一、单项选择题 (在以下各小题所给出的四个选项中,只有一个选项符合题目要求)
44. 假设投资组合P的实际平均收益率为20%,无风险收益率为8%,该投资组合的标准差为30%,贝塔值为12%,那么,该投资组合的夏普指数等于______。
A B C D
C
[解析] 夏普指数的计算公式为:
,式中:S
P为夏普指数;r
P为证券组合P的实际平均收益率;r
F为考察期内无风险收益率;σ
P为组合的标准差。
。
二、多项选择题 (在以下各小题所给出的选项中,至少有两个选项符合题目要求)
三、判断题1. 在强式有效市场中,尽管信息流通很快,但如果某投资者从某上市公司高级主管处提前获得了公司的利好信息,那么该投资者立即购买该公司股票无疑会获得非正常的超额收益。
对 错
B
[解析] 题中所述情况属于内幕消息。根据有效市场假说理论,在强式有效市场上,证券价格及时充分地反映了所有相关信息(包括所有公开信息和内幕信息),蚓而投资者无法再利用内幕信息获得非正常超额收益。而在半强式有效市场上,证券价格只反映了公开信息,利用内幕信息者能获得非正常的超额回报。
2. 证券投资策略是指导投资者进行证券投资时所采用的投资规则、行为模式、投资流程的总称。
对 错
A
[解析] 证券投资策略是指导投资者进行证券投资时所采用的投资规则、行为模式、投资流程的总称。
3. 投资组合保险策略是一大类投资策略的总称,这些策略的共性是强调投资人对最大风险损失的保障。其中,固定比例投资组合保险策略最具代表性。
对 错
A
[解析] 投资组合保险策略是一大类投资策略的总称,这些策略的共性是强调投资人对最大风险损失的保障。其中,固定比例投资组合保险策略最具代表性。
4. 通常把真实无风险收益率和风险溢价之和称为名义无风险收益率。
对 错
B
[解析] 债券必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀率+风险溢价。投资学中,通常把前两项之和称为名义无风险收益率,一般用相同期限零息国债的到期收益率(称为即期利率或零利率)来近似表述。
5. 一般来讲,影响股票投资价值的内部因素主要包括公司净资产、盈利水平、财政政策、股份分割、增资和减资以及资产重组等因素。
对 错
B
[解析] 财政政策是影响股票投资价值的外部因素。
7. 可转换证券的转换价值等于标的股票每股市场价格与转换比例的乘积。
对 错
A
[解析] 可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值,等于标的股票每股市场价格与转换比例的乘积。
9. 外国企业在我国境内股票市场公开发行的以外币计价的股票属于外商直接投资。
对 错
B
[解析] 外商直接投资指外国企业和经济组织或个人在我国境内开办外商独资企业,与我国境内的企业或经济组织共同举办中外合资经营企业、合作经营企业或合作开发资源的投资(包括外商投资收益的再投资)以及经政府有关部门批准的项目投资总额内企业从境外借入的资金。因此,外国企业在我国境内股票市场公开发行的以外币计价的股票不属于外商直接投资,而属于外商间接投资。
10. 社会融资总量=人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票+保险公司赔偿+保险公司投资性房地产+其他。
对 错
A
[解析] 社会融资总量=人民币各项贷款+外币各项贷款+委托贷款+信托贷款+银行承兑汇票+企业债券+非金融企业股票+保险公司赔偿+保险公司投资性房地产+其他。
11. 逆回购方按一定利率从正回购方购入债券的利率是回购利率。
对 错
B
[解析] 回购交易是指资金融入方(正回购方)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)融入资金的同时,双方约定在将来某一日期由正回购方按某一约定利率计算的资金额向逆回购方返还资金,逆回购方向正回购方返还原出质债券的融资行为。该约定的利率即回购利率。
