一、单项选择题(每题的选项中,只有一个最符合题意)
9. 某项目建设期2年,建设期内每年年初贷款1000万元。若在运营期第1年末偿还800万元,在运营期第2年至第6年年末等额偿还剩余贷款。在贷款年利率为6%的情况下,运营期第2年到第6年每年年末应还本付息
万元。
- A.454.0
- B.359.6
- C.328.5
- D.317.1
A B C D
B
[解析] 第二章工程经济第一节现金流量与资金的时间价值:等值计算。
[思路]本题的现金流量图为
根据本题的现金流量图,运营期第2年到第6年每年年末应还本付息:
A=[1000×(F/A,6%,2)×(F/P,6%,2)-800]×(A/P,6%,5)=359.6万元
[易错]正确选择答案的关键是将现金流量图画正确,注意题干中给出的条件,如建设期内每年年初贷款1000万元、运营期第1年末偿还800万元(也就是在现金流量图第3年末)和运营期第2年到第6年每年年末应还本付息(也就是在现金流量图第4年末到第8年末)。
[拓展]关于等值计算考核点,关键是理解等值计算的6个公式,并能灵活运用。历年在该考核点的考核形式万变不离其宗,考生可以针对本考核点多做一些练习题,以加快做题速度。
11. 某项目现金流量表(单位:万元)如下:
年度 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
净现金流量 | -1000 | -1200 | 800 | 900 | 950 | 1000 | 1100 | 1200 |
折现系数(ic=10%) | 0.909 | 0.826 | 0.751 | 0.638 | 0.621 | 0.564 | 0.513 | 0.467 |
折现净现金流量 | -909.0 | -991.2 | 600.8 | 614.7 | 589.95 | 564.0 | 564.3 | 560.4 |
则该项目的净现值和动态投资回收期分别为
。
- A.1593.95万元和4.53年
- B.1593.95万元和5.17年
- C.3750万元和4.53年
- D.3750万元和5.17年
A B C D
B
[解析] 第二章工程经济第二节投资方案的经济效果评价:计算经济效果评价指标。
[思路]熟练计算经济评价指标是重要的,分析历年的考题,几乎每年都有计算经济评价指标的考题。净现值(NPV)为
NPV=(-909.0-991.2+600.8+614.7+589.95+564.0+564.3+560.4)万元=1593.95万元
动态投资回收期(P'
t)为
年度 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
净现金流量 |
-1000 |
-1200 |
800 |
900 |
950 |
1000 |
1100 |
1200 |
折现净现金流量 |
-909.0 |
-991.2 |
600.8 |
614.7 |
589.95 |
564.0 |
564.3 |
560.4 |
累计折现净现金流量 |
-909.0 |
-1900.2 |
-1299.4 |
-684.7 |
-94.75 |
469.25 |
|
|
P'
t=(6-1+|-94.75 |/564.0)年=5.17年
[易错]在计算经济评价指标时,除了掌握计算公式之外,还要深刻地理解各个评价指标的数学含义;注意在哪些时点发生的现金流量。如果计算的是净现值和静态投资回收期,则答案为A。
[拓展]关于本考核点,还可以考核计算净现值和静态投资回收期、计算净现值率和动态投资回收期以及净现值率和静态投资回收期。理解了概念,掌握了计算公式,各个经济评价指标的计算万变不离其宗。
14. 某企业有三个独立的投资方案,各方案有关数据如下:
方案 | 方案1 | 方案2 | 方案3 |
初始投资/万元 | 3600 | 5000 | 6600 |
年末净收益/万元 | 1300 | 1200 | 1500 |
