D

[解析] 选项D是多重共线性的后果。

D

[解析] 买方叫价交易，是指将确定最终期货价格为计价基础的权利即点价权利归属买方的交易行为。基差交易合同签订后，基差大小已经确定，期货价格成为决定最终采购价格的惟一未知因素，而且期货价格一般占到现货成交价格整体的90%以上。当点价结束时，最终现货价格=期货价格+升贴水，因此，期货价格下跌对基差买方有利。A项，升贴水不变的情况下点价有效期缩短，此时距离提货月可能还有一段时间，买方不好判断在点价有效期结束时的期货价格加升贴水是否与最终的现货价格比较接近；BC两项会使买方的采购成本上升。

D

[解析] 一元线性回归模型y_i=β₀+β₁x_i+μ_i中，随机项μ_i满足如下基本假定：①每个μ_i(i=1，2，3，…，n)均为独立同分布，服从正态分布的随机变量，且E(μ_i)=0，②每个随机项μ_i均互不相关；③随机项μ_i与自变量的任一观察值x_i不相关，即Cov(μ_i，x_i)=0。

D

[解析]

政策周期四阶段

货币政策(货币供应增长)

积极

稳健

财政政策(财政支出增加 或财政收入减少)

稳健

适宜于复苏期

适宜于过热期

积极

适宜于衰退期

适宜于滞胀期

A

[解析] 非农就业数据的来源是对机构进行调查，收集的就业市场信息直接来自企业，而非家庭。

B

[解析] 收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法，最终增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。

C

[解析] 美国贸易商向国外出口大豆时，大多采用以下基差定价模式：大豆出口价格=交货期内任意一个交易日CBOT大豆近月合约期货价格+CNF升贴水价格；CNF升贴水=FOB升贴水+运费。因此大豆到岸价=850+110+200=1160(美分/蒲式耳)。

B

D

[解析] 当前，我国的中央银行已经与多个国家签署了货币互换协议，包括韩国、澳大利亚、俄罗斯、巴西等国家。

D

[解析] 设第一次摸到的是红球为事件A，则P(A)=6/10=3/5。第一次摸得红球，第二次也摸得红球为事件B，则P(B)=(6/10)×(5/9)=1/3，故在第一次摸得红球的条件下第二次也摸得红球的概率为P=P(B)/P(A)=5/9。

A

[解析] 定性分析和定量分析的相同之处，在于它们都是通过比较对照来分析问题和解决问题的。正是通过对各种指标的比较或不同时期同一指标的对照所反映出数量的多少、质量的不同、效率的高低、速度的快慢等，才能对分析品种价格的未来走势进行判断。

B

[解析] 采取基差交易的优点在于兼顾公平性与合理性。其中，公平性是指模式中的期货价格是通过在期货市场上公开、公平、公正、透明、集中竞价产生的，几乎不存在价格垄断或价格欺诈等问题；合理性是指将期货市场形成的价格作为现货成交的基准价时，因产地、质量有别等因素，在定价时买卖双方还考虑到了现货对期货价的升贴水问题。

C

[解析] 指数化投资主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。指数化投资是一种被动型投资策略，即建立一个跟踪基准指数业绩的投资组合，获取与基准指数相一致的收益率和走势。

B

[解析] 根据股指期权定价公式有：
   
   N(d₁^*)=0.3225，N(d₂^*)=0.2707
   C≈(1999.9×0.3225-2200×0.985×0.2707)×50≈2914.9(元)

A

[解析]

经济周期四阶段

物价水平(通货膨胀率)

下跌

上涨

实际产出(CDP增长率或 失业率)

上涨

复苏期

过热期

下跌

衰退期

滞胀期

B

[解析] 根据计算公式，可得：

D

[解析] 强式有效市场中的信息是全部信息，如果强式有效市场假设成立，则不仅技术面分析方法与基本面分析方法都无效，甚至连内幕信息的利用者也不能获得超额收益。

B

[解析] 在特定的经济增长阶段，如何选准资产是投资界追求的目标，经过多年实践，美林证券提出了一种根据成熟市场的经济周期进行资产配置的投资方法，市场上称之为美林投资时钟理论。美林投资时钟理论形象地用时钟来描绘经济周期周而复始的四个阶段：衰退、复苏、过热、滞涨，然后找到在各个阶段中表现相对优良的资产类。

D

[解析] 逐步回归法是指以Y为被解释变量，逐个引入解释变量，构成回归模型，进行模型估计。根据拟合优度的变化以及结合F检验和f检验的显著性决定是否保留新引入的变量。如果新引入了变量后使得F检验和t检验均显著，并且增加了拟合优度，则说明新引入的变量是一个独立解释变量，可考虑在模型中保留该变量；如果新引入的变量未能明显改进拟合优度值，或者F检验和t检验出现了不显著现象，则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性。

