A

[解析] 股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，利润可以推动股价上升，所以，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，即A项的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，所以，B项的说法不正确；如果企业有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，多余现金用于再投资有利于增加股东财富，否则多余现金用于再投资并不利于增加股东财富，所以，C项的说法不正确；值得注意的是，企业与股东之间的交易也会影响股价(例如分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等)，但不影响股东财富，所以，提高股利支付率不会影响股东财富，D项的说法不正确。

B

[解析] 根据票面利率小于必要投资报酬率可知债券折价发行，AD两项的说法不正确；对于分期付息、到期一次还本的流通债券来说，如果折现率不变，发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动，所以C项的说法不正确，B项的说法正确。

B

[解析] 甲公司的每股收益=250/200=1.25(元)，每股销售收入=1000/200=5(元)，每股市价=1.2×20=24(元)，市盈率=每股市价/每股收益=24/1.25=19.2，市销率=每股市价/每股销售收入=24/5=4.8。

B

[解析] 按照税法规定，每年计提的折旧=(60000-6000)/10=5400(元)，所以目前设备的账面价值=60000-5400×5=33000(元)，处置该设备发生的净损失=33000-30000=3000(元)，出售该设备引起的现金流量=30000+3000×25%=30750(元)。

B

[解析] 普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数关系，普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数关系。

D

[解析] D项，在理论上，弹性预算法适用于编制全面预算中所有与业务量有关的预算，但实务中主要用于编制成本费用预算和利润预算，尤其是成本费用预算。

B

[解析] 在确定贝塔系数的预测期间时，如果公司风险特征无重大变化，可以采用5年或更长的预测长度，如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度，所以A项错误，B项正确；在确定无风险利率时，应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以C项错误；在确定收益计量的时间间隔时，广泛采用的是每周或每月的收益率，年度收益率较少采用，所以D项错误。

D

[解析] 因为存在违约风险，债务投资组合的期望收益低于合同规定的收益。对筹资人来说，债权人的期望收益是其债务的真实成本。对筹资人来说，可以违约的能力会使借款的实际成本低于债务的承诺收益率。

A

[解析] 从公式可以看出增长率与市净率同向变动，所以，在基本影响因素不变的情况下，增长率越高，市净率越大。

A

[解析] B项没有考虑到等资本结构假设；对于互斥投资项目，当投资规模不同而寿命期相同时，可以直接根据净现值法做出评价，C项错误；D项没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高。

B

[解析] 股票波动率越大，看涨期权和看跌期权的价格都越高；到期日相同的期权，执行价格越高，涨价的可能空间少，所以看涨期权的价格越低，而执行价格越高，降价的可能空间多，所以看跌期权的价格越高；执行价格相同的期权，到期时间越长，美式期权的价格越高，无论看涨期权还是看跌期权都是如此；无风险利率越高，执行价格的现值越小，看涨期权的价格越高，而看跌期权的价格越低。

D

[解析] 留存收益属于企业内部的留用资金，无需筹资费用。

D

[解析] 按照有企业所得税条件下的MM理论，有负债企业的价值=无负债企业的价值+债务利息抵税收益的现值，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；按照权衡理论的观点，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值；按照代理理论的观点，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值-债务的代理成本现值+债务的代理收益现值，由此可知，权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展，所以，A、C两项的说法正确，D项错误。优序融资理论的观点是，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资(先普通债券后可转换债券)，而将发行新股作为最后的选择，所以，B项的说法正确。

C

[解析] 实际折现率=(1+11.3%)/(1+5%)-1=6%，该投资的价值=7200/(1+6%)-6000=792(万元)。

D

[解析] 利用“5C”系统评估顾客信誉时，其中条件是指可能影响顾客付款能力的经济环境。

A

[解析] 现金最高持有量=3×9000-2×2500=22000(元)，所以，目前的现金持有量未达到现金最高持有量，不需要投资。

C

[解析] 本题考核影响利润分配的因素。经济增长速度减慢，企业缺乏良好投资机会时，应增加股利的发放，所以C项正确；市场销售不畅，企业库存量持续增加时，资产的流动性降低，公司往往支付较低的股利，所以B项不正确；盈余不稳定的公司一般采用低股利政策，所以A项不正确；如果企业要扩大筹资规模，则对资金的需求增大，所以会采用低股利政策，所以D项不正确。

C

[解析] 在保守型筹资政策下，在经营旺季时存在流动性净金融负债，所以易变现率小于1，C项正确；而在经营低谷时，存在流动性净金融资产，易变现率大于1，D项错误。A、B两项是激进型筹资政策的特点。

D

[解析] 滚动预算法又称连续预算法或永续预算法，采用滚动预算法不受会计年度的制约，预算期始终保持在一定的时间跨度。

B

[解析] 生产能量与实际产量的标准工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积是能量差异，B项错误。

B

[解析] 采用成本分析模式时，不考虑转换成本，仅考虑持有成本(机会成本)、管理成本和短缺成本；采用存货模式和随机模型时，均需考虑机会成本和转换成本，所以三种模式下均需考虑的成本因素是机会成本。

