B

[考点] 本题旨在考查投资者个人因素对其资产配置需求的影响。
   [解析] 投资者在资产配置上的需求往往也受到其他因素的影响，如投资者的个人习惯与信仰、机构宗旨等。因此，动物保护主义的个人投资者可能不会投资皮草公司的股票。故本题选B。

C

[考点] 本题旨在考查我国债券市场的主体。
   [解析] 银行间债券市场是指依托于中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心和中央国债登记结算公司，包括商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构进行债券买卖和回购的市场。银行间债券市场是债券市场的主体，其无论是在交易量还是存量方面都占据市场主导地位。故本题选C。

C

[考点] 本题旨在考查私募股权投资基金的退出机制。
   [解析] 二次出售是指私募股权投资基金将所持有的公司股权在私募股权二级市场上出售给其他私募机构的一种退出机制。故本题选C。

C

[考点] 本题旨在考查股权再融资的内容。
   [解析] 再融资是指上市公司为达到增加资本和募集资金的目的而再发行股票的行为，其方式包括配股、增发、发行可转换债券和非公开发行股票。其中，配股和公开增发属于公开发行，非公开增发属于非公开发行。C项表述错误。故本题选C。

C

[考点] 本题旨在考查QDII基金的投资范围。
   [解析] 除中国证监会另有规定外，QDII基金可投资于下列金融产品或工具：①银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具，A项属于QDII基金允许从事的行为；②政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券及经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券等，D项属于QDII基金允许从事的行为；③与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证，B项属于QDII基金允许从事的行为；④在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金；⑤与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品；⑥远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品。除中国证监会另有规定外，QDII基金不得有下列行为：①购买不动产；②购买房地产抵押按揭，C项属于QDII基金不得从事的行为；③购买贵重金属或代表贵重金属的凭证；④购买实物商品；⑤除应付赎回、交易清算等临时用途外，借入现金，该临时用途借人现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的10%；⑥利用融资购买证券，但投资金融衍生品除外；⑦参与未持有基础资产的卖空交易；⑧从事证券承销业务；⑨中国证监会禁止的其他行为。故本题选C。

B

[考点] 本题旨在考查QFII主体资格的认定。
   [解析] QFII申请人应当财务稳健，资信良好，达到中国证监会规定的资产规模等条件。资产管理机构应经营资产管理业务2年以上，最近一个会计年度管理的证券资产不少于5亿美元；保险公司应成立2年以上，最近一个会计年度持有的证券资产不少于5亿美元；证券公司应经营证券业务5年以上，净资产不少于5亿美元，最近一个会计年度管理的证券资产不少于50亿美元；商业银行应经营银行业务10年以上，一级资本不少于3亿美元，最近一个会计年度管理的证券资产不少于50亿美元；养老基金、慈善基金会、捐赠基金、信托公司、政府投资管理公司等其他机构投资者申请QFII资格的，应成立2年以上，最近一个会计年度管理或持有的证券资产不少于5亿美元。故本题选B。

C

[考点] 本题旨在考查资产负债表的应用。
   [解析] 根据会计等式资产=负债+所有者权益，则所有者权益=资产-负债。该企业总资产50亿元，总负债30亿元，则所有者权益=50-30=20(亿元)。

B

[考点] 本题旨在考查到期收益率的影响因素及其重要假设。
   [解析] 到期收益率的影响因素主要有以下四方面：①票面利率。在其他因素相同的情况下，票面利率与债券到期收益率呈同方向增减。②债券市场价格。在其他因素相同的情况下，债券市场价格与到期收益率呈反方向增减。③计息方式。不同的计息方式会使得投资者获得利息的时间不同。在其他因素相同的情况下，固定利率债券比零息债券的到期收益率要高。④再投资收益率。由于计算到期收益率时假定再投资收益率不变，但在市场利率波动的情况下，再投资收益率可能不会维持不变，会影响投资者实际的持有到期收益率。债券的市场价格与到期收益率不是同方向增减而是反方向增减。故本题选B。

