三、判断题1. 中国金融期货交易所5年期国债期货交易合约采用实物交割方式。
对 错
A
[解析] 我国5年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债,合约到期进行实物交割。
2. 投机者在客观上承担了套期保值所转移的风险。
对 错
A
[解析] 生产经营者通过套期保值来规避风险,但套期保值并不是消灭风险,而只是将其转移,转移出去的风险需要有相应的承担者,期货投机者正是期货市场的风险承担者。当套期保值的空头和多头头寸不能完全匹配时,投机者会进入市场承担风险。
3. 由于期权的多头方最大损失为期权费,因此,在价格波动变幻无常的股票市场上善用股权类期权进行风险管理、杠杆化投机、套利具有非常大的优势。
对 错
A
[解析] 期权的多头方的交易成本是有限的,最大损失限于开始支付的期权费,而期权费相对于整个交易标的规模是非常小的。因此,在变幻无常的股票市场上善用股权类期权进行风险管理、杠杆化投机、套利具有非常大的优势。
4. 在利率期货交易中,跨品种套利机会一般很少,跨期套利和跨市场套利机会相对较多。
对 错
B
[解析] 利率期货套利交易是利用相关利率期货合约间价差变动来进行的。在利率期货交易中,跨市场套利机会一般很少,跨期套利和跨品种套利机会相对较多。
5. 我国期货交易所的会员必须是中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。
对 错
A
[解析] 期货交易所会员应当是在中华人民共和国境内登记注册的企业法人或者其他经济组织。取得期货交易所会员资格,应当经期货交易所批准。
6. 远期利率协议的卖方是名义贷款人。
对 错
A
[解析] 远期利率协议的买方是名义借款人,其订立远期利率协议的目的主要是规避利率上升的风险。远期利率协议的卖方则是名义贷款人,其订立远期利率协议的目的主要是规避利率下降的风险。之所以称为“名义”,是因为借贷双方不必交换本金,只是在结算日根据协议利率和参照利率之间的差额及名义本金额,由交易一方付给另一方结算金。
7. 如果投资者已经持有现货或期货的空头头寸,卖出看跌期权后,与原单独的空头头寸相比,无论标的物价格上涨或下跌对卖出者都有好处。
对 错
A
[解析] 当标的物价格上涨时,投资者的空头头寸承担的损失可由卖出看跌期权所得的权利金弥补;当标的物价格下降时,看跌期权的买方要求行权,投资者履约买入的标的物可用于了结现货或期货的空头头寸。
8. 在我国,证券公司作为券商IB可以利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。
对 错
B
[解析] 在我国,证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或者交割,不得代期货公司、客户收付期货保证金,不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。
9. 利用期货市场进行套期保值,有助于企业生产活动的平稳进行。
对 错
A
[解析] 利用期货市场进行套期保值,可以帮助生产经营者规避现货市场的价格风险,达到锁定生产成本、实现预期利润的目的,使生产经营活动免受价格波动的干扰,保证生产活动的平稳进行。
10. 投资者下达套利市价指令时,需要注明具体的价位、买入和卖出的期货合约的种类和月份。
对 错
B
[解析] 市价指令是期货交易中常用的指令之一。它是指按当时市场价格即刻成交的指令。客户在下达这种指令时不须指明具体的价位,而是要求以当时市场上可执行的最好价格达成交易。