银符考试题库B12
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证券投资基金基础知识分类模拟4
单选题
(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)
1. 下列关于债券,说法错误的是______。
A.固定利率债券是由政府和企业发行的主要债券种类
B.确定浮动利率时,Shibor是被广泛采纳的货币市场基准利率
C.零息债券以低于面值的价格发行
D.发行固定利率债券后,发行人的信用等级改变,其要偿付的利息会随之变化
A
B
C
D
D
[解析] D项,固定利率债券是由政府和企业发行的主要债券种类,有固定的到期日,并在偿还期内有固定的票面利率和不变的面值。即使市场利率或者发行人的信用等级改变,债券发行人要偿付的利息也不会变。
2. 假定某投资者按940元的价格购买了面额为1000元、票面利率为10%、剩余期限为6年的债券,那么该投资者的当期收益率为______。
A.9.87%
B.10.35%
C.10.64%
D.17.21%
A
B
C
D
C
[解析] 该投资者的当期收益率
。
3. 国内债券评级机构不包括______。
A.大公国际资信评估有限公司
B.中诚信国际信用评级有限公司
C.联合资信评估有限公司
D.惠誉国际信用评级有限公司
A
B
C
D
D
[解析] 国内主要债券评级机构包括大公国际资信评估有限公司、中诚信国际信用评级有限公司、联合资信评估有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司和中债资信评估有限责任公司等。
4. 债券到期收益率隐含两个重要假设,一个是投资者持有至到期,另一个是______。
A.计算方式不发生变化
B.利息再投资收益率不变
C.票面利率不变
D.债券市场价格不变
A
B
C
D
B
[解析] 到期收益率,又称内部收益率,是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率。它相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有至到期可获得的年平均收益率。其中,到期收益率隐含两个重要假设:①投资者持有至到期;②利息再投资收益率不变。
5. ______是由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债务凭证。
A.银行承兑汇票
B.商业票据
C.中央银行票据
D.短期国债
A
B
C
D
C
[解析] 中央银行票据是由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债务凭证,简称央行票据或央票。中央银行票据市场的参与主体只有中央人民银行及经过特许的商业银行和金融机构。
6. 下列关于债券的表述错误的是______。
A.固定利率债券和零息债券均有一定的偿还期
B.零息债券在偿还期内不支付利息,到期一次性支付利息和本金
C.发行人的信用等级改变会使固定利率债券发行人要偿付的利息发生变化
D.浮动利率债券和固定利率债券主要区别是前者的票面利率不是固定不变的
A
B
C
D
C
[解析] AB两项,零息债券和固定利率债券一样有一定的偿还期限,但在期间不支付利息,而在到期日一次性支付利息和本金,一般其值为债券面值;C项,固定利率债券有固定的到期日,并在偿还期内有固定的票面利率和不变的面值,即使市场利率或者发行人的信用等级改变,债券发行人要偿付的利息也不会变;D项,浮动利率债券和固定利率债券的主要不同是其票面利率不是固定不变的,而通常与一个基准利率挂钩,在其基础上加上利差(可正可负)以反映不同债券发行人的信用。
某债券面值为100元,发行价为97元,期限为90天,到期按面值偿还。
7. 该债券的种类是______。
A.浮动利率债券
B.附息债券
C.长期债券
D.贴现债券
A
B
C
D
D
[解析] 贴现债券是无息票债券或零息债券,这种债券在发行时不规定利率,券面也不附息票,发行人以低于债券面额的价格出售债券,即折价发行,债券到期时发行人按债券面额兑付。
8. 该债券贴现率为______。
A.5%
B.5.5%
C.3%
D.12%
A
B
C
D
D
[解析] 设贴现率为i,则有97×(1+i×90/360)=100,解得i≈12%。
9. 30天后,市场利率为6%,该债券的内在价值为______。
A.97元
B.98元
C.99元
D.100元
A
B
C
D
C
[解析] 该贴现债券的期限小于一年,其内在价值可由以下简化公式计算:
式中:V表示贴现债券的内在价值;M表示面值;r表示市场利率;t表示债券到期时间。本题中,t=90-30=60(天),因此,该债券的内在价值为:
10. 以下表述错误的是______。
A.证券公司债和证券公司短期融资券由证券公司发行
