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美国注册管理会计师(CMA)财务决策模拟3
一、单项选择题
1. 某公司董事会宣布,其下一季度的现金股利是每股$1.5,投资者在什么时候购买才能享受此次股利______
A.宣告日之前的交易日
B.登记日之前的交易日
C.除息日之前的交易日
D.支付日之后的交易日
A
B
C
D
C
2. 某公司第一季度销售收入$500,000,与去年一样,但应收账款从$200,000增加到$250,000,最可能因为______
A.增加应收出让
B.账期以90天缩短到40
C.禁止应收账款出让
D.增加收账员工的绩效
A
B
C
D
C
3. Dan公司投资一个新项目,新机器成本$30,0000,项目期是5年,每年的税后净现金流$80,000,8%折现系数,求项目的净现值______
A.$95,620
B.$18,900
C.$20,000
D.$19,440
A
B
C
D
D
4. 某产品的变动成本是$50,固定成本$150,000,下面哪些选项对应的盈亏平衡数是正确的?______
A.销售价格$60,盈亏平衡数6000
B.销售价格$70,盈亏平衡数3200
C.销售价格$60,盈亏平衡数3200
D.销售价格$70,盈亏平衡数7500
A
B
C
D
D
5. A公司去年销售收入$20,000,直接成本$12,000,销售费用$4,000,税前利润$4,000。今年预测销售量增长5%,销售单价增长3%,销售费用增长4%,直接成本增长2%,问今年的税前利润增长百分比______
A.30.75%
B.23.52%
C.25%
D.28.89%
A
B
C
D
A
6. 某公司想购买价值$750,000的设备,同时想要以$500,000出售一套建筑物。该建筑物是公司在五年前花费$450,000购买,现在的账面价值是$350,000。假设所得税率为40%。问公司的净现金流量是多少?______
A.310,000
B.750,000
C.250,000
D.500,000
A
B
C
D
A
7. 长期负债10,000,000三年到期,第二年的时候以相同利率签订了一份不可撤回协议,以负债进行再融资,5年到期,利率与之前相同,问第二年以后的负债属于哪种?______
A.流动负债
B.长期负债
C.资产负债表以外的负债
D.或有负债
A
B
C
D
B
8. 以下哪项不是防止企业并购的方式______
A.公平价格条款
B.绝对多数票
C.杠杆性再资本化
D.通过发放股权融资
A
B
C
D
D
9. 公司购置设备,买新的设备用20万,每年可节省15万,旧设备账面价值为5万,还可折旧2年,对外出售价格3万,运营资产基本不变,所得税率为40%,问初始投入的金额?______
A.15万
B.16.2万
C.20万
D.25万
A
B
C
D
B
10. 若融资均来自于权益投资,那么公司没有______
A.业务风险
B.信用风险
C.财务风险
D.非系统风险
A
B
C
D
C
11. 下列选项中,在外购和自制决策中,我们要考虑的相关的成本是______
A.直接固定成本
B.直接材料成本
C.管理多条生产线主管的工资
D.不可避免材料成本
A
B
C
D
B
12. 某公司1月1日普通股为250,000股,财务部经理9月31日预测本期净利润为$850,000。期末预计发放优先股股息$50,000。12月31日公司将按1:2拆分股票。问估计当期每股收益是多少。______
A.$1.60
B.$1.50
C.$2.78
D.$3.32
A
B
C
D
A
13. 以下哪项表现为法律风险?______
A.违反法律和不能及时适应调整的新法律
B.一个是组织内部员工存在的交易欺诈
C.债券市场利率波动
D.政权变更
A
B
C
D
A
14. 乙方希望甲方可以多给20%的预算,并赠送给了甲方VIP球票以期望达成合作,如果甲方接受了礼物,违反了职业道德的哪一项______
A.正直
B.能力
C.责任
D.保密
A
B
C
D
A
15. FCPA关于内部会计控制的要求,除了哪一项?______
A.在年报里披露关于职业道德的信息
B.管理人员授权资产的获取
C.合理保存交易记录
D.为管理层授权的交易提供合理保证
A
B
C
D
A
16. 某公司20×6年股票现值为$50,以下是三年的每股分配股利数据:
20×6:$2;20×7年:$2.2;20×8年:$2.42;假设公司的股权融资成本为15%,股利分配政策为100%,每年股利增长率均保持不变,请问20×8年末股票价值应为多少?______