A

[解析] 商品价格的波动总是伴随着经济周期的波动而发生，而商品期货价格比现货价格能更快、更灵敏地反映在不同的经济环境下市场对商品的需求状况和商品未来价格走势。

B

[解析] 来自下游消费结构造成的季节性需求差异是造成化工品价格季节性波动的主要原因。如用PVC制成的薄膜、型材和门窗等在每年3、4月份和每年的9、10月份需求较为旺盛；用LLDPE制成的农膜在春季和秋冬季节需求较为旺盛；夏季出行高峰及冬季取暖用油增加则是原油价格季节性波动的轴心。

B

[解析] 基差的多头从基差的扩大中获得利润，如果国债净持有收益为正，那么基差的多头同样也可以获得持有收益。而基差的空头从基差的缩小中获得利润，但如果持有收益是正的话，会产生损失。

C

[解析] 基差逐利型对冲理论由沃金(Holbrook Working)提出。沃金指出，对冲的主要动机并不在于规避风险，而是为了捕捉基差有利变动下的获利机会。

A

[解析] 近年来国际上的一个趋势是把官方外汇储备的多余部分(即在足够满足国际流动性与支付能力之上的超额外汇储备资产)从中央银行资产负债平衡表分离出来，成立专门的政府投资机构，即主权财富基金，或委托第三方投资机构进行专业化管理，使之与汇率或货币政策”脱钩”，只追求最高的投资回报率。

B

[解析] 反映回归直线与样本观察值拟合程度的量是拟合优度，又称样本“可决系数”，常用R²表示。其计算公式为：
   

D

[解析] 在经济持续加速增长后，便进入过热阶段，产能不断增加，通货膨胀高企，大宗商品类资产是过热阶段最佳的选择，对应美林时钟的12～3点。

B

[解析] 数据的获取是指根据交易思想，确定数据的种类，找到相关数据源，并不断读取数据的过程。数据包括历史数据、即时数据甚至高频数据等。

A

[解析] 对于LLDPE而言，农膜及包装膜需求是关键。

D

[解析] 美元指数的基期是1973年3月，基数为100.00。任何时刻的美元指数都是同1973年3月相比的结果。题中报价为73，则意味着与1973年3月相比，美元对一揽子外汇货币的价值贬值了27%。

D

[解析] 如果利率变化，将会导致债券价格变化，也会导致期权价值变化。前者可以用久期和凸性的定义来计算，而后者则可以用普通欧式看涨期权的ρ的定义来计算。

B

[解析] 异方差的检验方法主要有：①图示判断法，有散点图、X-e²残差图；②统计检验方法，常用方法有帕克检验与戈里瑟检验、戈德菲尔德-匡特检验(G-Q检验)、怀特检验、ARCH检验等。B项，DW检验法是用来进行序列相关检验的方法。

D

[解析] 由于每份日元期货合约的价值为25000日元，保值比率为1，则在期货市场上：需购买4份日元期货合约(100000/25000=4)。

C

[解析] 就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的20名会员额度名单及数量予以公布。对这些资料进行分析，主要有以下内容：①比较多空主要持仓量的大小；②“区域”或“派系”会员持仓分析；③跟踪某一品种主要席位的交易状况，持仓增减，从而确定主力进出场的动向。

C

[解析] 1999年1月1日欧元诞生，美元指数的组成在2000年也进行了相应调整，调整后的美元指数的外汇品种权重如表所示。

美元指数所对应的外汇品种权重分布 单位：%
外汇品种								欧元						日元						英镑						加拿大元								瑞典克朗								瑞士法郎
权重								57.6						13.6						11.9						9.1								4.2								3.6

C

[解析] 在我国，消费者价格指数即居民消费价格指数，反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。从表中可以看出，该地区当年的居民消费价格指数相对于上一年的涨幅均为正数，说明当地物价同比上一年是上涨的；从表中还可看出，下半年CPI同比涨幅的数据明显小于上半年的数据，表明下半年当地的物价同比涨幅明显下降了。

D

[解析] 在存续期内支付红利的B-S-M模型为：
   C=(S-Ie^-rt)·N(d₁^*)-K·e^-rT·N(d₂^*)
   其中，
   
   已知：S=30，K=31，r=5%，σ=0.12，I=0.8，T=0.5，则：
   
   故有：N(d₁^*)=0.3573，N(d₂^*)=0.3262
   欧式看涨期权的理论价格为：
   C≈29.21×0.3573-31×0.9753×0.3262=0.5726(美元)

A

[解析] 国债期货的基差指的是经过转换因子调整之后的期货价格与其现货价格之间的差额。在国债期货的交割日，国债期货的价格应该等于最便宜可交割券价格除以对应的转换因子，因此，基差的大小决定了国债期货与现券之间的套利机会。

A

[解析] 出口型企业出口产品收取外币货款时，将面临本币升值或外币贬值的风险；进口型企业进口产品、设备支付外币时，将面临本币贬值或外币升值的风险。

B

[解析] 资产的价格波动率用于度量资产所提供收益的不确定性，人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。

D

[解析] D项，二次点价是让拥有点价权的一方在点了一次价格之后，还有一次点价的机会或权利，该权利可以行使，也可以放弃。