三、判断题1. 永续年金既无现值也无终值。
对 错
B
[考点] 基本理论
[解析] 永续年金是一组在无限期内金额相等、方向相同、时间间隔相同的现金流。永续年金无到期日,有现值,却无法计算出准确的终值。
2. 基本分析多用于判断公司的价值基础,技术分析多用于判断投资的买卖时机,但两者的理论基础是一样的。
对 错
B
[考点] 投资组合和资产配置
[解析] 技术分析以否定弱式有效市场为前提;基本分析以否定半强式有效市场为前提。投资策略目前以基本分析为主,辅以技术分析,以基本分析作为判断公司投资价值的基础,以技术分析观察股价市场走势判断买卖时机,两种分析方法的结合充分发挥了各自的优势。
3. 从无风险利率出发的直线与有效边界相切的切点,是能够给投资者带来最大效用的最优投资组合。
对 错
B
[考点] 基本理论
[解析] 从无风险利率出发的直线与有效边界相切的切点是市场组合,连接无风险组合和市场组合的射线是资本市场线,投资者的无差异曲线簇与资本市场线的切点才是能够给投资者带来最大效用的最优投资组合。
4. CAPM模型中,贝塔值用来描述资产或资产组合的系统风险大小。
对 错
A
[考点] 基本理论
[解析] CAPM利用希腊字母β来描述资产或资产组合的系统风险大小。
5. 所发行的可流通债券的交易量上升且买卖价差扩大属于商业银行流动性风险预警信号中的内部预警信号。
对 错
B
[考点] 风险管理
[解析] 题中描述的为外部预警信号。外部预警信号主要包括第三方评级、所发行的有价证券的市场表现等指标的变化。
6. 与其他类型行业相比,高增长行业的股票价格受经济周期变化的影响相对较小。
对 错
A
[考点] 证券分析
[解析] 在经济高涨时,高增长行业的发展速度通常高于平均水平;在经济衰退时期,其所受影响较小甚至仍能保持一定的增长,这些行业的股票价格不会明显地随着经济周期的变化而变化。
7. 上市公司财务报表分析的目的主要是为二级市场投资者提供买卖的决策。
对 错
B
[考点] 证券分析
[解析] 从共性的角度来看,财务报表分析的目的是为有关各方提供可以用来作出决策的信息,而不单单是针对二级市场投资者。
8. 中国证券业协会将组织专家评审委员会,对相关机构的试点方案及准备情况进行审议、确定具备试点条件的机构。
对 错
B
[考点] 基本专项
[解析] 中国证监会将组织专家评审委员会,对相关机构的试点方案及准备情况进行审议、确定具备试点条件的机构。
9. 依照客户风险承受能力由低到高,客户依次被划分为保守型、平衡型、稳健型、成长型和进取型五个类型。
对 错
B
[考点] 客户匹配度分析
[解析] 在实际理财业务过程中,可以按照人们的主观风险偏好类型和程度将投资者的理财风格分为五种类型:保守型、稳健型、平衡型、成长型和进取型。
10. 债券凸性对于投资者是不利的,在其他情况相同时,投资者应当选择凸性较小的债券进行投资。
对 错
B
[考点] 风险管理
[解析] 大多数债券价格与收益率的关系都可以用一条向下弯曲的曲线来表示,这条曲线的曲率就是债券的凸性。凸性对于投资者是有利的,在其他情况相同时,投资者应当选择凸性更高的债券进行投资。
11. 战略性资产配置是在战术性资产配置的基础上根据市场的短期变化,对具体的资产比例进行微调。
对 错
B
[考点] 基本理论
[解析] 资产配置的战略性资产配置策略以不同资产类别的收益情况与投资者的风险偏好、实际需求为基础,构造一定风险水平上的资产比例,并保持长期不变。战术性资产配置则是在战略资产配置的基础上根据市场的短期变化,对具体的资产比例进行微调。
12. 一般来说,K线上影线越长,下影线越短,阴线实体越短,越表明多方占一定优势。
对 错
B
[考点] 证券分析
[解析] 一般说来,上影线越长,下影线越短,阳线实体越短或阴线实体越长,越有利于空方占优;上影线越短,下影线越长,阴线实体越短或阳线实体越长,越有利于多方占优。