A.53
B.52
C.53.24
D.50
A
B
C
D
C
17. 公司选择投资股票A,已知无风险利率为1%,市场投资组合为8%,公司的β值为1.5,求股票A的投资回报率为多少______
A.9.7%
B.11.5%
C.11.6%
D.10.75%
A
B
C
D
B
18. 某公司的会计经理考虑使用业绩工具来比较公司所在行业发展,该行业的公司规模具有很大差异性,使用下列哪个工具能进行较好的分析?______
A.流动性分析
B.横向分析
C.敏感性分析
D.纵向分析
A
B
C
D
D
19. 首次公开发行是指______
A.私营企业通过网络交易平台向公众发行新股
B.公司第一次通过公开发行的方式获取资金
C.已经上市的公司在资本市场上继续通过公开发行的方式来募集资金
D.向小规模数量合格投资者出售股票
A
B
C
D
B
20. a公司,应付款$20,000,付款条件2/10n/40。b公司,应付款$20000,付款条件2/30n/90。两家公司都没享受现金折扣,问年度有效利率谁高______
A.一样大
B.A公司更高
C.B公司更高
D.无法比较
A
B
C
D
B
21. A公司是一家机器生产及组装公司,在机器生产过程中需要一个组件,这个组件外购单价$20,自制单位人工$12,直接材料$4,变动间接费用$1.5,增量固定成本$30,000,现需要12,500件,公司该选择何种方式?______
A.选择全部外购
B.选择全部自制
C.10,000自制,2500件外购
D.2500自制,10,000件外购
A
B
C
D
B
22. HCN公司是美国企业,20×7年在新加坡投资500k的美元,汇率是1:2.5,一年以后,该公司在新加坡的一共获得1200k新币,当时汇率是1:2,求HCN公司的最终投资回报率是______
A.22%
B.25%
C.20%
D.18%
A
B
C
D
C
23. 功能性货币是指______
A.实体经营环境中使用的货币
B.实体编制财务报表使用的货币
C.由政府和机构作为其外汇储备而大量持有,具备国际结算功能的货币
D.有望全球流通,提供稳定可靠的价值储备的货币
A
B
C
D
A
24. 固定成本$70,000,销售价格$150/件,变动成本$80/件,机会成本$40/件,问盈亏平衡时的销量______
A.429
B.1,571
C.1,000
D.1,250
A
B
C
D
C
25. 汽油价格涨了,但人们依然购买,因为它是一种______
A.收入弹性产品
B.缺乏收入弹性产品
C.富有价格弹性产品
D.缺乏价格弹性产品
A
B
C
D
D
26. 风险管理的第一步是______
A.风险识别
B.风险评估
C.风险应对
D.风险监控
A
B
C
D
A
27. Fiona公司新产品X,公司每年投入$150,000,000,计划可以生产250个X产品,目标投资回报率8%,单位总成本$600,000,利用成本加成确定单位销售价格,竞争对手以$590,000的价格在市场销售,如果公司要保证目标投资回报率,最低销售价格是多少______
A.590,000
B.678,000
C.630,000
D.648,000
A
B
C
D
D
28. 公司申请破产,需要考虑到各方相关利益,以下哪一项涉及到资产重组?______
A.指定托管人,并将净资产分配给债权人
B.解除高层管理人员责任,任由债权人正式指定委托人
C.股权持有人的股价被重估为零,将债券持有人的债券兑换成普通股
D.重新调整资本结构,以减少公司的固定费用
A
B
C
D
D
29. 某公司制造商品,总固定成本$18万,单位变动成本$80,问下列单位售价对应的每年保本点销售量正确的是______
A.$85售价对应保本点销量32,000
B.$100售价对应保本点销量9,000
C.$125售价对应保本点销量6,400
D.$110售价对应保本点销量8,000
A
B
C
D
B
30. 第一年存货被高估50000,第二年存货被低估10000,第一年折旧被低估6000,第二年应计费用被低估10000,对第二年末留存收益影响______
A.低估8000
B.低估2000
C.高估3000
D.高估6000
A
B
C
D
D
31. A公司在全球业务广泛,其中在非洲的业务主要依赖于产品X,如果消费者对于产品X的兴趣转移,非洲业务将受到严重影响,为了降低风险,公司应该采取以下什么措施:______
A.中止运营
B.成立合资公司
C.多元化产品销售
D.减少业务
A
B
C
D
C
