三、判断题1. 企业不可以通过投资分散风险。
对 错
B
[解析] 本题考查企业投资的意义。通过投资,可以实现多元化经营,将资金投放于经营相关程度较低的不同产品或不同行业,可以分散风险。
2. 根据投资项目之间的相互关联关系,企业投资可以划分为独立投资和互斥投资。
对 错
A
[解析] 本题考查企业投资的分类。根据投资项目之间的相互关联关系,企业投资可以划分为独立投资和互斥投资。
3. 对内投资都是直接投资,对外投资都是间接投资。
对 错
B
[解析] 本题考查企业投资的分类。对内投资都是直接投资,对外投资主要是间接投资,也可以是直接投资。
4. 投资决策中的现金是指库存现金、银行存款等货币性资产。
对 错
B
[解析] 本题考查项目现金流量。在一般情况下,投资决策中的现金流量通常指现金净流量(NCF)。这里,所谓的现金既指库存现金、银行存款等货币性资产,也可以指相关非货币性资产(如原材料、设备等)的变现价值。
5. 净现值法和年金净流量法的适用情况是相同的。
对 错
B
[解析] 本题考核年金净流量法。净现值法适用于寿命期相同的投资方案决策,年现金净流量法适用于期限不同的投资方案决策。
6. 可以直接利用净现值法对寿命期不同的互斥投资方案进行决策。
对 错
B
[解析] 利用净现值法对寿命期不同的互斥投资方案进行决策时,需要将各方案转化为相等寿命期进行比较,不能直接比较。
7. 在投资项目可行性研究中,应首先进行财务可行性评价,再进行技术可行性分析,如果项目具备财务可行性和技术可行性,就可以做出该项目应当投资的决策。
对 错
B
[解析] 投资项目可行性主要包括环境可行性,技术可行性、市场可行性、财务可行性等方面。其中财务可行性是在相关的环境、技术、市场可行性完成的前提下,着重围绕技术可行性和市场可行性而开展的专门经济性评价。
8. 某企业正在考虑增加一条新的生产线,有甲、乙两个备选方案可供选择,甲方案可用6年,净现值为200万元;乙方案可使用4年,净现值为100万元,如果资本成本率为10%,据此可以认为甲方案较好。
对 错
A
[解析] 本题考核点是年金净流量(ANCF)。要在甲、乙方案中选择一个作为增加一条新的生产线的方案,所以是互斥方案的决策。由于甲、乙方案的寿命期不同,应利用年金净流量法决策,甲方案的年金净流量=200/(P/A,10%,6)=200/4.3553=45.92(万元);乙方案的年金净流量=100/(P/A,10%,4)=100/3.1699=31.55(万元),由于甲方案的年金净流量大于乙方案,所以甲方案较好。
9. 净现值法和年金净流量法的适用情况是相同的。
对 错
B
[解析] 本题考核点是年金净流量(ANCF)。净现值法适用于寿命期相同的投资方案决策,年金净流量法适用于期限不同的投资方案决策。
10. 由于现值指数是未来现金净流量现值与原始投资额现值之比,是一个相对数指标,反映了投资效果。
对 错
B
[解析] 现值指数反映了投资效率,净现值反映了投资效果。
11. 在互斥投资方案决策时,用净现值法和内含报酬率法会得出相同的结论。
对 错
B
[解析] 在互斥投资方案决策时,如果各方案的原始投资现值不相等,有时无法作出正确的决策。某一方案原始投资额低,净现值小,但内含报酬率可能较高;而另一方案,原始投资额高,净现值大,但内含报酬率可能较低。
12. 净现值法不仅适宜于独立投资方案的比较决策,而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。
对 错
B
[解析] 净现值法不适宜于独立投资方案的比较决策,有时也不能对寿命期不同的投资互斥方案进行直接决策。
13. 对于互斥投资方案决策,最恰当的方法是净现值法。
对 错
B
[解析] 对于互斥投资方案,一般采用净现值法和年金净流量法进行优选决策。但由于净现值指标受投资寿命期的影响,因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法。
14. 一种10年期的债券,票面利率为10%;另一种5年期的债券,票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别。在市场利息率急剧下降时,前一种债券价格上升得更多。
对 错
A
[解析] 本题考核点是债券投资。债券期限越长,债券价值越偏离债券面值。