B

[解析] 替代品价格上升引起X需求量增加，所以40单位是正数；互补品价格上升引起X需求量减少，所以70单位是负数。40-70=-30。

D

[解析] 收入弹性＜0为劣质商品；收入弹性＞0为正常商品。在正常商品中，需求弹性＜1为必需品；需求弹性＞1为奢侈品。

A

[解析] MUx/Px＞MUy/Py，不妨没Mux=10000，Px=MUy=Py=1，一眼可以看出应该增加X的消费，减少Y的消费。

C

[解析] C选项中，12×4=48，7.5×6.4=48，可见这两个商品组合都符合XY=48，即都在同一条无差异曲线上。其他选项中，至少都有一组XY≠48。

A

[解析] 长期内，两者的利润都是零。进出行业和厂商数量而言，两者是有些区别，但不是关键的区别。

C

[解析] 垄断厂商面临的需求曲线就是市场的需求曲线，所以是向右下倾斜的。

D

[解析] GDP只核算新生产的产品的价值，不核算二手货的价值，但新生产的产品的市场价值在去年已经核算过了，今年不能再核算，所以是，去年GDP增加30元，今年GDP增加0元。

B

[解析] 在逆向选择的市场，高、低风险的人购买保险是同一个价格，所以，高风险的人更远购买，而低风险的人不愿意购买。

C

[解析] 增加货币供给是扩张性政策，任何扩张性的财政或货币政策都使AD曲线右移，在短期内会引起价格上升、产出增加。不过在长期内，由于货币中性，只会引起价格上升，对产出没有影响。

C

[解析] 量化宽松主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干预方式，以鼓励开支和借贷，也被简化地形容为间接增印钞票。一般来说，只有在利率等常规工具不再有效的情况下，货币当局才会采取这种极端做法。我们一般称其为非常规性货币政策工具。

D

[解析] 花旗银行发行大额存单为了规避《Q项条例》的存款利率上限的限制。金融远期、金融期货和金融期权等金融创新，主要目的是规避和分散金融风险。

A

[解析] 收益率曲线(Yield Curve)是显示一组货币和信贷风险均相同，但期限不同的债券或其他金融工具收益率的图表。纵轴代表收益率，横轴则是距离到期的时间。收益率曲线陡峭向上倾斜，意味着长期收益率的升幅会大于短期收益率的升幅，即考虑到风险因素的加大，投资者需要更多的风险补偿。

A

[解析] 系统性风险是指金融机构从事金融活动或交易所在的整个系统(机构系统或市场系统)因外部因素的冲击或内部因素的牵连而发生剧烈波动、危机或瘫痪，使单个金融机构不能幸免，从而遭受经济损失的可能性。流动性风险指的是由于将资产变成现金方面的潜在困难而造成的投资者收益的不确定。信用风险指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。操作性风险指在同一个证券市场上，对待同一家公司的股票，不同投资者投资的结果可能会出现截然不同的情况，这种差异很大程度上是因投资者不同的心理素质与心理状态、不同的判断标准、不同的操作技巧造成的。

B

[解析] 狭义货币一般用字母M1来表示：M0+可开支票进行支付的单位活期存款。

D

[解析] 国际收支复式记账法中，记入借方的项目包括：反映进口实际资源的经常项目，反映资产增加或负债减少的项目。记入贷方的项目包括：反映出口实际资源的经常项目，反映资产减少或负债增加少的项目。ABC选项显然都应记入贷方项目。

B

[解析] 外汇储备是国际储备的主体，指各国货币当局持有的外汇资产。

D

[解析] 当国内经济处于通货膨胀状况时，说明市场上的货币供应量远远大于货币需求量，此时应该采取紧缩货币政策。当经济出现对外收支逆差的经济状况时，为了扩大出口，应采用本币贬值的政策。

D

[解析] 代入股利贴现模型可知，P=V=D₁/(r-g)=2.12/(14.2%-10%)=50元。

B

[解析] 看涨期权的价值随市场价格的上升而上升，看跌期权的价值随市场价格的上升而下降。σ越大，标的资产未来价格变动的不确定性就越大，对于期权的买方而言，波动带给他的损失是有限的，即期权费。而获取的收益可能会变大，所以期权的价值会上升。

D

[解析] 半强型有效市场假说认为价格已充分反映出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值、公司管理状况及其他公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。如果半强式有效假说成立，则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，内幕消息可能获得超额利润。

根据题意可知，风险资产的比重为20000/10000=2，则该投资组合的期望收益率为风险收益率和无风险收益率的和，即：组合收益率=2×20%+(1-2)×5%=35%。组合方差=2×18%=36%。

