三、判断题1. 在相同的利率下,数额相等、发生在不同时间的两笔现金流量的价值不相等。
对 错
A
[解析] 在相同的利率下,数额相等、发生在不同时间的两笔现金流量的时间价值不同,因此其价值不相等。
2. (A/F,i,n)=1/(F/A,i,n)不成立。
对 错
B
[解析] 金终值系数和偿债基金系数成倒数关系,因此(A/F,i,n)=1/(F/A,i,n)成立。
3. 有关资金时间价值的计算公式是在复利计算的基础上演算而来的。
对 错
A
[解析] 资金时间价值就是考虑了资金的时间增值因素,因此其计算公式是在复利计算的基础上演算而来的。
4. 若一年中复利计息的次数大于l,则名义利率高于其实际年利率。
对 错
B
[解析] 若一年中复利计息的次数大于1,则年实际利率高于其名义利率。
5. 影响资金等值的因素有资金的流向、流量以及利率。
对 错
B
[解析] 影响资金等值的因素有资金数额、资金流动的时间以及利率。
6. 内部收益率的大小主要与项目的初始投资有关。
对 错
B
[解析] 内部收益率的大小主要与项目的初始投资有关,而且与各年的净收益大小有关。
7. 国民经济评价主要是考察项目投资在财务上的潜在获利能力。
对 错
B
[解析] 国民经济评价是从国家整体角度分析、计算项目对国民经济的贡献率,据以判断项目的经济合理性。
8. 若方案的净现值小于零,则表明该方案为选优方案。
对 错
B
[解析] 若方案的净现值小于零,则表明该方案不可行。
9. 采用NPV或IRR最大准则都能保证互斥方案比选结果的正确性。
对 错
B
[解析] IRR最大准则不能保证互斥方案比选结果的正确性,有时还要同基准收益率进行比较。
11. 在常规投资项目中,只要累计净现金流量大于零,则其内部收益率方程有唯一解,此解就是项目的内部收益率。
对 错
A
[解析] 根据内部收益率的定义可知,累计净现金流量大于零,则其内部收益率方程有唯一解,此解就是项目的内部收益率。
12. 敏感性越高的因素给项目带来的风险越大。
对 错
B
[解析] 敏感性越高的因素给项目带来的风险不一定越大,它只是表明这种因素的敏感程度高。
13. 决策树方法采用的决策原则为满意原则。
对 错
B
[解析] 决策树方法采用的决策原则为期望值最大原则。
14. 在概率分析中,不确定因素的概率分布是未知的。
对 错
B
[解析] 在概率分析中,不确定因素的概率分布是已知的。
15. 影子汇率是能正确反映外汇真实价值的汇率。
对 错
A
[解析] 根据影子汇率的定义,影子汇率是指能正确反映外汇真实价值的汇率,即外汇的影子价格。
16. 盈亏平衡生产能力利用率应该大于或等于设计的生产能力利用率。
对 错
B
[解析] 盈亏平衡生产能力利用率应该小于或等于设计的生产能力利用率。
17. 临界点是指不确定性因素的变化使项目由一般方案变为较优方案。
对 错
B
[解析] 临界点是指不确定性因素的变化使项目由可行变为不可行的临界数值。
18. 盈亏平衡单位产品变动成本是根据确定的产量设定的。
对 错
B
[解析] 盈亏平衡单位产品变动成本是根据设计生产能力产量设定的。
19. 价值工程的“价值”是对象的使用价值和交换价值。
对 错
B
[解析] 价值工程的“价值”是一个相对的概念,是对象的比较价值。
20. 功能得价值系数V
i=1,此时评价对象应列入改进的范围。
对 错
B
[解析] 功能的价值系数Vi=1,表明评价对象的现实成本与实现功能所必需的最低成本大致相当。此时评价对象的价值为最佳,一般无需改进。
四、综合分析题1. 有一笔资金1000万元,年利率为12%,计息期为半年,求一年后的本利和F。
解:根据题意可知名义利率i名义=12%,因半年计息一次,期利率为12%÷2=6%,一年内计息2次,故有效年利率i有效=(1+i名义/2)2-1
=(1+0.12/2)2-1=12.36%
一年后的本利和为:F=1000×(1+12.36%)=1123.6(万元)
2. 某单位准备以850万元投资某一项目,基准收益率为10%,该项目寿命期为10年,投资后每年经营成本为20万元,前三年每年收益100万元,第三年末追加投资200万元,今后每年收益均为240万元。试计算:该项目收益的净现值及净年值。
解:
(1)该项目收益的净现值(NPV)
NPV=-850+(100-20)(P/A,10%,3)-200(P/F,10%,3)+(240-20)
(P/A,10%,7)(P/F,10%,3)
=-850+80×2.4868-200×0.75132+220×4.8683×0.75132
=3.36(万元)
(2)该项目收益的净年值(NAV)
NAV=3.36×0.16275=0.547(万元)