银符考试题库B12
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期货基础知识分类模拟73
一、单项选择题
1. 在反向市场上,如果近期供给量增加,需求减少,则跨期套利交易者应该进行______。
A.牛市套利
B.熊市套利
C.蝶式套利
D.跨市套利
A
B
C
D
B
[解析] 当市场出现供给过剩,需求相对不足时,一般来说,较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度,或者较近月份的合约价格上升幅度小于较远期合约价格的上升幅度。无论是在正向市场还是在反向市场,在这种情况下,卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约进行套利,盈利的可能性比较大,我们称这种套利为熊市套利。
2. 6月份,某交易者以200美元/吨的价格卖出4手(25吨/手)执行价格为4000美元/吨的3个月期铜看跌期权。期权到期时,标的期铜价格为4170美元/吨,则该交易者的净损益为______。
A.-20000美元
B.20000美元
C.-37000美元
D.37000美元
A
B
C
D
B
[解析] 该交易者卖出看跌期权,首先获得权利金为:200×4×25=20000(美元)。期权到期时标的铜价格上涨,所以该期权的买者不执行期权,所以该交易者的净损益为20000美元。
3. 英国最具代表性的股价指数是______。
A.金融时报30指数
B.金融时报50指数
C.金融时报100指数
D.金融时报500指数
A
B
C
D
C
[解析] 伦敦金融时报100指数是英国最具代表性的股价指数,该指数自1984年1月3日起编制并公布。
4. 当套期保值期限超过一年以上,市场上尚没有对应的远月期货合约挂牌时,通常应考虑______操作。
A.交割
B.期转现
C.跨期套利
D.展期
A
B
C
D
D
[解析] 套期保值期限超过一年以上时,市场上尚没有对应的远月期货合约挂牌。此时通常会涉及展期操作。所谓展期,是指在对近月合约平仓的同时在远月合约上建仓,用远月合约调换近月合约,将持仓移到远月合约的交易行为。
5. 道氏理论认为,趋势的______是确定投资的关键。
A.反转点
B.起点
C.终点
D.黄金分割点
A
B
C
D
A
[解析] 道氏理论认为,价格波动尽管表现形式不同,但最终可将它们分为三种趋势,即主要趋势、次要趋势和短暂趋势。趋势的反转点是确定投资的关键。
6. 某投资者5月份以5美元/盎司的权利金买进1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金看跌期权,又以4.5美元/盎司的权利金卖出1张执行价为400美元/盎司的6月份黄金看涨期权,再以市场价398美元/盎司买进1手6月份的黄金期货合约,则该投资者到期结算可以获利______美元。
A.2.5
B.2
C.1.5
D.0.5
A
B
C
D
C
[解析] 该投资者在买入看跌期权、卖出看涨期权的同时,买入相关期货合约,这种交易属于转换套利。转换套利的利润=(看涨期权权利金-看跌期权权利金)-(期货价格-期权执行价格)=(4.5-5)-(398-400)=1.5(美元)。
7. 下列关于衍生品交易描述不正确的是______。
A.衍生品是从一般商品和基础金融产品等基础资产衍生而来的新型金融产品
B.并非所有的衍生品交易都在交易所内进行
C.衍生品交易所内的交易规模要比场外交易市场的交易规模大得多
D.代表性的金融衍生品包括:远期、期货、期权和互换四种
A
B
C
D
C
8. 某套利者卖出5月份豆粕期货合约同时买入9月份豆粕期货合约,价格分别为3727元/吨和3700元/吨,平仓时价差扩大的情形是______。
A.5月份的期货价格变为3720元/吨,9月份的期货价格变为3698元/吨
B.5月份的期货价格变为3735元/吨,9月份的期货价格变为3702元/吨
C.5月份的期货价格变为3730元/吨,9月份的期货价格变为3710元/吨
D.5月份的期货价格变为3730元/吨,9月份的期货价格变为3780元/吨
A
B
C
D
B
