D

[考点] 本题旨在考查用于融资融券的股票必须符合的条件。
   [解析] 当前，《上海证券交易所融资融券交易实施细则》中规定用于融资融券的股票必须符合以下七项条件：①在上海证券交易所上市交易超过3个月，A项表述错误。②融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元，B项表述错误。③股东人数不少于4000人，C项表述错误。④在最近3个月内没有出现下列情形之一：日均换手率低于基准指数日均换手率的15%，且日均成交金额小于5000万元；日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4%；波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。⑤股票发行公司已完成股权分置改革，D项表述正确。⑥股票交易未被上海交易所实施风险警示。⑦上海交易所规定的其他条件。故本题选D。

C

[考点] 本题旨在考查衍生品合约的特点。
   [解析] 衍生品合约具有风险性，但通常情况下，期货、期权交易的风险要比互换交易大，复杂衍生品合约的风险要比一般衍生品合约大。C项表述错误。故本题选C。

C

[考点] 本题旨在考查全球投资业绩标准对收益率计算的要求。
   [解析] 全球投资业绩标准对收益率计算要求的具体条款包括以下几项：①必须采用总收益率，即包括实现的和未实现的回报以及损失加收入；②必须采用经现金流调整后的时间加权收益率，不同期间的回报率必须以几何平均的方式相连接；③投资组合的收益必须以期初资产值加权计算，或采用其他能反映期初价值及对外现金流的方法；④在计算总收益时，必须计入投资组合中持有的现金及现金等价物的收益；⑤所有的收益计算必须扣除期内的实际买卖开支，而不得使用估计的买卖开支等。题干Ⅰ、Ⅳ、Ⅴ项表述正确，Ⅱ中应为经现金流调整后的时间加权收益率，Ⅲ中应为几何平均而非算术平均。故本题选C。

B

[考点] 本题旨在考查用于融资融券的股票必须符合的条件。
   [解析] 根据《上海证券交易所融资融券交易实施细则》的规定，在最近3个月内出现下列情形之一时，该股票不得用于融资融券业务：①日均换手率低于基准指数日均换手率的15%，且日均成交金额小于5000万元；②日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4%；③波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上。A、C、D三项均不符合上述条件，B项符合上述条件。故本题选B。

C

[考点] 本题旨在考查商业风险的表现。
   [解析] 商业风险是指由于交易双方中的某一方，或与之关联的某一方的原因而导致的风险，是公司在竞争变化的市场环境中不能正常运转并取得利润的风险，如质量投诉、商业机密泄露等，C项属于商业风险。A、D两项为操作风险，B项为合规风险。故本题选C。

C

[考点] 本题旨在考查量化投资的内容。
   [解析] 量化投资主要包括量化选股、量化择时和资产配置等内容，而不包括量化建模。故本题选C。

C

[考点] 本题旨在考查下行风险标准差的计算方法。
   [解析] 下行风险是指由于市场环境的变化，投资者所投资的金融资产未来价格走势有可能低于基金经理或投资者所预期的目标价位的风险。下行风险标准差的计算公式如下：下行风险标准差，r_i＜r_f。其中，r_i表示基金收益率，r_f表示市场无风险收益率；T表示收益率小于无风险利率的期数。在本题中，下行风险标准差=。故本题选C。

D

[考点] 本题旨在考查影响期权价格的因素。
   [解析] 在期权有效期内，标的资产产生的红利将使看涨期权价格下降，而使看跌期权价格上升。故本题选D。

B

[考点] 本题旨在考查资本资产定价模型(CAPM)的核心。
   [解析] 证券市场线，SML，其为每一个风险资产进行定价，给出了所有投资组合预期报酬率与系统风险程度β系数之间的关系，同时也说明了市场上所有风险性资产的均衡期望收益率与风险之间的关系，是CAPM模型的核心。故本题选B。

D

[考点] 本题旨在考查CAPM模型的同质期望假定。
   [解析] 根据同质期望假定，所有投资者可以及时免费获得充分的市场信息，对预期收益率、标准差和证券之间的协方差具有相同的预期值，对证券收益率概率分布的看法一致。A、B、C三项均为其体现。D项并非同质期望假定的体现。故本题选D。

