计算分析题甲公司拟投资100万元购置一台新设备,年初购入时支付20%的款项,剩余80%的款项下年初付清;新设备购入后可立即投入使用,使用年限为5年,预计净残值为5万元(与税法规定的净残值相同),按直线法计提折旧。新设备投产时需垫支营运资金10万元,设备使用期满时全额收回。新设备投入使用后,该公司每年新增净利润11万元。该项投资要求的必要报酬率为12%。相关货币时间价值系数如下表所示。 货币时间价值系数表
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年份(n) | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
(P/F,12%,n) | 0.8929 | 0.7972 | 0.7118 | 0.6355 | 0.5674 |
(P/A,12%,n) | 0.8929 | 1.6901 | 2.4018 | 3.0373 | 3.6048 |
要求:2. 计算新设备投入使用后第1~第4年营业现金净流量(NCF
1-4)。
3. 计算新设备投入使用后第5年现金净流量(NCF
5)。
5. 计算新设备购置项目的净现值(NPV)。
净现值=30×(P/A,12%,4)+45×(P/F,12%,5)-100×20%-10-100×80%×(P/F,12%,1)=30×3.0373+45×0.5674-20-10-80×0.8929=15.22(万元)。
丙公司是一家上市公司,管理层要求财务部门对公司的财务状况和经营成本进行评价。财务部门根据公司2013年和2014年的年报整理出用于评价的部分财务数据,如下表所示。 丙公司部分财务数据
单位:万元
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资产负债表项目 | 2014年期末余额 | 2013年期末余额 |
应收账款 | 65000 | 55000 |
流动资产合计 | 200000 | 220000 |
流动负债合计 | 120000 | 110000 |
负债合计 | 300000 | 300000 |
资产总计 | 800000 | 700000 |
利润表项目 | 2014年度 | 2013年度 |
营业收入 | 420000 | 400000 |
净利润 | 67500 | 55000 |
要求:6. 计算2014年年末的下列财务指标:①营运资金;②权益乘数。
①营运资金=200000-120000=80000(万元)
②权益乘数=800000/(800000-300000)=1.6
7. 计算2014年度的下列财务指标:①应收账款周转率;②净资产收益率;③资本保值增值率。
①应收账款周转率=420000/[(65000+55000)/2]=7
②2013年末所有者权益=700000-300000=400000(万元)
2014年末所有者权益=800000-300000=500000(万元)
净资产收益率=67500/[(500000+40000)/2]×100%=15%
③资本保值增值率=500000/400000×100%=125%。
8. 某公司预算2012年度的简略销售情况如下表所示。若销售当季度收回货款60%,次季度收回货款35%,第三季度收回货款5%,预算年度期初应收账款金额为22000元,其中,包括上年第三季度销售的应收账款4000元,第四季度销售的应收账款18000元。
2012年度销售情况
单位:元
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季度 | 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | 合计 |
预计销售量(件) | 2500 | 3750 | 4500 | 3000 | 13750 |
销售单价(元) | 20 | 20 | 20 | 20 | 20 |
要求:根据上述资料编制预算年度销售预算(不考虑流转税)。
销售预算(2012年) 单位:元
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项目 |
第一季度 |
第二季度 |
第三季度 |
第四季度 |
合计 |
销售量(件) |
2500 |
3750 |
4 500 |
3000 |
13750 |
单价 |
20 |
20 |
20 |
20 |
20 |
销售收入 |
50000 |
75000 |
90000 |
60000 |
275000 |
现销收入 |
30000 |
45000 |
54000 |
36000 |
165000 |
回收上季度应收账款 |
15750 |
17500 |
26250 |
31500 |
91000 |
回收上上季度应收账款 |
4000 |
2250 |
2500 |
3750 |
12500 |
现金收入 |
49750 |
64750 |
82750 |
71250 |
268500 |
[说明]第一季度回收前期应收账款分析如下:
期初应收账款中有上年第三季度销售的应收账款4000元,应在本年第一季度收回;上年第四季度销售额为18000/0.4=45000(元),其中35%应在本年第一季度收回,即15750元。
第二季度回收前期应收账款分析如下:
上年第四季度销售额45000元中有5%于本季度收回,即2250元;
