三、判断题2. 对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言,当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时,把债券卖回给债券发行人,将有利于保护自身的利益。
对 错
A
[解析] 回售条款是指债券持有人有权按照事前约定的价格将债券卖回给发债公司的条件规定。同售一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权,有利于降低投资者的持券风险。所以本题题干的说法正确。
3. 在财务绩效定量评价中,反映企业经营增长状况的基本指标包括销售(营业)增长率、资本保值增值率和技术投入比率。
对 错
B
[解析] 反映企业经营增长状况的指标包括销售(营业)增长率、资本保值增值率两个基本指标和销售(营业)利润增长率、总资产增长率、技术投入比率三个修正指标。
4. 利用可转换债券筹资,如果转换为普通股,则会导致股数变动,因此不利于稳定股票市价。
对 错
B
[解析] 可转换债券的转换价格通常高于公司当前股价,转换期限较长,有利于稳定股票市价。
5. 连续型概率分布和离散型概率分布的区别在于:连续型分布中的概率是可数的,而离散型分布中的概率是不可数的。
对 错
B
[解析] 离散型概率分布和连续型概率分布的区别在于:离散型分布中的概率是可数的,而连续型分布中的概率是不可数的。
6. 企业要想降低保本点可以采取降低固定成本总额、降低单位变动成本、提高销售单价、扩大销售量等措施。
对 错
B
[解析] 企业降低保本点的途径有:降低固定成本总额、降低单位变动成本、提高销售单价。销售量的变动不影响保本点。
7. 根据风险与收益均衡的原则,信用贷款利率通常比抵押贷款利率低。
对 错
B
[解析] 企业取得信用贷款,无需以财产做抵押。对于这种贷款,由于风险较高,银行通常要收取较高的利息,往往还附加一定的限制条件。
8. 在现代的沃尔评分法中,总资产报酬率的评分值为20分,标准比率为5.5%,行业最高比率为15.8%,最高评分为30分,最低评分为10分,A企业的总资产报酬率的实际值为10%,则A企业的该项得分为24.37分。
对 错
A
[解析] 总资产报酬率每分相差的比率=(15.8%-5.5%)/(30-20)=1.03%,A企业的该项得分=20+(10%-5.5%)/1.03%=24.37(分)。所以本题的说法正确。
9. 赊销是扩大销售的有力手段之一,企业应尽可能放宽信用条件,增加赊销量。
对 错
B
[解析] 只有实施赊销政策所增加的收益超过所增加的成本费用时,才应当实施赊销。
10. 只有总资产报酬率(息税前)大于债务利息率,负债筹资才能给股东带来正的财务杠杆效应,有利于股东财富的增加。
对 错
A
[解析] 权益净利率(税前)=总资产报酬率(息税前)+[总资产报酬率(息税前)-债务利息率]×产权比率。由上式可知,当且仅当总资产报酬率(息税前)大于债务利息率时,负债筹资才能给股东带来正的财务杠杆效应,有利于股东财富的增加。
四、计算题ABC公司于2014年1月1日从租赁公司租入一台大型设备,该设备市场价格40000元,包装及运输费1000元(由租赁公司承担),租期5年,租赁期满时预计残值3000元,归租赁公司所有。折现率为8%。租金于每年年末等额支付。经过认定,此次融资属于融资租赁。
要求:1. 计算ABC公司每年支付的租金;
每年租金=[40000+1000-3000×(P/F,8%,5)]/(P/A,8%,5)=(40000+1000-3000×0.6806)/3.9.927=9757.36(元)
2. 假设每年年末支付的租金为10500元,且租赁期满设备残值归承租人所有,计算融资租赁的资本成本(年金现值系数保留小数点后四位小数)。
已知:(P/A,8%,5)=3.9927,(P/A,9%,5)=3.8897,(P,/F,8%,5)=0.6806,(P/F,9%,5)=0.6499
设融资租赁的资本成本为K,依据资料,有:
41000=10500×(P/A,K,5)
(P/A,K,5)=41000/10500=3.9048
已知:(P/A,8%,5)=3.9927
(P/A,9%,5)=3.8897
依据内插法,有:
(K-8%)/(9%-8%)=(3.9048-3.9927)/(3.8897-3.9927)
解得:K=8.85%
3. 某企业2017年现金预算(简表)如下表所示。假定企业发生现金余缺均由归还或取得流动资金借款解决,且流动资金借款利息可以忽略不计。除表中所列项目外,企业没有有价证券,也没有发生其他现金收支业务。预计2017年年末流动负债为4000万元,需要保证的年末现金占流动负债的比率为50%。
要求:根据所列资料,计算填列表中用字母表示的项目。
单位:万元 |
项目 | 第1季度 | 第2季度 | 第3季度 | 第4季度 |
期初现金余额 | 1000 | | | 2500 |
本期现金收入 | 31000 | 33500 | E | 36500 |
本期现金支出 | 30000 | C | 37000 | 40000 |
现金余缺 | A | 1000 | 3000 | G |
资金筹措与运用 | -500 | 1000 | F | I |
取得流动资金借款 | | 1000 | | |
归还流动资金借款 | -500 | | | |
期末现金余额 | B | D | 2500 | H |
A=1000+31000-30000=2000(万元)
B=A+(-500)=2000-500=1500(万元)
C=B+33500-1000=1500+33500-1000=34000(万元)
D=1000+1000=2000(万元)
E=37000+3000-13=37000+3000-2000=38000(万元)
F=2500-3000=-500(万元)
G=2500+36500~40000=-1000(万元)
H=4000×50%=2000(万元)
I=H-G=2000-(-1000)=3000(万元)
甲公司2009年净利润4760万元,发放现金股利290万元,发放负债股利580万元。公司适用的所得税税率为25%。其他资料如下。
资料1:2009年年初股东权益合计为10000万元,其中股本4000万元(全部是普通股,每股面值1元,全部发行在外)。
资料2:2009年3月1日新发行2400万股普通股,发行价格为5元,不考虑发行费用。
资料3:2009年12月1日按照4元的价格回购600万股普通股。
资料4:2009年年初按面值的110%发行总额为880万元的可转换公司债券,票面利率为4%,每100元面值债券可转换为90股普通股。
资料5:2009年年末每股市价为40元。
[要求]4. 计算2009年年末的基本每股收益;
2009年年初的发行在外普通股股数=4000/1=4000(万股)
2009年发行在外普通股加权平均数=40004-2400×10/12-600×1/12=5950(万股)
基本每股收益=4760/5950=0.8(元)
5. 计算2009年年末稀释每股收益;
稀释的每股收益:
可转换债券的总面值=880/110%=800(万元)
增加的普通股股数=800/100×90=720(万股)
净利润的增加=800×4%×(1-25%)=24(万元)
普通股加权平均数=5950+720=6670(万股)
稀释的每股收益=(4760+24)/6670=0.72(元)
6. 计算2009年年末的每股股利;
2009年年末的普通股股数=4000+2400-600=5800(万股)
2009年每股股利=290/5800=0.05(元)
7. 计算2009年年末每股净资产;
2009年年末的股东权益=10000+2400×5-4×600+(4760-290-580)=23490(万元)
2009年年末的每股净资产=23490/5800=4.05(元)