(一)1. 某外商拟在某地投资建设一基础设施项目,有多个场址方案可供选择。该项目不属于《政府核准的投资项目目录》范围,但可能对环境造成轻度影响。因项目前期工作的需要,该外商采用公开招标方式选聘咨询单位,经过资格预审,有A、B、C、D、E五家咨询单位进入短名单。招投标和咨询工作中发生了以下事件。
事件1:评标委员会共有7人,其中外商代表1名、招标代理机构代表2名,技术专家2名、经济专家2名。由于招标人原因,投标有效期需要延长,招标人通知了所有投标人;因 B咨询单位拒绝延长投标有效期,招标人允许其撤回投标文件,但拒绝退还投标保证金。
事件2:最终D咨询单位中标,并接受委托开展项目场址比选。D咨询单位认为项目选址应从建设条件和建设费用等方面进行综合比选。
事件3:外商要求D咨询单位完成项目环境影响评价工作,并协助外商完成《环境影响登记表》的填报。
事件4:拟建项目场址为荒地,D咨询单位建议外商征求当地规划部门和土地管理部门的意见。外商认为项目不占用耕地,只需得到规划部门的批准而不必向土地管理部门申请用地许可。
事件5:外商认为拟建项日不在《政府核准的投资项目目录》内,无需得到环保部门的环评批准文件。
【问题】1.指出事件1中的不妥之处,并说明理由。
2.事件2中,D咨询单位对该项目进行场址比选时,除考虑建设条件和建设费用外,还需考虑哪些方面的内容?
3.分别指出事件3、4、5中外商的意见是否妥当,并简述理由。
1.技术、经济专家的人数不够,至少应为5人:理由:按《招标投标法》规定,技术、经济等方面的专家不得少于成员总数的2/3。招标人拒绝退还投标保证金是不妥的;理由:按照规定,投标人拒绝延长投标有效期的,其投标失效,但投标人有权收回其投标保证金。
2.事件2中,D咨询单位对该项目进行场址比选时,除了考虑建设条件和建设费用外,还需要考虑经营费用比较、运输费用比较、环境影响比较和安全条件比较(写成运营费用比较、环境保护条件比较和安全条件比较也正确)。
3.(1)事件3中外商的意见不妥,因该项目可能对环境造成轻度影响,按照建设项目环境影响评价的要求,应当编制《环境影响报告表》,而不是填报《环境影响登记表》。
(2)事件4中外商的意见不妥,只要项目占用国有土地,必须经过当地规划部门和有关土地管理部门的批准(依据《中华人民共和国土地管理法》有关规定)。
(3)事件5中外商关于“项目无需政府核准或审批,只需备案”和“备案前先得到环保部门的环评批准文件”的意见均不妥。理由:外商投资项目按《国务院关于投资体制改革的决定》,实行核准制;实行核准制的建设项目,建设单位应当在提交项目申请报告前完成环境影响评价文件报批手续。
[解析] 考核的知识点有:第1科目中的咨询服务招标投标的有关规定、外商投资项目核准制;第4科目中的项目厂址比选的内容、建设项目环境影响评价文件的内容和审批。综合性较强,需要考生对大纲中涉及的定性内容要加强记忆。其中,事件4的内容教材中没有详细阐述,需要利用到考生的实践知识。
(二)1. 某咨询企业受A市政府委托,研究制定该市经济社会发展规划。咨询工程师在调研中,收集到该市国民经济运行的如下数据:2007年该市的名义国内生产总值和实际国内生产总值分别为368亿元和340亿元;与2006年相比,2007年该市的农产品价格平均上涨25%,工业品价格评价下降5%,服务业价格平均上涨8%;2006年和2007年该市的消费物价指数分别是260和280。
同时,咨询工程师还根据其他相关材料,做出如下判断:由于当地近年来产业结构加速调整,导致劳动力整体需求下降,因此存在周期性事业现象。
咨询工程师参照我国国民经济和社会发展“十一五”规划的指标内容,设计了A市经济社会发展的指标体系,包括国内生产总值(亿元)、单位国内生产总值能源消耗降低(%)、主要污染物排放总量减少(%)、城镇登记失业率(%)等指标。
【问题】1.名义国内生产总值和实际国内生产总值存在差异的原因是什么?核算国内生产总值可以采用哪些方法?
2.计算A市2007年的通货膨胀率,并据此判断该市的通货膨胀率属于哪种类型。
3.咨询工程师对该市失业类型的判断是否正确?说明理由。按失业原因的不同,失业一般分为哪几类?