D

[考点] 本题旨在考查个人投资者的特征。
   [解析] 通常来说，个人投资者具有以下特征：①个人投资者的资金规模较小，投资范围较为狭窄。在我国，个人投资者在投资者中所占的比例较高。②个人投资者的投资经验与能力不如机构投资者，投资行为非理性化程度高。③个人投资者投资需求受多重因素的影响，具有不稳定性。个人投资者的投资经验与能力、可投资金额、投资心理等多方面的不同及其变化，都将影响个人投资者的投资需求，这主要体现出个人投资者投资需求受多重因素的影响，具有不稳定性的特征。故本题选D。

B

[考点] 本题旨在考查我国债券市场的构成及其主要职能。
   [解析] 央行票据主要借助于银行间债券市场进行流通而非交易所市场。故本题选B。

A

[考点] 本题旨在考查主动投资的主动收益计算。
   [解析] 主动收益的计算公式：主动收益=证券组合的实际收益-基准组合的收益。在本题中，主动收益=26%-20%=6%。故本题选A。

A

[考点] 本题旨在考查基金会计核算的主要内容。
   [解析] 基金会计应当对其所持有的金融资产的利息进行核算，按日计提并确认收入。A项表述错误。故本题选A。

C

[考点] 本题旨在考查投资决策委员会的职责。
   [解析] 投资决策委员会在遵守国家有关法律法规、实施条例与各项细则的前提下，拥有对所管理基金的各项投资事务的最高决策权。其主要负责决定公司所管理基金的投资计划、投资策略、投资原则、投资目标、资产分配及投资组合的总体计划，审定公司投资管理制度与业务流程。A、B、D三项均属于其职责。制定投资组合的具体方案属于投资部的职责而非投资决策委员会的职责。故本题选C。

D

[考点] 本题旨在考查基金份额净值的计算。
   [解析] 基金份额净值，即是指每单位基金所代表的基金资产净值，是基金资产净值除以基金当前总份额后的单位价值，基金资产净值是从基金资产中扣除基金所有负债。基金份额净值计算公式为基金份额净值=基金资产净值/基金总份额。在本题中，基金份额净值=(300×6+350×7+200×5+100×13+1500-3000-1300)/3000=1.25(元)。故本题选D。

A

[考点] 本题旨在考查境外证券交易市场的清算周期。
   [解析] 美国的清算周期为T+3，而德国、印度和韩国的清算周期为T+2。故本题选A。

A

[考点] 本题旨在考查单利的含义及与复利的区别。
   [解析] 单利是指在计算利息额时，仅仅根据本金计算利息，而不将原本的利息额加入本金进行重复计算的利息计算方法。A项表述正确。在单利法下，只有本金在计息周期中才能够获得利息。B项表述错误。复利的概念更加充分地体现了资金时间价值的含义。C项表述错误。因此，在实际使用资金的时间价值时，我们一般采用复利法进行计算。D项表述错误。故本题选A。

C

[考点] 本题旨在考查单利及复利的计算公式。
   [解析] 复利利息的计算公式为：I=PV[(1+i)^t-1]。在本题中，按5%的年均单利计算，20年后，100万元变成100×(1+5%×20)=200(万元)=2000000(元)；按5%的年均复利计算，20年后，100万元变成100×[(1+5%)²⁰-1]=2653298(元)，要比单利多653298元，即65.3298万元。故本题选C。

C

[解析] 行业因素又称产业因素，影响某一特定行业或产业中所有上市公司的股票价格。这些股票包括行业生命周期、行业景气度、行业法令措施以及其他影响行业价值面的因素。

C

[考点] 本题旨在考查相关系数的概念及其计算方法。
   [解析] 相关系数等于协方差除以两者标准差的乘积。在本题中，。故本题选C。

A

[考点] 本题旨在考查CAPM模型的假定。
   [解析] CAPM模型假定投资者均为价格接受者。没有任何一个投资者能够显著地影响市场的定价，市场是一个充分有效的市场。故本题选A。

B

[考点] 本题旨在考查投资组合的预期收益率和标准差。
   [解析] 在本题中，投资组合的预期收益率=50%×20%+50%×10%=15%，标准差=50%×12%+50%×4%=8%。故本题选B。

B

[考点] 本题旨在考查切点投资组合的特征。
   [解析] 切点投资组合的特征主要包括：①切点投资组合是有效前沿上唯一不含无风险资产的投资组合，A项表述正确；②有效前沿上的任何投资组合都可看作是切点投资组合与无风险资产的再组合，B项表述错误；③切点投资组合完全由市场决定，与投资者偏好无关。C、D项表述正确。故本题选B。