13. 假设证券市场禁止卖空交易。如果证券市场上存在着如下所述的三个证券组合A、B和C:(1)证券组合A的β系数和期望收益率分别为0.80和10.4%;(2)证券组合B的β系数和期望收益率分别为1.00和10.0%;(3)证券组合C的β系数和期望收益率分别为1.20和13.6%。那么用证券组合B和证券组合C构造新证券组合优于用证券组合A和证券组合C构造新证券组合。
对 错
B
[考点] 基本理论
[解析] 证券组合A的期望收益高于B,且β系数低于B,所以证券组合A优于B。因此,用证券组合A和证券组合C构造新证券组合优于用证券组合B和证券组合C构造新证券组合。
14. 证券组合的β系数等于构成该组合的各组成证券β系数的算术加权平均值,其中权重等于各组成证券在组合中的投资比重。
对 错
A
[考点] 基本理论
[解析] 证券组合的β系数等于构成该组合的各组成证券β系数的加权平均数。计算公式为:
证券组合的β系数的大小受到两个因素的影响,即各组成证券β系数和各组成证券在证券组合中所占的投资比重。
15. 若通货膨胀率为零,那么可以断言现在的1元钱与i年后的1元钱的经济价值是一样的。
对 错
B
[考点] 基本理论
[解析] 即使通货膨胀率为0,也不可以断言现在的1元钱与i年后的1元钱的经济价值是一样的,因为货币具有时间价值,影响货币时间价值的因素除了通货膨胀率还有其他因素,比如收益率等。
16. 上市公司的投资价值与区位经济的发展密切相关,处在经济区位内的上市公司,一般具有较高的投资价值。
对 错
A
[考点] 证券分析
[解析] 上市公司的投资价值与区位经济的发展密切相关,对上市公司进行区位分析,就是将上市公司的价值分析与区位经济的发展联系起来,以便分析上市公司未来发展的前景,确定上市公司的投资价值。如处在经济区位内的上市公司,一般具有较高的投资价值。
17. 股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨,渐渐地,走势突然成为垂直上升的喷发行情,成交量急剧增加,股价猛涨,紧随着此波走势,继之而来的是成交量的大幅度萎缩,同时股价急速下跌,这种现象预示着股价趋势反转。
对 错
A
[考点] 证券分析
[解析] 葛兰碧在对成交量与股价趋势关系研究之后,总结出九大法则。其中,股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨,渐渐地,走势突然成为垂直上升的喷发行情,成交量急剧增加,股价猛涨,紧随着此波走势,继之而来的是成交量的大幅度萎缩,同时股价急速下跌,这种现象表明涨势已到末期,上升乏力,显示出趋势有反转的迹象。反转所具有的意义,将视前一波股价上涨幅度的大小及成交量增加的程度而言。
18. 公司的每股收益越高,意味着该企业投资者在该年度的投资分红就会越多。
对 错
B
[考点] 证券分析
[解析] 使用每股收益指标分析投资收益时要注意以下问题:①每股收益不反映股票所含有的风险;②不同股票的每一股在经济上不等量,它们所含有的净资产和市价不同,即换取每股收益的投入量不同,限制了公司间每股收益的比较;③每股收益多,不一定意味着多分红,还要看公司的股利分配政策。
19. 股利支付率越高,说明企业的经济效益就越好。
对 错
B
[考点] 证券分析
[解析] 反映公司盈利能力的指标很多,通常使用的主要有营业净利率、营业毛利率、资产净利率、净资产收益率等。股利支付率是投资收益分析指标,该指标反映公司股利分配政策和支付股利的能力。
20. 行业发展处于幼稚期,由于较高的成本和较小的市场需求,创业公司要面临很大的市场风险。
对 错
A
[考点] 证券分析
[解析] 行业发展处于幼稚期,较少的投资公司投资这个新兴的行业,并且创业公司的开发和研究费用较高,产品市场需求较少,销售收入较低。因此,这类企业更适合投机者和创业投资者投资。