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债，所以选项D不正确。

AD

[解析] 激励通常有两种基本方式：(1) “股票期权”方式；(2) “绩效股”形式。

ABCD

[解析] 内部收益率的计算方法包括特殊方法(又叫简便算法)、一般方法和插入函数法。

BD

[解析] 作业成本法就是以作业为基础计算和控制产品成本的方法。其基本理念是产品消耗作业、作业消耗资源、生产导致作业发生、作业导致间接成本的发生。

BCD

[解析] 风险价值系数的大小取决于投资者对风险的偏好，对风险越是回避，要求的补偿也就越高，风险价值系数的值也就越大；反之则越小。

ABD

[解析] 再订货点=原材料使用率×原材料的在途时间+保险储备量，式中原材料使用率是指每天消耗的原材料数量，等于年需要量与生产周期的比值。
   订货提前期=预计交货期内原材料用量/原材料使用率
   

BC

[解析] 财务控制的特征有：以价值形式为控制手段；以不同岗位、部门和层次的不同经济业务为综合控制对象；以控制日常现金流量为主要内容。

AB

[解析] 吸收直接投资和短期融资券融资都可以增强公司的信誉。

AD

[解析] 收益分配的基本原则包括：依法分配的原则；资本保全原则；兼顾各方面利益原则；分配与积累并重原则；投资与收益对等原则。

ABD

[解析] 代理理论认为公司管理者将公司的盈利以股利的形式支付给投资者，则管理者自身可以支配的“闲余现金流量”就相应减少了，这在一定程度上可以抑制公司管理者过度地扩大投资或进行特权消费，从而保护外部投资者的利益，所以选项C不正确。

BC

[解析] 业绩评价指标由财务业绩定量评价指标和管理业绩定性评价指标两大体系构成。

B

[解析] 主要指标处于可行区间(NPV≥0，NPVR≥0，PI≥1，IRR≥i_c)，但是次要或者辅助指标处于不可行区间(PP＞n/2)，所以该项目基本具备财务可行性。

B

[解析] 直接人工预算是一种经营预算而不是财务预算。

A

[解析] 非系统风险是可以通过资产组合分散掉的风险，它是特定企业或特定行业所特有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。

B

[解析] 监督检查是企业对其内部控制制度的健全性、合理性和有效性进行监督检查与评估，形成书面报告并作出相应处理的过程，是实施内部控制的重要保证。

A

[解析] 递延年金的终值=A×(F/A，i，n)，其中n表示等额收付的次数(A的个数)，显然其大小与递延期m无关；而递延年金现值与递延期是有关的。

B

[解析] 资本成本是指企业为筹集资金时使用资金而付出的代价，包括用资费用和筹资费用，其中用资费用是指企业在生产经营、投资过程中因使用资金而支付的费用，如股利和利息等；筹资费用是指企业在筹措资金的过程中为获取资金而支付的费用，如借款手续费和证券发行费等。

B

[解析] 企业采用剩余股利政策，尽可能用留存收益来满足企业所需资金中的权益资金需求。

B

[解析] 卖出套期保值是利用利率期货交易避免将来利率上涨引起的持有债券的价格下跌，或者预定的借款费用上升的风险。

B

[解析] 因为企业存在负债，所以一定存在财务风险；只要企业有经营活动，就一定存在经营风险。

B

[解析] 市盈率是上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数，它是评价上市公司获利能力的指标，反映投资者对公司每元净利润愿意支付的价格。

(1) 最佳现金持有量==60000(元)
   (2) 最低现金管理相关总成本==3000(元)
       全年现金转换成本=(300000/60000)×300=1500(元)
       全年现金持有机会成本=(60000/2)×5%=1500(元)
   (3) 有价证券最佳交易次数=300000/60000=5(次)
       有价证券交易间隔期=360/5=72(天)

股票甲的持有期收益率=[(16-15)+1]/15=13.33%
   股票甲的持有期年均收益率=13.33%/(9/12)=17.77%
   债券乙的持有期收益率=[1000×(1+8%×5)-1300]/1300=7.69%
   债券乙的持有期年均收益率=7.69%/(9/12)=10.25%
   甲股票的投资额=15×1000=15000(元)
   乙债券的投资额=1300×800=1040000(元)
   投资者的总投资额=15000+1040000=1055000(元)
   加权平均持有期年均收益率
   =17.77%×15000/1055000+10.25%×1040000/1055000
   =10.36%

首先根据题目条件选择销售收入的最高点和最低点：2006年和2002年
   (1) 现金占用单位变动资金=(160000-110000)/(3000000/2000000)=0.05(元)
   (2) 现金占用不变资金总额=160000-0.05×3000000=10000(元)
   或：现金占用不变资金总额=110000-0.05×2000000=10000(元)
   (3) 不变资金总额=10000+50000+80000-70000+500000=570000(元)
   单位变动资金=0.05+0.15+0.25+0.12=0.33(元)
   预测模型=γ=570000+0.33x
   (4) 2007年的资金需要量=570000+0.33×3200000=1626000(元)
   2007年需要增加的资金=1626000-(570000+0.33×3000000)=66000(元)
   (5) 2007年企业需要的净利润最低为66000/(1-80%)=330000(元)，因此销售净利率最低为330000/3200000×100%=10.31%。