B

[考点] 本题旨在考查技术分析的理论假设。
   [解析] 技术分析的三项假定：①市场行为涵盖一切信息；②技术分析的另一条准则是股价具有趋势性运动规律，股票价格沿趋势运动；③历史会重演。故本题选B。

B

[考点] 本题旨在考查利率风险的构成。
   [解析] 利率风险是指利率变动给债券价格带来的风险。债券的价格与市场利率变动密切相关，且呈反方向变动。当市场利率上升时，大部分债券的价格会下降；当市场利率降低时，债券的价格通常会上升。债券的利率风险通常包括再投资风险和价格风险。故本题选B。

B

[考点] 本题旨在考查几何平均收益率的计算。
   [解析] 几何平均收益率是指将各个单位期间的收益率进行连乘，然后开n次方，表示1元投资在n期内的平均收益率，其计算公式为。在本题中，。故本题选B。

C

[考点] 本题旨在考查私募股权投资的特点。
   [解析] 一般而言，私募股权投资具有非公开募集、流动性较差、回报周期长、风险相对较大且无法在公开市场上进行交易等特征。C项错误。故本题选C。

A

[考点] 本题旨在考查久期的概念及其作用。
   [解析] 久期是从现值角度度量了债券现金流的加权平均年限，即债券投资者收回其全部本金的平均时间，是测量债券价格相对于收益率变动的敏感性指标。B、C、D三项表述均错误。故本题选A。

C

[考点] 本题旨在考查普通股和优先股的区别。
   [解析] 普通股和优先股同属权益证券，其股东均具有对公司的所有权。C项表述正确。故本题选C。

A

[考点] 本题旨在考查市场利率对债券型基金资产净值的影响。
   [解析] 债券基金的利率风险通常可采用久期进行衡量，久期越长，基金净值的波动幅度就越大，所承担的利率风险也就越高。一般而言，利率变动对债券型基金净值的影响在数值上为久期乘以利率变化所得的数值，在方向上则与市场利率变动的方向相反。在本题中，当市场利率上升2%时，该债券型基金的资产净值将下降2%×2.45=4.9%。故本题选A。

A

[解析] 在无保证债券中，受偿等级最高的是优先无保证债券，这也是公司债的主要形式。接下来依次是优先次级债券、次级债券、劣后次级债券。

A

[考点] 本题旨在考查证券交易的交易成本。
   [解析] 证券交易的显性成本包含经纪商佣金、税费和交易所规费/结算所规费三者，隐性成本主要包括买卖价差、冲击成本、对冲费用和机会成本四者。故本题选A。

A

[考点] 本题旨在考查各指标的含义及作用。
   [解析] 随机变量X的期望[或称均值，记做E(X)]衡量了X取值的平均水平；它是对X所有可能取值按照其发生概率大小加权后得到的平均值。方差的计算依赖于每个观测值x_i与平均值之间的离差。如果数据来向总体，则离差平方的均值为总体方差(population variance)用字母σ²表示。对于具有N个观测值的总体，其总体方差可以定义为衡量风险的指标包括标准离差、方差和标准离差率，但是不包括期望值。收益的期望值用来反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。故本题选A。

C

[考点] 本题旨在考查交易所上市交易品种的估值。
   [解析] 交易所上市的私募债券，鉴于其交易不活跃，各产品的未来现金流也较难确认，按成本进行估值。C项表述错误。故本题选C。

B

[考点] 本题旨在考查投资风险的类型。
   [解析] 操作风险是全公司所有部门要应对的，它是指由于内部程序、人员和系统的不完备或失效，或外部事件而导致的直接或间接损失的风险，主要包括制度和流程风险、信息技术风险、业务持续风险、人力资源风险、新业务风险和道德风险。
   投资风险是公司投资管理投资组合过程中所产生的风险，主要包括市场风险、流动性风险和信用风险。流动性风险是指市场交易量不足，导致不能以合理价格及时进行证券交易的风险，或投资组合无法应付客户赎回要求所引起的违约风险。投资风险管理是基金公司的核心业务。故本题选B。

