一、单项选择题 (在以下各小题所给出的四个选项中,只有一个选项符合题目要求)
二、多项选择题 (在以下各小题所给出的选项中,至少有两个选项符合题目要求)
三、判断题1. 进行证券投资分析是投资者科学决策的基础,有利于减少投资决策的盲目性,从而提高决策的科学性。
对 错
A
[解析] 进行证券投资分析正是投资者正确认知证券风险性、收益性、流动性和时间性的有效途径,是投资者科学决策的基础。因此,进行证券投资分析有利于减少投资决策的盲目性,从而提高投资决策的科学性。
2. 证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务,不以营利为目的的法人。
对 错
A
[解析] 证券登记结算公司是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务,不以营利为目的的法人。
3. 趋势策略与动量策略的操作思路类似,只不过趋势策略更侧重量化分析,而动量策略往往会与技术分析相联系。
对 错
B
[解析] 趋势策略与动量策略的操作思路类似,只不过动量策略更侧重量化分析,而趋势策略往往会与技术分析相联系。
5. 在债券定价公式中,即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率。
对 错
A
[解析] 即期利率也称零利率,是零息票债券到期收益率的简称。在债券定价公式中,即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率。
6. 市净率与市盈率相比,前者通常用于考察股票的内在价值,多为长期投资者所重视;后者通常用于考察股票的供求状况,更为短期投资者所关注。
对 错
A
[解析] 市净率是每股市场价格与每股净资产之间的比率。市净率与市盈率相比,前者通常用于考察股票的内在价值,多为长期投资者所重视;后者通常用于考察股票的供求状况,更为短期投资者所关注。
7. 当转换平价大于标的股票的市场价格时,按可转换证券的市场价格购买该证券并立即转股对投资者有利。
对 错
B
[解析] 转换平价=可转换证券的市场价格/转换比例,由此可以看出,当转换平价大于标的股票的市场价格时,可转换证券的市场价格大于可转换证券的转换价值,即可转换证券持有人转股前所持有的可转换证券的市场价值大于实施转股后所持有的标的股票资产的市价总值,如果不考虑标的股票价格未来变化,此时转股对持有人不利。故本题错误。
8. 批发物价指数又称消费物价指数或生活费用指数,反映某一时期生产领域价格变动情况。
对 错
B
[解析] 零售物价指数,又称“消费物价指数”或“生活费用指数”,反映消费者为购买消费品而付出的价格的变动情况。
9. 国际收支中的资本项目是最具综合性的对外贸易的指标。
对 错
B
[解析] 经常项目主要反映一国的贸易和劳务往来状况,包括贸易收支、劳务收支和单方面转移。资本项目则集中反映一国同国外资金往来的情况。因此,最具综合性的对外贸易指标是经常项目。故本题错误。
10. 通货膨胀对企业的微观影响表现为:经济环境、社会环境恶化,股价将受大环境影响而下跌,即使在通货膨胀之初,税收效应、负债效应、存货效应、波纹效应也不可能刺激股价上涨。
对 错
B
[解析] 通货膨胀对企业的微观影响表现为:通货膨胀之初,税收效应、负债效应、存货效应、波纹效应有可能刺激股价上涨。但长期严重的通货膨胀必然恶化经济环境、社会环境,股价将受大环境影响而下跌。
12. 在垄断竞争型市场上,由于这些少数生产者的产量非常大,因此他们对市场的价格和交易具有一定的垄断能力。同时,只有少量的生产者生产同一种产品,因而每个生产者的价格政策和经营方式及其变化都会对其他生产者产生重要影响。
对 错
B
[解析] 在寡头垄断的市场上,由于这些少数生产者的产量非常大,因此他们对市场的价格和交易具有一定的垄断能力。同时,由于只有少量的生产者生产同一种产品,因而每个生产者的价格政策和经营方式及其变化都会对其他生产者产生重要的影响。
