C

[考点] 宏观经济分析与指标
   [解析] 货币政策是中央银行改变流通中的货币数量来影响利率水平，进而影响投资，最终达到调节产出的目标。中央银行的货币政策工具主要有再贴现率、公开市场业务和法定准备率。当经济衰退时，政府通过在金融市场上购买有价证券、降低贴现率和准备金率以增加货币供给，使利率下降，进而刺激投资和消费，使国民收入增加。

B

[考点] 宏观经济分析与指标
   [解析] 收入法是从生产过程创造收入的角度，根据生产要素在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。按照这种核算方法，最终增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四部分相加得出。

A

[考点] 统计与计量分析
   [解析] DF检验在实际应用中存在一个问题：只适用于存在1阶滞后相关的时间序列。由于时间序列可能存在高阶滞后相关，直接使用DF检验法会出现偏误。

A

[考点] 外汇期货及衍生品分析与应用
   [解析] 最小变动价位是0.0001点，那么当前合约价格每跳动0.0001点时，即1欧元=1.3599美元或1欧元=1.3601美元，合约价值变动为125000×0.0001=12.5(美元)。

B

[考点] 宏观经济分析与指标
   [解析] 逆回购是央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期卖出有价证券的交易行为，目的主要是向市场释放流动性。逆回购到期则是央行从市场收回流动性的操作。

C

[考点] 股指期货及衍生品分析与应用
   [解析] C项，备兑看涨期权策略又称抛补式看涨期权，是指持有股票或者股票组合的同时卖出对应的看涨期权。投资者使用备兑看涨期权策略主要目的是通过获得期权费而增加投资的收益，并获得比原有组合更高的夏普比率。相对只持有股票而言，期权费收入可以抵消因股票价格下降而产生的可能的损失，这相当于为投资经理们提供了一个获得高于市场基准收益率的机会。另外，期权出售不影响获得该时期该股票的所有红利分配。

A

[考点] 宏观经济分析与指标
   [解析] 中央银行开设常设借贷便利的目的在于，满足金融机构期限较长的大额流动性需求，有效调节银行间市场短期资金供给，熨平突发性和临时性因素导致的市场资金供求的大幅波动，稳定市场预期，防范金融风险。对象主要是政策性银行和全国性商业银行，期限为1～3个月。主要以抵押贷款方式发放，合格抵押品包括高信用评级的债券类资产及优质信贷资产等，必要时也可采取信用贷款方式发放。

D

[考点] 宏观经济分析与指标
   [解析] ISM采购经理人指数对于评估经济周期的转折较为重要。它以百分比为单位，常以50%作为经济强弱的分界点。一般而言，当ISM采购经理人指数超过50%时，表明制造业和整个经济都在扩张；当该指数在43%～50%之间，表明生产活动收缩，但经济总体仍在增长；而当其持续低于43%时，表明生产和经济可能都在衰退。

C

[考点] 衍生品业务风险管理
   [解析] 情景分析和压力测试只设定了情景，但是没有明确情景出现的概率，所以对于辅助金融机构做出合理的风险防范措施而言，略有不足。为了解决这个问题，需要用到在险价值(VaR)方法。在险价值，是指在一定概率水平α%(置信水平)下，某金融资产或资产组合的价值在未来特定时期(N天)可能的最大损失。计算VaR的目的在于明确未来N天内投资者有α%的把握认为其资产组合的价值损失不会超过多少。

D

[考点] 衍生品业务风险管理
   [解析] 对于金融机构而言，客户是一种资源，是金融机构竞争力的体现。能够直接接触客户并为客户提供合适的金融服务，是维护客户资源并提高自身经营收益的主要手段。

A

[考点] 期货及衍生品定价
   [解析] Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度，可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性。