C

[考点] 本题旨在考查詹森α指数的计算。
   [解析] 詹森α是由迈克尔·詹森于1968年根据资本资产定价模型提出的一个风险调整差异衡量指标。该指数假定由CAPM模型得到的收益是已经经过风险调整后的理论预期收益，从而衡量基金组合收益中超过CAPM模型预测值的超额收益，并以此评估基金经理的表现。其计算公式为：。其中，表示市场平均收益率。α_P=(12%-3%)-1.2×(8%-3%)=3%。故本题选C。

D

[考点] 本题旨在考查大宗商品投资的类型。
   [解析] 贵金属类大宗商品被认为是个人资产投资和保值的工具之一。故本题选D。

C

[考点] 本题旨在考查RQFII的规则。
   [解析] 人民币合格投资者可以人民币或购汇汇出本金和投资收益。C项表述错误。故本题选C。

C

[考点] 本题旨在考查基金收益率的计算。
   [解析] 基金收益率的计算公式为。其中，R₁表示第一次分红前的收益率；R₂表示第一次分红后到第二次分红前的收益率，R_n以此类推；NAV₀表示期初份额净值；NAV₁，…，NAV_n-1分别表示各期除息日前一日的份额净值；NAV_n表示期末份额净值；D₁，D₂，…，D_n分别表示各期份额分红。在本题中，。故本题选C。

B

[考点] 本题旨在考查我国对合格境外机构投资者的相关规定。
   [解析] 单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的10%；所有境外投资者对单个上市公司A股的持股比例总和，不超过该上市公司股份总数的30%。故本题选B。

C

[考点] 本题旨在考查战略资产配置的方法。
   [解析] 管理长期资产组合时，投资者一般采取买入持有法、恒定混合法和投资组合保险法三种方法而并不存在卖空混合法。故本题选C。

C

[考点] 本题旨在考查全球投资业绩标准的目的。
   [解析] 全球投资业绩标准的目的主要包括以下几项：①解决采用不同方法制作出的业绩报告之间缺乏可比性的问题；②获得对公平、可比较且充分披露地计算和介绍投资业绩标准的全球认可；③保证用于报告、纪录、营销和介绍的投资业绩数据的准确性与连贯性；④在不对新公司设置进入障碍的前提下，促进所有市场中各投资公司之间公平的、全球化的竞争；⑤在全球范围内推动行业自律的理念。A、B、D三项均属于其目的。C项属于全球投资业绩标准的作用而非目的。故本题选C。

C

[考点] 本题旨在考查风险敝口和风险敏感度的内涵。
   [解析] 风险敞口而非风险敏感度可以通过回归分析、模拟法等多种方法进行度量。C项表述错误。故本题选C。

D

[考点] 本题旨在考查名义利率的概念以及复利法下不同计息期间名义利率和实际利率之间的关系。
   [解析] 名义利率是指包括物价变动(通货膨胀与通货紧缩)因素的利率。实际利率是指在物价不变且实际购买力不变的情况下的利率。如果按照短于1年的计息期计算复利，实际利率高于名义利率；如果每年计算一次复利，实际利率等于名义利率。名义利率不变时，实际利率随着每年复利次数的增加而增加，随着期间利率的递减而增加，但呈非线性关系。A、B、C三项表述错误，D项表述正确。故本题选D。

D

[考点] 本题旨在考查投资收益的范围。
   [解析] 投资收益主要包括股票投资收益、债券投资收益、资产支持证券投资收益、基金投资收益、衍生工具收益和股利收益等。A、B、C三项均属于投资收益。买入返售金融资产收入属于利息收入而非投资收益。故本题选D。

B

[考点] 本题旨在考查衡量盈利能力的评价标准及其理解。
   [解析] 资产负债率是一种重要的财务杠杆比率，主要用来衡量企业的长期偿债能力，不能用于衡量盈利能力。故本题选B。

A

[考点] 本题旨在考查基金资产估值的相关法律体系。
   [解析] 基金估值在现有的基金法律体系上以基金管理人为第一责任主体，相关估值业务规定较为详细，发展较为完备。故本题选A。

B

[考点] 本题旨在考查基本面分析和技术分析的区别。
   [解析] 基本分析法侧重于对宏观因素的分析，判断的是股票价格的中长期走势；技术分析法侧重于对历史交易状况的分析，判断的是股票价格的短期或中期走势。B项表述错误。故本题选B。

A

[考点] 本题旨在考查投资风险的内涵。
   [解析] 流动性风险是指基金无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金而导致损失的可能性。A项表述正确。故本题选A。