一、单项选择题在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的。
二、多项选择题在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的。
三、填空题1. 第三方从他并未直接参与的经济交易中得到效益或承担成本时就出现了______。
2. 无风险报酬率就是加上______以后的货币时间价值。
3. 股票按______不同可分为普通股和优先股。
4. 优先股是一种类似于______,但又具有普通股的某些特性的混合证券。
5. MM定理2表明,公司价值与公司______成线性关系。
6. 最佳资本结构是物流企业在一定时期______最低,同时公司价值最大的资本结构。
7. ______是规定债券发行人必须在规定的日期后,逐年按规定提前收回一定比例的债券。
9. ABC控制法是按照______和对生产经营活动的重要性的高低将存货分为A、B、C三类。
10. ______是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。
六、计算题1. 某物流公司的一处项目于2003年动工,于2007年初投产,从投产时起,每年末收入100000元,年利率为12%。求该公司投产5年后的收益现值。
V0=A×PVIFA12%,5×PVIF12%,4=100000×3.605×0.636=229278(元)
2. 某物流公司发行一批普通股,发行价格为2元,筹资费率5%。公司有两套股利方案:一是每年都分配现金股利0.3元;二是第一年分派0.15元,以后每年增长6%。试计算这两种股利方案的普通股资本成本。
方案一资本成本
。
方案二资本成本
3. 某物流公司于2005年1月1日购入面值为1000元的债券,该债券的票面利率为10%,以发行价格1100元买入,到期日为2007年1月1日。试计算该债券的实际收益率。
由债券估价模型得
4. 某物流公司受A公司委托管理存货。已知A公司全年需要甲零件2万件,每订购一次的订货成本为100元,每年年储存成本为4元。试计算最优经济订货批量、订货批数和全年总成本。
七、分析题1. 试分析剩余股利政策与固定股利支付率股利政策相比的优缺点。
剩余股利政策主张公司的盈余首先用于盈利性投资项目的资本需要,在满足了盈利性投资项目的资本需要之后,才能将剩余部分作为股利发放给股东。
剩余股利政策的优点是能够保持理想的公司资本结构,有利于降低筹资成本,提升企业价值。但剩余股利政策也存在一些缺点。这主要是因为投资机会较多的公司分派股利较少;而投资机会较少的公司分派股利的机会较多,这样就增加了股票投资者对公司经营情况做出判断的难度,容易使他们做出错误的判断。另外公司的股利政策可能会随着投资机会的变动而出现波动,影响了股利政策的稳定性。
固定股利支付率股利政策是一种变动的股利政策,物流企业每年从净利润中按固定的股利支付率发放股利。实行这种股利政策的公司认为,只有维持固定的股利支付率,才算真正公平地对待每一位股东。这一股利政策使企业的股利支付与企业的盈利状况密切相关,盈利状况好,则每股股利额就增加,盈利状况不好,则每股股利额就下降。这种股利政策不会给公司造成较重的财务负担,但是,其股利可能变动幅度较大,忽高忽低,这样可能传递给投资者该公司经营情况不稳定的信息,容易使股票价格产生较大波动,不利于树立良好的企业形象。