B

[解析]
   如图15-1所示，由于边际效用MU是总效用TU的一阶导数，所以当总效用曲线达到顶点时，也即总效用TU达到极大值时，边际效用MU等于零，也即边际效用曲线与横轴相交。因此，本题的正确选项为B。
     

D

[解析]
   人们在两种或两种以上的商品中进行选择的时候面临着权衡选择，无差异曲线有助于使这些权衡选择变得清晰明了。消费者对增加或减少一单位某种物品的重视程度是不同的，衡量这种重视程度的尺度就是所谓的边际替代率(Marginal Rate of Substitution，MRS)。边际替代率被定义为：为了维持原有的满足程度不变，消费者为增加一单位商品X而放弃的商品Y的数量。边际替代率等于-1乘以无差异曲线的斜率。一般地说，一条既定的无差异曲线上的不同点的边际替代率是不同的，随着消费者用越来越多的商品X代替商品Y，其边际替代率会发生递减的变化。也就是说，在用商品X代替商品Y的过程中，消费者为保持原有的满足程度不变，愿意为增加一单位商品X而放弃的商品Y的数量会越来越少，这就是所谓边际替代率递减规律。边际替代率递减，意味着无差异曲线是凸向原点的，或者说，如图15-2所示，无差异曲线的位置处于它的切线之上。因此，本题的正确选项为D。
   

D

[解析]
   如图15-3所示，当AP_L为正但递减时，MP_L递减，且由正值减为负值。因此，本题的正确选项为D。
   

D

[解析]
   在完全竞争市场中，厂商的倒闭点是P=AVC处，由此可以进一步推得TR=TVC、企业总损失等于TFC，因此本题中选项A、B、C均为正确选项。

C

[解析]
   根据凯恩斯的货币需求理论，人们持有货币有三种动机，即交易动机、谨慎动机和投机动机。
   人们对货币需求的第一个动机是交易动机。货币是交换的中介，交易动机即人们持有货币是为了用于交易。用于交易目的的货币需求取决于人们的交易数量，交易数量随着收入的变化而变化，货币的交易需求也就随着收入水平的变化而变化，它是收入的函数。当然，人们在出卖商品得到收入和再购买商品的一段间隔时间中，也可以去购买债券而获得利息收入，从而，用于交易目的的货币的利率弹性是非常小的。因此，为了分析的需要，一般均假定货币的交易需求完全没有利率弹性，即与利率无关。
   人们持有货币的第二个动机是谨慎动机。谨慎动机是指人们为了预防意外的支出而持有一部分货币的动机，如为了支付医疗费用、应付各种事故等。虽然各个人对于意外事件的看法不同，从而对谨慎需求的货币数量不同，但从整个社会的角度来说，为谨慎动机而需要的货币量与收入密切相关，因而也可以把它视为收入的函数。虽然这部分货币需求在现实中也具有一定的利率弹性，但由于利率弹性一般很小，所以在分析中一般也假定货币的谨慎需求与利率无关。
   凯恩斯考虑认为持有货币的第三个动机是投机动机，正是这一点与古典学派的理论发生了根本的区别。在古典学派理论中，非交易需求的货币储藏是不合理的行为，要使这种货币投机需求的理论成立，就必须回答这样一个问题：人们为什么要放弃持有的债券所能获得的利息而持有不能生息的货币呢?凯恩斯认为，这种货币的投机需求来自人们对未来利率变化的预期是不确定的，从而不能准确地预期债券的市场价格。这种对未来预期的不确定性，使人们产生了对货币的投机需求。当人们预期利率的变动会使持有债券遭受损失时，人们将持有货币。具体来说，当某人认为目前的利率低于正常利率，从而与其利率将要上升时，他将持有货币而抛出债券；而当他认为目前利率已超过正常利率，从而预期利率将会下降时，他将持有债券而抛出货币。
   因此，本题应选C项。