4.我国国民经济和社会发展“十一五”规划的主要指标分为哪几类?咨询工程师设计的 A市经济社会发展指标体系中的上述四项指标,在“十一五”时期我国经济社会发展的主要指标中分保属于什么属性?
1.名义GDP是用实际市场价格衡量的GDP,而实际GDP则按固定价格或不变价格来计算的。核算GDP可以采用生产法、收入法和支出法。
2.用消费物价指数反映的通货膨胀率=(报告期CPI-基期CH)/基期CPI
A市2007年的通货膨胀率=(280-260)/260=7.69%
按照计算结果,该市的通货膨胀类型是温和的通货膨胀。
3.(1)咨询工程师对该市失业类型的判断不正确。产生周期性失业的原因是总支出和产出下降引起劳动力整体需求下降,而根据题目已知条件并未显示该市总支出和产出下降,而是由于产业结构调整加速才导致了劳动力需求与供给不匹配,这属于结构性失业。
(2)按失业原因的不同,失业一般分为摩擦性失业、结构性失业、周期性失业。
4.“十一五”规划指标分为经济增长、经济结构、人口资源环境和公共服务人民生活四类,题目中提到的国内生产总值、城镇登记失业率属于预期性指标,单位国内生产总值能源消耗降低、主要污染物排放总量减少属于约束性指标。
[解析] 考核知识点有:第2科目中的宏观经济运行的衡量指标和“十一五”国家经济社会发展规划指标。虽然第2科目涉及的大纲要求比较少,但估计每年均会涉及。问题2中通货膨胀率的计算公式教材中并无阐述,但属于考生应该了解的经济知识。
(三)1. 某工程项目合同工期为20今月,施工单.位提交的施工进度计划如图1所示(时间单位:月),各项工作均匀速施工。
为有效控制工程施工质量,咨询工程师对各工作进行了初步风险分析,风险对项目产生的影响见表1。
表1 风险对项目产生的影响 工作名称 | A | B | C | D | E | F | G | H | L | K | M |
质量事故发生的可能性/% | 6 | 15 | 3 | 43 | 50 | 6 | 8 | 4 | 66 | 18 | 3 |
质量事故的损失量/万元 | 5 | 80 | 18 | 45 | 16 | 70 | 30 | 90 | 5 | 60 | 45 |
质量事故使工作持续时间预计延长值/月 | 0.5 | 1 | 0.5 | 1.5 | 1 | 2 | 1 | 1 | 0.5 | 2 | 0.5 |
【问题】1.计算该项目的质量事故损失量的期望值。
2.图1中,B、C、H工作需要由一个专业施工队顺序施工,在不改变工作工艺关系又最紧凑的前提下,如何安排这三项工作最合理?合理安排B、C、H工作后的新进度计划与原进度计划相比总工期是否有改变?此时该专业施工队最少的工作间断时间为多少,关键线路包括哪些工作?
3.工程按新进度计划实施过程中,如果D、E工作发生了质量事故,会影响到哪些工作?
4.如果问题3中的风险事件发生,该项目的实际损失为多少,实际工期为多少?
1.该项目质量事故损失量的期望值
=5×6%+80×15%+18×3%+45×43%+16×50%+70×6%+30×8%+90×4%+5×66%+60×18%+45×3%
=66.84万元
2.(1)根据题目要求,在不改变工艺关系又最紧凑的前提下,将C工作安排在B工作之后,使得B、C、H工作顺序施工最合理(如果用图形表示也可以,如图3所示)。
(2)新进度计划与原进度计划相比,总工期不改变,仍为20个月。
(3)此时该专业施工队最少的工作间断时间为6个月(C、H工作之间的时间间隔=11-5= 6)。
(4)关键线路包括工作A、E、G、H、L。
3.如果D、E工作发生了质量事故,根据图3可知会影响到F、G、H、L、M。
4.(1)该项目的实际损失:45+16=61万元。
(2)因E工作为关键工作,会影响到实际工期,所以项目实际工期变为21个月。
[解析] 考核知识点有:第3科目中的风险量概念和进度管理方法。解答时一定要清楚题意,按照题目要求问什么答什么,许多考生都因答非所问而没有得分。进度管理的内容经常考核,主要集中在3个方面:工作顺序安排、计算时间参数、确定关键线路(关键工作)。三者在咨询实践中是连续的工作内容。
(四)1. 某市政府拟建一座污水处理厂,以提高该市的污水处理能力。该市政府委托某咨询机构负责项目的可行性研究工作,该咨询机构提出A、B两个方案,并测算了他们的财务净现金流量,见表2所列。
表2 A、B方案财务净现金流量 单位:万元
年份 | 1 | 2 | 3 | 4~10 |
A方案净现金流量 | -42000 | 4000 | 5000 | 6600 |
B方案净现金流量 | -3600 | 3000 | 5000 | 5600 |
在项目经济分析中,甲咨询工程师认为该项目经济费用主要包括项目投资、运营费用、企业所得税、国内利息支出等;经济效益主要包括污水处理费收入、环境改善、促进当地就业等。在项目社会评价中,乙咨询工程师认为该污水处理厂所在地的居民是本项目的利益相关者,应对其进行利益相关者分析。
最后经测算,A方案经济净现值小于零,B方案经济净现值大于零。
【问题】1.计算A、B两个方案的财务净现值,判断在财务上是否可行(财务基准收益率取6%)。
2.甲咨询工程师识别的经济费用和经济效益中,哪些是不正确的?