B.特许金融债券是指经财政部批准,由部分金融机构发行的,所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价凭证
C.金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券
D.政策性金融债的发行人是政策性金融机构,即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行等
A
B
C
D
B
[解析] 特种金融债券是指经中国人民银行批准,由部分金融机构发行的,所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价证券。
11. 以下属于我国债券市场的场外交易场所的是______。
A.银行间市场
B.上海证券交易所
C.融资融券市场
D.深圳证券交易所
A
B
C
D
A
[解析] 场外交易指银行间国债回购市场,参与者包括中国人民银行、商业银行(包括非国有商业银行)、证券公司、基金管理公司等金融机构。
12. 对证券持有人而言,证券发行人没有能力按时支付利息、到期归还本金的风险是______。
A.系统风险
B.购买力风险
C.信用风险
D.流动性风险
A
B
C
D
C
[解析] 信用风险债券的信用风险又叫违约风险,是指债券发行人未按照契约的规定支付债券的本金和利息,给债券投资者带来损失的可能性。发行人财务状况越差,债券违约风险越大,意味着不会按计划支付利息和本金的可能性越大。
13. ______是测量债券价格相对于利率变动的敏感性指标。
A.基点价格值
B.久期
C.加权平均投资组合收益率
D.价格变动收益率值
A
B
C
D
B
[解析] 利率变化是影响债券价格的主要因素之一,久期和凸度是衡量债券价格随利率变化特性的两个重要指标。
14. ______是财政部代表中央政府发行的债券。
A.国债
B.商业银行债券
C.政策性金融债
D.地方政府债
A
B
C
D
A
[解析] 政府债券是政府为筹集资金而向投资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证。我国政府债券包括国债和地方政府债。国债是财政部代表中央政府发行的债券;地方政府债包括由中央财政代理发行和地方政府自主发行的由地方政府负责偿还的债券。
15. 下列不属于货币市场工具的是______。
A.商业票据
B.中长期债券
C.银行回购协议
D.短期政府债券
A
B
C
D
B
[解析] 常用的货币市场工具有:①银行定期存款;②短期回购协议;③中央银行票据;④短期政府债券;⑤短期融资券;⑥证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。其中,中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具有:①同业拆借;②银行承兑汇票;③商业票据;④大额可转让定期存单和同业存单。B项,中长期债券属于资本市场工具。
16. 债券的发行人包括______。
Ⅰ.中央政府;Ⅱ.地方政府;Ⅲ.金融机构;Ⅳ.公司;Ⅴ.企业。
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅴ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ
A
B
C
D
C
[解析] 债券的发行人包括中央政府、地方政府、金融机构、公司和企业。债券发行人通过发行债券筹集的资金一般都有固定期限,债券到期时债务人必须按时归还本金并支付约定的利息。
17. 关于债券利率风险的描述,以下错误的是______。
A.浮动利率债券在市场利率下行的环境中具有较低的利率风险
B.利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险
C.债券的价格与利率呈反向变动关系
D.浮动利率债券的利息在支付日根据当前基准利率重新设定
A
B
C
D
A
[解析] 利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险。债券的价格与利率呈反向变动关系:利率上升时,债券价格下降;而当利率下降时,债券价格上升。这种风险对固定利率债券和零息债券来说特别重要。债券价格受市场利率影响,而浮动利率债券的利息在支付日根据当前市场利率重新设定,从而在市场利率上升的环境中具有较低的利率风险,而在市场利率下行的环境中具有较高的利率风险。
18. 债券市场价格越______债券面值,期限越______,则当期收益率就越偏离到期收益率。
A.偏离;短
B.接近;短
C.接近;长
D.偏离;长
A
B
C
D
A
