三、判断题1. 不同的技术分析流派从不同的方面理解和分析证券市场,但其理论基础并非总是很明确。
对 错
A
[考点] 证券分析
[解析] 一般说来,可以将技术分析方法分为常用的五类:指标类、切线类、形态类、K线类、波浪类。这五类技术分析流派从不同的方面理解和考虑证券市场,有的有相当坚实的理论基础,有的没有很明确的理论基础。
2. 成熟期的行业盈利较大,投资风险相对也较高。
对 错
B
[考点] 证券分析
[解析] 成熟期的行业盈利较大,投资风险相对也较低。
3. 现金流量表分为收入、支出和盈余(或赤字)三个部分,一般以1个月为一个时间段,将客户在该时期内的收入、支出情况分别列出。
对 错
B
[考点] 客户匹配度分析
[解析] 个人现金流量表用于反映个人一定时期的收入与支出情况,主要分为收入、支出和盈余(赤字)三个部分。一般以12个月为一个时间段,将客户在该时期内的收入、支出情况分别在表中列出。
4. 推动产业升级的重要力量之一是产业组织创新,即同一产业内企业的组织形态和企业间关系的创新。
对 错
A
[考点] 证券分析
[解析] 影响行业兴衰的主要因素包括:①技术进步;②产业政策;③产业组织创新;④社会习惯改变。产业组织创新是指同一产业内企业的组织形态和企业间关系的创新。
5. 若投资者以无风险收益率借入资金并投资到市场组合上,则其所承担的风险要大于市场组合的风险。
对 错
B
[考点] 基本理论
[解析] 如果以无风险收益率借入资金并投资到市场组合上,所承担的风险要小于市场组合的风险。
6. 如果某股票投资净现值大于零,那么这种股票价格被低估,进而购买这种股票是可取的。
对 错
A
[考点] 证券分析
[解析] 净现值(NPV)等于内在价值(V)与成本(P)之差,即:
式中:P表示在t=0时购买股票的成本。如果NPV>0,意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本,即这种股票被低估价格,因此购买这种股票可行。
7. 计算夏普指数、特雷诺指数和詹森指数中的风险收益率是必要收益率。
对 错
B
[考点] 投资组合和资产配置
[解析] 计算夏普指数、特雷诺指数和詹森指数中的风险收益率是实际平均收益率。
8. 一般来说,公司资产净利率与资产收益率相同。
对 错
B
[考点] 证券分析
[解析] 资产净利率是公司净利润与平均资产总额的百分比。其公式为:
而资产收益率是资产与收益的百分比,两者不同。
9. 每一个投资者都拥有自己的无差异曲线簇。
对 错
A
[考点] 基本理论
[解析] 一个特定的投资者,任意给定一个证券组合,根据他对风险的态度,可以得到一系列满意程度相同(无差异)的证券组合,这些组合恰好在E-σ坐标系上形成一条曲线,我们将这条曲线视为该投资者的一条无差异曲线,每个投资者的无差异曲线可以形成密布整个平面又互不相交的曲线簇。
10. 按照波浪理论,一个完整的上升周期由5浪构成,一个完整的下降周期由3浪构成,从而形成8浪结构。
对 错
A
[考点] 证券分析
[解析] 按照波浪理论,一个周期无论时间长短,都是以一种模式进行,即每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成。
11. 多个证券组合可行域的特点是,其左边界必然是向左凸的曲线或直线。
对 错
A
[考点] 基本理论
[解析] 可行域满足一个共同的特点:左边界必然向外凸或呈线性,即不会出现凹陷。
12. 现值的计算就是确定未来值的现在价值。
对 错
A
[考点] 基本理论
[解析] 现值指货币现在的价值,即资金在期初的价值。
13. 设有一个投资组合P由A和B两种股票构成,并且股票A和股票B具有相同的预期收益率,那么当股票A和股票B之间的相关系数发生变化时,投资组合P的方差也将随之发生变化。
对 错
A
[考点] 基本理论
[解析] 投资组合P的期望收益率E(rP)和收益率的方差σ2P为:
E(rP)=xAE(rA)+xBE(rB)
σ2P=x2Aσ2A+x2Bσ2B+2xAxBσAσBρAB
式中:ρAB——相关系数;
σAσBρAB——协方差,记为COV(A,B)。
因此,当股票A和股票B之间的相关系数发生变化时,投资组合P的方差也将随之发生变化。
14. 稳健型投资者既不厌恶风险也不追求风险,对任何投资都比较理性,往往会仔细分析不同的投资市场、工具与产品,从中寻找风险适中、收益适中的产品、获得社会平均的收益,同时承受社会平均风险。
对 错
B
[考点] 客户匹配度分析
[解析] 平衡型投资者既不厌恶风险也不追求风险,对任何投资都比较理性,往往会仔细分析不同的投资市场、工具与产品,从中寻找风险适中、收益适中的产品、获得社会平均的收益,同时承受社会平均风险。稳健型投资者追求投资安全和适度增值,风险承受能力有限。
15. 在终值和计息期一定的情况下,贴现率越低,则复利现值越小。
对 错
B
[考点] 基本理论
[解析] 复利现值的计算公式为:PV=FV/(1+r)n,则贴现率越低,复利现值越大。
16. 加强指数化债券投资策略旨在通过一些积极的、高风险的投资策略提高指数化组合总收益。
对 错
B
[考点] 投资组合和资产配置
[解析] 加强的指数化是通过一些积极的但是低风险的投资策略提高指数化组合的总收益,指数规定的收益目标变为最小收益目标,而不再是最终收益目标。
17. 初级信息是只能通过和客户沟通获得的关于客户的个人和财务的资料。
对 错
A
[考点] 客户匹配度分析
[解析] 初级信息是指只能通过和客户沟通获得的关于客户的个人和财务的资料。这是理财规划师进行分析和拟定计划的基础。
18. 按照投资组合理论,每个投资者拥有同一个风险证券组合的可行域。
对 错
A
[考点] 基本理论
[解析] 由于一种证券或组合在均值标准差平面上的位置完全由该证券或组合的期望收益率和标准差所确定,并假定所有投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期,因此,同一种证券或组合在均值标准差平面上的位置对不同的投资者来说是完全相同的。由此可见,所有投资者在均值标准差平面上面对完全相同的证券组合可行域,进而面对完全相同的有效边界。
19. 债项评级通常反映债项本身的风险结构,反映其大小的具体指标是违约概率(PD)。
对 错
B
[考点] 风险管理
[解析] 债项评级是对交易本身的特定风险进行计量和评价,反映客户违约后估计的债项损失大小。反映客户违约风险大小的具体指标是客户评级。
20. 消费管理的目标表现为合理的消费支出。
对 错
A
[考点] 基本专项
[解析] 消费管理的目标表现为合理的消费支出。进行消费管理的目的是矫正消费中的不合理行为,制止不合理消费现象,合理有序地引导和安排好生活消费,维持家庭合理消费金额结构。