一、单项选择题(以下各小题所给出的四个选项中,只有一项最符合题目要求)
17. 假设市场上存在证券A、B、C,其相关情况如下表:
证券名称 | 当前价格 | 预测期末回报1 | 预测期末回报2 |
A | 70 | 50 | 100 |
B | 60 | 30 | 120 |
C | 80 | 38 | 112 |
投资者发现了套利机会,构造了含有A、B比例分别为______的证券组合,通过______实现套利。
- A.0.4、0.6,买入AB组合卖空C
- B.0.6、0.4,买入C组合卖空AB
- C.0.3、0.7,买入AB组合卖空C
- D.0.7、0.3,买入C组合卖空AB
A B C D
A
满足以下三个条件的证券组合构成套利组合:①组合中各证券的权数之和为0,即X
1+X
2+…+X
N=0;②该组合因素灵敏系数为零,即X
1b
1+X
2b
2+…+X
Nb
N=0;③该组合具有正的期望收益率,即X
1Er
1+X
2Er
2+…+X
NEr
N>0。本题中,投资者构造证券组合P{X
A,X
B},满足:
解方程组得出P(0.4,0.6),该组合的收益率与C相等,而组合的价格为0.4×70+0.6×60=64元<80元,根据卖空高估的证券,卖入低估的证券的套利原则,可以进行卖空证券C,买入上述AB组合,进行套利交易。故选A。
二、多项选择题(以下各小题所给出的四个选项中,至少有两项符合题目要求)
三、判断题2. 当市场总体利率水平上升时,债券的内在价值也上升。
对 错
B
市场总体利率水平上升,债券的收益水平也上升,债券的内在价值就降低。
3. 当国际收支发生顺差时,流入国内的外汇量小于流出的外汇量,外汇储备就会减少;当发生逆差时,外汇储备增加。
对 错
B
外汇储备是一国对外债权的总和,用于偿还外债和支付进口,是国际储备的一种。当国际收支发生顺差时,流入国内的外汇量大于流出的外汇量,外汇储备就会增加;当国际收支发生逆差时,外汇储备减少。
4. 收入总量调控通过财政政策和货币政策的传导对证券产生影响。
对 错
A
收入政策制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度,而且收入政策也要通过货币政策和财政政策来实现。
6. 当总需求不足,应减小货币供应量。
对 错
B
当总需求不足时,可通过增加货币供应量提高社会总需求,使经济继续发展;当总需求膨胀导致供求失衡时,可通过控制货币量达到对总需求的抑制。
8. 通货紧缩有利于币值稳定和经济增长,带来经济正增长,使股票债券及房地产等资产价格大幅上升。
对 错
B
通货紧缩将损害消费者和投资者的积极性,造成经济衰退和经济萧条,与通货膨胀一样不利于币值稳定和经济增长,带来经济负增长,使股票债券及房地产等资产价格大幅下降。
9. 公司实行配股融资后,公司的资产负债率降低。
对 错
A
公司配股后,净资产增加,但负债不变,于是负债的相对比率降低,因而公司的资产负债率降低。
10. J指标常常领先于KD值显示曲线的底部和头部,J指标介于0和100之间。
对 错
A
J指标常领先于KD值显示曲线的底部和头部。J指标的取值超过100和低于0,都属于价格的非正常区域,大于100为超买,小于0为超卖。
11. 投资某个上市公司实际上就是以某个行业为投资对象。
对 错
A
从某种意义上说,投资某个上市公司实际上就是以某个行业为投资对象。
12. 到期收益率只考虑了利息收入,没有考虑资本损益和再投资收益。
对 错
B
到期收益率不仅考虑了利息收入,而且考虑了资本损益和再投资收益。
13. 公司在本行业中的地位是公司基本分析的核心内容。
对 错
B
公司在本行业中的竞争地位是公司基本分析的内容之一。