一、单项选择题(以下各小题所给的四个选项中,只有一项符合题目要求。)
40. 已知证券组合P是由证券A和证券B构成的,证券A、B的期望收益和标准差以及相关系数如下表所示:
证券名称 | 期望收益率[E(r)] | 标准差(σ) | 相关系数(ρ) | 投资比重(x) |
A | 10% | 6% | 0.12 | 40% |
B | 5% | 5% | 60% |
根据上表数据可得出该组合P的方差为
。
- A.2.67×10-3
- B.1.68×10-3
- C.1.67×10-3
- D.2.68×10-3
A B C D
A
[解析] 根据投资组合P的方差公式
0.40
2×0.10
2+0.60
2×0.05
2+2×0.40×0.60×0.06×0.05×0.12=0.0026728≈2.67×10
-3。故选A。
二、多项选择题(以下各小题所给出的四个选项中,每题至少有两项符合要求,请选择相应选项)
三、判断题2. 影响投资者决策内在因素包括个人成长的文化背景、社会阶层、家庭、身份和社会地位等。
对 错
B
[解析] 影响投资者决策外在因素包括个人成长的文化背景、社会阶层、家庭、身份和社会地位等。内在因素有心理上的和个人自身的因素,如动机、感觉、人生阶段、年龄等。
4. 加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合,所以加强指数法与积极型股票投资策略之间没有非常显著的区别。
对 错
B
[解析] 虽然加强指数法的核心思想是将指数化投资管理与积极型股票投资策略相结合,但是加强指数法与积极型股票投资策略之间仍然存在着显著的区别,也就是风险控制程度不同。
5. 债券投资收益可能来自于本金、息票利息和利息收入的再投资收益三个方面。
对 错
B
[解析] 债券投资收益可能来自于息票利息、利息收入的再投资收益、债券到期或被提前赎回或卖出时所得到的资本利得三个方面。
6. 在投资组合报告中,货币市场基金应披露报告期内偏离度绝对值在0.5%-1.5%的次数、偏离度的最高值和最低值、偏离度绝对值的简单平均值等信息。
对 错
B
[解析] 在投资组合报告中,货币市场基金应披露报告期内偏离度绝对值在0.25%-0.5%间的次数、偏离度的最高值和最低值、偏离度绝对值的简单平均值等信息。
8. 基金财务会计报表包括资产负债表、利润表、净值变动表以及会计报表附注。
对 错
B
[解析] 财务会计报告包括会计报表及其附注、其他应当在财务会计报告中披露的相关信息和资料。基金财务会计报表包括资产负债表、利润表和净值变动表等报表,但不包括会计报表附注。
9. 封闭式基金投资流通受限证券的锁定期不得超过封闭式基金的剩余存续期。
对 错
A
[解析] 封闭式基金投资流通受限证券的锁定期不得超过封闭式基金的剩余存续期。基金公司应在基金投资非公开发行股票后两个交易日内,在中国证监会指定媒体披露所投资非公开发行股票的名称、数量、总成本、账面价值,以及总成本和账面价值占基金资产净值的比例、锁定期等信息。
10. 开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金利润,按照基金合同有关基金份额申购的约定转为基金份额。
对 错
A
[解析] 根据有关规定,基金分配应当采用现金方式。开放式基金的基金份额持有人可以事先选择将所获分配的现金利润,按照基金合同有关基金份额申购的约定转为基金份额。基金份额持有人事先未做出选择的,基金管理人应当支付现金。
11. 积极型投资者策略以拟合市场投资组合为主要目的,并以获得市场组合平均收益为主要目标;而消极型投资者策略则旨在通过基本分析和技术分析构造投资组合获得超过市场组合收益的回报。
对 错
B
[解析] 积极型投资者策略旨在通过基本分析和技术分析构造投资组合,并通过买卖其实际的选择和投资组合结构的调整,获得超过市场组合收益的回报。消极型投资者策略则以拟合市场投资组合为主要目的,通过跟踪误差,尽量缩小投资组合与市场组合的差异,并以获得市场组合平均收益为主要目标。
12. 保管基金印章不是基金资产保管的主要内容。
对 错
B
[解析] 保管基金印章是保证基金资产安全的前提,是基金资产保管的主要内容。
13. 债券发行人的信用度越低,投资者所要求其债券的收益率越高。
对 错
A
[解析] 债券发行人的信用度越低,投资者面临的信用风险越高,所以要求其债券的收益率越高。
15. 与封闭式基金相比,开放式基金管理人提供了更好的激励约束机制。
对 错
A
