一、单项选择题(每小题备选答案中,只有一个符合题意的正确答案。) 二、多项选择题(每小题备选答案中,有两个或者两个以上符合题意的正确答案。) 三、判断题1. 流动资产、流动负债以及二者之间的关系可以较好地反映企业的偿债能力。
对 错
B
[解析] 偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力,流动资产、流动负债以及二者之间的关系可以较好地反映企业的短期偿债能力。
2. 对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言,当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时,有权以按照事先约定的价格将债券卖给债券发行人,这有利于保护自身的利益。
对 错
A
[解析] 回售条款是指债券持有人有权按照事先约定的价格将债券卖给发债公司的条件规定。回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。回售对于投资者而言实际上是一种卖权,有利于降低投资者的持券风险。所以本题的说法正确。
3. 由经济订货批量模型可知,无论是基本经济订货批量模型还是存货陆续供应及使用模型,存货平均储存量都等于每次进货量的一半。
对 错
B
[解析] 由经济订货批量模型可知,基本经济订货批量模型下的存货平均储存量等于每次进货量的一半,而陆续供应及使用模型下的存货平均储存量为Q/2×(1-d/p),其中:p为每日送货量,d为存货每日耗用量。所以本题的说法不正确。
4. 当公司的股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时,债券持有人可按事先约定的价格将所持债券卖回给发行公司。
对 错
B
[解析] 当公司的股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时,债券持有人可按事先约定的价格将所持债券卖回给发行公司。
5. 回归分析法下,假设混合成本符合总成本模型y=a+bx,其中bx表示的是单位变动成本。
对 错
B
[考点] 财务管理基础>成本性态分析>总成本模型
[解析] 回归分析法下,假设混合成本符合总成本模型y=a+bx,其中bx表示的是变动成本总额。
6. 企业发放股票股利会引起每股利润下降,从而导致每股市价有可能下跌,因而每位股东所持股票的市场价值总额也随之下降。
对 错
B
[解析] 股票股利不会引起公司资产的流出或负债的增加,而只涉及股东权益内部结构的调整,即在减少未分配利润项目金额的同时,增加公司股本额,同时还可能引起资本公积的增减变化,而股东权益总额不变。发放股票股利会因普通股股数增加而引起每股利润下降,每股市价有可能因此而下跌,但股东持股比例不变,股东所持股票的市场价值总额仍能保持不变。
7. 企业在开展经营活动过程中,经常会出现超出维持正常经营活动资金需求的季节性、临时性的交易支付需要,为了满足这些需要而产生的筹资动机属于扩张性筹资动机。
对 错
B
[考点] 筹资管理(上)>筹资管理概述>企业筹资的动机
[解析] 支付性筹资动机,是指为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机。扩张性筹资动机,是指企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机。
8. 就上市公司而言,将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。
对 错
B
[解析] 与利润最大化相比,股东财富最大化的主要优点是:(1)考虑了风险因素,因为通常股价会对风险做出较敏感的反应。(2)在一定程度上能避免企业追求短期行为,因为不仅目前的利润会影响股票价格,预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。(3)对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。
9. 上市公司的市盈率是广大股票投资者进行短期投资的重要决策指标。
对 错
B
[解析] 上市公司的市盈率一直是广大股票投资者进行中长期投资的重要决策指标,所以本题说法不正确。
10. 利润对销售量的敏感系数其实就是财务杠杆系数。
对 错
B
[考点] 量本利分析与应用
[解析] 对销售量进行敏感分析,实质上就是分析经营杠杆现象,利润对销售量的敏感系数其实就是经营杠杆系数,而不是财务杠杆系数。
四、计算分析题(本大题共20分。凡要求计算的项目,除题中有特殊要求外,均须列出计算过程;计算结果有计量单位的,应予标明,标明的计量单位应与题中所给的计量单位相同;计算结果出现小数的,均保留小数点后两位小数,百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容,必须有相应的文字阐述)A公司资料如下:
资料一: A公司资产负债表 2015年12月31日单位:万元 |
资产 | 年初 | 年末 | 负债及所有者权益 | 年初 | 年末 |
货币资金 | 100 | 90 | 流动负债合计 | 450 | 300 |
应收账款净额 | 120 | 180 | 长期负债合计 | 250 | 400 |
存货 | 230 | 360 | 负债合计 | 700 | 700 |
流动资产合计 | 450 | 630 | 所有者权益合计 | 700 | 700 |
非流动资产合计 | 950 | 770 | | | |
总计 | 1400 | 1400 | 总计 | 1400 | 1400 |
资料二:
A公司2014年度销售净利率为16%,总资产周转率为0.5次,权益乘数为2.2,净资产收益率为17.6%,A公司2015年度销售收入为840万元,净利润总额为117.6万元。
要求:1. 计算2015年年末速动比率、资产负债率和权益乘数;
速动比率=(630-360)/300=0.9
资产负债率=700/1400=50%
权益乘数=1/(1-50%)=2
2. 计算2015年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率;
总资产周转率=840/[(1400+1400)/2]=0.6(次)
销售净利率=117.6/840=14%
净资产收益率=117.6/[(700+700)/2]=16.8%
3. 利用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。
2015年权益乘数=
分析对象:本期净资产收益率-上期净资产收益率=16.8%-17.6%=-0.8%
①上期数16%×0.5×2.2=17.6%
②替代销售净利率14%×0.5×2.2=15.4%
③替代总资产周转率14%×0.6×2.2=18.48%
④替代权益乘数14%×0.6×2=16.8%
销售净利率降低的影响为:②-①=15.4%-17.6%=-2.2%
总资产周转率加快的影响为:③-②=18.48%-15.4%=3.08%
权益乘数降低的影响为:④-③=16.8%-18.48%=-1.68%
各因素影响合计数为:-2.2%+3.08%-1.68%=-0.8%
或者:采用差额分析法计算各因素变动的影响
销售净利率变动的影响为:(14%-16%)×0.5×2.2=-2.2%
总资产周转率变动的影响为:14%×(0.6-0.5)×2.2=3.08%
权益乘数变动的影响为:14%×0.6×(2-2.2)=-1.68%
各因素影响合计数为:-2.2%+3.08%-1.68%=-0.8%。
4. A公司是一家小型玩具制造商,2009年11月份的销售额为40万元,12月份销售额为45万元。根据公司市场部的销售预测,预计2010年第一季度1~3月份的月销售额分别为50万元、75万元和90万元。根据公司财务部一贯执行的收款政策,销售额的收款进度为销售当月收款60%,次月收款30%,第三个月收款10%。公司预计2010年3月份有30万元的资金缺口,为筹措所需资金,公司决定将3月份全部应收账款进行保理,保理资金回收比率为80%。
要求:
(1)测算2010年2月份的现金收入合计。
(2)测算2010年3月份应收账款保理资金回收额。
(3)测算2010年3月份应收账款保理收到的资金能否满足当月资金需求。
根据题干“销售额的收款进度为销售当月收款60%,次月收款30%,第三个月收款10%”,可知:本月的现金流入=上上月的销售额×10%+上月的销售额×30%+本月的销售额×60%。本月末的应收账款=上月的销售额×10%+本月的销售额×40%。
(1)2月份的现金收入=45×10%+50×30%+75×60%=64.5(万元)
(2)3月份应收账款保理资金回收额=3月初应收账款×80%=2月末应收账款×80%=(50×10%+75×40%)×80%=28(万元)
(3)3月份应收账款保理资金回收额28万元小于3月份的资金缺口30万元,所以3月份应收账款保理收到的资金不能满足当月的资金需求。
H公司是一家制造类企业。全年需要购入原材料42000千克,该材料的进货价格是500元/千克,每次订货需要的办公费和差旅费为400元,每次需要支付运费200元,每次收到货物后需要进行验货,每个月需要支付给验货人员工资2000元。该批材料的破损和变质损失为年平均存货价值的1%,该材料从订货至到货共需要5天时间,该公司满足经济订货基本模型各项前提条件,每年按300个工作日计算。公司的年资本成本率为6%。
要求:5. 计算单位变动储存成本;
单位变动储存成本=500×1%+500×6%=35(元)
7. 计算该批材料的最佳全年订货次数;
最佳全年订货次数=42000/1200=35(次)
8. 计算该批材料的全年总成本;
全年总成本=42000+42000×500+2000×12=21066000(元)
9. 假设该材料的保险储备为100千克,计算该材料的再订货点。
每日平均需用量=42000/300=140(千克)
再订货点=140×5+100=800(千克)