三、判断题1. 芝加哥商业交易所推出的S&P500指数期货合约是历史上第一个股指期货品种。
对 错
B
[解析] 1982年2月,美国堪萨斯期货交易所(KCBT)开发了价值线综合指数期货合约,股票价格指数也成为期货交易的对象。
2. 在我国期货交易开盘集合竞价中,高于开盘价的卖出申报全部成交,低于开盘价的买入申报全部成交。
对 错
B
[解析] 我国期货交易中,集合竞价采用最大成交量原则,即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格(开盘价)的买入申报全部成交;低于集合竞价产生的价格(开盘价)的卖出申报全部成交;等于集合竞价产生的价格(开盘价)的买入或卖出申报,根据买入申报量和卖出申报量的多少,按少的一方的申报量成交。
3. 期货合约的具体内容根据交易双方协定确定。
对 错
B
[解析] 期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。
4. 宽松的货币政策,将导致资金供给增加,市场利率下降,利率期货价格上升。
对 错
A
[解析] 利率期货价格通常和市场利率呈反向变动。宽松的货币政策是通过提高货币供应增长速度来刺激总需求,在这种政策下,取得信贷资金更为容易,市场利率将下降,从而导致利率期货价格上升。
5. 标准仓单持有者计划转让仓单时,可由交易双方协商达成交易。
对 错
B
[解析] 买卖双方通过交易所进行标准仓单与货款交换。买方通过其会员期货公司、交易所将货款交给卖方,而卖方则通过其会员期货公司、交易所将标准仓单交付给买方。
6. 中国期货保证金监控中心的成立,有利于保证期货交易资金安全维护投资者利益。
对 错
A
[解析] 中国期货保证金监控中心于2006年5月成立,作为期货保证金安全存管机构,保证金监控中心为有效降低保证金被挪用的风险、保证期货交易资金安全,以及维护投资者利益发挥了重要作用。
7. 期货市场是一个高度组织化的市场,因此,不允许没有实物的交易者卖出期货合约。
对 错
B
[解析] 期货交易采用双向交易方式,交易者既可以买入建仓,即通过买入期货合约开始交易;也可以卖出建仓,即通过卖出期货合约开始交易。前者也称为“买空”,后者也称为“卖空”。
8. 当投资者持有即期外汇的多头头寸,即持有外币资产时,无论是多头套期保值还是空头套期保值都能够减少或消除汇价上下波动的影响。
对 错
B
[解析] 外汇期货套期保值是指交易者在期货市场和现汇市场上做币种相同、数量相等、方向相反的交易,通过建立盈亏冲抵机制实现保值的交易方式。外汇期货套期保值可分为卖出套期保值、买入套期保值和交叉套期保值。持有外币资产时做空头套期保值才能够减少或消除汇价上下波动的影响。
9. 当股指期货的近月合约价格高于远月合约价格时,市场为正向市场。
对 错
B
[解析] 当期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格高于近期期货合约价格时,这种市场状态称为正向市场,此时基差为负值;当现货价格高于期货价格或者近期期货合约价格高于远期期货合约价格时,这种市场状态称为反向市场,或者逆转市场、现货溢价,此时基差为正值。
10. 在反向市场上,某交易者下达买入5月豆油期货合约同时卖出7月豆油期货合约的套利市价指令,此时两合约的价差为100元/吨,则该指令将很可能以100元/吨的价差成交。
对 错
A
[解析] 套利市价指令是指交易将按照市场当前可能获得的最好的价差成交的一种指令。在使用这种指令时,套利者不需注明价差的大小,只需注明买入和卖出期货合约的种类和月份就可以了;具体成交的价差如何,则取决于指令执行时点上市场行情的变化情况。