3.该项目的社会评价应包括哪些方面的内容?乙咨询工程师的观点是否正确?说明理由。
4.基于上述财务分析和经济分析的结果,咨询工程师应推荐哪个方案?说明理由。
1.A方案的财务净现值=-42000x(P/F,6%,1)+4000×(P/F,6%,2)
+5000×(P/F,6%,3)+6600×(P/A,6%,7)×(P/F,6%,1)
=-929.86万元
B方案的财务净现值=-36000×(P/F,6%,1)+3000×(P/F,6%,2)
+5000×(P/F,6%,3)+5600×(P/A,6%,7)×(P/F,6%,1)
=-846.56万元
因此,两个方案在财务上都不可行。
(注意:-42000和-36000发生在1期末,而不是1期初,所以也要乘以现值系数。)
2.经济费用中不应该包括企业所得税、国内利息支出;经济效益中不应该包括污水处理费收入。这些都属于转移支付,不应记作经济效益或费用。
3.(1)该项目的社会评价应该包括社会影响分析、项目与所在地区的互适性分析和社会风险分析3个方面的内容。
(2)乙工程师的观点正确。理由:因为该污水处理厂所在地的居民是该项目的直接受益人,可能对项目的实施产生影响,应该对其进行利益相关者分析,获得他们对项目的支持。
4.咨询工程师应推荐B方案,因为该项日属于产出具有公共产品特征的项目,应进行经济分析,判断其经济合理性,作为投资决定的依据;不能以财务分析结果来判断项目可行性。
[解析] 考核的是第4科目中财务评价指标、经济费用效益的估算、社会评价的内容,同时应熟知财务分析与经济分析的联系和区别。计算财务净现值时,如果试卷没有给出相关系数,则按照计算公式利用计算器进行手算;做答过程中说明理由时,应描述充分,以获得更多得分点。财务分析与经济分析结合的综合案例是典型考题,年年都有,计算难度逐渐降低,关键是如何根据计算结果得到分析结论。
(五)1. 某公司有A、B、C三项业务,分别提供不同的产品和服务。为寻求企业资源的最佳组合,该公司采用波士顿矩阵对上述三项业务进行了分析,结果如图2所示。
为进一步预测B业务的产品市场,该公司的咨询人员讨论了各种预测方法。其中甲咨询工程师认为:移动平均法是一种因果分析方法,可用于长期预测;一元回归分析是一种时间序列方法,适合近期或短期预测。
咨询人员最终采用回归分析法进行预测,预测结果是2015年B业务的产品市场需求为3000万台。检验系数t(α/2,n-2)=2.04,S
0=140(其中α=0.025,n=30)。
【问题】1.根据波士顿矩阵分析结果,判断A、B、C各属于哪一类业务,分保说明其特点及应采用的策略。
2.甲咨询工程师对移动平均法和回归分析法的看法是否正确?说明理由。
3.根据市场需求预测结果,分析2015年B业务的产品需求量的区间及其可能的概率。
1.(1)A业务属于“问题”业务。其特点是行业增长率较高,需要企业投入大量资金予以支持,但产品的市场相对占有率不高,不能给企业带来较高的资金回报;应采用的策略是深入分析企业是否具有发展潜力和竞争力优势,决定是否追加投资、扩大企业市场份额。
(2)B业务属于“明星”业务。其特点是产品既有发展潜力,企业又有竞争力,是高速成长市场中的领先者,行业处于生命周期中的成长期;应采用的策略是追加投资、扩大业务。
(3)C业务属于“金牛”业务。其特点是产品的市场相对占有率较高,但行业成长率较低,行业可能处于生命周期中的成熟期,企业生产规模较大,能够带来大量稳定的现金收益;应采用的策略是维持其稳定生产,不再追加投资,以便尽可能地回收资金,获取利润。
2.甲咨询工程师对两种方法的看法均不正确。理由:移动平均法是一种时间序列方法,适合近期或短期预测,而一元线性回归分析是一种因果分析方法,可用于短、中、长期预测。
3.根据已知条件,求得:
该产品需求量的预测区间=y0±t(α/2,n-2)S0
=3000±2.04×140
=3000±285.6
即2015年B业务产品需求量的预测区间在(2714.4,3285.6)内,其可能的概率为100(1-α)%=97.5%。
