三、判断题1. 经营机构向普通投资者销售产品或者提供服务前不需要告知投资者适当性匹配意见。
对 错
B
[考点] 客户匹配度分析
[解析] 经营机构向普通投资者销售产品或者提供服务前,应当告知下列信息:①可能直接导致本金亏损的事项;②可能直接导致超过原始本金损失的事项;③因经营机构的业务或者财产状况变化,可能导致本金或者原始本金亏损的事项;④因经营机构的业务或者财产状况变化,影响客户判断的重要事由;⑤限制销售对象权利行使期限或者可解除合同期限等全部限制内容;⑥投资者适当性匹配意见。
2. 如果预期利率上升,应当增大债券组合的久期。
对 错
B
[考点] 风险管理
[解析] 由于久期是衡量利率变动敏感性的重要指标,这意味着如果预期利率上升,就应当缩短债券组合的久期;如果预期利率下降,则应当增加债券组合的久期。
3. 资产配置从时间跨度和风格类别上看,可分为全球资产配置、股票债券资产配置和行业风格资产配置。
对 错
B
[考点] 投资组合和资产配置
[解析] 资产配置在不同层面有不同含义:①从范围上看,可分为全球资产配置、股票债券资产配置和行业风格资产配置;②从时间跨度和风格类别上看,可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置;③从资产管理人的特征与投资者的性质上,可分为买入并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和战术性资产配置策略。
4. 一般认为,较平缓的债券收益率曲线说明长期债券与短期债券之间的收益差额趋于递减。
对 错
A
[考点] 投资组合和资产配置
[解析] 收益率曲线是指由不同期限但具有相同风险、流动性和税收的收益率连接而形成的曲线。一般认为,较平缓的债券收益率曲线说明长期债券与短期债券之间的收益差额趋于递减,而较陡峭的收益率曲线预示长短期债券之间的收益差额是递增的。
5. 股票投资组合管理的指数增强法通常会引起投资组合与基准指数之间的实质性背离。
对 错
B
[考点] 投资组合和资产配置
[解析] 指数增强法的重点是在复制组合的基础上加强风险控制,其目的不在于积极寻求投资收益的最大化,因此通常不会引起投资组合特征与基准指数之间的实质性背离。而积极型股票投资策略对投资组合与基准指数的拟合程度要求不高,经常会出现与基准指数的特征产生实质性偏离的情况。
6. 根据流动性陷阱理论,货币供给独立于利率的变动。
对 错
A
[考点] 基本理论
[解析] 凯恩斯认为,货币供给(Ms)是外生变量,由货币当局决定,因此货币供给独立于利率的变动。
7. 市场有效性假定认为,如果市场是半强式有效,股价已经反映了所有的公开信息,那么基本面分析将是徒劳的。
对 错
A
[考点] 基本理论
[解析] 有效市场假说,它将资本市场划分为弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三种形式。其中,半强式有效市场假设认为,当前的股票价格已经充分反映了与公司前景有关的全部公开信息。公开信息除包括历史价格信息外,还包括公司的公开信息、竞争对手的公开信息、经济以及行业的公开信息等。因此,试图通过分析公开信息是不可能取得超额收益的。
8. 由三种或三种以上不完全相关证券构成组合的可行域是一条直线。
对 错
B
[考点] 基本理论
[解析] 由三种或三种以上不完全相关证券构成组合的可行域是一个平面区域。
9. 按照套期保值的要求,无论是开始还是结束时,在现货和期货市场上都应该进行反向头寸操作。
对 错
A
[考点] 投资组合和资产配置
[解析] 套期保值要求无论是开始还是结束时在现货和期货市场上都应该进行数量相等的反向头寸,即在一个市场进行一定数量多头操作的同时要在另一个市场建立同等数量的空头;否则,多空数量的不相配就会使头寸裸露(即出现净多头或净空头的现象)面临较大的风险。