[解析] 由于封闭式基金份额固定,即使基金表现好,其扩展能力也受到较大的限制。而当开放式基金的业绩表现好时,会吸引新的投资,基金管理人的管理费收入也会随之增加;当开放式基金的业绩表现差时,通常会面临来自投资者要求赎回投资的压力,不利于管理费收入的增加。因此,与封闭式基金相比,开放式基金管理人提供了更好的激励约束机制。
17. 从市场经验来看,多元化的股票受行业政策和基本面的影响较大,相应的收益波动往往也很大。
对 错
B
[解析] 从市场经验来看,单只股票受行业政策和基本面的影响较大,相应的收益波动往往也很大。
18. 致使投资人对其投资行为发生错误判断并产生重大影响的陈述是基金信息披露中严格禁止的行为。
对 错
A
[解析] 误导性陈述是指使投资者对基金投资行为发生错误判断并产生重大影响的陈述。这是基金信息披露中严格禁止的行为。
19. 基金管理公司不可以设立分公司,但可以设立办事处。
对 错
B
[解析] 基金管理公司的分支机构包括分公司和办事处。分公司和办事处为基金管理公司的全资附属非法人机构,其法律责任由基金管理公司承担。
20. 公开透明披露原则是基金信息披露最根本、最重要的原则。
对 错
B
[解析] 真实性原则是基金信息披露最根本、最重要的原则。
21. 企业投资者买卖基金单位获得的差价收入和从基金分配中获得的收入,都应按照规定的税率征收企业所得税。
对 错
B
[解析] 企业投资者买卖基金单位获得的差价收入应缴纳企业所得税。企业投资者从基金分配中获得的收入,暂不征收企业所得税。
22. 市场风险是债券投资者所面临的主要风险。
对 错
B
[解析] 利率风险是由于利率水平变化而引起的债券报酬的变化,它是债券投资者所面临的主要风险。
23. 上海证券交易所于1991年7月开业,标志着中国证券市场的正式形成。
对 错
B
[解析] 上海证券交易所、深圳证券交易所相继于1990年12月和1991年7月开业,标志着中国证券市场的正式形成。
24. 基金将众多投资者的资金集中起来,委托基金托管人进行共同投资,表现出一种集合理财的特点。
对 错
B
[解析] 基金将众多投资者的资金集中起来,委托基金管理人进行共同投资,表现出一种集合理财的特点。
25. 市盈率是股票价格与每股净资产的比值。
对 错
B
[解析] 市盈率是股票价格与每股净利润的比值。而市净率是股票价格与每股净资产的比值。
26. 与恒定混合策略相反,投资组合保险策略在股票市场上涨时降低股票投资比例,而在股票市场下跌时提高股票投资比例。
对 错
B
[解析] 与恒定混合策略相反,投资组合保险策略在股票市场上涨时提高股票投资比例,而在股票市场下跌时降低股票投资比例。
27. 从海外成熟市场的经验来看,判断基金业绩优劣的时间跨度一般大于36个月。
对 错
A
[解析] 从海外成熟市场的经验来看,判断基金业绩优劣的时间跨度至少应在36个月以上。
29. 强式有效市场假设认为,当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。
对 错
B
[解析] 半强式有效市场假设认为,当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。而强式有效市场假设认为,当前的股票价格反映了全部信息的影响。
31. 基金销售的专业性反映了从投资人的需要出发向投资人销售合适的产品,坚持了投资人利益优先的原则,也是监管机构对基金销售的要求。
对 错
B
[解析] 基金销售的适用性反映了从投资人的需要出发向投资人销售合适的产品,坚持了投资人利益优先的原则,也是监管机构对基金销售的要求。而基金销售的专业性是指基金营销人员应广泛了解和掌握股票、债券、货币、保险等各种金融工具,在营销过程中将有关知识以服务的方式传递给投资者。
33. 买入并持有策略在市场不采取行动时的支付模式为直线型。
对 错
A
[解析] 买入并持有策略为消极型资产配置策略,在市场变化时不采取行动,支付模式为直线。
34. 经过对市场的有效性进行研究,如果投资者认为市场效率较强时,可采取积极的投资策略。
对 错
B
[解析] 经过对市场的有效性进行研究,如果投资者认为市场效率较强时,可采取指数化的投资策略。
35. 对基金经理的分析和评价,主要是针对基金经理的投资管理能力和操作风格进行考察和评估。
对 错
A
[解析] 对基金经理的分析和评价,主要是对其投资管理能力和操作风格进行考察和评估。这在一定程度上与对该基金业绩的分析和评价是一致的。
37. 通过基金定期报告中披露的本期利润、本期已实现收益、期末可供分配利润、期末基金份额净值等指标,可以分析基金的盈利能力和分红能力。
对 错
A