A

[解析]
   根据相关经济学理论，当利率上升到很高水平以后，货币的投机需求量将等于零。这时候人们除了为完成交易还必须持有一部分货币(即交易需求)，再不会为投机而持有货币。也就是说，此时无论利率水平如何上升，货币的投机需求都是零，人们手中持有的货币量都是交易需求量，这样，LM曲线为一条垂线。经济学家认为，这时候如果实行扩张性的财政政策使IS曲线右移，则只会使利率提高而不会使收入增加。但如果实行扩张性的货币政策使LM曲线右移，则不但会降低利率，还会提高收入水平。因此，在极端古典的情况下，财政政策失效而货币政策有效，这符合“古典学派”以及基本上以“古典学派”理论为基础的货币主义的观点。因而将LM曲线呈垂直状态的这一区域称为“古典区域”。在古典区域，LM曲线的斜率为无穷大，而在凯恩斯区域和古典区域之间的中间区域，斜率为正值。因此，本题的正确选项为A。

C

[解析]
   财政政策工具主要包括政府支出、政府税收和公债，再贴现属于货币政策工具。

C

[解析]
   表15-1概括了各种因素变动对货币供需曲线和利率的影响。
                                          表15-1 各种因素变动对货币供需曲线和利率的影响

因　素	货币需求的变动	需求曲线的变动	利率
收入(增加)	增加	右移	上升
价格水平(增加)	增加	右移	上升
货币供给(增加)	增加	右移	下降

   因此，本题的正确选项为C。

D

[解析]
   期限选择和流动性溢价理论的特点在于通过观察收益率曲线的斜率，水平的收益曲线表明，未来短期利率预期将轻微下降。因此，本题的正确选项为D。

A

[解析]
   金融期货交易具有如下显著特征：
   (1)期货合约均在交易所进行，交易双方不直接接触，而是各自跟交易所的清算部或专设的清算公司结算。
   (2)期货合约的买者或卖者可在交割日之前采取对冲交易以结束其期货头寸《即平仓)，而无须进行最后的实物交割。
   (3)期货合约的合约规模、交割日期、交割地点等都是标准化的。
   (4)期货交易是每天进行结算的，而不是到期一次性进行的，买卖双方在交易之前都必须在经纪公司开立专门的保证金账户。
   综上所述，本题应选A。

B

[解析]
   所谓欧洲货币，是指在高度自由化和国际化的金融管理体制和优惠的税收体制下，主要由非居民持有、并参与交易的自由兑换货币。所谓欧洲货币市场是指在高度自由化和国际化的金融管理体制和优惠的税收制度下，由非居民参与的、以自由兑换货币进行资金融通的场所。所谓离岸金融，指这种形式下的资金融通。可见，“非居民参与”是欧洲货币市场这种离岸市场普遍和基本的特征。这里还须注意的是，欧洲货币市场不再局限于地理意义上的欧洲市场，除了巴黎、法兰克福、苏黎世等地，还扩展到了亚洲和拉丁美洲。综上所述，本题应选B。

C

[解析]
   随着市场利率的下降，债券未来支付的现金流的现值增加，当这一现值大于赎回价格时，发行者就会赎回债券，给投资者造成损失。在图15-4中，当利率较高时，被赎回的可能性极小，AA′与BB′相交，利率下降时，AA′与BB′逐渐分离，它们之间的差异反映了公司实行可赎回权的价值。因此，本题的正确选项为C。

C

[解析]
   备用信用证和商业信用证的区别是，在商业信用证业务中，银行承担的是第一性的付款责任，只要收款人提供合格的单据，银行就必须按合同履行支付义务；而在备用信用证业务中，银行承担的是连带责任，在正常情况下，银行与受益人并不发生支付关系，只有在客户未能履行其付款义务时，银行才代替客户履行付款责任。因此，本题的正确选项为C。

D

[解析]
   监视和测度金融机构的风险状态和程度是金融监管内容的核心。金融风险在金融机构的表现形态非常复杂，风险的程度更是一个动态指标。各国对金融机构风险状态的测度方法有所不同，比较有代表性的是
   
   美国对商业银行的CAMEL评级方法，CAMEL是资本充足率(capital)、资产质量(assets)、管理状况(management)、收益(earning)和流动性(liquidity)五种评价指标的字首缩写。因此，本题的正确选项为D。

D

[解析]
   弗里德曼认为，这些政策非但没有从根本上解决失业问题，反而加剧了通货膨胀。根据弗里德曼的观点，不能像凯恩斯主义的货币政策那样，把限定利率作为货币政策的目标。它在短期会获得成功，但在长期却会失败。货币供应量的过度增加最终会导致利率上升，这样反而有碍于刺激消费和投资，达不到消除通货膨胀和经济波动的目的。因此，弗里德曼认为，“货币政策无法限定利率”，利率不宜作为货币政策的目标。
   同时，弗里德曼认为，失业率也不适于作为货币政策的目标。货币当局无力做到这一点的原因与无力限定利率的原因是相同的，即在短期会获得成功，但在长期却会归于失效。
   基于以上分析，弗里德曼进一步认为，既然不能将限制利率和失业率作为货币政策的目标，而导致通货膨胀的根本原因又是货币供应量的过度增长，因此，货币政策的目标应放在控制货币供应量上，本题的正确选项为D。