12. 当社会总需求小于总供给时,中央银行会采取宽松的货币政策。
对 错
A
[解析] 松的货币政策的主要政策手段是:增加货币供应量,降低利率,放松信贷控制。如果市场产品销售不畅,经济运转困难,资金短缺,设备闲置,被认为是社会总需求小于总供给,中央银行则会采取扩大货币供应的办法增加总需求。
13. 行业一般特征分析是公司基本素质分析的主要内容之一,是微观层次上的分析。
对 错
B
[解析] 行业经济活动是介于宏观经济活动和微观经济活动中的经济层面,是中观经济分析的主要对象之一。因此,行业一般特征分析是中观层次上的分析。
14. 完全垄断市场结构可以分为两种类型:企业完全垄断和私人完全垄断。
对 错
B
[解析] 完全垄断市场是指独家企业生产某种特质产品的情形,即整个行业的市场完全出于一家企业所控制的市场结构,完全垄断市场分为政府完全垄断和私人完全垄断。
15. 历史资料研究法只能被动地囿于现有资料,不能主动提出并解决问题。
对 错
A
[解析] 历史资料研究法指通过对已经存在资料的深入研究,寻找事实和一般规律,然后对未来进行预测。优点是省时、省力并节省费用;缺点是只能被动地囿于现有资料,不能主动提出并解决问题。
16. 季节性时间序列是指各期数值逐期增加或逐期减少,呈现一定的发展变化趋势的时间序列。
对 错
B
[解析] 趋势性时间数列是指各期数值逐期增加或逐期减少,呈现一定的发展变化趋势的时间数列。季节性时间数列是指按月统计的各期数值,随一年内季节变化而周期性波动的时间数列。
17. 会计估计是指企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断。
对 错
A
[解析] 会计估计是指企业对其结果不确定的交易或事项以最近可利用的信息为基础所作的判断。
18. 净资产收益率是净利润与净资产的百分比,也称净值报酬率或权益报酬率。
对 错
A
[解析] 净资产收益率是净利润与净资产的百分比,也称净值报酬率或权益报酬率。
20. 如果公司经常发生经营租赁业务,不需考虑租赁费用对偿债能力的影响。
对 错
B
[解析] 在经营租赁形式下,租入的固定资产并不作为固定资产入账,相应的租赁费作为当期的费用处理。当公司的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时,则构成一种长期性筹资,这种长期性筹资虽然不包括在长期负债之内,但到期时必须支付租金,会对公司的偿债能力产生影响。因此,如果公司经常发生经营租赁业务,应考虑租赁费用对偿债能力的影响。
22. 有关的技术分析著作常将缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口四种形态。
对 错
A
[解析] 有关的技术分析著作常将缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口四种形态。
23. DIF和DEA均为正值时,属多头市场。DEA向上突破DIP、是买入信号;DEA向下跌破DIF只能认为是回落,做获利了结。
对 错
B
[解析] DIF和DEA均为正值时,属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号;DIF向下跌破DEA只能认为是回落,作获利了结。
24. WMS指标和RSI指标的计算都只用到了收盘价。
对 错
B
[解析] WMS指标的计算用到了收盘价、最高价、最低价。
25. 证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象,以达到在一定预期收益的前提下使投资风险最小或在控制风险的前提下使投资收益最大化的目标。
对 错
A
[解析] 证券组合管理的意义在于采用适当的方法选择多种证券作为投资对象,以达到在一定预期收益的前提下使投资风险最小或在控制风险的前提下使投资收益最大化的目标,避免投资过程的随意性。
26. β系数等于1的股票变动幅度大于指数的变动幅度。