估计寿命/年 | 4 | 6 | 8 |
若基准收益率为10%,则投资效益由高到低的顺序为
。
- A.方案1—案2—案3
- B.方案2—案1—案3
- C.方案3—案1—案2
- D.方案3—案2—方案1
A B C D
C
[解析] 第二章工程经济第二节投资方案的经济效果评价:投资方案经济评价方法。
[思路]评价独立方案的方法与单方案的评价方法一样。评价各个独立方案的投资效益可以采用净现值进行比较:
方案1的NPV=-3600+1300×(P/A,10%,4)=520.83万元;
方案2的NPV=-5000+1200×(P/A,10%,6)=226.31万元;
方案3的NPV=-6600+1500×(P/A,10%,8)=1402.39万元。
所以净现值由高到低的顺序为方案3—案1—案2,则投资效益由高到低的顺序为方案3方案1—案2。
[易错]考生可能没有注意是独立方案投资效益的比较,而把该题目看成互斥方案的比选。
[拓展]互斥方案和独立方案组合在一起,综合考核经济方案的评价可能提高了考题的难度。例如把该题目修改为:某企业可供选择的项目有3个,项目1和项目2是互斥关系,项目3与项目1和项目2分别是独立关系。各项目有关数据如下:
项目 |
项目1 |
项目2 |
项目3 |
初始投资/万元 |
3000 |
5000 |
6000 |
年末净收益/万元 |
1300 |
1450 |
1400 |
估计寿命/年 |
4 |
6 |
8 |
若基准收益率为10%,则该企业应选择( )。
15. 某设备目前实际价值30000元,有关数据如下表所示:
继续使用年限/年 | 1 | 2 | 3 | 4 |
年平均经营成本/元 | 5000 | 5800 | 6800 | 8500 |
年末净残值/元 | 1500 | 7000 | 3500 | 1200 |
则在静态模式下,该设备的经济寿命还剩余
年。
A B C D
D
[解析] 第二章工程经济第三节设备更新方案的比选:设备的经济寿命。
[思路]由题目可知,该设备在不同使用年限时的年平均成本如下表所示。
计算结果为在第四年的年平均使用成本最少,所以该设备经济寿命还剩余4年。
[易错]列表计算是避免计算错误的有效方法,当然将各个数据填写正确也是重要的。
[拓展]如果是在动态模式下,该题目计算就更复杂了。
24. 某产品目标成本为800万元,该产品分为四个功能区,各功能区重要性系数和功能现实成本如下表所示:
功能区 | 功能重要性系数 | 功能现实成本/万元 |
F1 | 0.35 | 302 |
F2 | 0.24 | 230 |
F3 | 0.22 | 210 |
F4 | 0.19 | 178 |
则该产品功能的改进顺序应为
。
- A.F1—F2—F3一F4
- B.F2—F1—F4—F3
- C.F1—F4—F3—F2
- D.F2—F3—F4—F1
A B C D
D
[解析] 第二章工程经济第六节价值工程理论及方法:功能评价。
[思路]计算各个功能的有关指标计算如下表所示:
功能区 |
功能目标成本/万元 |
功能现实成本/万元 |
成本改善期望值 |
产品功能的改进名次 |
F1 |
280 |
302 |
22 |
4 |
F2 |
192 |
230 |
38 |
1 |
F3 |
176 |
210 |
34 |
2 |
F4 |
152 |
178 |
26 |
3 |
一般情况下,当△C大于零时,△C大者为优先改进对象。
[易错]本题考核的内容要求考生要理解功能目标成本的概念和计算方法,进而理解成本改善期望值的概念和计算方法,理解当△C大于零时,△C大者为优先改进对象。在此基础上应该能够正确地选择适合的答案。
[拓展]与成本改善期望值相对应的还有分析改进方向的指标:价值指数。考生应关注当价值指数等于1、小于1和大于1时,评价对象将如何改进。