D

[解析]
   一价定律是通过商品套购的机制来实现的。所谓商品套购(commodity arbitrage)，是指利用两国货币汇率与某一商品两国的价格之比不一致的情况，即P_a≠e P_b，通过在价格相对较低的国家买入一定数量该商品，然后在价格相对较高的国家售出以获得差额利润的投机行为。换言之，如果两国货币汇率于某一商品两国的价格之比发生偏离，则必然会出现套购活动，该套购活动将一直持续到两国货币汇率等于某一商品两国的价格之比，即一价定律成立为止，因为这时两国间的商品套购已无利可图。因此，本题的正确选项为D。

B

[解析]
   非抛补利率平价的经济学含义是：预期的汇率远期变动率等于两国货币利率之差。在非抛补利率平价成立时，如果本国利率高于外国利率，则意味着市场预期本币在远期将贬值；如果本国政府提高利率，则当市场预期未来的即期汇率不变时，本币的即期汇率将升值。

B

[解析]
   美国经济学家费雪于1911年创立了现金交易说，并提出了著名的交易方程式(equation of exchange)：
                           MV=PT
式中，M为流通中的货币数量。

A

[解析]
   多恩布什认为，在长期内，货币扩张引起的仅仅是价格、汇率等名义变量的同幅度上升，而实际变量如实际汇率、实际货币供应量等则恢复到最初的水平。因此，本题的正确选项为A。

C

[解析]
   中央银行通过进行公开市场操作、再贷款与再贴现业务以及黄金和外汇储备业务，都能从不同的方面控制自身的资产规模，从而直接决定基础货币的大小及其变动。因此，本题的正确选项为C。

C

[解析]
   代用货币阶段可以被认为是从足值的金属货币阶段到本身几乎没有任何价值的信用货币制度阶段的一个过渡阶段。它既保留了金属本位制下货币直接与一定数量的贵金属挂钩的特征，又具有了信用本位制下信用货币流通的特征。代用货币与信用货币最本质的区别是代用货币还没有完全脱离贵金属数量的限制，代用货币的发行者仍要保证随时将代用货币兑换成规定数量的贵金属，因此代用货币制度还没有完全摆脱贵金属数量对货币供应量的限制。因此，本题的正确选项为C。

C

[解析]
   美国历史上曾有过大型的银行集团——合众国银行(Union Bank)，该银行在19世纪初曾一度几乎垄断美国金融业和采矿业，极度垄断的银行业对当时的美国经济产生了很大的不利影响，后来合众国银行宣布破产。美国立法机构(参众两院)吸取了合众国银行的教训，出于对金融权力过分集中的担心，一直通过立法的形式禁止或限制银行开设分行，以避免出现金融垄断机构。进入20世纪80年代，单一制的商业银行模式严重限制了美国金融业的发展，使各大银行的业务领域狭窄、业务量有限、资金实力较小，难以形成规模效益，不能适应现代金融业的发展，于是美国从法律上终结了“单元制”，银行持股公司已发展成为美国商业银行组织制度的主要形式，最典型的银行持股公司就是美国花旗集团(Citibank Corporation ltd. Group)。因此，本题的正确选项为C。

D

[解析]
   效率市场假说认为，如果证券价格能够在很短时间内充分地反映所有可获得的信息，从而使价格与内在价值的偏离会很快消失，证券价格不存在套利空间，并且新的信息披露引致的价格变动完全是随机的和不可预测的，那么，投资者无论使用何种分析方法、采用何种投资操作策略，都不可能获得超额收益。

A

[解析]
   无论是金块本位制还是金汇兑本位制，都没有金币的流通，从而失去了货币自由调节流通需要量的作用，币值自动保持相对稳定的机制也不复存在。因此，只有金币本位制下，黄金被允许输入输出。