32. 公司拟投资的项目回收期如下:1:2.8年;2:2.7年;3:3年,4:4年;5:5年;6:6年,公司的投资战略是回收期不超过3年,哪个项目可投资______
A.仅1
B.仅2
C.1、2、3
D.1、2
A
B
C
D
C
33. A公司因生产线调整,有一个仓库被空出闲置,仓库每年发生维修费$65,000,现在B公司愿意租用仓库,每年会支付租金$150,000,还负担其维护费$65,000,如果仓库不出租,那么机会成本是______
A.$150,000
B.$65,000
C.$215,000
D.$280,000
A
B
C
D
C
34. 某公司净利润为$4,000万,公司所有者没有工资,如果接受另一公司受聘,工资为$40,000,问这$40,000属于______
A.沉没成本
B.机会成本
C.酌量成本
D.变动成本
A
B
C
D
B
35. F公司管理层正在进行一项投资决策,投资金额没有限制。公司的管理会计提供了四个可以投资的项目,有关这4个项目的相关数据如下:
结合以上数据,公司管理层应该决定投资哪个项目?______
A.投资A项目
B.投资A、C项目
C.投资B、D项目
D.投资B、C、D项目
A
B
C
D
B
36. 某公司20×5到20×8年相关财务数据,数据如下:
根据以上数据,下列哪个说法正确______
A.从20×5到20×8年,平均存货相对于销售成本在逐年增加
B.平均销售成本相对于平均存货逐年减少
C.公司存货管理能力在增加
D.存货周转率逐年减少
A
B
C
D
C
37. 在实行企业风险管理的措施后,还存在的风险被称为______
A.可容忍的风险
B.固有风险
C.剩余风险
D.审计风险
A
B
C
D
C
38. 固定成本70,000,销售价格150元/件,变动成本80元/件,机会成本40元/件,问盈亏平衡时的销量______
A.429
B.1,571
C.1,000
D.1,250
A
B
C
D
C
39. 以下哪项不违反《美国国外贪腐防治法》______
A.公司为了获取合同,向国外政府支付了一笔佣金
B.在洽谈合同期间,赠送了当地政府官员两张球赛VIP的门票
C.为国外官员提供合理的住宿
D.开宣讲会时发放礼物促销品
A
B
C
D
D
40. 产品自制,每单位产品耗用的直接人工为$17,直接材料为$16,变动制造费用为$4.5,固定制造费用为$6,公司的销量为100,000;产品外购的单价是$45,产品外购将会节省所有的变动成本,并使得固定成本减少30%,产生的利润为$300,000,计算营业利润的差异______
A.$370,000
B.$330,000
C.$570,000
D.$30,000
A
B
C
D
C
41. 一种新产品在刚上市的时候,由于产品的技术含量高,所以产品的价格也高;但是随着更多生产商也掌握了生产该产品的技术,所以对于该产品最初的生产商来讲,这种产品应该如何定价?______
A.降价,以提高市场份额
B.将价格降到成本以下,逼竞争者退出
C.保持价格不变
D.提高价格,保证自己的收益
A
B
C
D
A
42. 一家总部在美国的上市公司在新西兰设有一家子公司,对于子公司来说,欧元影响其收入和成本,美国总部的长期债务融资主要来自加拿大的投资者,子公司的功能性质币是什么?______
A.美元
B.加元
C.欧元
D.纽币
A
B
C
D
C
43. 以下最准确表述回收期合理性的是______
A.项目现金流都有相等的权重
B.早期现金流更能盈利
C.据净现值法可以更好筹资
D.更能简单确定项目盈利能力的方法
A
B
C
D
B
44. 下列哪项不是公司重组的方式______
A.兼并
B.收购
C.剥离
D.破产
A
B
C
D
D
45. 下面属于套期保值融资的是______
A.用债券匹配同期资产
B.用发行债券为项目投资
C.用负债购买存货
D.债转股
A
B
C
D
A
46. 以下哪项会增加现金流?______
A.股权分割
B.反向股票分割
C.析产为股
D.股票回购
A
B
C
D
A
47. ABC有10,000股在外流通的股票,当期公司的每股收益为$2.5,每股现金股息为$1。目前的股价为$40,如果ABC的市净率为2.2,则该公司的可持续增长率为______。
A.22%
B.15%
C.8.25%
D.11.36%
A
B
C
D
C
48. 购买看跌期权来降低价格波动风险,这属于什么风险应对措施?______
A.分担
B.减少
C.规避
D.接受
A
B
C
D
A
49. 企业所得税税率为40%,更换新设备,旧设备每年的折旧额为$4,000,新设备每年的折旧额为$6,000,问新旧设备抵税相差______