B

[考点] 本题旨在考查沪港通与深港通的意义。
   [解析] 沪港通及深港通的开通，在内地与香港之间搭建起资本流通的桥梁，极大地活跃了人民币资本市场。其重要意义表现为以下四个方面：
   (1)刺激人民币资产需求，加大人民币交投量。
   (2)推动人民币跨境资本流动。
   (3)构建良好的人民币回流机制。
   (4)完善国内资本市场。沪港通与深港通的构建，将倒逼内地资本市场制度进行改革，形成更加完善的监管、交易制度。

D

[考点] 本题旨在考查CAPM模型的主要思想。
   [解析] 证券市场不会对非系统性风险给予任何的价格补偿(风险溢价)，而只有证券或证券组合的系统性风险才能够获得收益补偿。D项表述错误。故本题选D。

C

[考点] 本题旨在考查不动产投资的特点。
   [解析] 不动产投资具有异质性、不可分性和低流动性的特点。所谓异质性，即是指每一项不动产都具有其独特性；不可分性则是指不动产投资金额较大且一般不可拆分，这通常要求投资者有充分的现金流支撑；而低流动性则是指不动产流动性较差，变现能力较弱。

B

[考点] 本题旨在考查市场有效性与主动、被动产品选择之间的关系。
   [解析] 随着市场有效性的逐渐增强，投资者在主动产品与被动产品之间将更倾向于选择被动产品。故本题选B。

A

[考点] 本题旨在考查机构投资者的特征。
   [解析] 机构投资者具有投资能力较为专业、资本实力更为雄厚、投资结构组合化和投资行为较为规范等特征。机构往往由专业投资人员对投资进行专门的管理，这体现出机构投资者投资能力较为专业的特征。故本题选A。

B

[考点] 本题旨在考查β系数的计算方法。
   [解析] β系数的计算公式可以表示为。其中，ρ_p,m为投资组合p与市场收益的相关系数，σ_p为投资组合p的标准差，σ_m为市场的标准差。在本题中，。故本题选B。

D

[考点] 本题旨在考查不同类型衍生工具在损益特性上的区别。
   [解析] 远期合约、期货合约和大部分互换合约都包括买卖双方在未来应尽的义务，因此，有时被称作远期承诺或双边合约。与此相反，期权合约和信用违约互换合约使买方可对卖方行使某种权利，具有损益的不对称性。故本题选D。

C

[考点] 本题旨在考查相对收益归因的概念。
   [解析] 相对收益归因，是通过分析基金与比较基准在资产配置、证券选择等方面的差异，来找出基金跑赢或跑输业绩比较基准的原因。

B

[考点] 本题旨在考查现金分红的适用范围。
   [解析] 根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》的规定，封闭式基金只能采用现金分红的分红方式，而开放式基金可以在现金分红和分红再投资转换为基金份额两种分红方式之间进行选择。故本题选B。

C

[考点] 本题旨在考查久期的概念及其计算。
   [解析] 麦考利久期的计算公式：，其中P为债券价格；C为每次付息金额；y为每个付息周期应计收益率率；n为付息周期数；M为面值。根据公式可得

D

[考点] 本题旨在考查期权合约的内在价值和时间价值。
   [解析] 期权的时间价值是指在期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。它不仅与期权到期时间有关，也与期权标的资产价格波动情况有关。D项错误。

A

[考点] 本题旨在考查全球投资业绩标准的作用。
   [解析] 全球投资业绩标准的作用主要包括以下几项：①通过制定表现报告确保投资表现结果获得充分的声明与披露；②确保在一致、可靠、公平且可比的基础上报告投资业绩数据，使不同投资管理机构的投资业绩具有可比性；③有助于使投资者得到完整、公平的业绩信息介绍，B、C、D三项均属于其作用。A项属于全球投资业绩标准的目的而非作用。故本题选A。