C

[解析]
   根据无公司税的MM理论，公司价值与公司资本结构无关。也就是说，不论公司是否有负债，公司的加权平均资金成本是不变的。

C

[解析]
   根据融资偏好次序理论，管理者对融资的方式是有偏好的，管理者首先会选择内部融资的方式，即用本公司的留存收益，一个原因是它避免了外部融资可能会产生资金的稀缺性问题，另外，使用公司内部的留存收益不会产生筹资成本，管理者还可以确定一个与长期投资机会相匹配的目标股息支付率，从而避免股息突然变动对公司的不利影响；当公司的现金流不足以投资于公司希望的投资机会，而“粘性”的股息政策又排除了削减股息的可能，必须进行外部融资，管理者首先会选择低风险的债券，因为债券对公司的管理干预较少，筹资成本也会小于其他类型的外部融资方式；其次，管理者会选择优先股，因为优先股具有一些债券的特征；再次是各种混合证券，如可转换债券；最后才是发行普通股票，不仅因为股票的拥有者对公司的干预在所有融资方式中是最强的，而且筹资成本比其他融资方式都要高。
   对发行股票会使公司的股价下降的一种解释是由于不对称信息的存在。通常假设信息在股东和管理人员之间是不对称的。不管专业投资者如何努力，公司的管理者往往比投资者拥有对公司财务状况更好的信息。因此，投资者常常从公司的行为中读取信号。为了说明这一点，我们假设公司的股票被高估了，公司的管理者知道这一点，在这种情况下发行股票对公司现有的股东有利却损害了新的股东的利益；当公司股价被低估时，情况正好相反，这时发行股票损害现有的股东而对新股东有利。在这种逻辑下，投资者通常认为管理者总是在现有的股票被高估时发行股票，而在现有的股票被低估时发行债券，因此，对投资者来说，公司发行股票是一个坏消息，而发行债券则是一个好消息。
   因此，本题的选项中只有选项C的叙述不符合融资偏好次序理论的观点。

A

[解析]
   当其他条件完全一致时，债券的到期时间越长，债券价格的波动幅度越大。因此，本题的正确选项为A。

A

[解析]
   欧式看跌期权的上限为Xe^-r(T-t)，下限为max[Xe^r(T-t)-S，0]。当Xe³r(T-t)-S＞0时，它就是欧式看跌期权的内在价值，也就是其价格下限；当Xe^r(T-t) -S＜0时，欧式看跌期权内在价值为0，其期权价格等于时间价值；当Xe^r(T-t)-S=0时，时间价值最大。当S趋于0和∞时，期权价格分别趋于Xe^r(T-t)和0。特别地，当S=0时，p=Xe^r(T-t)。r越低，期权期限越长、标的资产价格波动率越大，则期权价格曲线以O点为中心，往右上方旋转，但基本形状不变，而且不会超过上限。因此，本题的正确选项为A。

C

[解析]
   根据利率期限结构理论的期限选择和流动性溢价理论，如果债券收益率曲线呈水平，则意味着有限的正值的期限溢价与市场对长期利率将会微弱下降的预期恰好相互抵消，因此，本题的正确选项为C。

C

[解析]
   按变现方式划分，投资基金可以分为开放式基金和封闭式基金。对于开放式基金来说，投资基金的买卖对投资者完全开放，基金发行在外的股份或收益凭证总数不加固定，基金规模根据市场需求随时变化。因此，选项C的阐述是不正确的。

(1)(1)由于成本不变，因此该行业的供给曲线在价格等于最低平均成本时有着完全弹性，即行业供给曲线是一条水平线，其高度为长期均衡价格，它等于最低的长期平均成本。为求得最低的LAC，可令LAC=LMC，即Q²-50Q+750=3Q²-100Q+750，进一步求得Q=25。
   当Q=25时，LAC=LMC=Q²-50Q+750=125，从而行业长期供给曲线为P=125美元。
   (2)已知市场需求函数为Q=2 000-4P，又从(1)中已知行业长期均衡时的价格为P=125。因此，可求得该行业中的总销售量(总产量)为Q=2 000-4×125=1 500。
   又知长期均衡时每个厂商的产量Q=25，因此，长期均衡时该行业有N=1 500/25=60家厂商。
   (3)对产品征收相当于产品价格的20%的营业税，就等于价格上涨20%，从而行业供给曲线向上移动为P=125+125×20%=150。从市场需求曲线Q=2 000-4P求得该行业产销量Q=2 000-4×150=1 400，因此，该行业在新的长期均衡中有厂商N=1 400/25=56家厂商。
   (4)如果废除营业税，而代之以每吨收50美元的消费税，则每吨价格上升为P=125+50=175，这时市场的产销量为Q=2 000-4×175=1 300。这时该行业中有厂商N=1 300/25=52家厂商。