[解析] 通过基金定期报告中披露的本期利润、本期已实现收益、加权平均基金份额本期利润、本期加权平均份额净值利润率、本期基金份额净值增长率、期末可供分配利润、期末可供分配基金份额利润、期末基金资产净值、期末基金份额净值等指标,可以分析基金的盈利能力和分红能力。
39. 对单个基金业绩的分析和研究主要采用定性分析方法。
对 错
B
[解析] 对单个基金业绩的分析和研究主要采用定量分析方法。
42. 行为金融的研究表明,从众的投资行为属于一种力图避免后悔心态的典型决策方式。
对 错
A
[解析] 投资失误将会使投资者产生后悔心理,对未来可能的后悔将会影响投资者目前的决策。因此,投资者总是存在推卸责任、减少后悔的倾向。委托他人代为投资、随大流、追涨杀跌等从众投资行为,都是力图避免后悔心态的典型决策方式。
43. 从事宣传推介基金活动的人员应当取得基金从业资格。
对 错
A
[解析] 未经基金管理人或者代销机构聘任,任何人员不得从事基金销售活动;从事宣传推介基金活动的人员还应当取得基金从业资格。
44. 系统运行数据中涉及基金投资人信息和交易记录的备份应当在不可修改的介质上保存10年。
对 错
B
[解析] 系统运行数据中涉及基金投资人信息和交易记录的备份应当在不可修改的介质上保存15年。
45. 随着市场的发展,我国基金管理公司已有向综合资产管理机构发展的趋势。
对 错
A
[解析] 最初我国基金管理公司的主要业务主要局限于对证券投资基金的募集与管理上。但随着市场的发展,目前除证券投资基金的募集与管理业务外,我国基金管理公司已被允许从事其他资产管理业务和提供投资咨询服务。基金管理公司已有向综合资产管理机构发展的趋势。
46. 基金信息披露编报规则主要规范特定事项或特殊基金品种的披露。
对 错
A
[解析] 基金信息披露编报规则主要规范特定事项或特殊基金品种的披露,包括主要财务指标的计算及披露、基金净值表现的编制及披露、会计报表附注的编制及披露、投资组合报告的编制及披露和货币市场基金信息披露特定规定等。
47. 资产与负债最优化的过程是指不同的负债特征影响最终的资产配置结果调整的过程。
对 错
A
[解析] 不同的负债特征可能会影响最终的资产配置结果,这一过程称为资产与负债最优化的过程。
49. 场内交易主要通过人工手段完成,场外交易主要借助于技术系统实现。
对 错
B
[解析] 场内交易主要通过技术系统实现,场外交易主要借助于人工手段完成。
51. 基金份额的认购通常采用前端收费和后端收费两种模式。
对 错
A
[解析] 基金份额的认购通常采用前端收费和后端收费两种模式。所谓前端收费模式,是指在认购基金份额时就支付认购费用的付费模式;所谓后端收费模式,是指在认购基金份额时不收费,在赎回基金份额时才支付认购费用的收费模式。
53. 开放式基金的申购和赎回不同于认购,申购和赎回只能通过基金管理人的直销中心办理;认购既可以通过基金管理人的直销中心办理,也可以通过基金销售代理人的代销网点办理。
对 错
B
[解析] 开放式基金的申购和赎回与认购一样,都可以通过基金管理人的直销中心办理和基金销售代理人的代销网点办理。
54. 目前,我国基金管理公司已允许作为投资管理人管理社会保险基金和企业年金。
对 错
A
[解析] 根据《全国社会保险基金投资管理暂行办法》和《企业年金基金管理办法》的规定,基金管理公司可以作为投资管理人管理社会保险基金和企业年金。目前,已有部分取得投资管理人资格的基金管理公司已经开展了管理社会保险基金和企业年金的业务。
56. 基金管理人对于基金持有期低于3年的投资人,不得免收其前端申购(认购)费用。
对 错
B
[解析] 基金管理人对于基金持有期低于3年的投资人,不得免收其后端申购(认购)费用。所谓前、后端收费,是基金管理公司通过基金持有者支付给银行这类代销点的代销费用。这笔代销费用,如果投资者在买入基金时就支付,即称之为前端收费;如果选择在卖出时与赎回费用一起交纳,则称之为后端收费。
57. 基金日常估值由基金托管人进行,每个工作日对基金资产估值后将其结果发给基金投资人。
对 错
B
[解析] 基金日常估值由基金管理人进行,每个工作日对基金资产估值后将基金份额净值结果发给基金托管人。
58. 基金财产的债权不得与基金管理人、基金托管人固有财产的债务相抵销。
对 错
A
[解析] 《证券投资基金法》第7条规定:“基金财产的债权,不得与基金管理人、基金托管人固有财产的债务相抵销;不同基金财产的债权债务,不得相互抵销。”
60. 基准组合可以是全市场指数、风格指数,也可以是由不同指数复合而成的复合指数。
对 错
A
[解析] 一个良好的基准组合是预先确定的,即基准组合的构造先于被评估基金的设立。基准组合可以是全市场指数、风格指数,也可以是由不同指数复合而成的复合指数。