银符考试题库B12
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证券投资基金基础知识分类模拟12
单选题
(以下备选答案中只有一项最符合题目要求)
1. 就“价格优先、时间优先”的指令驱动的成交原则中,在同一时间内,下列表述正确的是______。
A.无论是买入还是卖出,报价越低的越先成交
B.如果是买入,报价越低越先成交;如果是卖出,报价越高越先成交
C.无论是买入还是卖出,报价越高的越先成交
D.如果是买入,报价越高越先成交;如果是卖出,报价越低越先成交
A
B
C
D
D
[解析] 指令驱动的成交原则如下:①价格优先原则,较高的买入价格总是优于较低的买入价格,而较低的卖出价格总是优于较高的卖出价格;②时间优先原则,如果在同一价格上有多笔交易指令,此时会遵循“先到先得”的原则,即买卖方向相同、价格一致的,优先成交委托时间较早的交易。
2. 按照我国证券交易所的现行规定,指令驱动的成交原则是______。
A.价格优先、数量优先
B.价格优先、客户优先
C.时间优先、数量优先
D.价格优先、时间优先
A
B
C
D
D
[解析] 指令驱动的成交原则如下:①价格优先原则;②时间优先原则。在某些特定情况下,还有其他优先原则可以遵循,如成交量最大原则等。
3. 有甲、乙、丙、丁四个投资者,均申报买进X股票,申报价格和申报时间分别为:甲的买进价为10.70元,时间是13:35;乙的买进价为10.40元,时间是13:40;丙的买进价为10.75元,时间为13:55;丁的买进价为10.40元,时间为13:50。则四位投资者交易的优先顺序______。
A.丁、乙、甲、丙
B.丁、乙、丙、甲
C.丙、甲、丁、乙
D.丙、甲、乙、丁
A
B
C
D
D
[解析] 指令驱动的成交原则如下:①价格优先原则;②时间优先原则。如果在同一价格上有多笔交易指令,此时会遵循“先到先得”的原则,即买卖方向相同、价格一致的,优先成交委托时间较早的交易。先比较申报价格,可知丙的申报价格最高,甲其次,乙丁的申报价格相同且低于丙甲;再比较乙丁的申报时间,乙先于丁申报,所以乙应优先于丁。
4. 在做市商市场中,证券交易的买价由______给出,证券交易的卖价由______给出。
A.做市商;做市商
B.做市商;投资者
C.投资者;投资者
D.投资者;做市商
A
B
C
D
A
[解析] 报价驱动中,最为重要的角色就是做市商,因此报价驱动市场也被称为做市商制度。做市商通常由具备一定实力和信誉的证券投资法人承担,本身拥有大量可交易证券,买卖双方均直接与做市商交易,而买卖价格则由做市商报出。
5. 在报价驱动中,做市商的收入来源是______。
A.投机收入
B.手续费、佣金收入
C.买卖证券的差价
D.投资收入
A
B
C
D
C
[解析] 做市商的利润主要来自于证券买卖差价,而经纪人的利润则主要来自于给投资者提供经纪业务的佣金。
6. 做市商可以分为______。
A.买方做市商和卖方做市商
B.一般做市商和综合做市商
C.特定做市商和多元做市商
D.要价做市商和出价做市商
A
B
C
D
C
[解析] 做市商可以分为两种:①特定做市商,一只证券只由某个特定的做市商负责交易;②多元做市商,每只证券同时拥有多家做市商进行做市交易。
7. 下列关于做市商说法错误的是______。
A.报价驱动市场也被称为做市商制度
B.与股票不同,几乎所有的债券和外汇都是通过做市商交易的
C.所有投资者都可以充当做市商的角色
D.做市商的利润来源是买卖差价
A
B
C
D
C
[解析] C项,不是所有投资者都可以充当做市商的角色。做市商为了维护证券的流动性必须具备一定的实力,充足的可交易资金和证券是必不可少的,因此做市商必须随时满足买卖双方的交易数量,这样才能给市场提供流动性。