由货币供给等于货币需求以及价格水平等于1，有LM曲线L=0.162 5Y-10 000r=6 000
   进一步可求得                  r=0.000 016 25Y-0.6               ①
   由Y=C+I+G，以及G=7 500有IS曲线为：Y=800+0.63Y+7 500-20 000r+7 500
   进一步可求得                    r=0.79-0.000 018 5Y             ②
   对本题①、②两式联立得：Y=40 000，r=0.05。从而I₁=7 500-20 000×0.05=6 500亿元。
   当政府支出增加为8 500亿元时，由Y=C+I+G和IS曲线为：Y=800+0.63Y+7 500-20 000r+8 500
   即                              r=0.84-0.000 018 5Y             ③
   由于LM曲线没有变，对本题①、③两式联立得：Y=41 438.85，r=0.073 4。
   此时，I₂=7 500-20 000×0.073 4=6 032亿元。
   所以，ΔI=I₂-I₁=-468亿元。这说明政府投资挤出了私人投资468亿元。

套利是为了获取利差。套利能获利的条件是：
             利差＞远期汇率与即期汇率的差额+套利费用
    三个月期两种货币的利差=(6.5%-5.1%)×3/12=0.003 5
   远期汇率与即期汇率之间的差额为37点，即0.003 7。
   0.003 5＜0.003 7，且套利费用肯定为正。
   所以，利差<远期汇率与即期汇率的差额+套利费用，因此不能采取套利策略。

一国金融市场供求存量失衡后，市场均衡的恢复不仅可以通过国内商品市场的调整来完成，在各国资产具有完全流动的条件下，还能通过国外(金融)资产市场的调整来完成。汇率作为两国资产的相对价格，其变动就有助于资产市场均衡的恢复，消除资产市场的超额供给或超额需求。均衡汇率就是指两国资产市场供求存量保持均衡时两国货币之间的相对价格。这就是资产市场说的基本思想。

   中央银行在公开市场上从非银行公共机构买入政府债券，对准备金的影响就取决于非银行公共机构以何种方式持有这笔款项：如果完全以现金形式持有，则银行准备金总额不会发生改变；如果以存款形式持有，则会导致银行准备金总额的相应增加，但基础货币的增加都是一样的。

弗里德曼认为引起物价全面上涨和持续性通货膨胀的根本原因，只能是货币供应量的过度增长。弗里德曼指出，货币供应量过度增长的主要原因是政府所实行的凯恩斯主义的财政政策与货币政策，具体归结于两个方面：①政府实行赤字财政和廉价货币政策，即政府借助于维持低利率，不断地增加货币供应来弥补财政赤字；②政府推行充分就业政策，从而使政府支出迅速增长，结果就不得不大量增长货币供应。
   弗里德曼指出，要治理通货膨胀，并实现经济的稳定增长，惟一有效的措施就是控制货币供应量的增长率，使它与经济增长率相适应。

(1)破产成本。当公司增加债务水平时，财务风险相应增加，债权人可能会要求更高的利息支付，对公司来说，更高的利息是增加负债的一项成本，如果公司的债务达到一定的极限，债权人可能会选择不购买公司的债券，如果出现这种情况，公司将不得不放弃可以接受的项目，从而发生机会成本；另外，一些投资者或潜在的投资者可能会对公司的继续经营失去信心，转而购买其他经营状况更好的公司的证券。另外，破产成本还包括公司流动性不足或资不抵债时进行重组所发生的法律成本和管理费用，公司将要倒闭时经营的无效率以及在破产清算中以低于其实际经济价值的价格清算资产所造成的损失。
   (2)代理成本。由于股东与债权人利益的不完全一致，公司股东一般拥有公司高层经理人员的人事任免权，因此经理人员在管理中首先考虑的是股东的利益，其次才是债权人的利益。

