一、单项选择题(在以下各小题所给出的四个选项中,只有一个选项符合题目要求) 二、多项选择题(在以下各小题所给出的选项中,至少有两个选项符合题目要求)34. 以下关于单个证券收益率的公式,正确的有______。
A.
B.
C.
D.
A B C D
AC
[解析] 任何一项投资的结果都可用收益率来衡量,通常收益率的计算公式为:
。投资期限一般用年来表示;如果期限不是整数,则转换为年。在股票投资中,投资收益等于期内股票红利收益和价差收益之和,其收益率(r)的计算公式为:
。
49. 计算夏普指数需要的变量包括______。
- A.投资组合的系统风险
- B.基金的标准差
- C.基金的平均无风险利率
- D.基金的平均收益率
A B C D
BCD
[解析] 夏普指数以标准差作为基金风险的度量,给出了基金份额标准差的超额收益率。用公式可表示为:
。式中:S
P为夏普指数;
为基金的平均收益率;
为基金的平均无风险利率;σ
P为基金的标准差。
三、判断题1. 封闭式基金的交易在投资者之间完成,开放式基金的交易在投资者与基金管理人之间完成。
对 错
A
[解析] 封闭式基金份额固定,在完成募集后,基金份额在证券投资基金所上市交易。投资者买卖封闭式基金份额,只能委托证券公司在证券投资基金所按市价买卖,交易在投资者之间完成。开放式基金份额不固定,投资者可以按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其销售代理人提出申购、赎回申请,交易在投资者与基金管理人之间完成。
2. 证券投资基金的专业化服务,可为社保基金、企业年金等各类养老金提供保值增值平台。
对 错
A
[解析] 国际经验表明,证券投资基金的专业化服务,可为社保基金、企业年金等各类养老金提供保值增值平台,促进社会保障体系的建立与完善。
3. 按照规定,除非发生巨额赎回,否则货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20%。
对 错
A
[解析] 一般情况下,货币市场基金财务杠杆的运用程度越高,其潜在的收益可能越高,但风险相应也较大。另外,按照规定,除非发生巨额赎回,货币市场基金债券正回购的资金余额不得超过20%。
4. ETF规模的变动最终取决于折、溢价套利机会的多少。
对 错
B
[解析] 折价套利会导致ETF总份额的减少,溢价套利会导致ETF总份额的扩大。但正常情况下,套利活动会使套利机会消失,因此套利机会并不多,通过套利活动引致的ETF规模的变动也就不会很大。ETF规模的变动最终取决于市场对ETF的真正需求。
5. 不同于只能投资于国内市场的公募基金,QDII基金可以进行国际市场投资。
对 错
A
[解析] 不同于只能投资于国内市场的公募基金,QDII基金可以进行国际市场投资。
6. 对基金经理的分析评价常采用定性研究的方法。
对 错
A
[解析] 对基金经理的分析评价常采用定性研究的方法,在研究中还应考虑其所在基金公司的投资文化和投资决策流程等,因为这些因素会影响基金经理在基金管理中作用的发挥程度。
7. 封闭式基金的基金份额,可以在证券投资基金所上市交易。
对 错
A
[解析] 封闭式基金的基金份额,经基金管理人申请,中国证监会核准,可以在证券投资基金所上市交易。
8. ETF基金上市后申报价格最小变动单位为0.001元。
对 错
A
[解析] ETF基金上市后应遵循的原则之一是:基金申报价格最小变动单位为0.001元。
9. 基金管理公司的注册资本不应少于3亿元人民币。
对 错
B
[解析] 我国相关法规规定,基金管理公司的注册资本应不低于1亿元人民币。
10. 风险控制委员会是常设议事机构,一般由副总经理、监察稽核部经理及其他相关人员组成。
对 错
B
[解析] 风险控制委员会是非常设议事机构,一般由副总经理、监察稽核部经理及其他相关人员组成。
11. 基金管理公司对所管理的基金应当以基金为会计核算主体,不必独立建账和独立核算。
对 错
B
[解析] 基金管理公司对所管理的基金应当以基金为会计核算主体,独立建账、独立核算,保证不同基金之间在名册登记、账户设置、资金划拨、账簿记录等方面相互独立。