本年第一季度销售额50000元中有35%于本季度收回,即17500元。
第三、第四季度以此类推。
C公司为增值税一般纳税人,购销业务适用的增值税税率为17%,只生产一种产品。相关预算资料如下:
资料一:预计每个季度实现的销售收入(含增值税)均以赊销方式售出,其中60%在本季度内收到现金,其余40%要到下一季度收讫,假定不考虑坏账因素。部分与销售预算有关的数据如表1所示。 表1 部分与销售预算有关的数据
单位:元
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季度 | 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 |
预计销售收入 | × | 100000 | 110000 | × |
增值税销项税额 | × | 17000 | (D) | × |
预计含税销售收入 | 117000 | (B) | × | 128700 |
期初应收账款 | 20800 | × | × | × |
第一季度销售当期收款额 | (A) | | | |
第二季度销售当期收款额 | | (C) | | |
第三季度销售当期收款额 | | | | |
第四季度销售当期收款额 | | | | (E) |
经营现金收入合计 | × | 117000 | 124020 | 128700 |
说明:表中“×”表示省略的数据。 资料二:预计每个季度所需要的直接材料(含增值税)均以赊购方式采购,其中50%于本季度内支付现金,其余50%需要到下个季度付讫,假定不存在应付账款到期现金支付能力不足的问题。部分与直接材料采购预算有关的数据如表2所示。 表2 部分与直接材料采购预算有关的数据
单位:元
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季度 | 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 |
预计材料采购成本 | 60000 | × | 65000 | × |
增值税进项税额 | × | (G) | 11050 | × |
预计含税采购金额合计 | (F) | 70200 | 76050 | 77220 |
期初应付账款 | 10000 | 35100 | (H) | × |
第一季度采购当期支出额 | × | | | |
第二季度采购当期支出额 | | × | 38025 | |
第三季度采购当期支出额 | | | | |
第四季度采购当期支出额 | | | | × |
材料采购现金支出额合计 | 45100 | × | × | × |
说明:上表中“×”表示省略的数据。
要求:9. 根据资料一,确定表1中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。
A=70200(元),B=117000(元),C=70200(元),D=18700(元),E=77220(元)
10. 根据资料二,确定表2中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)。
F=70200(元),G=10200(元),H=35100(元)
11. 根据资料一和资料二,计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额。
应收账款年末余额=128700×40%=51480(元)
应付账款年末余额=77220×50%=38610(元)
12. 某企业2012年现金预算(简表)如下表所示。假定企业发生现金余缺均由归还或取得流动资金借款解决,且流动资金借款利息可以忽略不计。除表中所列项目外,企业没有有价证券,也没有发生其他现金收支业务。预计2012年年末流动负债为4000万元,需要保证的年末现金占流动负债的比率为50%。
要求:根据所列资料,计算填列表中用字母表示的项目。
2012年现金预算(简表)
单位:万元
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项目 | 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 |
期初现金余额 | 1000 | | | 2500 |
本期现金收入 | 31000 | 33500 | E | 36500 |
本期现金收入 | 30000 | C | 37000 | 40000 |
现金余缺 | A | 1000 | 3000 | G |
资金筹措与运用 | -500 | 1000 | F | I |
取得流动资金借款 | | 1000 | | |
归还流动资金借款 | -500 | | | |
期末现金余额 | B | D | 2500 | H |
A=1000+31000-30000=2000(万元)
B=A+(-500)=2000-500=1500(万元)
C=B+33500-1000=1500+33500-1000=34000(万元)
D=1000+1000=2000(万元)
E=37000+3000-D=37000+3000-2000=38000(万元)
F=2500-3000=-500(万元)
G=2500+36500-40000=-1000(万元)
H=4000×50%=2000(万元)
I=H-G=2000-(-1000)=3000(万元)