无风险利率对期权价格的影响可以从两个方面加以分析。首先，我们可以从比较静态的角度考查，即比较不同利率水平下的两种均衡状态。如果状态1的元风险利率较高，即标的资产的预期收益率也应较高，这意味着对应于标的资产现在特定的市价(S₀)，未来预期价格[E(S_T)]较高。同时由于贴现率较高，未来同样预期盈利的现值就较低。这两种效应都将减少看跌期权的价值。但对于看跌期权来说，前者将使期权价格上升，而后者将使期权价格下降。由于前者的效应大于后者，因此对应于较高的无风险利率，看跌期权的价格也较高。其次，我们可以从动态的角度来考查，即考查一个均衡被打破到另一个均衡的过程。在标的资产价格与利率呈负相关时(如股票、债券等)，当无风险利率提高时，原有均衡被打破，为了使标的资产预期收益率提高，均衡过程通常是通过同时降低标的资产的期初价格和预期未来价格，只是前者的降幅更大来实现的。同时，贴现率也随之上升。对于看涨期权来说，两种效应都将使期权的价格下降，而对于看跌期权来说，前者效应为正，后者为负，由于前者效应通常大于后者，因此其净效应是看跌期权价格的上升。

外汇缓冲政策是指当一国出现国际收支失衡时，动用其持有的国际储备，即黄金、外汇、国际货币基金组织的储备头寸，以及特别提款权，用以对付国际收支的短期性不均衡。目前，世界各国均备有专门基金，即外汇平准基金作为外汇的缓冲体。在一般情况下，当一国的国际收支出现不均衡时，必定引起国际储备的增减，从而影响国内宏观经济的稳定。例如，当国际收支出现逆差时，国际储备必然减少，政府当局或外汇银行便会在市场上吸收与国际储备减少额相同的国内资金。反之，如果出现顺差，国际储备必然增加，政府和外汇银行将在市场上抛售与国际储备减少额相同的外汇。这些交易一般由中央银行在外汇市场上进行买卖，以调节外汇的供求。外汇缓冲政策的优势在于，如果货币当局经营得当，可以有效地抑制短期性的国际收支失衡，维护国内金融秩序的稳定，避免了强制性国际收支调节政策对宏观经济所造成的不利影响。外汇缓冲政策的弊端在于，动用国际储备，实施外汇缓冲政策，仅能解决国际收支短期性的逆差，而不能解决持续性的国际收支逆差。如果一国国际收支出现根本性失衡，发生长期性逆差，运用此政策就会使它的黄金、外汇储备枯竭。另外，如果一国货币币值不稳定，使人们对该国货币的信心发生动摇，因而引起大量资金外逃。在这种情况下，即使动用国际储备也很难达到缓冲的效果。
   当一国出现国际收支失衡时，政府还可以运用需求管理政策来加以调节，即运用紧缩性或扩张性的财政货币政策加以调节。在财政政策方面，主要是通过增减财政开支和升降税率来实现的。当一国国际收支出现逆差时，政府可削减公共开支或提高税率，增加税收，使市场物价下降，从而在外汇汇率不变或尚未相应变动的情况下，有利于出口，不利于进口，逐步减少国际收支逆差。在货币政策方面，主要是通过调节再贴现率、增减存款准备金率和公开市场业务等政策来达到目标。调整再贴现率就是通过对再贴现率的调整以提高或降低银行存款利率来吸收或限制短期资本的流入，调节国际收支的失衡。增减存款准备金的目的是通过扩张或紧缩放款来影响国内信贷规模，最终达到国际收支平衡。运用需求管理政策来调节国际收支失衡的优势在于可以不动用本国的国际储备就可以达到平衡国际收支的目的，这对于一些国际储备数量相对较少的发展中国家来说无疑具有很强的吸引力。另外，对于持续性的国际收支逆差，需求管理政策也是从根本上扭转这一趋势的有效手段。但是，实行需求管理政策要求国内目标要服从对外目标，这也就意味着外部均衡的实现是以内部均衡的牺牲为代价的。尤其是当一国出现相当规模的国际收支逆差时，政府必须实行紧缩性的财政政策和货币政策，这虽然可以缓解国际收支逆差，但却严重阻碍了本国经济的发展，因此在一些情况下，实行需求管理政策往往得不偿失。从目前国际金融政策的实践来看，均对需求管理政策采取非常谨慎的态度，除非出现大规模或持续性的国际收支逆差的国家国际储备严重不足，且不能采取调整本币汇率和外汇管制的措施，否则一般不采取需求管理政策。