(1) ① 债券的税后资金成本=1000×10%×(1-30%)/[1020×(1-6%)]=7.30%
   ② 普通股成本=1.2×(1+5%)/12×100%+5%=15.5%
      由于不考虑筹资费用，所以留存收益成本与普通股成本相同，ABC公司权益资金成本=15.5%。
   (2) 甲方案中：
   原有债券比重为：1440/3600×100%=40%
   新发行债券比重为：720/3600×100%=20%
   普通股比重为：864/3600×100%=24%
   留存收益比重为=576/3600×100%=16%
   原有债券的资金成本=7.30%
   新发行债券的资金成本=12%×(1-30%)=8.4%
   普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1.2×(1+5%)/10+5%=17.6%
   加权平均资本成本
   =40%×7.30%+205×8.4%+24%×17.6%+165×17.6%
   =11.64%
   乙方案中：
   原有的债券比重为：1440/3600×100%=40%
   新发行的债券比重为：360/3600×100%=10%
   普通股的比重为：(864+360)/3600×100%=34%
   留存收益比重为：576/3600×100%=16%
   原有债券的资金成本=7.30%
   新发行债券的资金成本=10%×(1-30%)=7%
   普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1.2×(1+5%)/12+5%=15.5%
   加权平均资本成本
   =40%×7.30%+10%×7%+345×15.5%+16%×15.5%
   =11.37%
   丙方案中：
   原有的债券比重为：1440/3600×100%=40%
   普通股的比重为：(864+720)/3600×100%=44%
   留存收益比重为：576/3600×100%=16%
   原有债券的资金成本=7.30%
   普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1.2×(1+5%)/12+5%=15.5%
   加权平均资本成本=40%×7.30%+44%×15.5%+16%×15.5%=12.22%
   结论：由于乙方案的加权平均资金成本最低，因此，乙方案最好。

(1) 250×(P/A，IRR，7)=1000
   即：(P/A，IRR，7)=4
   由于(P/A，18%，7)=3.8115，(P/A，16%，7)=4.0386，所以
   根据内插法可知：(IRR-16%)/(18%-16%)=(4-4.0386)/(3.8115-4.0386)
   解得：IRR=16.34%
   由于内部收益率16.34%大于项目要求的必要收益率15%，所以，甲方案具备财务可行性。
   (2) A=78.10/230=0.34
       B=(300-240)²×0.4+(200-240)²×0.6+(0-240)²×0=2400
       C=1-0.5-0.3=0.2
       230=0.5×300+0.3×200+0.2×D
   解得：D=100
   (3) 甲方案的必要收益率=无风险收益率+风险价值系数×投资收益率的标准离差率
   即：15%=8%+10%×投资收益率的标准离差率
   解得：甲方案投资收益率的标准离差率=0.7
   (4) 乙方案、丙方案的净现值期望值均大于零，所以均具备财务可行性。

(1) 流动比率=3150/1500×100%=210%
       速动比率=(3150-1800)/1500×100%=9Q%
       现金流动负债比率=(47250-45000)/1500×100%=150%
       资产负债率=3500/7000×100%=50%
       产权比率=3500/3500×100%=100%
       已获利息倍数=(980+220)/220=5.45
       或有负债比率=(400+200+500-150)/3500×100%=27.14%
       带息负债比率=(500+150+1000+1000+100)/3500×100%=78.57%
       权益乘数=1/(1-50%)=2
   (2) 营业利润率=980/4200×100%=23.33%
       成本费用利润率
       =利润总额/成本费用总额
       =980/(2500+300+100+100+220)×100%=30.43%
       总资产周转率=4200/[(7000+7000)/2]=0.6(次)
       营业净利率=588/4200×100%=14%
       净资产收益率=588/[(3500+3500)/2]×100%=16.8%
   (3) 分析对象：本期净资产收益率-上期净资产收益率=16.8%-17.6%=-0.8%
   ① 上期净资产收益率=16%×0.5×2.2=17.6%
   ② 替代营业净利率14%×0.5×2.2=15.4%
   ③ 替代总资产周转率14%×0.6×2.2=18.48%
   ④ 替代权益乘数14%×0.6×2=16.8%
   营业净利率降低的影响为：②-① 15.4%-17.6%=-2.2%
   总资产周转率加快的影响为：③-② 18.48%-15.4%=3.08%
   权益乘数变动的影响为：④-③ 16.8%-18.48%=-1.68%
   各因素影响合计数为：-2.2%+3.08%-1.68%=-0.8%
   (4) 2008年每股收益=净利润/普通股股数=588/[(1250+1250)/2]=0.47(元)
   市盈率=每股市价/每股收益=23.5/0.47=50