13. A公司是一家小型玩具制造商,2011年11月份的销售额为40万元,12月份销售额为45万元。根据公司市场部的销售预测,预计2012年第一季度1~3月份的月销售额分别为50万元、75万元和90万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策,销售额的收款进度为销售当月收款60%,次月收款30%,第3个月收款10%。公司预计2012年3月份有30万元的资金缺口,为筹措所需资金,公司决定将3月份全部应收账款进行保理,保理资金回收比率为80%。
要求:
(1)测算2012年2月份的现金收入合计。
(2)测算2012年3月份应收账款保理资金回收额。
(3)测算2012年3月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。
本月的现金流入=上上月的销售额×10%+4月的销售额×30%+本月的销售额×60%
本月末的应收账款=上月的销售额×10%+本月的销售额×40%
(1)2月份的现金收入=45×10%+50×30%+75×60%=64.5(万元)
(2)3月份应收账款保理资金回收额=(90×40%+75×10%)×80%=34.8(万元)
(3)3月份应收账款保理资金回收额34.8万元于大于3月份的资金缺口30万元,所以3月份应收账款保理收到的资金能满足当月的资金需求。
A公司2012年1月31日的资产负债表部分数据如下表所示。 表1 资产负债表部分数据
单位:元
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项目 | 金额 |
现金 | 40000 |
应收账款 | 80000 |
减:坏账准备 | 400 |
应收账款净额 | 79600 |
存货 | 160000 |
固定资产 | 320000 |
资产总额 | 599600 |
补充资料如下:
(1)2012年2月份预计销售收入为120000元,3月份预计销售收入为140000元。
(2)预计销售当月可收回货款60%,次月收回39.8%,其余的0.2%收不回来。
(3)毛利为销售额的30%,每月进货为下月计划销售额的70%,且当月全部支付现金。
(4)每月用现金支付的其他费用为20000元,每月折旧为6000元。
要求:14. 确定2012年2月份预算的现金期末余额。
2012年2月末现金期末余额
=期初现金余额+本月销售现金收入+收回上月销售货款-购货支出-其他现金支出
=40000+(120000×60%)+79600-(140000×70%)-20000=73600(元)
15. 计算2012年2月份预计利润总额。
2012年2月份预计利润总额
=销售收入-销售成本-其他付现费用-每月折旧
=120000-120000×(1-30%)-20000-6000=10000(元)
16. 计算2012年2月末应收账款的计划净额。
2012年2月末的应收账款计划净额=120000×39.8%=47760(元)
17. 某公司2011年度的销售收入为1000万元,利息费用60万元,实现净利润105万元,2011年发行在外普通股加权平均股数为200万股,不存在优先股。2012年公司为了使销售收入达到1500万元,需要增加资金300万元。这些资金有两种筹集方案。
方案1:通过增加借款取得,利息率为10%。
方案2:通过增发普通股股票取得,预计发行价格为10元/股。
假设固定生产经营成本可以维持在2011年200万元/年的水平,变动成本率也可以维持2011年的水平,该公司所得税税率为25%,不考虑筹资费用。
要求:计算每股收益无差别点时的销售收入。
2011年的税前利润=净利润/(1-所得税税率)=105/(1-25%)=140(万元)
息税前利润=税前利润+利息费用=140+60=200(万元)
息税前利润=销售收入×(1-变动成本率)-固定生产经营成本
200=1000×(1-变动成本率)-200
变动成本率=60%
增发股份=300/10=30(万股)
增加利息=300×10%=30(万元)
设每股收益无差别点的销售收入为S,则:
(S-0.6S-200-60-30)×(1-25%)/200=(S-0.6S-200-60)×(1-25%)/(200+30)
解方程:
每股收益无差别点的销售收入=1225(万元)
某企业拟采用融资租赁方式于2012年1月1日从租赁公司租入一台设备,设备价款为50000元,租期为5年,到期后设备归企业所有。双方商定,如果采用后付等额租金方式付款,则折现率为16%;如果采用先付等额租金方式付款,则折现率为14%。企业的资本成本率为10%。
要求:18. 计算后付等额租金方式下的每年等额租金额。
后付等额租金方式下的每年等额租金额=50000/(P/A,16%,5)=15270(元)
19. 计算后付等额租金方式下的5年租金终值。
后付等额租金方式下的5年租金终值=15270×(F/A,10%,5)=93225(元)
20. 计算先付等额租金方式下的每年等额租金额。
先付等额租金方式下的每年等额租金额=50000/[(P/A,14%,5)×(1+14%)]=12776(元)
21. 计算先付等额租金方式下的5年租金终值。
先付等额租金方式下的5年租金终值=12776×(F/A,10%,5)×(1+10%)=85799(元)
22. 比较上述两种租金支付方式下的终值大小,说明哪种租金支付方式对企业更为有利。(以上计算结果均保留整数)
因为先付租金终值小于后付租金终值,所以先付等额租金对企业更为有利。