[解析] 计算建仓时的价差,须用价格较高的一“边”减去价格较低的一“边”。在计算平仓时的价差时,为了保持计算上的一致性,也要用建仓时价格较高合约的平仓价格减去建仓时价格较低合约的平仓价格。如果实时(或平仓时)价差大于建仓时价差,则价差是扩大的;相反,如果实时(或平仓时)价差小于建仓时价差,则价差是缩小的。本题中,建仓时的价差=3727-3700=27(元/吨)。A项,平仓时价差=3720-3698=22(元/吨),B项,平仓时价差=3735-3702=33(元/吨),C项,平仓时价差=3730-3710=20(元/吨),D项,平仓时价差=3730-3780=-50(元/吨)。
9. 标准普尔500指数的计算方法为______。
A.算术平均法
B.几何平均法
C.综合法
D.加权算术平均法
A
B
C
D
D
[解析] S&P 500指数的计算方法为加权算术平均法。
10. 最早的境内人民币外汇衍生产品是人民币外汇______。
A.掉期交易
B.期货交易
C.远期交易
D.期权交易
A
B
C
D
C
[解析] 最早产生的是人民币外汇远期交易。故此题选C。
11. 在2003年伊拉克战争期间,国际市场上原油期货价格下跌幅度较大,这属于______对期货价格的影响。
A.经济波动周期因素
B.金融货币因素
C.经济因素
D.政治因素
A
B
C
D
D
[解析] 政治局势的波动常常对期货价格造成不同程度的影响。当一个国家内部政局动荡时,例如政变、内战、罢工、大选、劳资纠纷等;国际方面包栝战争、冲突、经济制裁、政坛重要人物逝世或遇刺等,经济整体会受影响,从而导致期货价格的剧烈波动。故此题选D。
12. 某企业利用铜期货进行买入套期保值,能够实现净盈利的情形是______。
A.基差从400元/吨变为550元/吨
B.基差从-400元/吨变为-200元/吨
C.基差从-200元/吨变为200元/吨
D.基差从-200元/吨变为-450元/吨
A
B
C
D
D
13. 某交易者以23500元/吨卖出5月棉花期货合约1手,同时以23500元/吨买入7月棉花期货合约1手;当两合约价格为______时,将所持合约同时平仓,该交易盈利相对最大。
A.5月23400元/吨,7月23550元/吨
B.5月23600元/吨,7月23300元/吨
C.5月23400元/吨,7月23500元/吨
D.5月23600元/吨,7月23500元/吨
A
B
C
D
A
[解析] A项,5月棉花期货合约盈利=23500-23400=100(元/吨),7月棉花期货合约盈利=23550-23500=50(元/吨),总盈利=100+50=150(元/吨)。同理,B项,总亏损=100+200=300(元/吨);C项,总盈利=100+0=100(元/吨);D项,总亏损=100+0=100(元/吨)。
14. ______能同时锁定现货市场和期货市场风险,节约期货交割成本并鳃决违约问题。
A.平仓后购销现货
B.远期交易
C.期转现交易
D.期货交易
A
B
C
D
C
[解析] 本题考查期转现交易的优越性。主要有两点:可以节约期货交割成本,加工企业可以根据需要分批、分期地购回原料,减轻资金压力,减少库存量,生产企业可以提前收回资金;期转现比“平仓后购销现货”更便捷。
15. 全球期货(期权)交易量中,所占比重最大的品种是______。
A.股指期货
B.商品期货
C.利率期货
D.能源期货
A
B
C
D
A
[解析] 目前,股指期货交易已成为金融期货——也是所有期货交易品种中的第一大品种。故此题选A。
二、多项选择题
1. 下列属于基差走强的情形有______。
A.基差为正且数值越来越大
B.基差为负值且绝对值越来越小
C.基差为正且数值越来越小
D.基差从正值变负值
A
B
C
D
AB
[解析] 基差变大时,称为走强。以下均属于基差走强:基差为正且数值越来越大、基差从负值变为正值、基差为负值且绝对数值越来越小。
2. 股票期货交易的特点包括______。
A.交易费用低廉
B.卖空股票期货比在股票市场卖空对应的股票更便捷
C.具有杠杆效应
D.更快速、简便地对冲单一股票的风险
A
B
C
D
ABCD
[解析] 股票期货交易的主要特点有:(1)交易费用低廉;(2)卖空股票期货要比在股票市场卖空对应的股票更便捷;(3)具有杠杆效应;(4)投资者可以利用股票期货更快速、简便地对冲单一股票的风险;(5)股票期货使投资者能够进行单一股票的套利策略。
3. 下列关于合约的说法正确的是______。