IS-LM模型是应用IS曲线和LM曲线来分析产品市场和货币市场的一般均衡模型。在产品市场上，国民收入决定于取决于总有效需求，而有效需求决定于消费、投资、政府支出和净出口加总的支出水平。据此导出产品市场的均衡条件为：i(r)=s(y)。根据这一条件可以求出IS曲线。这一条件说明总需求尤其是投资需求受到利率影响，而利率则由货币市场的供求均衡决定。当货币市场均衡时，意味着货币供给等于货币需求。货币供给由国家货币当局决定，是外生变量。所以货币市场均衡主要由货币需求决定，而货币的需求决定于国民收入和利率，因而导出国民收入和利率关系的货币市场均衡条件：m=L₁(y)+L₂(r)。根据这一条件可求出LM曲线。当产品市场和货币市场同时均衡时，IS曲线和LM曲线相交，交点的收入和利率就是均衡收入和均衡利率。这一描述和分析两个市场相互联系的理论结构，就称为IS-LM模型。
   货币供应量，可以看作是基础货币和货币乘数的乘积。支付宝和余额宝等金融创新工具的出现从加大货币乘数和增加货币供给主体两个角度影响了货币供应量。我们先来看看金融创新对货币乘数的影响。
   ①金融创新使通货比率降低。通货比率是指公众持有的通货与其持有的活期存款的比率，它与货币乘数是反比关系。金融创新使各种新工具大量涌现，提高了金融资产的报酬率，从而使公众的持币机会成本提高，减少其通货持有量。另一方面，金融交易、支付及清算技术的创新降低了转账清算的成本，也使公众持有通货比例下降。
   ②金融创新使法定存款准备金的实际提缴率下降。由于各国央行一般对不同提缴对象采用差别准备金率，这就为金融创新通过模糊对象界限，减少商业银行活期存款实际提缴法定准备金提供了余地。金融创新出现了不少介于活期存款和定期存款之间的新型负债类账户，导致传统活期存款的实际余额下降，而一般的规律是活期存款的法定准备金比率高于定期存款的法定准备比率，金融创新导致的传统活期存款的下降就导致了法定准备金的实际提取率下降，货币乘数加大。
   ③金融创新使银行超额储备下降。超额储备是银行持有的全部准备金扣除法定准备金后的余额，它与货币乘数是反向变动关系，金融创新主要从两方面降低银行超额储备：一是金融创新使存款机构建立储备的供给更为方便，即在需要时可轻而易举地从货币市场上及时补充其准备；二是金融创新使社会公众持有通货的机会成本提高，公众对通货的偏好减弱，存款机构持有库存通货的需求减少。这两方面使得银行超额准备金下降，从而加大了货币乘数。
   ④金融创新使定期存款比率有所变化。定期存款比率是指公众所持有的定期存款与其持有的活期存款之间的比率，与货币乘数存在着反方向变动关系。随着金融创新的推进和金融市场的发展，存款性金融机构的证券服务日益完善，从而提高了银行存款之外其他金融资产的安全性、流动性和盈利性。使得银行定期存款作为价值贮藏手段的吸引力降低，定期存款比率降低，加大了货币乘数。但若银行在创新中也不断推进新型的定期存款工具，增加对公众的吸引力，在活期存款不变时，该比率又会有所上升，从而货币乘数降低。
   同时，金融创新推动了金融业务综合化和金融机构同质化趋势，模糊了商业银行和非银行金融机构之间的业务界限，混淆了这两大类金融机构在创造存款货币功能上的本质区别。随着融资证券化程度的提高和金融市场的日益发达、支票账户电子资金划拨系统、可转让存单、电话存款、证券化货款等业务的逐渐完善，使得存款货币的创造不再局限于商业银行，各类非银行金融机构也有创造货币的功能。金融创新以后，在开始混业经营的国家里，货币供给由过去的中央银行提供通货和商业银行提供存款货币两类主体扩展为中央银行、商业银行、非银行金融机构三类主体。
   总之，金融创新客观上增加了货币供给，这相当于一种扩张性的货币政策。如图所示，删曲线右移，市场利率由r₁下降到r₂，产出也由Y₁上升到Y₂。
   

根据利率平价理论，利率与汇率之间存在密切的关系。利率平价理论认为，远期差价是由两国利率差异决定的，并且高利率国货币在期汇市场上必定贴水，低利率国货币在期汇市场上必定升水。美联储加息，会使人民币远期升值。而人民币远期升值势必会对我国的国民经济运行产生诸多的影响。具体影响可能如下：
   (1)加息有利于缓解人民币升值压力。从中国经济规模占世界经济的比重和潜在增长速度来看，人民币在相当长的一段时间内始终存在升值压力。由于中美利差仍然较大且在新兴市场经济体中处于较低水平，美联储加息在短期内会导致利差缩小和人民币汇率贬值。然而，随着中国进一步放松资本管制和人民币即将被纳入SDR成为国际储备货币，中美利差过大会带来短期国际资本的大幅流动和金融市场动荡。从这个角度来说，美联储加息及其导致的人民币短期贬值压力对中国是有利的，2014年至今中国人民银行多次降准降息以缩小中美利差的政策意图也非常明显。
   (2)加息有利于改善中国贸易收支。加息在短期内会导致美元升值和人民币贬值，这有利于提高中国出口产品的竞争力和增加中国对美国的贸易顺差。此外，美联储启动加息说明美国经济复苏已取得实质性进展，中国对美国的出口前景变好。
   (3)加息可能会加剧资本外逃和危及中国金融稳定。2015年1月至9月，加息预期引发国际资本流出中国，中国外汇储备减少2300亿美元，产生了较强的流动性紧缩效应。在经济下行压力未得到明显改善之前，这会对宏观经济产生较大冲击。所幸的是，中国人民银行拥有足够的对冲空间，大型金融机构的法定存款准备金率仍高达19.5%，人民币一年期存款基准利率为1.5%，仍有进一步下调的空间。此外，加息带来的人民币汇率贬值预期和资本外逃会加剧中国资产价格的波动，进而危及金融稳定。2015年8月，加息预期引发全球金融市场动荡，A股出现巨幅下跌，恐慌情绪蔓延。
   (4)加息会加重中国企业的美元债务负担。2008年美国金融危机以来，中国企业以极低的利率发行了较多的美元债券。美联储加息后，这些企业需以更高的利率筹集美元或支付更多的人民币才能偿还美元债务。在经济增速放缓的情况下，这意味着背负较多美元债务的中国企业可能会陷入财务困境，尤其是高杠杆经营的房地产企业。