8. 《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引》关于流动性服务商提供流动性服务的规定正确的是______。
A.买卖报价的最大价差不超过2%
B.上交所批准的流动性服务商可以为一只或多只ETF提供流动性服务
C.连续竞价参与率不低于80%
D.集合竞价参与率不低于60%
A
B
C
D
B
[解析] 流动性服务商提供流动性服务,应当遵守下列规定:①买卖报价的最大价差不超过1%;②最小报价数量不低于10000份;③连续竞价参与率不低于60%;④集合竞价参与率不低于80%。被上交所批准的流动性服务商可以为一只或多只ETF提供流动性服务。
9. 以下交易者向自己的经纪人下达交易指令中,最优先的是______。
A.9时35分,11.25元卖出
B.9时40分,11.30元卖出
C.9时35分,11.30元卖出
D.9时40分,11.25元卖出
A
B
C
D
A
[解析] 指令驱动的成交原则如下:①价格优先原则,较高的买入价格总是优于较低的买入价格,而较低的卖出价格总是优于较高的卖出价格;②时间优先原则,如果在同一价格上有多笔交易指令,此时会遵循“先到先得”的原则,即买卖方向相同、价格一致的,优先成交委托时间较早的交易。
10. 为了保证场内证券交易的公开、公平、公正,使其高效、有序地进行,证券交易所制定了交易原则和规则。下列各项不符合交易原则的是______。
A.价格优先原则、时间优先原则
B.同价位的申报,依照申报时序决定优先顺序
C.价格低的买入申报优于价格高的买入申报,价格高的卖出申报优于价格低的卖出申报
D.价格高的买入申报优于价格低的买入申报,价格低的卖出申报优于价格高的卖出申报
A
B
C
D
C
11. 如果投资者希望以即时的市场价格进行证券交易,就会下达______。
A.市价指令
B.随价指令
C.限价指令
D.止损指令
A
B
C
D
A
[解析] 如果投资者希望以即时的市场价格进行证券交易,就会下达市价指令。另外,在连续竞价交易中,证券价格是不断变化的,在投资者下达市价指令后仍可能发生变化,这时投资者将面临新的市场价格。
12. 下列关于限价指令,说法正确的是______。
A.目的在于将损失控制在投资者可接受的范围内
B.希望以即时的市场价格进行证券交易
C.让投资者暴露在价格变化的风险中
D.当证券价格达到目标价格时开始执行交易
A
B
C
D
D
[解析] A项,止损指令与限价指令类似,也是当证券价格达到目标价格时开始执行交易,但止损指令的目的在于将损失控制在投资者可接受的范围内;B项,如果投资者希望以即时的市场价格进行证券交易,就会下达市价指令;C项,市价指令让投资者暴露在价格变化的风险中。
13. 经纪人的利润来源主要是______。
A.买卖价差
B.手续费
C.投资收入
D.佣金
A
B
C
D
D
[解析] 经纪人是为买卖双方介绍交易以获取佣金的中间商人。经纪人的利润来源主要是佣金。
14. 关于保证金交易的说法不正确的是______。
A.保证金交易也称为信用交易
B.保证金除以所投资金额或证券总价值的比率称为保证金率
C.在我国,保证金交易被称为“融资融券”
D.所有的证券公司都可以开展此项业务
A
B
C
D
D
[解析] 融资融券业务会放大投资收益率或损失率,如同杠杆一样增加了投资结果的波动幅度。为防范融资融券的投资风险,证券交易所对参与融资融券的证券公司做出了严格规定,只有符合一定标准的证券公司才能开展此项业务。
15. 在保证金交易中,上海证券交易所规定的维持担保比例下限为______。
A.120%
B.130%
C.140%
D.150%
A
B
C
D
B
[解析] 上海证券交易所规定的维持担保比例下限为130%,维持担保比例=(现金+信用证券账户内证券市值总和)/(融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价+利息及费用总和)。