13. 向相关部门的官员咨询行业政策、从特定企业了解特定事件、与专家学者探讨重大话题,尤其适用归纳演绎法。
对 错
B
[解析] 在向相关部门的官员咨询行业政策、从特定企业了解特定事件、与专家学者探讨重大话题的时候,调查研究法尤其适用。
14. 判定系数R
2表明指标变量之间的依存程度,R
2越大,表明依存度越小。
对 错
B
[解析] 判定系数R2表明指标变量之间的依存程度,R2越大,表明依存度越大。
15. 移动平均预测法需要大量的历史资料,且权数的选择具有较大的随意性,所以预测的准确性相对较差。
对 错
A
[解析] 移动平均法只能预测最近一期数值,逐期移动,逐期预测。它需要大量的历史资料,且权数的选择具有较大的随意性,所以预测的准确性相对较差。
16. 公司分析主要包括公司财务报表分析、公司产品与市场分析、公司证券投资价值及投资风险分析三个方面的内容。
对 错
B
[解析] 公司分析主要包括公司基本分析、公司财务分析、公司重大事项分析三个方面的内容。
17. 营业收入减去营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失,加上公允价值变动收益、投资收益,即为利润总额。
对 错
B
[解析] 营业收入减去营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用、财务费用、资产减值损失,加上公允价值变动收益、投资收益,即为营业利润。
18. 财务弹性是用企业的经营现金流量与支付要求进行比较得到的,这里的支付要求主要指企业的实际投资需求,一般不包括承诺支付等或有事项。
对 错
B
[解析] 财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较。现金流量超过需要,有剩余的现金,适应性就强。财务弹性是用经营现金流量与支付要求进行比较。支付要求可以是投资需求或承诺支付等。
19. 对于两根K线的组合来说,第一天的K线是进行行情判断的关键。
对 错
B
[解析] 对于两根K线的组合来说,第二天的K线是进行行情判断的关键。
20. 双重顶反转形态的两个高点不一定在同一水平,两者相差少于1%就不会影响形态的分析意义。
对 错
B
[解析] 两者相差少于3%就不会影响形态的分析意义。
22. 对于个股:BIAS(10)>35%为抛出时机,BIAS(10)<-15%为买入时机。
对 错
A
[解析] 对于综合指数:BIAS(10)>30%为抛出时机,BIAS(10)<-10%为买入时机;对于个股:BIAS(10)>35%为抛出时机,BIAS(10)<-15%为买入时机。
23. 证券组合管理者应把“只能赚钱不能赔钱”定为证券投资的最高目标。
对 错
B
[解析] 由于证券投资属于风险投资,而且风险和收益之间呈现出一种正相关关系,所以,证券组合管理者如果把“只能赚钱不能赔钱”定为证券投资的目标,是不合适和不客观的。
24. 对于多个证券组合来说,其可行域仅依赖于其组成证券的期望收益率和方差。
对 错
B
[解析] 对于多个证券组合来说,可行域的形状依赖于可供选择的单个证券的期望收益率和方差以及它们收益率之间的相关系数,还依赖于投资组合中权数的约束。
25. 套利定价理论认为,如果市场上不存在套利组合,那么市场就不存在套利机会。
对 错
A
[解析] 套利组合的特征表明,投资者如果能发现套利组合并持有它,那他就可以实现不需要追加投资又可获得收益的套利交易,即投资者是通过持有套利组合的方式来进行套利的。所以,套利定价理论认为,如果市场上不存在套利组合,那么市场就不存在套利机会。
26. 资本资产定价模型为组合业绩评估者提供了实现“既要考虑组合收益的高低,也要考虑组合所承担的风险大小”这一基本原则的多种途径。
对 错
A
