四、简答题1. 简述成长型基金的特点。
(1)重视基金的长期成长,强调为投资者带来经常性收益。(2)基金资产中,现金持有量较小,大部分资金用于投资市场,有些成长型的基金甚至在牛币时进行借贷投资。(3)其投资对象往往是风险较大的金融市场。(4)一般不会直接将股息分配给投资者,而是将股息重新投入市场,以追求更高回报率。
2. 简述股份有限公司股份的特点。
(1)股份的金额性。指股份具有价值,其价值由股票价格形式表现,即用货币加以度量。(2)股份的平等性。指每一股份的权利义务一律平等,同股同权,同股同利。(3)股份的不可分性。指股份是公司资本最基本的构成单位,每个股份不可再分。(4)股份的可转让性。指股票可以通过买卖易手而变现。
3. 集合竞价时,产生开盘成交价格的决定原则是什么?
(1)能够实现成交量最大的价位。(2)高于决定价格的买入申报与低于决定价格的卖出申报全部成交。(3)与决定价格相同的一方(买方或卖方)须全部成交。如有两个或两个以上价位都满足上述条件,则取中间价位为决定价格(上交所),或选择取离昨收市最近的价位为决定价格(深交所)。
4. 我国法律规定股份有限公司申请股票上市需要满足哪些条件?
(1)股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行。(2)公司股本总额不少于人民币5000万元。(3)公司最近3年连续盈利。(4)持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人,向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上。(5)公司在最近3年内无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载。
五、论述题1. 试述实行股份制改组是大多数国有企业面向市场经济体制的必由之路。
(1)股份制是一种企业财产组织制度。股份制是在商品经济条件下产生的,是适应社会化大生产的需要,随着市场经济的发展而逐渐完善的一种现代企业运作形式。这种反映现代社会化生产规律的先进经营方式和管理方法,完全可以被我们建设社会主义市场经济所利用。(2)我国大多数国有企业是50、60年代按照高度集中的计划经济体制改革建立起来的,这种体制发展到现代已经越来越显示出它的弊端,产权不清,责权不明确,政企不分.效率低下等等,如果不进行改革只存死路一条。(3)国有企业改革足我国经济体制改革的中心环节。国企改革的目标是建立产权清晰、责权明确、政企分开、管理科学的现代企业制度。而股份制改造正是实现这一目的的最好形式。(4)企业进行股份制改造可以改变传统的企业体制,叫确企业产权,塑造真正的市场竞争主体,实现所有权与经营权的分离,使企业成为自主经营、自负盈亏、自我约束、自我发展的商品生产者与经营者。(5)通过股份制改组,还可以建立合理的法人治理结构,设立起股东大会、董事会、监事会、总经理等新型的公司结构,形成权责分明、相互制约的现代企业组织体系。使企业建立起有效的决策机制、动力机制、约束机制和管理结构,这样就会使企业形成协调的运行机制和运行体系,推动企业健康地运行和发展。综上,实行股份制改组是大多数国有企业面向市场经济体制的必由之路。
六、计算题1. 原始存款1000万元,法定存款准备金率10%,提现率5%,超额准备金率5%,试计算整个银行体系的派生存款。
派生存款=总存款-原始存款
=1000×[1/(10%+5%+5%)]-1000=000(万元)
2. 股价同为10元股的A、B两只股票,当前市盈率分别为40倍和20倍。
问:(1)其每股收益各为多少?
(2)如果从现在开始,A股票的每股盈利以每年比上年高40%的速度增长,B股票每股盈利以每年比上年高20%的速度增长,在市盈率不变的假设下,3年后,两者的股价将相差多少?
(1)市盈率的计算公式为R/E,即是每股股价与每股收益的比值。本题中PA=PB=10元,当前市盈率分别为40倍和20倍,所以其每股收益分别应为EA=10/40=0.25(元);EB=10/20=0.5(元)。
(2)A股票的每股盈利以每年比上年高40%的速度增长,B股票每股盈利则以每年比上年高20%的速度增长,意味着要用复利公式计算。
PA3=0.25×(1+0.4)3×40=27.44(元)
PB3=0.5×(1+0.2)3×20=17.28(元)
PA3-PB3=10.16(元)