C

C

[解析] 双向指令是指客户向经纪人下达两个指令，一个指令执行后，另一个指令则自动撤销。故本题选C。

C

[解析] 当基差不变时，买入套期保值，可实现盈亏完全相抵，套期保值者得到完全保护。

D

[解析] 由于买方的最大风险仅限于已经支付的期权费，所以无需缴纳保证金；而卖方可能损失巨大，所以必须缴纳保证金作为履约担保。对于有担保的期权空头，可将其持有的标的股票作为履约担保，因此，视其所持有的标的股票对期权担保情况有可能不缴或少缴保证金。相对有担保期权空头而言，无担保的期权空头称为裸期权空头，裸期权空头必须缴纳保证金。

C

[解析] 标准仓单充抵保证金的，期货交易所以充抵日前一交易日该标准仓单对应品种最近交割月份期货合约的结算价为基准计算价值；国债充抵保证金的，期货交易所以充抵日前一交易日该国债在上海证券交易所、深圳证券交易所较低的收盘价为基准计算价值；期货交易所可以根据市场情况对用于充抵保证金的有价证券的基准计算价值进行调整。故本题选C。

A

[解析] 当交易者预期某金融资产的市场价格将上涨时，他可以购买该基础金融工具的看涨期权。如果预测失误，市场价格下跌，且跌至协议价格之下，那么可以选择放弃执行期权。这时期权购买者损失有限，买入看涨期权所支付的期权费就是最大损失。

D

[解析] 一般来说，执行价格与标的物市场价格的相对差额越大，则时间价值就越小；反之，相对差额越小，则时间价值就越大。

C

[解析] 1848年，82位商人在芝加哥发起组建了芝加哥期货交易所(CBOT)。

A

[解析] 目前，货币政策是世界各国普遍采用的经济政策，其核心是对货币供应量的管理。

B

[解析] 商品交易顾问是指可以向他人提供买卖期货、期权合约指导或建议，或以客户名义进行操作的自然人或法人。

C

[解析] 期货交易品种经历了由商品期货(农产品期货—金属期货—能源化工期货)到金融期货(外汇期货—利率期货—股票指数期货)再到期货期权的发展历程。

B

[解析] 1925年芝加哥期货交易所结算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构产生了。故本题选B。

C

[解析] 期货结算机构与期货交易所根据关系不同，一般可分为两种形式：①结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务；②结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务。目前，我国采取第一种形式。

A

[解析] 期货交易的交割时间是在合约签订的将来某一特定时间。

B

[解析] 一般地，利率期货价格与市场利率呈反方向变动关系。

D

[解析] 强行平仓的执行及确认：①开市后，有关会员必须首先自行平仓，直至达到平仓要求，执行结果由交易所审核；②超过会员自行强行平仓时限而未执行完毕的，剩余部分由交易所直接执行强行平仓；③强行平仓执行完毕后，由交易所记录执行结果并存档；④强行平仓结果发送。

D

[解析] D项，股指期货套利主要有期现套利和跨期套利。期现套利的结果是期现总盈亏刚好等于理论期价与实际期价的差额，所以在股指期货期现套利中，套利者不用承担价格变动风险；但在股指期货跨期套利中，股指期货的价格受众多因素的影响，实际价格可能会经常偏离理论价格，完全依据理论价格进行套利分析和交易可能会面临较大的不确定性。

D

[解析] 本题考查股指期货的地位。目前，股指期货交易已成为金融期货也是所有期货交易品种中的第一大品种。

B

[解析] 期货公司在期货交易中的中介地位决定其风除主要来源于自身管理、客户素质及同业竞争等。主要包括：管理风险、价格预测风险、技术风险、道德风险等。

C

[解析] 进行买入套期保值，如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净亏损。依题，设平仓时基差为x，则有：[x-(-20)]×10×10=3000，解得x=10。(玉米交易单位10吨/手)

ACD

[解析] 权利金就是期权的价格，是期货期权的买方为获取期权合约所赋予的权利而必须支付给卖方的费用。期权权利金对于期权的买方来说，是其买入期权可能遭受损失的最高限度；对于卖方而言，卖出期货期权立即可以获得一笔权利金收入，而不必马上进行期货合约的交割。在期权交易中，期权权利金在交易所内讨价还价形成。故此题选ACD。