[解析] 资本资产定价模型关注收益和风险,这为组合业绩评估者提供了实现“既要考虑组合收益的高低,也要考虑组合所承担的风险大小”这一基本原则的多种途径。
28. 金融工程运作的步骤中,根据当前的体制、技术和金融理论找出解决问题的最佳方案属于诊断步骤。
对 错
B
[解析] 金融工程运作的步骤中,识别金融问题的实质和根源属于诊断步骤。
29. 转移系统风险的方法主要有:建立多样化的投资组合和将风险资产进行对冲。
对 错
B
[解析] 转移系统风险的主要方法有:将风险资产进行对冲和购买损失保险。
30. 当资产A和资产B存在正相关关系时,如果某人拥有资产A面临贬值风险,他可以通过卖出资产B进行对冲。
对 错
A
[解析] 当某人拥有的资产A面临贬值风险时,他可以卖出另一种资产B,只要资产A与资产B存在有正相关关系,就可以称为“对冲”。
31. 在进行套利交易时,交易者注意的是合约价格的绝对价格水平。
对 错
B
[解析] 在进行套利交易时,交易者注意的是合约价格之间的相互变动关系,而不是绝对价格水平。
32. 股指期货理论价格的决定主要取决于以下四个因素:现货指数水平、构成指数的成分股股息收益、通货膨胀水平、距离合约到期的时间。
对 错
B
[解析] 股指期货理论价格的决定主要取决于以下四个因素:现货指数水平、构成指数的成分股股息收益、利率水平、距离合约到期的时间。
33. Alpha套利策略又称为“绝对收益策略”。
对 错
A
[解析] Alpha套利策略中希望持有的股票(组合)具有正的超额收益。因此,Alpha套利策略又称为“绝对收益策略”。
34. VaR方法难以测量不同市场因子、不同金融工具构成的复杂证券组合和不同业务部门的总体市场风险暴露,而且不同类型资产的风险之间的测量结果不具有可比性。
对 错
B
[解析] VaR方法可以测量不同市场因子、不同金融工具构成的复杂证券组合和不同业务部门的总体市场风险暴露,因此使得不同类型资产的风险之间具有可比性,逐渐成为联系整个企业或机构的各个层次的风险分析、度量方法。
35. 在通常情况下,银行等金融机构倾向于按周或月计算VaR。
对 错
B
[解析] 通常情况下,银行等金融机构倾向于按日计算VaR;但对于一般投资者而言,可按周或月计算VaR。
36. 在1996年的《资本协议市场风险补充规定》中,巴塞尔银行监管委员会指出,银行可以运用经过监管部门审查的内部模型来确定市场风险的资本充足性要求,并推荐了敏感性方法。
对 错
B
[解析] 在1996年的《资本协议市场风险补充规定》中,巴塞尔监管委员会指出,银行可以运用经过监管部门审查的内部模型来确定市场风险的资本充足性要求,并推荐了VaR方法。
37. 证券分析师不得断章取义,不得篡改有关信息资料,这遵循了证券分析师执业应遵守的独立诚信原则。
对 错
B
[解析] 证券分析师不得断章取义,不得篡改有关信息资料,这遵循了证券分析师执业应遵守的谨慎客观原则。
38. 《证券投资顾问业务暂行规定》明确规定,向客户提供证券投资顾问服务的人员,应当具有证券投资咨询执业资格,并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。证券投资顾问不得同时注册为证券分析师。
对 错
A
[解析] 《证券投资顾问业务暂行规定》明确规定,向客户提供证券投资顾问服务的人员,应当具有证券投资咨询执业资格,并在中国证券业协会注册登记为证券投资顾问。证券投资顾问不得同时注册为证券分析师。
39. 国际清算银行规定的作为计算银行监管资本VaR持有期为10天,置信度水平通常选择95%~99%。
对 错
A
[解析] 国际清算银行规定的作为计算银行监管资本VaR持有期为10天。置信度水平通常选择95%~99%。
40. 《国际伦理纲领、职业行为标准》是一个具有强制性约束的协议。
对 错
B
[解析] 《国际伦理纲领、职业行为标准》是一个具有指导性质的协议,没有强制性约束,可以作为各分析师协会在重新认识自己的职业行为伦理时的参考。