[解析] 债券当期收益率与到期收益率两者之间的关系如下:①债券市场价格越接近债券面值,期限越长,则其当期收益率就越接近到期收益率;②债券市场价格越偏离债券面值,期限越短,则当期收益率就越偏离到期收益率。
19. 某3年期债券的面值为1000元,票面利率为8%,每年付息一次,现在市场收益率为10%,其市场价格为950.25元,则其久期为______。
A.2.78年
B.3.21年
C.1.95年
D.1.5年
A
B
C
D
A
[解析] 由久期的计算公式:
,可得久期
20. 对于那些打算持有债券到期的投资者来说,______。
A.利率风险不重要
B.赎回风险不重要
C.汇率风险不重要
D.流动性风险不重要
A
B
C
D
D
[解析] D项,债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值,而只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。因此对于那些打算将债券长期持有至到期日的投资者来说,流动性风险不重要。
21. 一般来说,其它条件相同的情况下,流动性较强的债券收益率______。
A.较高
B.较低
C.无法判断
D.没有差异
A
B
C
D
B
[解析] 债券的流动性或者流通性,是指债券投资者将手中的债券变现的能力。绝大多数的债券的交易发生在债券的经纪人市场,对于经纪人来说,买卖流动性高的债券的风险低于买卖流动性低的债券,故前者的买卖价差小于后者。
22. 关于债券收益率,以下叙述正确的是______。
A.不同种类发行人发行的债券之间收益率的差异称为基础利差
B.债券发行人的信用程度越低,投资人所要求的收益率越低
C.不同种类发行人发行的债券之间收益率的差异称为品质利差
D.如果国债与非国债在除品质外其他方面均相同,则两者间的收益率差额被称为信用利差
A
B
C
D
D
[解析] D项,信用利差是指除了信用评级不同外,其余条件全部相同(包括但不限于期限、嵌入条款等)两种债券收益率的差额。一般而言,投资者会要求更高的收益来补偿较高的违约风险,即违约风险越高,投资收益率也应该越高。
23. 以下不能发行金融债券的主体是______。
A.国有商业银行
B.政策性银行
C.中国人民银行
D.证券公司
A
B
C
D
C
[解析] 金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券。金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证券公司短期融资券等。政策性金融债的发行人是政策性金融机构,即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。商业银行债券的发行人是商业银行。特种金融债券是指经中国人民银行批准,由部分金融机构发行的,所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价证券。非银行金融机构债券由非银行金融机构发行。证券公司债和证券公司短期融资券由证券公司发行。
24. 债券是作为证明______关系的凭证。
A.债权债务
B.产权
C.所有权
D.委托代理
A
B
C
D
A
[解析] 债券是债权凭证,债券持有人与债券发行人之间是债权债务关系。
25. 下列各类金融资产中,货币市场工具不包括______。
A.银行承兑汇票
B.中央银行票据
C.3年期国债
D.回购协议
A
B
C
D
C
[解析] 货币市场工具一般指短期的(1年之内)、具有高流动性的低风险证券,具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。
26. 在货币市场工具中,下列关于回购的表述,正确的是______。
A.回购协议是指资金需求方在出售证券的同时与证券的购买方约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券的交易行为
B.回购协议是一种信用贷款协议
C.抵押品以企业债券为主
D.证券的购买方为正回购方,证券的出售方为逆回购方
A
B
C
D
A
[解析] B项,本质上,回购协议是一种证券抵押贷款;C项,回购协议抵押品以国债为主;D项,证券的出售方为正回购方,证券的购买方为逆回购方,正、逆回购是一个问题的两个方面。
27. ______主要用于衡量投资者持有债券变现难易程度。
A.利率风险
B.流动性风险
C.汇率风险
D.赎回风险
A
B
C
D
B
[解析] 债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值,而只能以明显低于市值的价格变现债券形成的投资风险。债券的流动性或者流通性,是指债券投资者将手中的债券变现的能力。如果变现的速度很快,并且没有遭受变现可能带来的损失,那么这种债券的流动性就比较高;反之,如果变现速度很慢,或者为了迅速变现必须承担额外的损失,那么,这种债券的流动性就比较低。