A.$800
B.$2,000
C.$1,200
D.无法确定
A
B
C
D
A
50. Fortune公司投资一个10年期的资本项目,相关信息如下表所示:
如果Fortune公司的销量增加10%,则项目的净现值会增加多少?______
A.$1,059,375
B.$1,278,000
C.$1,104,225
D.$2,119,000
A
B
C
D
C
二、简答题
供电公司MKS每年需要50,000,000千瓦时的电,持续10年。
方案一、在本地电力供应商购买,每千瓦时$0.1,预计每年的税后现金流入为$5,300,000元。方案二、购买太阳能电力板,可提供60%的电力,剩余的在本地电力供应商购买。购买电力板需要成本$15,000,000,使用寿命10年,但是根据所得税法,要在5年内全部折旧。每年太阳能电力板的保养费用是$1,000,000,预计每年税后现金流入是$5,500,000元。该公司税后的资本成本是12%,由加权平均资本成本而定。税率35%。对该资本预算决策公司目前没有可用的风险分析技术。
1. a.求两个方案的净现值。写出计算过程。
b.MKS应该选择哪一个方案,给出解释。
a.方案一:
公司购买电之后,
税后现金流=5,300,000-50,000,000×0.1×(1-35%)=2,050,000
NPV=2,050,000×PVIFA(12%,10)=2,050,000×5.65=11,582,500
方案二:
0年的现金流出=15,000,000
1-5年的税后现金流=5,500,000-1,000,000×(1-35%)-[50,000,000×(1-0.6)]×0.1×(1-35%)+(15,000,000/5)×35%=4,600,000
6-10年的税后现金流=5,500,000-1,000,000×(1-35%)-[50,000,000×(1-0.6)]×0.1×(1-35%)=3,550,000
NPV=[4,600,000×PVIFA(12%,5)+3,550,000×PVIFA(12%,5)×PVIF(12%,5)]-$15,000,000=(4,600,000×3.604+3,550,000×3.604×0.567)-$15,000,000=8,832,711
b.应该选择第一个方案,因为:方案1的NPV>方案2的NPV。
2. 如何确定加权平均资本成本。不要计算过程。
a.首先,计算各个资本的资本成本,比如计算出债券、优先股和普通股的资本成本
b.然后,确定各类资本类型在总资本结构中的比率;即根据债券、优先股和普通股当前的市场价值来计算出各种融资方式的权重
c.最后,根据各类资本的资本成本和权重,计算其加权平均值
3. 请给MKS公司一个风险分析技术,并给出解释。
MKS公司可以利用敏感性分析来分析两个项目的风险。比如,在未来项目的持续期中,单位电费(或保修费用)的变化对项目的NPV的影响
4. 在进行此资本预算决策时需要考虑的两个非财务因素。
a.员工士气的影响;
b.与公司使命陈述的一致性;
c.对公司声誉的影响。
5. 请解释现金流与财务会计利润的区别。
a.项目的现金流是基于运营项目所需要投入的现金流出及其从项目中能获得的现金流入预测所得。此种预测不需要建立在权责发生制和GAAP的基础之上。
b.财务报告上的利润是基于权责发生制和GAAP计算所得。财务报告上的利润并不直接等价于企业所持有的现金。
一、单项选择题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
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25
26
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28
29
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31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
41
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43
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45
46
47
48
49
50
二、简答题
1
2
3
4
5
深色:已答题 浅色:未答题
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