A.行情中的每一个期货合约都用合约代码来标识
B.豆1、豆2、豆油、聚乙烯等表示的是在期货交易所中进行交易的期货品种
C.“豆1”这一期货品种有9种不同合约
D.不同期货合约的到期月份不同
A
B
C
D
ABD
[解析] 本题考查期货合约的内容。C项说法错误。“豆1”这种期货的品种具体有哪几种要根据实际交易来判断,不能简单说有9种。
4. 关于期货交易的正确描述是______。
A.期货交易实行当日无负债结算制度
B.期货交易以公开竞价的方式集中进行
C.期货交易的对象均为实物商品
D.期货交易实行保证金制度
A
B
C
D
ABD
[解析] C项,期货交易的对象为交易所统一制定的各种标准化的期货合约。
5. 2011年5月1日以后施行的法律法规有______。
A.《期货交易管理条例》
B.《期货公司期货投资咨询业务试行办法》
C.《期货公司管理办法》
D.《期货公司资产管理业务试点办法》
A
B
C
D
BD
[解析] 2011年5月1日,《期货公司期货投资咨询业务试行办法》正式实施。2012年7月31日,《期货公司资产管理业务试点办法》正式公布。于9月1日起开始实施。
6. 在交割过程中,下列行为正确的有______。
A.允许用与标准品有一定等级差别的商品作替代交割品
B.在用替代物进行交割时,价格需要升贴水
C.期货交易所统一规定升贴水标准
D.收货人可以拒收替代交割品
A
B
C
D
ABC
[解析] 为了保证期货交易顺利进行,许多期货交易所都允许在实物交割时,实际交割的标的物的质量等级与期货合约规定的标准交割等级有所差别,交货人用期货交易所认可的替代品代替标准品进行实物交割时,收货人不能拒收。故本题选ABC。
7. 下列有关心理因素对期货价格影响的表述,正确的有______。
A.当人们对市场信心十足时,即使没什么利好消息,价格也可能会上涨
B.当人们对市场失去信心时,即使没什么利空因素,价格也会下跌
C.当市场处于牛市时,一些微不足道的利好消息都会刺激投机者的做多心理,引起价格上涨,利空消息往往无法扭转价格坚挺的走势
D.当市场处于熊市时,一些微不足道的利空消息都会刺激投机者的做空心理,引起价格下跌,利好消息往往无法扭转价格疲软的走势
A
B
C
D
ABCD
[解析] 心理因素是指投机者对市场的预期。当人们对市场信心十足时,即使没有利好消息,价格也可能上涨;反之,当人们对市场失去信心时,即使没有利空因素,价格也会下跌。当市场处于牛市时,一些微不足道的利好消息都会刺激投机者的做多心理,引起价格上涨,利空消息往往无法扭转价格坚挺的走势;当市场处于熊市时,一些微不足道的利空消息都会刺激投机者的做空心理,引起价格下跌,利好消息往往无法扭转价格疲软的走势。
8. 以下关于卖出看涨期权的说法不正确的有______。
A.一般运用于看后市上涨或已见底的情况
B.平仓收益=权利金卖出价-买入平仓价
C.期权被要求履约风险=执行价格+标的物平仓买入价格-权利金
D.期权卖方必须交付一笔保证金
A
B
C
D
AC
[解析] 卖出看涨期权适用于看后市下跌或已见顶的情况,期权被要求履约风险=执行价格-标的物平仓买入价格+权利金。
9. 下列对持仓费描述正确的包括______。
A.持仓费的高低与持有商品的时间长短有关
B.当交割月到来时,持仓费将升至最高
C.距离交割的期限越近,持有商品的成本就越低
D.持仓费等于基差
A
B
C
D
AC
[解析] B项,当交割月到来时,持仓费将降至零,期货价格和现货价格将趋同;D项,一般来说,期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费。但现实中,价差并不绝对等同于持仓费。故选AC。
10. 期货公司会员为客户开设账户的基本程序有______。
A.阅读并签署“期货交易风险说明书”
B.签署“期货经纪合同书”
C.申请交易编码并确认资金账号
D.申请开户
A
B
C
D
ABCD
[解析] 本题考查期货公司会员为客户开设账户的基本程序。一般来说,各期货公司会员为客户开设账户的程序及所需的文件细节虽不尽相同,但其基本程序是相同的。开户流程包括:申请开户、阅读并签署“期货交易风险说明书”、签署“期货经纪合同书”、申请交易编码并确认资金账号。
11. 早期的期货市场不能吸引大量投机者参与的原因在于______。