26. 某企业为筹集资金,发行面额为500万元的8年期债券,票面利率为10%,发行费用率为5%,企业所得税税率为33%,发行300万元优先股,筹资费用率为4%,股息年利率为12%。则该企业的加权平均资金成本率为
。
- A.9.09%
- B.9.42%
- C.9.72%
- D.10.46%
A B C D
A
[解析] 第三章工程财务第一节项目资金筹措与融资:资金成本的计算。
[思路]优先股资金成本率:
债券的资金成本率:
本题所求加权资金成本率为
=12.5%×300/(300+500)+7.05%×500/(300+500)=9.09%
[易错]在上述的解题过程中,给出的三个公式,考生必须掌握,在掌握了这三个公式的基础上,计算结果不应该会错。
[拓展]资金成本率的计算是历年都有的考题,教材介绍了六种不同来源资金的资金成本率计算公式和加权资金成本率的计算公式,这些公式都有可能作为考题。
27. 在进行筹资决策分析时,总杠杆系数可以理解为
之间的比率。
- A.息前税前盈余变动率与销售额变动率
- B.普通股每股收益变动率与销售额变动率
- C.普通股每股收益变动率与息前税前盈余变动率
- D.息前税前盈余变动率与普通股每股收益变动率
A B C D
B
[解析] 第三章工程财务第一节项目资金筹措与融资:筹资决策分析。
[思路]总杠杆系数DTL=DOL·DFL,经营杠杆系数DOL=
,财务杠杆系数,DFL=
,所以,DTL=
,即总杠杆系数可以理解为普通股每股收益变动率与销售额变动率之间的比率。
[易错]本题易错选项为选项A和C。前者为经营杠杆系数,后者为财务杠杆系数
[拓展]总杠杆系数、经营杠杆系数和财务杠杆系数,以及它们的经济含义都容易成为考题的知识点。
31. 在下列固定资产折旧方法中,每年折旧率均相等的是
。
- A.平均年限法
- B.年数总和法
- C.双倍余额递减法
- D.工作量法
A B C D
A
[解析] 第三章工程财务第二节项目成本管理:项目成本管理流程中成本核算。
[思路]平均年限法年折旧率为
所以每年折旧率均相等。
工作量法折旧率若按照台班计算折旧额时,有
年折旧额=年实际工作台班×每台班折旧额
按年数总和法有
按双倍余额递减法有
似乎双倍余额递减法求年折旧率时每年折旧率也相等,但是考生不能忘记,最后两年的折旧额,应当在其固定资产折旧年限到期前两年内,将固定资产账面净值扣除预计净残值后的净额平均,摊销。所以最后两年的折旧率与之前各年的年折旧率不一样。
[易错]本题易错选项为选项C。考生只注意了年折旧率=
×100%,忽视了最后两年的年折旧。
[拓展]教材介绍了四种折旧方法,考生要关注每种方法年折旧额的计算、折旧的开始与结束时间和施工企业常用的折旧方法等。
32. 某企业承包一工程,计划砌砖工程量10000m
3,按预算定额规定,每立方米耗用空心砖510块,每块空心砖计划价格为0.12元,而实际砌砖工程量1200m
3,每立方米实耗空心砖500块,每块空心砖实际价格为0.17元,则空心砖单价变动对成本影响额是
元。
- A.25000
- B.25 500
- C.30000
- D.30600
A B C D
C
[解析] 第三章工程财务第二节项目成本管理:项目成本管理流程中成本分析。
[思路]本题考核的是因素分析法(又称连环置换法),这种方法可用来分析各种因素对成本的影响程度。该方法的计算过程如下表所示。
计算顺序 |
砌砖
工程量/m3 |
空心砖
消耗量/(块/m3) |
空心砖
价格/(元/块) |
空心砖
成本/(元/块) |
差异数/元 |
差异原因 |
计划数 |
1000 |
510 |
0.12 |
61200 |
|
|
第一次代替 |
1200 |
510 |
0.12 |
73440 |
12240 |
工程量增加 |
第二次代替 |
1200 |
500 |
0.12 |
7200 |
-1440 |
空心砖节约 |
第三次代替 |
1200 |
500 |
0.17 |
10200 |
30000 |
价格提高 |
合计 |
|
|