C

[考点] 本题旨在考查道琼斯工业指数的编制。
   [解析] 道琼斯工业指数以在纽约证券交易所挂牌上市的30家著名的工业公司股票作为编制对象，是一种代表性强，应用范围广，作用突出的股价指数，目前由《华尔街日报》编辑部维护。这30只股票是美国最大和最具有流动性的30只蓝筹股股票。故本题选C。

C

[考点] 本题旨在考查债券投资组合投资的产品类别。
   [解析] 债券投资组合可投资于国债、金融债、公司债、企业债、可转换债券、商业票据、短期融资券、正/逆回购等产品，货币互换合约不属于其投资范围。故本题选C。

D

[考点] 本题旨在考查风险资产的期望收益率。
   [解析] 一般而言，风险资产期望收益率=无风险资产收益率+风险溢价。风险越高，风险溢价越高，该资产的期望收益率越高。在本题中，股票A的期望收益率=4%+12%=16%。故本题选D。

A

[考点] 本题旨在考查不同类型投资者在资产配置上的需求和差异。
   [解析] 一般来说，投资期限较短的投资者，如财险公司、短期内有购房需求的个人投资者等，其对所持有资产变现能力的要求往往较高，在资产配置上倾向于流动性较强、风险较低的资产，如国债等，这主要体现出投资期限因素对投资者资产配置的影响。故本题选A。

D

[解析] 本题旨在考察债券的分类。按可嵌入的条款分类，债券可分为可赎回债券、可回售债券、可转换债券、通货膨胀联结债券和结构化债券等，D项表述错误。按计息方式分类，债券可分为固定利率债券、浮动利率债券、零息债券。B项错误。按付息方式分类，债券可分为息票债券和贴现债券。C项错误。故本题选D。

B

[考点] 本题旨在考查影响期权价格的因素。
   [解析] 对于美式期权而言，由于它可以在有效期内任何时间执行，有效期越长，买方获利机会就越大，而且有效期长的期权包含了有效期短的期权的所有执行机会，所以有效期越长，期权价格越高。B项不正确。

B

[考点] 本题旨在考查债券的到期收益率与债券市场价格之间的关系及其换算公式。
   [解析] 债券到期收益率是指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。这个收益率是指按复利计算的收益率，它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。到期收益率一般用y表示，债券市场价格和到期收益率的关系式：。其中，P表示债券市场价格；C表示每期支付的利息；n表示时期数；M表示债券面值。在本题中，。因此，该债券在未来可获得的全部现金流可折现为45026.3元。当该债券的市场价格低于45026.3元时，相当于李某用更低的价格购买到了价值45026.3元的产品，李某有利可图。故本题选B。

A

[考点] 本题旨在考查基金费用的内容。
   [解析] 在基金运作过程中涉及的费用可分为两大类：一类是基金销售过程中发生的由基金投资者自己承担的费用，主要包括申购费、赎回费及基金转换费。另一类是基金管理过程中发生的由基金承担的费用，主要包括基金管理费、基金托管费、基金运作费、基金销售服务费、持有人大会费用等。A项正确，B项错误。在我国，基金管理费、基金托管费及销售服务费一般按前一日基金资产净值的一定比例逐日计提，按月支付。C、D两项错误。故本题选A。

B

[考点] 本题旨在考查强有效市场成立的假设条件。
   [解析] 强有效市场的成立主要依赖于两条假设条件：①信息泄露并迅速传播，内幕信息“公开化”。A项表述正确，B项表述错误。②投资者均为理性经济人，采取理性学习行为。C、D两项表述正确。故本题选B。

A

[考点] 本题旨在考查担保债券的概念及其内容。
   [解析] 担保债券是指由一定保证人作担保而发行的债券。当企业没有足够的资金偿还债券时，债权人可要求保证人偿还。担保人必须是债券发行人以外的第三人，担保人可以担保全部本息，也可以仅担保利息。故本题选A。