16. 关于卖空交易,下列说法正确的是______。
A.投资者借入资金购买证券
B.平仓之前,投资者卖空所得资金可用于其他用途
C.投资者向证券公司借入一定数量的证券卖出
D.会缩小投资收益率或损失率
A
B
C
D
C
[解析] A项,在我国,保证金交易被称为“融资融券”,融资即投资者借入资金购买证券,也叫买空交易,融券即投资者借入证券卖出,也称卖空交易;B项,融券交易没有平仓之前,投资者融券卖出所得资金除买券还券外,是不能用于其他用途的;D项,融券业务同样会放大投资收益率或损失率,如同杠杆一样增加了投资结果的波动幅度。
17. 融资融券要求普通投资者开户时间达到______个月,持有资金不得低于______万元人民币。
A.18;50
B.12;50
C.12;30
D.18;30
A
B
C
D
A
[解析] 融资融券对于投资者的要求较高,目前大部分证券公司要求普通投资者开户时间须达到18个月,且持有资金不得低于50万元人民币。
18. 下列属于基金投资交易过程中的风险的是______。
A.投资组合风险
B.汇率风险
C.利率风险
D.市场风险
A
B
C
D
A
[解析] 基金投资交易过程中的风险主要体现在两个方面:①投资交易过程中的合规性风险;②投资组合风险。
19. 中国证监会发布的《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》中对基金管理人员的规定不包括______。
A.诚实守信
B.爱岗敬业
C.勤勉尽责
D.独立客观
A
B
C
D
B
[解析] 《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》指出,投资管理人员应当诚实守信、独立客观、专业审慎、勤勉尽责。
20. 投资部对投资组合的潜在风险进行充分估计,并制定风险预案,属于基金公司投资交易的______环节。
A.形成投资策略
B.构建投资组合
C.绩效评估与组合调整
D.执行交易指令
A
B
C
D
B
[解析] 在投资组合构建及执行过程中,投资部须将相关风险评估报告反馈至公司投资决策委员会,对投资组合的潜在风险进行充分估计并制定风险预案。
21. 影响算法交易模型的因素不包括______。
A.人的交易理念
B.基于数据的量化分析
C.人的交易理念与基于数据的量化分析的有效结合
D.模型复杂程度
A
B
C
D
D
[解析] 交易算法的核心是其背后的量化交易模型,而模型的优劣取决于人的交易理念和基于数据的量化分析,以及两者的有效结合。好的交易算法应该是一个白箱交易,其内在逻辑应该是可解释的。
22. 可以降低交易对市场的冲击的算法是______。
A.跟量算法
B.时间加权平均价格算法
C.成交量加权平均价格算法
D.执行偏差算法
A
B
C
D
C
[解析] ABCD四项均属于常见的算法交易策略。其中,成交量加权平均价格算法是最基本的交易算法之一,旨在下单时以尽可能接近市场按成交量加权的均价进行,以尽量降低该交易对市场的冲击。
23. 根据特定的时间间隔,在每个时间点上平均下单的算法是______。
A.成交量加权平均价格算法
B.时间加权平均价格算法
C.跟量算法
D.执行偏差算法
A
B
C
D
B
[解析] 时间加权平均价格算法是根据特定的时间间隔,在每个时间点上平均下单的算法,旨在使市场影响最小化的同时提供一个平均执行价格。
24. 当交易量放大时,同样放大下单成交量的算法是______。
A.成交量加权平均价格算法
B.时间加权平均价格算法
C.跟量算法
D.执行偏差算法
A
B
C
D
C
[解析] 跟量算法旨在帮助投资者跟上市场交易量,若交易量放大则同样放大这段时间内的下单成交量,反之则相应降低这段时间内的下单成交量。交易时间主要依赖交易期间市场的活跃程度。
25. 以接近客户委托时的市场成交价格来完成交易的最优化算法是______。
A.执行偏差算法