12. 基金募集阶段是基金托管人开展基金托管业务的起始阶段。
对 错
B
[解析] 签署基金合同阶段是基金托管人介入基金托管业务的起始阶段;基金募集阶段是基金托管人开展基金托管业务的准备阶段。
13. 为提高工作效率,托管人对同一基金管理人管理的不同基金,在基金持有人名册登记、账册记录方面可以进行有限合并。
对 错
B
[解析] 基金业务运作中,要为基金设立独立的账户,单独核算,分账管理。不同基金之间在持有人名册登记、账户设置、资金划拨、账册记录等方面应完全独立,实行专户、专人管理。
14. 独立性原则,即制定内部控制应以审慎经营、防范和化解风险为目标。
对 错
B
[解析] 独立性原则,即基金销售机构内各分支机构、部门和岗位职责应保持相对独立,权责分明,相互制衡。题目所述为审慎原则的内容。
15. 产品线的宽度是指一家基金管理公司所拥有的基金产品的总数。
对 错
B
[解析] 产品线的长度是指一家基金管理公司所拥有的基金产品的总数;产品线的宽度是指一家基金管理公司所拥有的基金产品的大类有多少;产品线的深度是指一家基金管理公司所拥有的基金产品大类中有多少更细化的子类基金。
16. 独立基金销售机构申请基金销售业务资格应当具备的条件之一是:取得基金从业资格的人员不少于10人。
对 错
A
[解析] 独立基金销售机构申请基金销售业务资格应当具备的条件之一是:取得基金从业资格的人员不少于10人。
17. 系统运行数据中涉及基金投资人信息和交易记录的备份应当在移动硬盘上保存15年。
对 错
B
[解析] 系统数据应当逐日备份并异地妥善存放,系统运行数据中涉及基金投资人信息和交易记录的备份应当在不可修改的介质上保存15年。
18. 有的债券流动性很差,基金管理人可以连续少量买入以“制造”出较高的价格,从而提高基金的业绩,这不属于价格操纵。
对 错
B
[解析] 某债券流动性很差,基金管理人可以连续少量买入以“制造”出较高的价格,从而提高基金的业绩,这就是价格操纵。
19. 基金交易费用中的交易佣金由证券公司向基金收取。
对 错
A
[解析] 我国证券投资基金的交易费用主要包括印花税、交易佣金、过户费、经手费、证管费。交易佣金由证券公司按成交金额的一定比例向基金收取,印花税、过户费、经手费、证管费等则由登记公司或交易所按有关规定收取。
20. 证券投资基金一般逐日结转损益。
对 错
B
[解析] 证券投资基金一般在月末结转当期损益,按固定价格报价的货币市场基金一般逐日结转损益。
21. 对企业投资者从基金分配中获得的收入,暂不征收企业所得税。
对 错
A
[解析] 企业投资者买卖基金份额获得的差价收入,应并入企业的应纳税所得额,征收企业所得税;企业投资者从基金分配中获得的收入,暂不征收企业所得税。
22. 我国基金信息披露制度体系可分为四个层次:国家法律、部门规章、规范性文件、自律规则。
对 错
A
[解析] 我国基金信息披露制度体系可分为国家法律、部门规章、规范性文件与自律规则四个层次。
23. 不同运作方式的基金,其交易场所和方式不同,基金产品的流动性也不同。
对 错
A
[解析] 不同运作方式的基金,其交易场所和方式不同,基金产品的流动性也不同。
24. 基金财务报表附注主要是对报表内未提供的或披露不详尽的内容作进一步的解释说明。
对 错
A
[解析] 基金财务报表附注主要是对报表内未提供的或披露不详尽的内容作进一步的解释说明。
25. 中国证监会自受理基金募集申请之日起5个月内作出核准或者不予核准的决定。
对 错
B
[解析] 中国证监会自受理基金募集申请之日起6个月内作出核准或者不予核准的决定。
26. 基金托管银行基金托管部门的总经理离任的,基金托管银行应立即对其进行离任审查,并自离任之日起30个工作日内将审查报告报送中国证监会基金监管部。
对 错
A
[解析] 基金托管银行基金托管部门的总经理、副总经理离任的,基金托管银行应立即对其进行离任审查,并自离任之日起30个工作日内将审查报告报送中国证监会基金监管部。