D

[解析] 如果企业采用变动成本法计算成本，固定制造费用不计入产品成本，在这种情况下，不需要制定固定制造费用的标准成本，固定制造费用通过预算管理来控制。

D

[解析] 编制资产负债表预算要利用本期期初资产负债表，根据销售、生产、资本等预算的有关数据加以调整编制，所以A项错误；资产负债表中的未分配利润项目要以利润表预算为基础确定，所以B项错误；存货包括直接材料、在产品和产成品，存货项目的数据来自直接材料预算、产品成本预算，所以C项错误；编制资产负债表预算的目的，在于判断预算反映的财务状况的稳定性和流动性，如果通过分析资产负债表预算，发现某些财务比率不佳，必要时可修改有关预算，以改善财务状况，所以D项正确。

C

[解析] 标准成本中心的考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成本。成本中心不需要做出价格决策、产量决策或产品结构决策。固定成本中的可控成本属于标准成本中心的可控成本。

C

[解析] 年初投资资本=年初股东权益+全部负债=1500+500=2000(万元)，税后经营利润=600×(1-25%)=450(万元)，每年基本经济增加值=税后经营利润-加权平均资本成本×报表总资产=450-2000×10%=250(万元)。

ABC

[解析] 在经济过热时中央银行可以在公开市场出售证券，收拢货币；也可以提高商业银行从中央银行贷款的贴现率，减少贴现贷款数量；还可以提高商业银行缴存中央银行的存款准备金率，商业银行为了补足应缴准备金就需减少放款，以减少货币供应，导致利率提高，投资需求下降。

ABCD

[解析] 税后经营净利润=500×(1-25%)=375(万元)，税后经营净利率=税后经营净利润/营业收入=375/2000=18.75%；净经营资产周转次数=营业收入/净经营资产=2000/1000=2；股东权益=净经营资产-净负债=1000-400=600(万元)，净财务杠杆=净负债/股东权益=400/600=0.6667；税后利息率=20×(1-25%)/400=3.75%，杠杆贡献率=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净财务杠杆=(18.75%×2-3.75%)×0.6667=22.50%。

CD

[解析] C项属于有税的MM理论的观点，D项属于无税的MM理论的观点。

BD

[解析] 如果除权后股票交易市价高于该除权基准价格，这种情形会使得参与配股的股东财富较配股前有所增加，一般称之为“填权”；反之，股价低于除权基准价格则会减少参与配股股东的财富，一般称之为“贴权”。

CD

[解析] 毛租赁指的是由出租人负责租赁资产维护的租赁，净租赁指的是由承租人负责租赁资产维护的租赁，所以A项错误；可以撤销租赁指的是合同中注明承租人可以随时解除合同的租赁，所以B项错误；从承租人的角度来看，杠杆租赁和直接租赁没有什么区别，都是向出租人租入资产，所以C项正确；融资租赁的租赁期现金流量的折现率应为税后有担保借款利率，所以D项正确。

AD

[解析] 波动性流动资产=3000×(1-40%)=1800(万元)
   临时性流动负债=2600×(1-65%)=910(万元)
   由于临时性流动负债低于波动性流动资产，所以属于保守型政策。
   股东权益+长期债务+经营性流动负债=负债权益总额-临时性流动负债=6000-910=5090(万元)
   易变现率=(股东权益+长期债务+经营性流动负债-长期资产)/经营性流动资产=(5090-3000)/3000=69.67%

AC

[解析] 本题的考点是联产品和副产品的比较。副产品是指在同一生产过程中，使用同种原料，在生产主要产品的同时附带生产出来的非主要产品。由于副产品价值相对较低，而且在全部产品生产中所占的比重较小，因而可以采用简化的方法确定其成本，然后从总成本中扣除，其余额就是主产品的成本。

ABCD

[解析] 变动成本=销售额×变动成本率，在边际贡献式本量利图中，如果自变量是销售额，则变动成本线的斜率=变动成本率=30/50×100%=60%，所以A项的说法正确。在保本状态下(即盈亏临界点下)，利润=0，盈亏临界点销量=固定成本/(单价-单位变动成本)=5000/(50-30)=250(件)，盈亏临界点的作业率=250/500×100%=50%，所以B项的说法正确。安全边际中的边际贡献等于企业息税前利润，而息税前利润=500×50-500×30-5000=5000(元)，所以C项的说法正确。销量对利润的敏感系数为经营杠杆系数，经营杠杆系数所以D项的说法正确。

AD

[解析] 财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算，所以A项正确。制造费用通常分为变动制造费用和固定制造费用。变动制造费用与生产量直接相关，所以变动制造费用以生产预算为基础来编制；固定制造费用通常与本期产量无关，需要按每期实际需要的支付额预计，所以B项不正确。滚动预算是不受会计年度制约、预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法，所以C项不正确。

BC

[解析] 经济增加。值也有许多和投资报酬率一样误导使用人的缺点，例如处于成长阶段的公司经济增加值较少，而处于衰退阶段的公司经济增加值可能较高，所以A项错误；D项是剩余收益的缺点，经济增加值要对会计数据进行调整，不依赖于会计报表数据。