二、判断题1. 在初步可行性研究阶段,投资估算的精确度为±30%,研究费用一般占总投资的0.2%~0.8%。
对 错
B
在初步可行性研究阶段,投资估算的精确度为±20%,研究费用一般占总投资的0.25%~1.5%。
2. 盈亏平衡分析只是在完全竞争的市场条件下,研究投资项目产品成本、产销量与盈利的平衡关系的方法。
对 错
B
[解析] 盈亏平衡分析是在完全竞争或垄断竞争的市场条件下,研究投资项目产品成本、产销量与盈利的平衡关系的方法。
6. 借款还本付息估算表中列示了直接用于计算清偿能力指标的基础数据,因此属于基本财务报表。
对 错
B
[解析] 借款还本付息估算表属于主要的辅助报表。
10. 房地产开发项目财务评价报表包括基本报表和辅助报表,基本报表中存储着一下基础性数据。
对 错
B
房地产开发项目财务评价报表包括基本报表和辅助报表,基础性数据(如成本、收入等)都储存于辅助报表中。
11. 房屋开发费中的公共配套设施建设费,包括为居民服务配套建设的各种营利性和非营利性配套设施的建设费用。
对 错
B
[解析] 公共配套设施建设费是指居住小区内为居民服务配套建设的各种非营利性的公共配套建设(或公建设施)的建设费用。
15. 不确定分析中的盈亏平衡分析和敏感性分析可以代替风险分析。
对 错
B
[解析] 不确定分析中的盈亏平衡分析和敏感性分析是在风险因素确定发生概率未知条件下的抗风险分析,不能代替风险分析。
16. 最高土地取得价格与实际估测的土地取得价格之间差距越大,开发项目承受土地取得价格风险的能力反而减弱。
对 错
B
最高土地取得价格与实际估测的土地取得价格之间差距越大,开发项目承受土地取得价格风险的能力越强。
20. 房地产开发项目可行性研究的根本目的是达到项目的经济效益最大化。
对 错
B
[解析] 可行性研究的根本目的是减少或避免投资决策的失误,提高项目开发建设的经济、社会和环境效益。
27. 不确定分析中的盈亏平衡分析和敏感性分析是在风险因素确定发生概率未知条件下的抗风险分析,也可以用来替代风险分析。
对 错
B
不确定分析中的盈亏平衡分析和敏感性分析是在风险因素确定发生概率未知条件下的抗风险分析,但是不可以用来替代风险分析。
三、计算题1. 某投资者欲租赁一间店面,租赁期有3年和5年两种可能,概率分别为0.4和0.6,若租赁期为3年,总租金为30万元,一次性付清;若租赁期为5年,总租金为45万元,也是一次性付清,经市场调研,经营该店面的年净收益有15万元、12万元和10万元三种可能,概率分别为0.5、0.3和0.2,该投资者要求的投资收益率为10%,设租金发生在年初,年净收益发生在年末。请计算该项目投资的加权净现值之和以及投资净现值不小于零的累计概率。
每年的净收益期望为15×0.5+12×0.3+10×0.2=13.1万元
当租赁期为3年时,净现值为:-30+13.1/10%×[1-1/(1+10%)
3]=2.58万元
当租赁期为5年时,净现值为:-45+13.1/10%×[1-1/(1+10%)
5]=4.66万元
加权净现值为:2.58×0.4+4.66×0.6=3.83万元
(2)净现值从小到大排列
净现值/万元 |
联合概率 |
累计概率 |
-7.09 |
0.12 |
0.12 |
-5.13 |
0.08 |
0.20 |
-0.16 |
0.12 |
0.32 |
0.49 |
0.18 |
0.50 |
7.30 |
0.20 |
0.70 |
11.86 |
0.30 |
1.00 |
净现值不小于零的累计概率为:
1=[0.32+(0.50-0.32)]×0.16/(0.49-0.16)=0.6357