28. 关于债券条款对债券收益率的影响,以下表述正确的是______。
A.债券的提前赎回条款对债券投资人有利,因此投资者将要求相对于同类国债来说较低的利差
B.债券的提前赎回条款对债券发行人有利,因此投资者将要求相对于同类国债来说较高的利差
C.债券的转换期权条款是对债券发行人有利,因此投资者可能要求一个高的利差
D.债券的转换期权条款是对债券投资者有利,因此投资者可能要求一个高的利差
A
B
C
D
B
[解析] 提前赎回风险又称为回购风险,是指债券发行者在债券到期日前赎回有提前赎回条款的债券所带来的风险。债券发行人通常在市场利率下降时执行提前赎回条款,因此投资者只好将收益和本金再投资于其他利率更低的债券,导致再投资风险。可赎回债券和大多数的住房贷款抵押支持证券允许债券发行人在到期日前赎回债券,此类债券面临提前赎回风险。
29. 对于债券收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论,不包括______。
A.流动性陷阱理论
B.市场分割理论
C.优先置产理论
D.预期理论
A
B
C
D
A
[解析] 收益率曲线是描述到期收益率和到期期限之间关系的曲线,反映了市场的利率期限结构。对于收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论,主要包括预期理论、市场分割理论与优先置产理论。流动性陷阱是凯恩斯提出的一种假说,指当一段时间内即使利率降到很低水平,市场参与者对其变化不敏感,对利率调整不再作出反应,导致货币政策失效。
30. 债券投资管理中的免疫法,主要运用了______。
A.流动性偏好理论
B.久期的特性
C.理论期限结构的特性
D.套利原理
A
B
C
D
B
[解析] 久期和凸度对债券价格波动的风险管理具有重要意义,债券基金经理可以通过合理运用这两种工具实现资产组合现金流匹配和资产负债有效管理。如果债券基金经理能够较好地确定持有期,那么就能够找到所有的久期等于持有期的债券,并选择凸性最高的那种债券。这类策略称为免疫策略。
31. 大额可转让定期存单的特征不包括______。
A.可以转让流通
B.金额较大
C.不记名
D.能提前支取
A
B
C
D
D
[解析] 大额可转让定期存单是银行发行的具有固定期限和一定利率的,且可以在二级市场上转让的金融工具。大额可转让定期存单原则上不能提前支取,只能在二级市场上转让。
32. ______是指债券发行人有可能在债券到期日之前回购债券的风险。
A.逆回购风险
B.违约风险
C.提前赎回风险
D.信用风险
A
B
C
D
C
[解析] 提前赎回风险又称为回购风险,是指债券发行者在债券到期日前赎回有提前赎回条款的债券所带来的风险。债券发行人通常在市场利率下降时执行提前赎回条款,因此投资者只好将收益和本金再投资于其他利率更低的债券,导致再投资风险。
33. 一般来说,期限较长的债券票面利率定得较高,是由于______。
A.流动性强,风险相对较小
B.流动性差,风险相对较大
C.流动性差,风险相对较小
D.流动性强,风险相对较大
A
B
C
D
B
[解析] 由于债券投资者希望补偿投资长期债券带来的利率风险,所以,处于相同风险等级的债券,到期期限和到期收益率之间存在显著的正相关性。一般规则是:长期债券倾向于比短期的有相同质量的债券提供更高的收益率。
34. 当利率水平下降时,已发债券的市场价格一般将______。
A.下降
B.盘整
C.上升
D.不变
A
B
C
D
C
[解析] 债券的价格与利率呈反向变动关系:利率上升时,债券价格下降;利率下降时,债券价格上升。
35. 按债券的______分类,债券可分为政府债券、金融债券和公司债券。
A.发行主体
B.偿还期限
C.嵌入的条款
D.债券持有人收益方式
A
B
C
D
A
[解析] 债券依据不同的标准有不同的分类,具体为:①根据发行主体的不同,债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券;②根据计息与付息方式的不同,债券可分为息票债券和贴现债券;③根据嵌人条款的不同,债券可分为可赎回债券、可回售债券、可转换债券、通货膨胀联结债券和结构化债券等;④根据债券持有人收益方式的不同,债券可分为固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券和免税债券等;⑤根据偿还期限的不同,债券可分为短期债券、中期债券和长期债券;⑥根据交易方式的不同,可以对银行间债券市场的交易品种、交易所债券市场的交易品种、商业银行柜台市场的交易品种进行细分;⑦根据币种的不同,债券可分为人民币债券和外币债券。
36. 关于债券发行主体,下列论述不正确的是______。
A.政府债券的发行主体是政府
B.公司债券的发行主体是股份公司
C.政策性金融债券的发行主体是政府