B

[考点] 本题旨在考查证券结算机构的设立条件。
   [解析] 设立证券登记结算机构必须经国务院证券监督管理机构批准，根据《中华人民共和国证券法》的规定，其设立条件为以下几项：①自有资金不少于人民币2亿元；②具有证券登记、存管和结算眼务所必需的场所和设施；③主要管理人员和从业人员必须具有证券从业资格；④国务院证券监督管理机构规定的其他条件。Ⅲ表述错误，Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ表述正确。故本题选B。

D

[考点] 本题旨在考查资本市场线的内容。
   [解析] 在M点的左侧，投资者同时持有无风险资产和风险资产组合；在M点的右侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M。D项表述错误。故本题选D。

B

[考点] 本题旨在考查股票投资组合的投资策略。
   [解析] 当市场存在较多的定价无效情况时，自下而上的投资策略更适合用于进行投资组合的构建。故本题选B。

C

[考点] 本题旨在考查衍生品合约的买入和卖出的具体内容。
   [解析] 在未来买入合约标的资产(或有在未来买入合约标的资产的权利)的一方称为多头或买空；在未来卖出合约标的资产(或有在未来卖出合约标的资产的权利)的一方称为空头或卖空。A、B两项错误，C项正确。

B

[考点] 本题旨在考查债权资本的内涵。
   [解析] 公司向债权人借入资金，定期向他们支付利息，并在到期日偿还本金。利息的高低与公司经营的风险相关。经营状况稳健的公司支付较低的利息，而风险较高的公司则需要支付较高的利息。公司的规模、利润率均属于公司经营风险的范畴。

C

[考点] 本题旨在考查单利和复利的区别。
   [解析] 单利是指在计算利息额时，仅仅根据本金计算利息，而不将原本的利息额加入本金进行重复计算的利息计算方法。在单利法下，只有本金在计息周期中才能够获得利息，其余当期所生利息均不能够在下一期加入本金重复计算利息。
   单利利息的计算公式：I=PV×i×t。
   单利终值的计算公式：FV=PV(1+i×t)。
   单利现值的计算公式：
   复利与单利相对应，是将按本金计算出的利息额再次计入本金，重新计算利息的一种利息计算方法。在复利法下，不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即俗称的“利滚利”。根据这种利息计算方法，每经过一次计息期(即相邻两次计息的时间间隔)，就要将上一期所产生的利息加入本次的本金再次计I=PV[(I+i)^t-1]。故本题选C。

C

[考点] 本题旨在考查股票技术分析的含义。
   [解析] 股票的基本面分析是分析经济运行周期、宏观经济政策、产业生命周期以及上市公司本身的状况对特定股票行市的影响。经济运行周期和宏观经济政策分析均属于基本面分析。技术分析是指以市场行为为研究对象，以判断市场趋势并跟随趋势的周期性变化来进行股票及一切金融衍生物交易决策的方法的总和。股价变动分析和成交量变化趋势分析均属于技术分析。故本题选C。

C

[考点] 本题旨在考查债券基金主要具有的风险。
   [解析] Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ项属于其主要风险。

C

[考点] 本题旨在考查CAPM模型的同质期望假定。
   [解析] 根据同质期望假定，所有投资者可以及时免费获得充分的市场信息，对预期收益率、标准差和证券之间的协方差具有相同的预期值，对证券收益率概率分布的看法一致。故本题选C。

C

[解析] 作为债券型基金，债券类资产的投资比例通常不低于基金资产总值的80%。

B

[考点] 本题旨在考查贴现率的概念及其计算。
   [解析] 在本题中，年贴现率=(100-96)/100×(360/90)=16%，故本题选B。

C

[考点] 本题旨在考查净现金流量的特点及内容。
   [解析] 净现金流量是动态指标，其界定基础是收付实现制。A、D两项表述正确。投资型净现金流量含有折旧费和利息支出；营运型净现金流量含折旧费不含利息支出。B项表述正确，C项表述错误。故本题选C。