A.资本投入量大
B.转手困难
C.要求实物交割
D.场所有限
A
B
C
D
BD
[解析] 早期的期货市场不能吸引大量投机者参与的原因在于转手困难及场所有限。
12. 关于套期保值审批制度的描述,正确的是______。
A.客户申请套期保值额度,向其开户的会员申报,由会员向交易所办理申报手续
B.会员申请保值额度,直接向交易所办理申报手续
C.套期保值交易的持仓量在正常情况下不受交易所规定的持仓限量的限制
D.申请套期保值交易的会员或客户,须向交易所提交相关证明材料
A
B
C
D
ABCD
13. 关于买进看跌期权的说法(不计交易费用),正确的是______。
A.当标的物的价格大于执行价格时,行权对看跌期权买方有利
B.当标的物的价格小于执行价格时,行权对看跌期权买方有利
C.看跌期权买方的最大损失是:执行价格一权利金
D.看跌期权买方的最大损失是权利金
A
B
C
D
BD
[解析] AC两项,当标的物市场价格大于等于执行价格时,看跌期权买方不行使期权,其最大损失为权利金。
14. 下列对期现套利描述正确的是______。
A.期现套利可利用期权价格与现货价格的不合理价差来获利
B.商品期权期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业
C.期现套利只能通过交割来完成
D.当期权与现货的价差远大于持仓费时,存在期现套利机会
A
B
C
D
ABD
[解析] 期现套利是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差,通过在两个市场上进行反向交易,待价差趋于合理而获利的交易。在实际操作中,也可不通过交割来完成期现套利,只要价差变化对套利者有利,可通过将期货合约和现货部位分别了结的方式来结束期现套利操作。
15. 下列关于RSI的说法,正确的有
。
A.参数小的RSI称为短期RSI,参数大的RSI称为长期RSI
B.若短期RSI大于长期RSI,说明市场是空头市场
C.RSI取值为60时,市场处于强市,则投资者应进行买入操作
D.RSI取值为95时,市场处于极强市,则投资者应进行买入操作
A
B
C
D
AC
三、判断是非题
1. 收盘价在移动平均线之下运动,突然暴跌,远离移动平均线,是卖出时机。
对
错
B
[解析] 收盘价在移动平均线之下运动,突然暴跌,远离移动平均线,是买进时机。
2. 抢帽子者是对日内交易者的俗称。
对
错
A
[解析] 本题考查抢帽子者的定义。抢帽子者是对日内交易者的俗称,通常是指当日交易者中频繁买卖期货合约的投机者。
3. 远期现货交易的功能是规避风险和价格发现。
对
错
B
[解析] 期货交易的功能是规避风险和价格发现。
4. 三个月期欧洲美元定期存款期货属于短期利率期货,是CME交易所最活跃的交易品种之一。
对
错
A
5. 期货期权内涵价值是指立即履行期权合约时可获得的总利润,它是由期货期权合约的执行价格与相关的期货合约的市场价格的关系所决定的。
对
错
A
6. 大连商品交易所豆粕期货合约的最小变动价位是1元/吨,即每手合约的最小变动值是1元/吨×10吨=10元。
对
错
A
7. 目前,上海期货交易所、大连商品交易所采取集中交割方式。
对
错
B
8. 紧缩性的财政政策会造成对资金需求的减少,市场利率将下降。
对
错
A
9. 中国既是世界第一棉花生产大国,也是第一棉花消费大国。
对
错
A
10. 保证金分为结算准备金和交易保证金。交易保证金是指会员为了交易结算在交易所专用结算账户预先准备的资金,是未被合约占用的保证金。结算准备金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金,是已被合约占用的保证金。
对
错
B
一、单项选择题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
二、多项选择题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
三、判断是非题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
深色:已答题 浅色:未答题
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