D

[考点] 宏观经济分析与指标
   [解析] 美林投资时钟理论将每个经济周期划分为四个阶段：复苏期、过热期、滞胀期和衰退期。

A

[考点] 宏观经济分析与指标
   [解析] 在国际期货市场上，美元与大宗商品主要呈现出负相关关系。美元和欧元又是此消彼长关系，欧元走势会间接影响美元指数的变化，进而对国际大宗商品市场产生影响。

C

[考点] 宏观经济分析与指标
   [解析] 在我国，消费者价格指数即居民消费价格指数，反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势及程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。从表中可以看出，该地区当年的居民消费价格指数相对于上一年的涨幅均为正数，说明当地物价同比上一年是上涨的；从表中还可看出，下半年居民消费价格指数同比涨幅的数据明显小于上半年的数据，表明下半年当地的物价同比涨幅明显下降了。

D

[考点] 统计与计量分析
   [解析] 一元线性回归模型y_i=α+βx_i+μ_i中，随机项μ_i应满足如下基本假定：①每个μ_i(i=1，2，3，…，n)均为独立同分布，是服从正态分布的随机变量，且E(μ_i)=0，Var(μ_i)=σ_μ²=常数；②每个随机项μ_i均互不相关，即Cov(μ_i，μ_j)=0(i≠j)；③随机项μ_i与自变量的任一观察值x_i不相关，即Cov(μ_i，x_i)=0(i=1，2，3，…，n)。

AD

[考点] 外汇期货及衍生品分析与应用
   [解析] 该美国进口商为了避免3个月后日元升值而付出更多的美元，应该在期货市场上买入JPY/USD期货合约。由于3个月后需支付日元为2.5亿，而每份合约的价值为1250万日元，所以，合约数为：25000/1250=20(手)。现货市场上的盈亏为：250000000×(0.008358-0.008681)=-80750(美元)。在期货市场上，进口商在6月买入20手9月到期的期货合约，9月份进行反向操作平仓，则期货市场上的盈亏为：250000000×(0.008688-0.008379)=77250(美元)。

AC

[考点] 期货及衍生品定价
   [解析] B项，Rho用来度量期权价格对利率变动的敏感性，Rho随着期权到期，单调收敛到0，也就是说，期权越接近到期，利率变化对期权价值的影响越小；D项，Gamma值衡量Delta值对标的资产价格的敏感度。期权到期日临近，平值期权的Gamma值趋近无穷大，实值和虚值期权的Gamma值先增大后变小，随着接近到期收敛至0。

AD

[考点] 外汇期货及衍生品分析与应用
   [解析] 对于进口企业而言，若其应付账款是外币，则企业面临的主要外汇风险是本币贬值(外币升值)。本币贬值(外币升值)将导致企业应付账款的本币价值上升，相当于负债规模提高。为应对该风险，进口企业通常进行本币空头套期保值，即在外汇市场上进行卖出本币外汇远期合约、本币外汇期货合约，或买入本币外汇看跌期权等交易。

AB

[考点] 衍生品业务风险管理
   [解析] CD两项，蒙特卡罗模拟法的实施，首先要假设风险因子服从一定的联合分布，并根据历史数据来估计出联合分布的参数。

ABD

[考点] 期货及衍生品定价
   [解析] 持有成本理论认为，现货价格和期货价格的差(持有成本)由三部分组成：融资利息、仓储费用和持有收益。该理论以商品持有(仓储)为中心，分析期货市场的机制，论证期货交易对供求关系产生的积极影响，并逐渐运用到对金融期货的定价上来。

CD

[考点] 衍生品业务风险管理
   [解析] 在实际中，场外交易的衍生品通常只有到期才结算，或者结算的频率远远低于产品存续期间交易日的数量。

ABCD

[考点] 衍生品业务风险管理
   [解析] 选择时间长度N就是确定要计算资产在未来多长时间内的最大损失，这应该根据资产的特点和金融机构的管理政策来确定。一般而言，流动性强的资产往往需要每日计算VaR，而期限较长的头寸则可以每星期或每月计算VaR。此外，投资组合调整、市场数据收集和风险对冲等的频率也是影响时间长度选择的重要因素。