B.跟量算法
C.时间加权平均价格算法
D.成交量加权平均价格算法
A
B
C
D
A
[解析] 执行偏差算法是在尽量不造成大的市场冲击的情况下,尽快以接近客户委托时的市场成交价格来完成交易的最优化算法。
26. 与传统的手动交易相比,算法交易不能______。
A.提高交易员的工作效率
B.最大限度地降低由于人为失误而造成的交易错误
C.高效地捕捉市场流动性以及市场上的交易机会
D.替代交易员执行工作
A
B
C
D
D
[解析] 相比传统的手动交易,算法交易可以极大地提高交易员的工作效率,进而把交易员从重复而繁重的执行操作中解放出来,使得他们可以在一个更高的层次上作出决策。同时算法交易可以最大限度地降低由于人为失误而造成的交易错误。此外,计算机的特性使得算法交易可以更高效地捕捉市场流动性以及市场上的交易机会,进而增加投资组合收益,使复杂的交易和投资策略得以执行。
27. 下列关于算法交易的说法错误的是______。
A.算法交易是通过数学建模将常用交易理念固化为自动化的交易模型,并借助计算机强大的存储与计算功能实现交易自动化(或半自动化)的一种交易方式
B.算法与人(交易员)的互动是至关重要的,两者之间互为补充
C.交易算法的实施有赖于信息技术的支持
D.算法交易可以避免所有交易错误
A
B
C
D
D
[解析] D项,算法交易可以最大限度地降低由于人为失误而造成的交易错误,但不会避免所有交易错误。
28. 佣金是投资者根据______支付给经纪人的费用。
A.交易额的一定比例
B.事先确定的数额
C.交易的次数
D.价差的一定比例
A
B
C
D
A
[解析] 佣金是指交易成功后,投资者根据交易额,按照一定比例付给经纪人的费用,是证券交易中最普遍、最清晰的成本。
29. 证券交易中最普遍、最清晰的成本是______。
A.买卖价差
B.印花税
C.过户费
D.佣金
A
B
C
D
D
[解析] 佣金是指交易成功后,投资者根据交易额,按照一定比例付给经纪人的费用,是证券交易中最普遍、最清晰的成本。
30. 我国证券业收入的主要组成部分是______。
A.买卖价差
B.印花税
C.佣金
D.过户费
A
B
C
D
C
[解析] 佣金是指交易成功后,投资者根据交易额,按照一定比例付给经纪人的费用,是证券交易中最普遍、最清晰的成本。据中国证券业协会提供的数据,2013年我国证券业营业收入达到了1590亿元,其中佣金收入为760亿元,占比为47.8%,是证券业收入的主要组成部分。
31. 关于佣金率的说法错误的是______。
A.证券公司对于不同的投资者会采用不同的交易佣金率
B.投资者的资产或交易量、交易方式、客户忠诚度等会影响交易佣金
C.经纪账户中资金量高且交易活跃的投资者要支付高佣金率
D.对于自己的老客户,证券公司都会在佣金率上给予优惠
A
B
C
D
C
[解析] AB两项,证券公司通常会设立一个全成本交易佣金率,在此基础上根据投资者的资产或交易量、交易方式、客户忠诚度等调整交易佣金,最终确定每个投资者适用的实际交易佣金;C项,经纪账户中资金量高且交易活跃的投资者会享受到低佣金率,而采用网上交易、电话交易等方式则优于现场交易;D项,对于自己的老客户,证券公司都会在佣金率上给予优惠。
32. 关于一般经纪人的说法不正确的是______。
A.是最普遍的经纪人
B.只是帮助投资者执行买卖指令或融资融券
C.不关心投资者的投资策略及风险
D.充当客户的理财顾问,对投资选择进行指导
A
B
C
D
D
[解析] ABC三项,一般经纪人是最普遍的经纪人,他们只是帮助投资者执行买卖指令,或者帮助其融资融券,一般经纪人并不关心投资者的投资策略及风险,他们只是给投资者提供证券的价格行情,此时投资者只需支付交易佣金;D项,综合经济人会充当客户的理财顾问,对投资选择进行指导。
33. 支付给证券登记结算机构的费用称为______。
A.手续费
B.印花税