10. 在所有有效组合中,最优证券组合能使投资者获得最大的满意程度。
对 错
A
[考点] 基本理论
[解析] 最优证券组合是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合,相对于其他有效组合来说所在的无差异曲线的位置最高,该有效组合便是使投资者最满意的有效组合。
11. 风险承受能力较低的特点会出现在家庭生命周期的形成期。
对 错
B
[考点] 基本理论
[解析] 风险承受能力较低的特点会出现在家庭生命周期的衰老期。形成期家庭具有一定的风险承受能力,应在保持流动性的前提下配置高收益类金融资产。
12. 葛兰威尔法则是以证券价格与移动平均线之间的偏离关系作为研判的依据。
对 错
A
[考点] 证券分析
[解析] 在移动平行线的应用上,最常见的是葛兰威尔的移动平均线八大买卖法则,此法则以证券价格(或指数)与移动平均线之间的偏离关系作为研判的依据,4条为买进法则,4条为卖出法则。
13. 按照服务期限收取投资顾问服务费模式是目前市场上最为普遍的投资顾问业务盈利模式。
对 错
B
[考点] 证券投资顾问业务监管
[解析] 目前,投资顾问业务的盈利模式主要有三种:差别佣金收费、按照服务期限收取投资顾问服务费,以及按照客户资产规模收取投资顾问费。其中,差别佣金收费模式是目前市场上最为普遍的投资顾问业务盈利模式。
14. 实地调研比较适合于那些不宜简单定量的研究课题。
对 错
A
[考点] 证券分析
[解析] 实地调研的最大好处就是研究者能够在行为现场观察并且思考,具有其他研究方法所不及的弹性。实地调研特别适合于那些不宜简单定量的研究课题。
15. 复合期货策略一般呈现低收益、低风险的特征。
对 错
B
[考点] 投资组合和资产配置
[解析] 复合期货策略,指基金经理通过多种分析方法和交易手段,获取期货市场涨跌收益。此类策略资金容量大,一般呈现中等收益、中等风险特征。
16. 根据中国证监会对基金类别的分类标准,50%以上的基金资产投资于股票的为股票基金。
对 错
B
[考点] 基本专项
[解析] 根据中国证监会对基金类别的分类标准,80%以上的基金资产投资于股票的为股票基金。
17. 试点机构提供基金投资顾问服务,应当在公司层面建立专门的风险管理委员会。
对 错
B
[考点] 基本专项
[解析] 试点机构提供基金投资顾问服务,应当在公司层面建立专门的投资决策委员会。
18. 股票投资组合管理的指数增强法的重点是在复制组合的基础上加强风险控制,其目的在于积极寻求投资收益的最大化。
对 错
B
[考点] 投资组合和资产配置
[解析] 指数增强法的重点是在复制组合的基础上加强风险控制,其目的不在于积极寻求投资收益的最大化,因此通常不会引起投资组合特征与基准指数之间的实质性背离。而积极型股票投资策略对投资组合与基准指数的拟合程度要求不高,因此,经常会出现与基准指数的特征产生实质性偏离的情况。
19. 净资产可用于衡量在某一时点上客户能够真正支配的财富价值。
对 错
A
[考点] 客户匹配度分析
[解析] 净资产是客户总资产减去总负债的差额,可用于衡量在某一时点上客户能够真正支配的财富价值。
20. 就客户而言,寻求理财顾问服务的根本目的是实现人生目标中的经济目标,管理人生财务风险,降低对财务状况的焦虑,进而实现财务自由。
对 错
A
[考点] 客户匹配度分析
[解析] 人生理财目标可分为实现财务安全和财务自由两个层次。财务安全指个人或家庭对自己的财务现状充满信心,认为现有的财富足以应对未来的财务支出和其他生活目标的实现,不会出现大的财务危机;财务自由是指个人和家庭的收入主要来源于主动投资而不是被动工作。就客户而言,寻求理财顾问服务的根本目的是实现人生目标中的经济目标,进而实现财务自由。