D.金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构
A
B
C
D
C
[解析] C项,政策性金融债的发行人是政策性金融机构,即国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。
37. 关于金融债券的说法错误的是______。
A.政策性金融债的发行人是政策性金融机构
B.商业银行债券的发行人是商业银行
C.非银行金融机构债券由非银行金融机构发行
D.证券公司债和证券公司短期融资券由银行发行
A
B
C
D
D
[解析] D项,金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券。金融债券包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证券公司短期融资券等。其中证券公司债和证券公司短期融资券由证券公司发行。
38. 特种金融债券的发行主体是______。
A.部分金融机构
B.非银行金融机构
C.中国证监会
D.中国人民银行
A
B
C
D
A
[解析] 特种金融债券是指经中国人民银行批准,由部分金融机构发行的,所筹集的资金专门用于偿还不规范证券回购债务的有价证券。
39. 一般而言,下列债券按其信用风险依次从低到高排列的是______。
A.政府债券、公司债券、金融债券
B.金融债券、公司债券、政府债券
C.政府债券、金融债券、公司债券
D.金融债券、政府债券、公司债券
A
B
C
D
C
[解析] 政府债券是政府为筹集资金而向投资者出具并承诺在一定时期支付利息和偿还本金的债务凭证;金融债券是由银行和其他金融机构经特别批准而发行的债券;公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。发行人财务状况越差,债券违约风险越大,意味着不会按计划支付利息和本金的可能性越大。
40. 下列关于债券的偿还期限,描述错误的是______。
A.按偿还期限分类,债券可分为短期债券、中期债券和长期债券
B.对具体年限的划分,不同的国家有相同的标准
C.短期债券的偿还期一般在1年以下
D.长期债券的偿还期一般为10年以上
A
B
C
D
B
[解析] 按偿还期限分类,债券可分为短期债券、中期债券和长期债券。但对具体年限的划分,不同的国家又有不同的标准。短期债券,一般而言,其偿还期在1年以下。例如,美国的短期国债的期限通常为3个月或6个月。中期债券的偿还期一般为1~10年,而长期债券的偿还期一般为10年以上。
41. ______不是按照债券持有人收益方式分类的债券。
A.固定利率债券
B.累进利率债券
C.免税债券
D.贴现债券
A
B
C
D
D
[解析] 按债券持有人收益方式分类,债券可分为固定利率债券、浮动利率债券、累进利率债券和免税债券等。
42. 下列各种债券中,其利率在偿付期限内发生变化的是______。
A.贴现债券
B.附息债券
C.息票累计债券
D.浮动利率债券
A
B
C
D
D
[解析] 浮动利率债券的利息在每个支付期都会根据基准利率的变化而重新设置。在每期期末支付的利息额是在本支付期期初基准利率的基础上设定的,也就是说,在每个利息支付日利息由上一支付日的基准利率和利差共同决定。
43. 发行时不规定利率,券面也不附息票的债券是______。
A.浮动利率债券
B.附息债券
C.贴现债券
D.息票累积债券
A
B
C
D
C
[解析] 贴现债券是无息票债券或零息债券,这种债券在发行时不规定利率,券面也不附息票,发行人以低于债券面额的价格出售债券,即折价发行,债券到期时发行人按债券面额兑付。
44. 在债券到期前的特定时段有权以事先约定的价格将债券回售给发行人的是______。
A.可交换债券
B.可转换公司债券
C.可回售债券
D.可赎回债券
A
B
C
D
C
[解析] 可回售债券为债券持有者提供在债券到期前的特定时段以事先约定价格将债券回售给发行人的权利,约定的价格称为回售价格。
单选题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
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14
15
16
17
18
19
20
21
22
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26
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30
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深色:已答题 浅色:未答题
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