C.过户费
D.佣金
A
B
C
D
C
[解析] 在证券交易结束后需要支付给证券登记结算机构一定费用,这部分费用称为过户费。
34. 属于投资交易过程中的隐性成本的是______。
A.佣金
B.对冲费用
C.印花税
D.过户费
A
B
C
D
B
[解析] 隐性成本是指由于经济周期、市场波动等因素,基金管理人需要定期或不定期地对现有投资组合进行调整,在交易的过程中产生的多种交易成本。除了对冲费用,投资交易过程中的隐性成本还有买卖价差、市场冲击、机会成本等。
35. ______流动性较好,买卖价差小。
A.大盘蓝筹股
B.小盘股
C.新兴市场股票
D.绩优蓝筹股
A
B
C
D
A
[解析] 买卖价差在很大程度上是由证券类型及其流动性决定的,大盘蓝筹股流动性较好,买卖价差小;小盘股则反之。成熟市场,如美国市场的股票,流动性较好,价差较小;而新兴市场买卖价差则较大。
36. 下列关于市场冲击说法错误的是______。
A.市场冲击是交易行为对价格产生的影响
B.市场冲击可以用交易头寸占日平均交易量的比例来衡量
C.头寸越大,对市场价格的冲击越明显
D.头寸越大,交易所需的时间越短
A
B
C
D
D
[解析] 市场冲击是交易行为对价格产生的影响,可以用交易头寸占日平均交易量的比例来衡量。头寸越大,对市场价格的冲击越明显,交易所需的时间也越长,执行时间的延长就会导致机会成本的增加。
37. 基金管理人常用______进行风险对冲。
A.单一对冲工具
B.一篮子对冲工具
C.定制的对冲工具
D.以上均不正确
A
B
C
D
B
[解析] 基金管理人可以使用远期、期货、互换等衍生工具在转持过程中进行风险对冲。市场交易活跃,成本低廉的单一对冲工具往往不能满足需要,而定制的对冲工具成本昂贵,且引入了对手方风险,常用方式是使用一篮子对冲工具对风险进行拟合。
38. 下列关于机会成本的说法错误的是______。
A.机会成本属于显性成本
B.机会成本属于隐性成本
C.目标组合与被转换组合的差异越大,机会成本增加的可能性就越高
D.机会成本是转持成本中最难预测的部分
A
B
C
D
A
[解析] AB两项,显性成本包括佣金、印花税和过户费等,隐性成本包括买卖价差、市场冲击、对冲费用、机会成本等;CD两项,受市场因素影响,目标组合和被转换组合在转持期间往往有不同的损益表现,目标组合与被转换组合的差异越大,机会成本增加的可能性就越高,这是转持成本中最难预测的部分。
39. 下列关于执行缺口的说法错误的是______。
A.执行缺口是指理想交易与实际交易收益的差值
B.执行缺口是指理想交易与预期交易收益的差值
C.执行缺口可以将交易过程中的所有成本量化
D.执行缺口是测算资产转持成本的主要指标
A
B
C
D
B
[解析] 执行缺口是指理想交易与实际交易收益的差值。在理想交易中,投资者可以迅速地以决策时的基准价格完成一定数量的证券交易,且不存在交易成本。执行缺口可以将交易过程中的所有成本量化。
40. 以下不会造成资产转持的是______。
A.基金经理更换
B.基金风格转换
C.指数调仓
D.市场价格下跌
A
B
C
D
D
[解析] 在投资过程中,基金可能面对基金经理更换、基金风格转换、指数调仓等情况,这些情况往往带来大规模的证券交易,产生较大的交易成本,给基金资产带来损失,这种大规模的组合调整被称为资产转持。
单选题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
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29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
深色:已答题 浅色:未答题
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