[解析] 考核的是市场预测方法与战略分析方法的综合案例,已是经典题型。计算难度已有所降低,但关键仍是对分析结果的利用。
(六)1. 某新建项目设计生产能力为550万吨/年,总投资140000万元,其中建设投资125000万元,建设期利息5300万元,流动资金9700万元。根据融资方案,资本金占项目总投资比例为35%,由A、B两个股东直接投资,其资金成本采用资本资产定价模型进行确定,其中社会无风险投资收益率为3%,市场投资组合预期收益率为8%,项目投资风险系数参照该行业上市公司的平均值取1;项目其余投资来自银行长期贷款,贷款年利率为7%。所得税税率为25%。
项目达到正常生产年份的营业总收入为125000万元,营业税金及附加1200万元,固定成本425000万元,可变成本21000万元(收入和成本均以不含增值税价格表示)。
在对项目进行不确定性分析时,设定投资不变,预测产品售价和经营成本发生变化的概率见表3。
表3 可能事件及其应对的财务净现值 投资/万元 | 销售收入 | 经营成本 | 净现值/万元 |
变化状态 | 概率 | 变化状态 | 概率 |
140000 | -20% | 0.25 | -20% | 0.2 | 10344 |
0 | 0.5 | -33304 |
+20% | 0.3 | -77557 |
0 | 0.5 | -20% | 0.2 | 87036 |
0 | 0.5 | 43388 |
+20% | 0.3 | -864 |
+20% | 0.25 | -20% | 0.2 | 163712 |
0 | 0.5 | 120064 |
+20% | 0.3 | 75812 |
【问题】1.计算本项目融资方案的总体税后资金成本。
2.计算本项目达到盈亏平衡时的生产能力利用率,并判断项目对市场的适应能力。
3.计算本项目财务净现值大于等于零的概率,并判断本项目的财务抗风险能力。
4.说明当项目面临风险时,常用的风险对策有哪些。
1.(1)资本金的资金成本=R
f+β(R
m-R
f)=3%+1×(8%-3%)=8%
(2)债务资金的税后资金成本=7%×(1-25%)=5.25%
(3)总体税后资金成本=8%×35%+5.25%×65%=6.2125%
2.BEP(生产能力利用率)=年总固定成本/(年销售收入-年总可变成本
-年销售税金与附加)×100%
=[42500/(125000-21000-1200)]×100%=41.34%
由此可知,生产负荷达到设计能力的4L34%~p可盈亏平衡,说明项目对市场的适应能力较强。
3.(1)将净现值从小到大排序,计算各净现值的组合概率和累计概率(表4)。
表4 各净现值的组合概率和累计概率表
净现值/万元 |
组合概率 |
累计概率 |
-77557 |
0.25×0.3=0.075 |
0.075 |
-33304 |
0.25×0.5=0.125 |
0.2 |
-864 |
0.5×0.3=0.15 |
0.35 |
10344 |
0.25×0.2=0.05 |
0.4 |
43388 |
0.5×0.5=0.25 |
0.65 |
75812 |
0.25×0.3=0.075 |
0.725 |
87036 |
0.5×0.2=0.1 |
0.825 |
120064 |
0.25×0.5=0.125 |
0.95 |
163712 |
0.25×0.2=0.05 |
1 |
财务净现值大于等于零的概率=(1-0.3539)×100%=64.61%,说明该项目的财务抗风险能力较强。
4.当项目面临风险时,常用的风险对策有风险回避、风险控制、风险转移、风险自担。
[解析] 考核点有:第4科目中的资金成本计算、盈亏平衡点计算、概率树分析中的累计概率计算、风险对策的内容。从整套试卷来讲,定性内容与定量计算的比例近3:4,计算难度适中;第1、2、3科目各有1题,其余3题均为第4科目的考核点。