ABD

[解析] 根据股指期货理论价格计算公式S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]=1500×[1+(5%-1%)/4]=1515(点)，则无套利区间为[S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]-TC，S(t)[1+(r-d)×(T-t)/365]+TC]=[1500，1530]。只有当实际的期指高于上界时，正向套利才能够获利；反之，只有当实际期指低于下界时，反向套利才能够获利。

AB

[解析] 在间接标价法下，本国货币的数额固定不变，外国货币的数额则随着本国货币或外国货币币值的变化而改变。英国、美国和欧元区均采用间接标价法。

ABCD

[解析] 本题考查波浪理论的相关内容。题干中A、B、C、D四项描述均正确。

ABCD

ACD

[解析] 大连商品交易所上市交易的主要品种有玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕桐油、线型低密度聚乙烯(LLDPE)、聚氯乙烯(PVC)、聚丙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、胶合板、玉米淀粉期货等。

BD

[解析] AC两项，当标的资产价格大于等于执行价格时，看跌期权买方不行使期权，其最大损失为权利金。

ABC

[解析] 在大连商品交易所交易的农产品期货有黄大豆、豆粕、豆油、玉米、棕榈油等。

ABC

[解析] 套期保值者可以是生产者、加工者、贸易商和消费者，也可以是银行、券商、保险公司等金融机构。

CD

A

[解析] 交易所根据期货经纪公司的申请，按照其注册资本和经营情况调整其限仓数额。限仓数额分别由“基数”“信用增数”“业务增数”三个部分合成。其中，信用增数是经纪会员限仓总额中可依注册资本情况作变动的部分，业务增数是经纪会员限仓总额中可依业务经营情况作变动的部分。交易所对于注册资本金额或交易金额较大的期货公司会员均可增加限仓数额。

B

[解析] 目前，国内三家商品期货交易所的成交量和持仓量数据均按双边计算，中国金融期货交易所的成交量和持仓量数据按单边计算。

A

B

[解析] 市场机制不健全是造成期货价格非理性波动的因素之一，但人为的非理性投机才是造成期货价格非理性波动最直接、最核心的因素。

A

[解析] 基差变大，称为“走强”。基差走强常见的情形有：现货价格涨幅超过期货价格涨幅，以及现货价格跌幅小于期货价格跌幅。具体包括：正数绝对值变大，负数绝对值变小和由负变正三种情况。

B

[解析] 收盘价在移动平均线之下运动，突然暴跌，远离移动平均线，是买进时机。

A

B

[解析] 期货交易所不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。

A

[解析] 在判断是否存在期现套利机会时，依据现货指数来确定股指期货理论价格非常关键，只有当实际的股指期货价格高于或低于理论价格时，套利机会才有可能出现。

A

C

[解析] 期转现后，甲实际购入小麦价格为：1700-(1740-1600)=1560(元/吨)。如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则甲实际购入小麦价格为1600元/吨，所以甲方少花40元/吨。乙实际销售小麦价格为：1700+(1800-1740)=1760(元/吨)。如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则乙实际销售小麦价格为1800元/吨。乙实际销售小麦价格比建仓价格少40元/吨，但节约了交割和利息等费用60元/吨，所以乙方多卖20元/吨。

C

[解析] 200000÷0.15879÷1000000=1.26(手)≈1(手)。故此题选C。

D

[解析] 该看跌期权权利金为200美元/吨，买进看跌期权损益平衡点=执行价格-权利金=4000-200=3800(美元/吨)。

C

[解析] 该投资者进行的是卖出套利，价差缩小时盈利。3月份的价差为8390-8200=190(美分/蒲式耳)，当价差小于190美分/蒲式耳时，投资者盈利。故此题选C。

A

[解析] 设协议平仓价格为X元/吨，则甲实际购入大豆价格=商定交收价格-(协议平仓价格-开仓价格)=3110-(X-3000)=6110-X，乙实际销售大豆价格=商定交收价格+(开仓价格-协议平仓价格)=3110+(3200-X)=6310-X。当6110-X＜3000，且6310-X＞3200-80时，期转现对甲和乙都有利，即3110＜X＜3190。