27. 在同样风险状态下,要求得到期望收益率补偿越高,说明该投资者对风险越厌恶。
对 错
A
[解析] 在同样风险状态下,要求得到期望收益率补偿越高,说明该投资者对风险越厌恶。
28. 资本资产定价模型的有效性不可以由大量的经验事实来检验。
对 错
A
[解析] 1977年,罗尔指出,由于测试时使用的是市场组合的替代品,对资本资产定价模型的所有测试只能表明该模型实用性的强弱,而不能说明该模型本身有效与否。
29. 有效市场假设理论认为:在一个有效的市场上,将不会存在证券价格被高估或被低估的情况。
对 错
A
[解析] 有效市场假设理论认为:在一个有效的市场上,将不会存在证券价格被高估或低估的情况,投资者将不可能根据已知信息获利。
30. 资产配置作为投资管理中的核心环节,其目标在于协调提高收益与降低风险之间的关系,因而短期投资者的最低风险战略可能与长期投资者的最低风险战略大不相同。
对 错
A
[解析] 资产配置作为投资管理中的核心环节,其目标在于协调提高收益与降低风险之间的关系,这与投资者的特征和需求密切相关。因而,短期投资者的最低风险战略可能与长期投资者的最低风险战略大不相同。
31. 在严重衰退的市场上,随着风险资产投资比例的不断下降,投资组合能够最终保持在最低价值基础之上。
对 错
A
[解析] 在严重衰退的市场上,随着风险资产投资比例的不断下降,投资组合能够最终保持在最低价值基础之上。
32. 股票风格指数可以使基金经理更清楚地了解某类股票在一定时期内的走向。
对 错
A
[解析] 股票风格指数可以使基金经理更清楚地了解某类股票在一定时期内的走向,其所起到的作用就像对市场状况有广泛代表性的标准普尔500种股票指数一样。
33. 移动平均法应用于消极型股票投资战略。
对 错
B
[解析] 积极型股票投资策略归纳起来大致包括以下几种:在否定弱式有效市场前提下的以技术分析为基础的投资策略,如道氏理论、移动平均法、价格与交易量的关系等理论;在否定半强式有效市场前提下的以基本分析为基础的投资策略,如低市盈率法和股利贴现模型等;结合对弱式有效市场和半强式有效市场的挑战,人们提出了市场异常策略,如小公司效应、日历效应等。
34. 通常认为,价格下降而交易量上升是股票价格随后将下跌的信号。
对 错
B
[解析] 通常认为,交易量和价格都上升是投资者对某只股票感兴趣而且这一兴趣将持续下去的信号。反之,价格上升而交易量下降则是股票价格随后将下跌的信号。
35. 债券收益率与票面利率成反比。
对 错
B
[解析] 最终影响债券投资收益率的因素有:基础利率、发行人类型、发行人的信用度、期限结构、流动性、税收负担等。债券收益率与票面利率没有绝对的关系。
36. 债券的到期期限会对债券收益率产生显著影响,因此投资者一般会对长期债券要求更低的收益率。
对 错
B
[解析] 债券的到期期限对债券收益率将产生显著影响,因而投资者一般会对长期债券要求更高的收益率。
37. 税差激发互换的目的在于通过债券互换来减少年度的应付税款。
对 错
A
[解析] 税差激发互换的目的在于通过债券互换来减少年度的应付税款,从而提高债券投资者的税后收益率。
38. 尽管时间加权收益率在理论上具有优势,但基金净值的简单收益率仍是衡量基金收益率的标准方法。
对 错
B
[解析] 时间加权收益率反映了1元投资在不取出的情况下(分红再投资)的收益率,其计算将不受分红多少的影响,可以准确地反映基金经理的真实投资表现,现已成为衡量基金收益率的标准方法。
39. 特雷诺指数能够衡量基金经理的风险分散程度。
对 错
B
[解析] 特雷诺指数的问题是无法衡量基金经理的风险分散程度。
40. 使用现金比例变化法时,可用下式衡量择时活动的“损益”情况:择时损益=股票实际配置比例-正常配置比例+(现金实际配置比例-正常配置比例)×现金收益率。
对 错
B
[解析] 使用现金比例变化法时,实际现金比例相对于正常现金比例的偏离即可以被看成主动性的择时活动所致,进而可以用下式衡量择时活动的“损益”情况:择时损益=(股票实际配置比例-正常配置比例)×股票指数收益率+(现金实际配置比例-正常配置比例)×现金收益率。