凯恩斯于1936年出版了《就业、利息和货币通论》(简称《通论》)。《通论》的出版在西方经济学界引起了轰动,一些西方经济学家把《通论》的出版称为“凯恩斯革命”。凯恩斯主义理论体系的核心内容有:
(1)有效需求原理
①有效需求
凯恩斯经济学的核心是就业理论,而就业理论的逻辑起点是有效需求原理。按照凯恩斯的说明,资本主义未能实现充分就业的原因在于有效需求不足。凯恩斯的有效需求,是指总供给和总需求达到均衡时的总需求。凯恩斯强调预期在决定产量和价格中的作用,有效需求也就是全体资本家预期的总利润达到最大化时的总需求。凯恩斯的有效需求又是指投资等于储蓄时的总需求。
凯恩斯的有效需求原理企图说明,有效需求决定实际就业量,有效需求的大小决定就业水平的高低。由于基本心理因素的作用,有效需求不足,造成非自愿失业,达不到充分就业,从而出现“富裕中的贫困”的矛盾现象。只有政府干预经济,刺激有效需求,才能实现充分就业。凯恩斯围绕这一核心逐步展开就业通论的理论体系。
②有效需求不足
凯恩斯进一步认为,由消费需求和投资需求构成的有效需求,其大小主要取决于消费倾向、资本边际效率、流动偏好三大基本心理因素。
消费倾向是指消费在收入中所占的比例,它决定消费需求。一般来说,随着收入的增加,消费的增加往往赶不上收入的增加,呈现出“边际消费倾向递减”的规律,于是引起消费需求不足。
投资需求是由资本边际效率和利息率这两个因素的对比关系所决定。资本边际效率,是指增加一笔投资预期可得到的利润率,它会随着投资的增加而降低,从长期看,呈现“资本边际效率递减”的规律,从而减少投资的诱惑力。由于人们投资与否的前提条件是资本边际效率大于利率(此时才有利可图),当资本边际效率递减时,若利率能同比下降,才能保证投资不减,因此,利率就成为决定投资需求的关键因素。凯恩斯认为,利息率取决于流动偏好和货币数量,流动偏好是指人们愿意用货币形式保持自己的收入或财富这样一种心理因素,它决定了货币需求。在一定的货币供应量下,人们对货币的流动偏好越强,利息率就越高,而高利率将阻碍投资。这样在资本边际效率递减和存在流动偏好两个因素的作用下,使得投资需求不足。
凯恩斯认为,由于存在“三大基本心理规律”,从而既引起消费需求不足,又引起投资需求不足,使得总需求小于总供给,形成有效需求不足,导致了生产过剩的经济危机和失业,这是无法通过市场价格机制调节的。他进一步否定了通过利率的自动调节必然使储蓄全部转化为投资的理论,认为利率并不是取决于储蓄与投资,而是取决于流动偏好(货币的需求)和货币数量(货币的供给),储蓄与投资只能通过总收入的变化来达到平衡。不仅如此,他还否定了传统经济学认为可以保证充分就业的工资理论,认为传统理论忽视了实际工资与货币工资的区别,货币工资具有刚性,仅靠伸缩性的工资政策是不可能维持充分就业的。他承认资本主义社会除了自愿失业和摩擦性失业外,还存在着“非自愿失业”,原因就是有效需求不足,所以资本主义经济经常出现小于充分就业状态下的均衡。这样,凯恩斯在背叛传统经济理论的同时,开创了总量分析的宏观经济学。
凯恩斯的有效需求不足理论如下所示。
(2)凯恩斯主义的经济周期理论
凯恩斯认为,资本边际效率的波动是经济周期的主要原因。凯恩斯从经济周期的繁荣后期危机突然发生说起。在繁荣后期,投资者对资本资产的未来收益不是作理性的估计,而是作过于乐观的预期。当过度乐观、过度购买的市场在幻想破灭时,危机突然发生。从繁荣转入萧条时,许多资本的边际效率变得微不足道,甚至是负数。资本边际效率崩溃时常常连带出现利率上升,这使投资的下降更为严重。但是,凯恩斯不同意传统经济学用利率上升解释经济危机,而是主张用资本边际效率的崩溃解释经济危机。
凯恩斯的经济周期理论所引出的实际结论是,在萧条阶段,降低利率有助于经济复苏,但是,仅靠纯货币的补救办法并不能解决问题,重要的还是财政手段。既然资本边际效率崩溃是经济危机的主要原因,而成为资本边际效率波动的根源的心理又不可能根本改变,所以,不能把决定当前投资总额的职责放在私入手中,而应当由中央当局审慎地加以控制和管理。
(3)凯恩斯主义的政策主张
凯恩斯经济政策观点的核心是反对自由放任,主张国家干预。凯恩斯要求扩大政府职能。这里所说的政府职能主要是指政府调节消费倾向和投资引诱的职能。调节消费倾向,目的是刺激消费;调节投资引诱,目的是刺激投资。有效需求是由消费需求和投资需求组成的,刺激消费和投资,就是刺激有效需求。不过,凯恩斯强调,不能太着重于增加消费,而应着重于投资。
在刺激消费需求方面,凯恩斯主张国家部分地通过税制,部分地通过限定利率,部分地通过其他手段对消费倾向施加导向性影响。凯恩斯认为,政府的财政政策会影响消费和储蓄,所得税、资本利润税、遗产税等,都同消费和储蓄有关。如果政府有意识地把财政政策作为更为平等的收入分配工具,财政政策对消费倾向的影响就会更大。至于货币政策,凯恩斯认为,在长期中,利率的重大变动会影响消费倾向;在短期中,利率的变动对消费没有多大的直接影响,而只有间接的影响——利率变动使证券或其他资产增值或贬值,从而引起当前消费的增加或减少。在刺激投资方面,凯恩斯一方面主张国家采取措施提高资本边际效率,以刺激私人投资的积极性;另一方面主张投资社会化,由国家直接组织投资。在凯恩斯看来,货币政策对刺激投资有一定作用。但是仅仅利用货币政策不足以达到最优投资率,因为资本边际效率的大幅度波动不是利率的有限波动所能抵消的。在政府不能直接控制国内利率和其他投资引诱的情况下,增加贸易顺差是政府增加国内投资的惟一的直接办法,也是政府降低国内利率、提高国内投资引诱的惟一的间接办法。但是,凯恩斯强调的是扩大政府职能,加强政府对投资的控制。货币政策和财政政策都可以用来刺激消费和投资,但是,在这些政策中,仅仅依靠货币政策很难奏效,主要应当依靠财政政策。在财政政策上,凯恩斯主义不同意传统经济学保持国家预算平衡的观点,而是认为财政赤字有益。在货币政策方面,凯恩斯主义不同意传统经济学保持国内价格稳定的观点,而是认为温和的通货膨胀无害。尽管他在早期的著作中承认通货膨胀的危害性,可是在《通论》中却主张通过温和的通货膨胀来降低实际工资以增加利润,压低利率以刺激投资,把温和的通货膨胀看作是防止或缓和经济危机的手段。