|
|
40800 |
|
[易错]根据题干的要求,并按照给出的顺序进行替换,计算结果不会错。若不知道如何进行替换,或者改变了替换顺序,则每次计算的差异数将会不一样。
[拓展]因素分析法分析各种因素对成本的影响程度比较简单。考生还应该关注成本分析的其他方法和综合成本的分析方法。
37. 根据我国现行规定,融资租赁房屋的,房产税的计税依据为
。
A B C D
C
[解析] 第三章工程财务第四节与工程财务有关的税收及保险规定:与工程财务有关的税收规定——房产税。
[思路]房产税的计税依据和税率包括:从价计征,计税依据是房产原值一次减除10%~30%的扣除比例后的余值,税率为1.2%;从租计征,计税依据为房产租金收入,税率为12%,对个人按市场价格出租的居民住房,暂按4%税率征收房产税。其中,融资租赁房屋的,从价计征以房产余值为计税依据计征房产税,从租计征只限于房产经营租赁租金收入。
[易错]本题易错选项为选项A和选项B。
[拓展]对于该知识点,考生还应关注房产税应纳税额计算,计算规则如下表所示。
计税方法 |
计税依据 |
税率 |
税额计算公式 |
从价计征 |
房产计税余值 |
1.2% |
全年应纳税额=应税房产原值×(1-扣除比例)×1.2% |
从租计征 |
房屋租金 |
12%(个人为4%) |
全年应纳税额=租金收入×12%(个人为4%) |
熟悉教材的有关例题也是必要的。
二、多项选择题(每题的备选项中,有两个或两个以上符合题茸,至少有一个错项。)
7. 互斥型方案经济效果评价的准则有
。
- A.增量投资收益率大于基准收益率,则投资额大的方案为优选方案
- B.增量投资回收期低于基准投资回收期,则投资额小的方案为优选方案
- C.增量投资内部收益率大于基准收益率,则投资额大的方案为优选方案
- D.内部收益率大于基准收益率,则内部收益率大的方案为优选方案
- E.投资收益率大于基准收益率,则投资收益率大的方案为优选方案
A B C D E
ABC
[解析] 第二章工程经济第二节投资方案的经济效果评价:互斥型方案经济效果评价。
[思路]按照本题备选项给出的评价方法,可以用于互斥型方案经济效果评价的方法包括增量投资收益率法、增量投资回收期法和增量投资内部收益率法:①采用增量投资收益率法评价互斥型方案经济效果时,增量投资收益率大于基准收益率,则投资额大的方案为优选方案(选项A);②采用增量投资回收期法评价互斥型方案经济效果时,增量投资回收期低于基准投资回收期,则投资额小的方案为优选方案(选项B);③采用增量投资内部收益率法评价互斥型方案经济效果时,增量投资内部收益率大于基准收益率,则投资额大的方案为优选方案(选项C)。由此可见,选项D、E不合题意。
[易错]有的考生可能会误选选项D,需要说明的是内部收益率只能用于单方案或独立方案的评价,不能用于互斥型方案经济效果评价;有的考生可能会误选选项E,需要说明的是投资收益率大于基准收益率,只表明单方案或独立方案可以接受,不能用投资收益率大小评价互斥型方案经济效果。
[拓展]本题是一道综合性比较强的考题,考生要透彻地理解互斥型方案经济牧果评价方法和评价准则,还应掌握各个评价方法在某一具体的方案经济评价时的灵活应用。在此给出一题供考生借鉴。
某企业可供选择的项目有三个,项目1和项目2是互斥关系,项目3与项目1和项目2分别是
独立关系。各项目有关数据如下表所示。
项目 |
项目1 |
项目2 |
项目3 |
初始投资/万元 |
3000 |
2000 |
6000 |
每年末净收益/万元 |
1300 |
760 |
1400 |
估计寿命/年 |
4 |
6 |
8 |
若基准收益率为10%,投资限额为8500万元。则该企业应选择( )。
A.项目2和项目3,两个项目的NAV=576.11万元
B.项目1和项目3,两个项目的NAV=628.81万元
C.项目1和项目2,两个项目的NAV=654.38万元
D.项目1和项目3,两个项目的NPV=2618万元
答案为A。