三、判断题1. 买入并持有资产配置策略的投资者通常重视市场的短期波动,着眼于短期投资。
对 错
B
[考点] 基本理论
[解析] 买入并持有策略是消极型的长期再平衡方式,适用于有长期计划水平并满足于战略性资产配置的投资者。一般而言,采取买入并持有策略的投资者通常忽略市场的短期波动,而着眼于长期投资。
2. 政府对证券市场的监管措施的变化会对证券的市场价格产生影响,因而政府对证券市场的监管属于影响证券价格的外部因素。
对 错
A
[考点] 证券分析
[解析] 一般来讲,影响证券投资价值的外部因素主要包括宏观经济因素、行业因素及市场因素。其中,政府的监管属于宏观经济因素。
3. 计算存货周转率,所需的财务数据来自资产负债表和损益表。
对 错
A
[考点] 证券分析
[解析] 存货周转率是营业成本被平均存货所除得到的比率,计算公式为:存货周转率=营业成本/平均存货。公式中的“营业成本”数据来自利润表,“平均存货”数据来自资产负债表中的“存货”期初数与期末数的平均数。
4. 压力测试主要用于评估正常市场条件下,风险因素变化对金融机构财务状况的影响。
对 错
B
[考点] 风险管理
[解析] 市场风险压力测试是通过测算面临市场风险的投资组合在特定小概率事件等极端不利情况下可能发生的损失,分析这些损失对盈利能力和资本金带来的负面影响,进而对所持投资组合的脆弱性作出评估和判断。其目的在于评估银行在极端不利情况下的损失承受能力。
5. 道氏理论堪称完美,因而成为技术分析的理论基础。
对 错
B
[考点] 证券分析
[解析] 尽管道氏理论存在无法判断小波动和次要趋势、可操作性较差等缺陷,有的内容对今天的投资者来说已过时,但它仍是许多技术分析的理论基础。
6. 专家判断法的主要缺陷在于风险评估缺乏一致性。
对 错
A
[考点] 风险管理
[解析] 专家系统的突出特点在于将信贷专家的经验和判断作为信用分析和决策的主要基础,这种主观性很强的方法带来的一个突出问题是对信用风险的评估缺乏一致性。
7. 与单一股票投资管理相比,股票投资组合管理的目标是分散风险,而不是投资效用的最大化。
对 错
B
[考点] 投资组合和资产配置
[解析] 股票投资组合管理的目标是实现效用最大化,也就是使股票投资组合的风险和收益特征能够给投资者带来最大的满足。因此,构建股票投资组合的原因有二:①降低证券投资风险;②实现证券投资收益最大化。
8. 理论上,期货价格有可能高于、等于、低于相应的标的现货价。
对 错
A
[考点] 投资组合和资产配置
[解析] 理论上,期货价格有可能高于、等于或低于相应的现货金融工具价格。现货价格与期货价格之差称为基差,在期货合约到期之前,基差可能为正值,也可能为负值。期货合约临近到期时,期货价格趋同于现货价格,基差消失。
9. 可以用久期乘以利率变化来测量利率变动对固定收益产品价格的影响。
对 错
A
[考点] 风险管理
[解析] 要衡量利率变动对固定收益产品价格的影响,只要用久期乘以利率变化即可。当市场利率发生变化时,固定收益产品的价格将发生反比例的变动,其变动程度取决于久期的长短,久期越长,其变动幅度也就越大。
10. 财务比率分析中,流动比率可用于分析企业的长期偿债能力。
对 错
B
[考点] 风险管理
[解析] 流动比率用于判断企业归还短期债务的能力,即分析企业当前的现金支付能力和应付突发事件和困境的能力。