二、多项选择题(每题的备选项中,有2个或2个以上符合题意。) 三、综合题(本题共计40分)1. 甲评估机构于2021年1月对A公司进行评估,A公司拥有B公司发行的非上市普通股200万股,每股面值1元。经评估人员预测,评估基准日后该股票第1年每股收益率为5%,第2年每股收益率为8%,第3年每股收益率为10%,从第4年起,因生产、销售步入正轨,专利产品进入成熟期,因此每股收益率可达12%,而且从第6年起,B公司每年年终将把税后利润的80%用于股利分配,另20%用于公司扩大再生产,B公司净资产收益率将保持在15%的水平上。如果无风险报酬率为4%,风险报酬率为6%,评估基准日为2021年1月1日。
要求:
根据上述资料计算A公司所拥有的B公司股票的评估值。(最终结果以万元为单位,小数点后保留两位。)
折现率=4%+6%=10%;
求未来前3年股票收益现值之和:收益现值
求未来第4、第5年股票收益现值之和:收益现值
求第6年起的股利增长率:股利增长率=20%×15%=3%;
求未来第6年起的股票收益现值之和:
该股票评估值=37.34+31.29+212.89=281.52(万元)。
某资产评估机构对一国产设备进行评估,评估基准日为2020年12月31日。资产评估专业人员现场调查了解到,该设备于2015年底以530万元的价格购入并安装,2016年年初正式投入使用,经济使用寿命为15年,之后该备的制造工艺、新材料更替频繁,设备制造成本逐年降低,能耗也逐步减少,2020年12月设备电机损坏,估计修复费用约45万元;设备其余部分为不可修复性损耗,工作正常。资产评估专业人员对该设备进行了询价,新型同类设备销售价格为400万元(不含税),按其分析确定的设备运杂费费率为1.5%,安装费费率为1.2%,设备基础在构筑物评估中已经考虑,不考虑间接成本、资金成本。评估基准日时,该设备比同新型同类设备多耗电8000度/年,电价为0.5元/度,折现率设定为10%,10年的年金现值系数为6.1446,企业所得税税率为25%。该设备不存在经济性贬值。
要求:2. 计算该设备的重置成本。
运杂费=400×1.5%=6(万元);
安装费=400×1.2%=4.8(万元):
设备的重置成本=400+6+4.8=410.8(万元);
3. 计算该设备的实体性贬值额。
可修复性损耗引起的贬值:45(万元);
不可修复性损耗引起的贬值:(410.8-45)×5/15≈121.93(万元);
实体性贬值=121.93+45=166.93(万元)。
4. 计算该设备超额运营成本引起的功能性贬值额。
年超额运营成本=8000×0.5=0.4(万元);
税后超额运营成本=0.4×(1-25%)=0.3(万元);
净超额运营成本折现值=0.3×(P/A,10%,10)=0.3×6.1446≈1.84(万元);
该设备超额运营成本引起的功能性贬值额为1.84万元。
5. 计算该设备的评估值。
设备的评估值=410.8-166.93-1.84=242.03(万元)。
某资产评估机构对一企业工业厂房进行评估,评估基准日为2020年6月30日,采用重置成本法。该工业厂房由企业出资委托施工企业承建,建设周期1年,于2015年6月底建成并投入使用,建筑面积6000平方米,经济使用年限50年,厂房使用、维修和保养正常。资产评估专业人员对该厂房的结构部分、装修部分和设备部分的状况进行了评判打分(满分100分),分值分别为94分、70分、90分,修正系数分别为80%、10%、10%。按照重编预算的方法计算得出土建工程造价为3883万元,安装工程造价为675万元。前期费用的综合费率为2%,期间费用费率为5%。假设利润率为3.5%,不考虑资金成本。
要求:6. 列出建筑物重置成本的计算公式;并列出建筑安装工程造价常用的确定方法。
①建(构)筑物评估值=重置成本-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值;
②建(构)筑物评估值=单位面积重置成本×建筑面积×成新率=重置成本×成新率;估价对象的建安工程综合造价,一般可根据实际情况采用重编预算法、决算调整法、类比系数调整法、单方造价指标法等方法中的一种方法或同时运用几种方法综合确定。
7. 计算委估厂房的重置成本。
土建工程造价=3883(万元);
安装工程造价=675(万元);
建安工程造价=3883+675=4558(万元);
前期费用=4558×2%=91.16(万元);
期间费用=(91.16+4558)×5%≈232.46(万元);
利润=(91.16+4558+232.46)×3.5%≈170.86(万元);
重置成本=91.16+4 558+232.46+170.86=5052.48(万元)。
8. 计算委估厂房的年限法成新率,打分法成新率、综合成新率。(采用加权平均法计算,年限法权重取0.4,打分法权重取0.6)
年限法成新率=1-5/50=0.9=90%;
打分法成新率(94×80%+70×10%+90×10%)1100×100%=91.20%;
综合成新率=90%×0.4+91.20%×0.6=90.72%。
9. 计算委估厂房的评估值。
评估值=重置成本×成新率=5052.48×90.72%≈4583.61(万元)。