A

[考点] 本题旨在考查回购协议的本质。
   [解析] 回购协议本质上其实是一种以正回购方所有金融资产为抵押品的证券抵押贷款，抵押品一股以国债为主。

A

[考点] 本题旨在考查货币市场工具的内容。
   [解析] 大额可转让定期存单的一级市场即发行市场，发行人多为大银行。发行时按面额平价发行，票面利率取决于银行的信用级别、存单期限、存单面额、存单的供求关系、货币市场其他子市场的利率水平以及相关的法律法规。存单发行的形式有两类：①批发式发行，即发行银行将发行数量、面值大小、利率、发行日期、期限等信息预先公布，供投资者自行认购。②零售式发行，即为满足投资者的不同需求，不定时发行，利率、罚息方式也与投资者协商后确定。而短期政府债、商业票据和同业存单都可通过贴现发行方式发行，故本题选A。

B

[考点] 本题旨在考查可转换债券的特征。
   [解析] 可转换债券是指在一段时间后，持有者有权按约定的转换价格或转换比率将公司债券转换为普通股股票。可转换债券既包含了普通债券的特征，也包含了权益特征，具有相应于标的股票的衍生特征，是一种混合债券。在价值形态上，可转换债券赋予投资人一个保底收入，即债券息票支付与到期本金偿还构成的普通付息债券的价值。同时，还赋予了投资人在股票上涨到一定价格的条件下转换成发行人普通股票的权益，即看涨期权的价值。因而，可转换债券具有债权和期权的双重特征。故本题选B。

C

[考点] 本题旨在考查正确度量风险的基础。
   [解析] 当基金需要对风险进行管理时，其基础工作是测量风险，而选择合适的风险测量指标是正确度量风险的基础。历史模拟法十分简单，该种方法无须在事先确定风险因子收益或概率分布，只需利用历史数据对未来方向进行估算。A项错误。蒙特卡洛模拟法被认为是最精确贴近的计算VaR值方法。B项错误。历史模拟法也有其局限性，即VaR所选用的历史样本期间非常重要。选用的历史区间应尽量与所测算区间大致相同，而且时间上越相近的区间越会有相似的发展方向，因此要选用最近的历史数据作为数据来源。D项错误。

B

[考点] 本题旨在考查浮动利率债券的基准利率问题。
   [解析] 浮动利率债券是指票面利率与基准利率相挂钩，能够反映不同债券发行人信用状况的债券种类。其中，基准利率并不能由债券发行人自行规定，而通常选用市场上信誉良好、金融实力强大、违约可能性低的债券发行人提供的利率。在国际金融市场上，伦敦银行间同业拆借利率是被广泛采用的基准利率。在我国金融市场上，上海银行问同业拆借利率是被广泛采纳的货币市场基准利率。故本题选B。

C

[考点] 本题旨在考查指令驱动市场上的指令。
   [解析] 在指令驱动市场上，投资者所下达的指令主要包括市价指令和随价指令两类。其中，市价指令是指以即时的市场价格进行交易的指令，随价指令是指设置一定的目标价格，当证券价格上涨或下跌至目标价格时执行该指令买入或卖出股票的指令，主要包括限价指令和止损指令两类。A、B、D三项均属于投资者在指令驱动市场上下达的指令类型。故本题选C。

D

[考点] 本题旨在考查衍生品合约的概念及其构成要素。
   [解析] 衍生品合约，是一种价值取决于一种或多种基础资产(合约标的资产)的衍生类合约。其构成要素主要包括合约标的资产、到期日、交易单位、交割价格和结算。故A、B、C三项属于其构成要素。交易地点不属于衍生品合约的组成要素。故本题选D。

B

[考点] 本题旨在考查复利本利和的计算方法。
   [解析] 复利与单利相对应，是将按本金计算出的利息额再次计入本金，重新计算利息的一种利息计算方法。在复利法下，不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即俗称的“利滚利”。复利终值的计算公式为FV=PV×(1+i)ⁿ。复利本利和的计算公式如下：S=PV(1+i)^t。在本题中，由于每年复利两次，故利率为12%/2=6%，计息期为10次，故选用(F/P，6%，10)作为复利终值系数，代入复利本利和计算公式，解得第5年年末的本利和为17908元。故本题选B。