ABCD

[考点] 场外衍生品
   [解析] 识别约束条件是指识别影响期权定价和交易的外部市场条件以及客户的预算约束。具体而言，主要包括：①金融市场中可交易的金融资产或者工具，以及交易成本、市场流动性以及做空交易相关限制等；②标的资产相关的金融市场行情，包括标的资产的价格水平和波动率水平，以及与期权定价和对冲密切相关的市场利率水平；③识别客户的预算约束。

ABCD

[考点] 衍生品业务风险管理
   [解析] 极端情景包括历史上曾经发生过的重大损失情景和假设情景。假设情景包括模型假设，模型参数不再适用，市场价格巨幅波动，原本稳定的关系如相对价格、相关性、波动率等的稳定性被打破，市场流动性急剧降低，相关关系走向极端的+1或-1，外部环境发生重大变化等情景。

ABCD

[考点] 商品期货及其衍生品分析与应用
   [解析] 利用期货市场，企业可以规避实物库存中，因高库存而在价格下跌时带来的可能导致的原材料贬值风险，或因低库存而在价格上涨时所带来的可能导致的原材料采购成本大幅上涨的风险，以及通过在期货市场上建立虚拟库存，减少资金占用成本，甚至还可以利用期货市场的仓单质押业务盘活库存。

B

[考点] 宏观经济分析与指标
   [解析] 美国劳工部劳动统计局每月发布的非农就业数据是重要的经济数据之一。非农就业数据一般在每月第一个星期五发布。

A

[考点] 结构化产品
   [解析] 收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中获得的利息率高于市场同期的利息率。为了产生高出的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约，其中期权空头结构最为常用。期权空头使得投资者获得期权费收入，将该收入叠加到票据的利息中，就产生了更高的利息流，即所谓的收益增强。

B

[考点] 宏观经济分析与指标
   [解析] 中国制造业采购经理人指数由国家统计局和中国物流与采购联合会共同合作编制，在每月的第一个工作日定期发布。

A

[考点] 统计与计量分析
   [解析] 中位数是处于一组数据中心位置的数值，它作为一个位置代表值，不易受极端数值影响，当数据呈现出明显的偏态分布时具有较强的代表性。

B

[考点] 结构化产品
   [解析] 双货币结构化产品的构造使得投资的本金受到汇率风险，风险敞口比较大。反向双货币结构化产品中利息收入是以外币计价并结算的，而本金则是以本币计价并结算的，风险敞口只体现在利息收入上，风险敞口较小。

B

[考点] 宏观经济分析与指标
   [解析] 一般来说，当CPI同比增长大于3%时，称为通货膨胀；而当CPI同比增长大于5%时，称为严重的通货膨胀。

B

[考点] 统计与计量分析
   [解析] 确定的函数关系表示变量之间存在一一对应的确定关系，相关关系表示一个变量的取值不能由另外一个变量唯一确定，即当变量x取某一个值时，变量y对应的不是一个确定的值，而是对应着某一种分布。

A

[考点] 宏观经济分析与指标
   [解析] 基准汇价是中国人民银行每日公布的人民币兑美元、欧元、日元、港币的市场交易中间价，该中间价是各外汇指定银行之间以及外汇指定银行与客户之间人民币兑美元、欧元、日元、港币买卖的交易基准汇价。

A

[考点] 结构化产品
   [解析] 区间浮动利率票据的投资者大多是货币市场的投资者，其投资的目的是确保投资的最低收益。当市场利率走势下跌时，这类票据对投资者而言是比较具有吸引力的。

B

[考点] 宏观经济分析与指标
   [解析] 我国居民消费价格指数构成的八大类别中，食品比重最大，居住类比重其次，但不直接包括商品房销售价格。