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A

C

B

D

A

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A

C

B

C

C

C

C

D

ABCDE

AD

ABCDE

AD

CE

[解析] 长期借款作为企业进行长期筹资决策方式的一种其利息允许从税前利润中扣除，从而具有抵减企业所得税的作用，其资本成本由借款利息和筹资费用构成。

β

普通股  优先股

非独立  独立

负债

非正式财务重整  正式财务重整

绩效诊断

低

正式重整  清算

实际利率  名义利率

平均报酬率

[解析] 投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率等于年平均现金流量与初始投资额之比。

股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式。

经济订货批量指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。

要约收购是指兼并方向目标公司的股东公开发出购买该公司股份的书面意见(要约收购报告)，并按照依法公告的收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。

平均报酬率指投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。

债务展期是指债权人认为企业尚有发展前途，将来能够从目前不利的状态中恢复过来，偿清全部债务，则债权人可以同意延长债务的偿还期限，给企业以喘息之机。

正如任何商品的价格由供给和需求两方面来决定一样，资金这种特殊商品的价格——利率，也是由供给与需求来决定的。
   (1) 纯利率。指没有风险和通货膨胀情况下的供求均衡点利率。
   (2) 通货膨胀补偿率。通货膨胀对利率水平的影响在世界上绝大多数国家是实际存在的，也是经济发展过程中难以医治的病症。
   (3) 违约风险报酬率。违约风险是指借款人因无法按期支付利息或偿还本金，而给贷款人或投资者带来的风险。
   (4) 流动性风险报酬率。流动性，也称变现性，是指某项资产迅速转化为现金的可能性。
   (5) 期限风险报酬率。一项负债，期限越长，债权人承受的不确定因素就越多，承担的风险也越大。

(1) 债券等级是衡量债券风险大小的指标，因此，债券等级对债券利率的确定及发行公司的负债成本高低有直接影响。
   (2) 由于大多数投资者只会购买AAA、AA、A和BBB等级的债券，因此如果发行公司发行的债券质量等级低于BBB级，公司在销售债券时就会出现困难。
   (3) 债券等级影响发行公司的资本可供量。公司债券等级越低，购买该公司新债券的投资者就越少，公司负债资本的可供量也越小。

(1) 一定程度的债权资本有利于降低企业综合资本成本。
   (2) 合理安排债权资本比例可以获得财务杠杆利益。
   (3) 适度的债权资本比例可以增加公司的价值。

(1) 没有考虑货币的时间价值，没有考虑利润实现的时间。
   (2) 没有考虑到预期收益的风险或不确定性。
   (3) 没有反映所得利润与投入资本额之间的比例关系。
   (4) 如果片面强调利润额的增加，有可能使企业产生追求短期利益的行为，导致企业只顾实现目前的短期利润最大化，而忽视了企业的长远发展。

解：订货点R=nt+S，S为保险储备，
   

如果采用第一套方案，则普通股资本成本为：
   
   如果采用第二套方案，则普通股资本成本为：
   

解：

非正式财务重整的好处：
   非正式重整可以为债务人和债权人双方都带来一定的好处，具体表现在：
   (1) 这种做法避免了履行正式手续所需发生的大量费用，所需要的律师、会计师的人数也比履行正式手续要少得多，使重整费用降至最低点。
   (2)非正式财务重整是债务人与债权人之间达成的协议，属非正式的挽救措施，既方便又快捷，谈判有更大的灵活性，有时更易达成协议。
   (3) 非正式重整可以减少重整所需的时间，使企业在较短的时间内重新进入正常经营的状态，避免了因冗长的法律程序使企业迟迟不能进行正常经营而造成的企业资产闲置和资金回收推迟等浪费现象。
   非正式财务重整的弊端：
   (1) 当债权人人数众多时，可能难以达成一致意见，特别是小金额债权人可能会纠缠不休，坚持要全额偿还。对此，通常的做法是，设定一个基准的债权额，所有债权额在基准以下者如数付清，其他的债权人都可以得到这个基数，再加上他们的债权余额按协商、调整后的百分比所计算出来的数额。
   (2) 没有法院的正式参与，协议的执行缺乏法律保障。
   正式财务重整由于是对达到破产界限的企业经过一定法律程序采取的各种拯救措施，它具有以下两个优点：
   (1) 正式财务重整须经过一定的法律程序，有法院的参与，和解协议的实施更有法律保障，对债务人的行为也更有约束力。在债权人较多或债务结构复杂的情况下，正式财务重整显然是较好的选择。
   (2) 正式财务重整的和解和整顿可以使债权人收回较多的债权。一旦企业重整成功，债权人就能收回较破产清算更多的债权。
   当然，正式财务重整也有缺点，如需要较长的诉讼时间，会发生大量的手续费用，如果整顿不成功，债务人企业继续亏损，这将使债权人的利益受到更大程度的损害。