三、填空题1. 净现值为______，说明该投资项目的报酬率小于预定的贴现率，方案不可行。
3. 承租企业采用融资租赁方式的主要目的是为了______。
4. 留存收益主要是指对物流企业______进行分配所形成的公积金。
5. 货币时间价值用相对数表示是指扣除______和______后的平均利润率。
6. 股票按股东的权利和义务不同分为普通股和______。
7. 一个优秀的平衡计分卡，应该是______和______的适当结合。
8. 应收账款机会成本的大小通常与企业维持赊销业务所需要的资金数量和______有关。
10. 系统性风险主要包括经济周期风险、购买力风险和______等。
五、简答题1. 简述经济订货批量的一般公式必须假设的基本前提。
(1) 企业在一定时期内存货的总需求量可以准确地预测。
(2) 存货的耗用是均衡的，即按一个确定的比例逐渐耗用。
(3) 不可能出现缺货情况。
(4) 存货的价格稳定，不存在数量折扣。
(5) 存货的订购数量和订购日期由物流企业决定，当存货数量降为零时，下一批存货能马上到位。
2. 简述企业兼并动机的理论评述。
(1) 效率理论。效率理论认为，企业兼并和其他形式的资本经营活动，对整个社会来说是有潜在效益的，这主要是通过各种不同形式的协同效应表现出来的。
(2) 代理成本理论。代理成本理论认为，代理问题产生的基本原因在于管理者(代理人)和所有者(委托人)间的合约不能无代价地签订和执行。
(3) 税收优惠理论。一些学者认为，一部分兼并活动的出现可能是出于税收最小化方面的考虑。
(4) 信息理论。信息理论可以分为两种形式：一种形式认为兼并要约能激励目标企业的管理层贯彻更有效的战略，在兼并要约之外不需要任何外部动力来促进价值的重新评估，这是“背后鞭策”的解释；另一种形式认为兼并活动会散布关于目标企业股票价值被低估的信息，并且促使市场对这些股票进行重新估价，目标企业和其他各方不必采取特别的行动来促进价值的重估，这被称作“坐在金矿上”的解释。
3. 简述企业清算的一般程序。
(1) 成立清算组。
(2) 开展清算工作。①公告；②清理财产；③收回债权，处理未了结的业务；④清偿债务、分配剩余财产；⑤代表企业参与民事诉讼活动。
(3) 提交清算报告。
4. 简述财务管理的原则。
①资金优化配置原则；
②收支平衡原则；
③弹性原则；
④收益和风险均衡原则；
⑤货币时间价值原则。
六、计算题1. 某物流公司欲投资面值为1000元的债券，该债券票面利率为10%，期限为5年，该物流公司要求必须获得12%的报酬率，问债券价格为多少时才能进行投资。
2. 某物流公司现有A、B、C、D、E五种现金持有方案。如表所示：
(单位：万元)
项目 | A | B | C | D | E |
现金持有量 机会成本率 管理费用 短缺成本 | 300 10% 0.4 80 | 400 10% 0.4 60 | 500 10% 0.4 40 | 600 10% O．4 10 | 700 10% 0.4 0 |
请给出最佳现金持有量测算表并找出最佳现金持有方案。
各方案的机会成本分别为：
A：300×10%=30(万元)
B：400×10%=40(万元)
C：50()×10%=50(万元)
D：600×10%=60(万元)
E：700×10%=70(万元)
最佳现金持有量测算表如下：
方案及现金持有量 |
机会成本 |
短缺成本 |
总成本 |
A(300)
B(400)
C(500)
D(600)
E(700)
|
30
40
50
60
70
|
80
60
40
10
0
|
110
100
90
70
70
|
由表可知D、E都是最佳现金持有方案。
试计算：3. 通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断两公司股票是否值得购买。
首先，根据资本资产定价模型，计算A、B公司股票的预期收益率分别为：
A公司：K
i=8%+2×(12%-8%)=16%
B公司：K
i=8%+1.5×(12%-8%)=14%
其次根据多年期股利不变的股票估价模型和多年期股利固定增长的股票估价模型，计算A公司和B公司股票的投资价值分别为：
A公司股票价值
B公司股票价值
由于A、B公司股票价值都大于其市价，所以均可以购买。
4. 若该物流公司购买这两种股票各100股，该投资组合的综合β系数为多少?该投资组合的预期收益率为多少?
该投资组合的β系数为
该证券组合的预期收益率为：
该投资组合预期收益率=8%+1.83×(12%-8%)=15.32%
深色：已答题 浅色：未答题