对 错
B
[解析] β系数等于1的股票变动幅度等于指数的变动幅度。
27. 建立套利定价理论的假设条件有3个。
对 错
A
[解析] 与资本资产定价模型(CAPM)相比,建立套利定价理论的假设条件较少,可概括为3个基本假设。
28. 如果以无风险收益率借入资金并投资到市场组合上,你所承担的风险要大于市场组合的风险。
对 错
B
[解析] 如果以无风险收益率借入资金并投资到市场组合上,你所承担的风险要小于市场组合的风险。
29. 久期与到期收益率之间呈正相关关系,到期收益率越大,久期越长,但其边际作用效果也递减。
对 错
B
[解析] 久期与到期收益率之间呈相反的关系,到期收益率越大,久期越小,但其边际作用效果也递减。
30. 欧式看涨期权加上相应数量的无风险资产所形成的组合可用看涨期权和一定数量的基础资产构成的组合来复制,从而建立期权定价中的看涨—看跌平价关系。
对 错
B
[解析] 欧式看涨期权加上相应数量的无风险资产所形成的组合可用看跌期权和一定数量的基础资产构成的组合来复制,从而建立期权定价中的看涨—看跌平价关系。
31. 金融工程运作可分为诊断、分析、生产、定价、商品化五个步骤。
对 错
B
[解析] 金融工程运作可分为诊断、分析、生产、定价、修正、商品化六个步骤。
32. 一些拥有庞大资金的交易专家在进行避险交易时,通常会一次性对所有持股进行保值避险。
对 错
B
[解析] 一些拥有庞大资金的交易专家在进行避险交易时,通常不会在一个价位上将风险全部锁定,而是更愿意采用动态的避险策略。
33. 由于套利交易投机的着眼点是价差,所以套利交易几乎不存在风险。
对 错
B
[解析] 套利交易者希望价差在预期的时间内能够沿着自己设想的轨迹达到合理的状态,因此,对“价差合理”的判断正确与否以及价差是否沿着设想轨道运行,就决定了套利存在潜在的风险。
34. 在股指期货运行过程中,只要期货价格与现货价格发生偏离,就可以进行股指期货的套利交易。
对 错
B
[解析] 在股指期货运行过程中,若产生偏离现货(股票指数),或各不同的期月份合约之间的价格偏离程度大于交易成本、冲击成本、资金机会成本等各项成本总和,即可进行股指期货的套利交易。
35. 需要繁杂的电脑技术和大量的复杂抽样是历史模拟法的一大缺陷。
对 错
B
[解析] 蒙特卡罗模拟法需要繁杂的电脑技术和大量的复杂抽样。历史模拟法的缺点是它假定市场因子的未来变化与历史完全一样,这与实际金融市场的变化是不一致的。其次,历史模拟法需要大量的历史数据。
36. 在1996年的《资本协议市场风险补充规定》中,巴塞尔银行监管委员会指出,银行可以运用经过监管部门审查的内部模型来确定市场风险的资本充足性要求,并推荐了敏感性方法。
对 错
B
[解析] 在1996年的《资本协议市场风险补充规定》中,巴塞尔银行监管委员会指出,银行可以运用经过监管部门审查的内部模型来确定市场风险的资本充足性要求,并推荐了VaR方法。
37. 证券投资顾问应该坚持独立、客观的立场,向客户提出投资建议。
对 错
B
[解析] 证券投资顾问基于特定客户的立场,遵循忠实客户利益原则,向客户提供适当的证券投资建议;证券分析师基于独立、客观的立场,对证券及证券相关产品的价值进行研究分析,撰写发布研究报告。
38. 投资分析师不应当对没有最终发布的信息或者不正确的信息进行传播,但可以根据这些信息进行交易。
对 错
B
[解析] 投资分析师不应当对没有最终发布的信息或者不正确的信息进行传播,也不能根据这些信息进行交易。
39. AIMR是亚洲证券投资分析师公会的简称。
对 错
B
[解析] AIMR是投资管理与研究协会的简称,是北美的分析师组织;亚洲证券投资分析师联合会的简称是ASAF。
40. 世界各国证券投资分析师自律性组织通常为会员进行资格认证,资格认证必须通过专门的考试确认。
对 错
B
[解析] 为会员进行资格认证。这种资格认证主要通过考试这种形式进行;也有不必通过考试认证的,但一般会在资格的称谓上加以区分。