银符考试题库B12
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发布证券研究报告业务分类模拟24
单项选择题
1. 除交易所交易的标准化期权、权证之外,还存在大量场外交易的期权,这些新型期权通常被称为______。
A.实值期权
B.虚值期权
C.奇异型期权
D.创新型期权
A
B
C
D
C
[解析] 除交易所交易的标准化期权、权证之外,还存在大量场外交易的期权,这些新型期权通常被称为奇异型期权。
2. 期权买方只能在期权到期日执行的期权叫做______。
A.美式期权
B.欧式期权
C.认购期权
D.认沽期权
A
B
C
D
B
[解析] 欧式期权只能在到期日才可以行权;美式期权是在到期日前的任一天都可行权。
3. 资产配置是资产组合管理过程中的重要环节之一,是决定______的主要因素。
A.上市公司业绩
B.投资组合相对业绩
C.套期保值效果
D.投资者风险承受力
A
B
C
D
B
[考点] 量化分析
[解析] 资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配,通常是将资产在低风险、低收益证券和高风险、高收益证券之间进行分配。资产配置是投资过程中最重要的环节之一,也是决定投资组合相对业绩的主要因素。
4. 货币政策的最终目标之间存在矛盾,根据菲利普斯曲线,______之间就存在矛盾。
A.经济增长与国际收支平衡
B.稳定物价与经济增长
C.稳定物价与国际收支平衡
D.稳定物价与充分就业
A
B
C
D
D
[考点] 基本分析
[解析] 菲利普斯通过研究得出结论:失业率与物价上涨之间存在着一种此消彼长的关系,即采取减少失业或实现充分就业的政策措施,就可能导致较高的通货膨胀率;反之,为了降低物价上涨率或稳定物价,就往往得以较高的失业率为代价。
5. 资本资产定价模型认为证券或证券组合的系统性风险______收益补偿,其非系统性风险______收益补偿。
A.能够获得;能够获得
B.不能够获得;能够获得
C.能够获得;不能够获得
D.不能够获得;不能够获得
A
B
C
D
C
[解析] 资本资产定价模型认为只有证券或证券组合的系统性风险才能获得收益补偿,其非系统性风险将得不到收益补偿。
6. 在现实经济中,完全竞争的市场类型是少见的,______的市场类型较类似于完全竞争。
A.初级产品
B.中级产品
C.高级产品
D.奢侈产品
A
B
C
D
A
[解析] 在现实经济中,完全竞争的市场类型是少见的,初级产品(如农产品)的市场类型较类似于完全竞争。
7. 关于预期收益率、无风险利率、某证券的β值、市场风险溢价四者的关系,下列各项描述正确的是______。
A.预期收益率=无风险利率-某证券的 β值×市场风险溢价
B.无风险利率=预期收益率+某证券的 β值×市场风险溢价
C.市场风险溢价=无风险利率+某证券的 β值×预期收益率
D.预期收益率=无风险利率+某证券的 β值×市场风险溢价
A
B
C
D
D
[解析] D选项正确。
任意证券或组合的期望收益率由两部分构成:
1、无风险利率R
f
,它是由时间创造的,是对放弃即期消费的补偿;
2、[E(R
p
)-R
f
]β
P
,是对承担风险的补偿,通常称为风险溢价。它与承担的风险β
P
的大小成正比。其中的[E(R
p
)-R<
f
]代表了对单位风险的补偿,通常称之为风险的价格。
8. 如果市场是充分竞争的,过剩产品的存在必然导致价格______。
A.上升
B.下降
C.不变
D.先上升后下降
A
B
C
D
B
[解析] 如果市场是充分竞争的,过剩产品的存在必然导致价格下降。
9. 劳动力人口是指年龄在______具有劳动能力的人的全体。
A.15岁以上
B.16岁以上
C.18岁以上
D.20岁以上
A
B
C
D
B
[解析] 劳动力人口是指年龄在16岁以上具有劳动能力的人的全体。
10. 下面哪两个指标具有相同的经济意义,可以相互补充______。
A.资产负债率与产权比率
B.已获利息倍数与有形资产净值债务率
C.资产负债率与有形资产净值债务率
D.产权比率与已获利息倍数
A
B
C
D
A
[解析] 资产负债率与产权比率具有相同的经济意义可以相互补充。
11. 可转换债券对投资者来说,可在一定时期内将其转换为______。
A.其他债券
B.普通股
C.优先股
D.收益债券
A
B
C
D
B
[解析] 可转换债券指的是所有者在一定时期内可以将其转换为普通股的债券,并不能转换为其他证券。
12. ______主要包括限制进口、财政补贴、减免税等。
A.对增长企业的促进政策
B.对衰退产业的调整和援助政策
C.对战略产业的扶植政策
D.对战略产业的保护政策
A
B
C
D
B
[解析] 对衰退产业的调整和援助政策主要包括限制进口、财政补贴、减免税等。
13. 弱式有效市场假说认为,市场价格已充分反映出所有过去历史的证券价格信息。下列说法中,属于弱式有效市场所反映出的信息是______。
A.成交量
B.财务信息
C.内幕信息
D.公司管理状况
A
B
C
D
A
[解析] 弱势有效市场假说认为在弱式有效的情况下,市场价格已充分反映出所有过去历史的证券信息,包括股票的成交价,成交量等。
14. 下列关于景气指数的说法中,错误的是______。
A.景气指数又称景气度
B.通常以100为临界值,范围在0~100点
C.景气指数高于100,表明调查对象的状态趋于上升或改善,处于景气状态
D.景气指数低于100,表明其处于下降或恶化,处于不景气状态
A
B
C
D
B
[解析] 景气指数又称为景气度,通常以100为临界值,范围在0~200点,景气指数高于100,表明调查对象的状态趋于上升或改善,处于景气状态;景气指数低于100,表明其处于下降或恶化,处于不景气状态。
15. 准货币指的是______。
A.M
1
B.M
0
C.M
1
与M
0
的差额
D.M
2
与M
1
的差额
A
B
C
D
D
[解析] M
2
与M
1
的差额,通常称为准货币。
16. 在沃尔评分法中,营业收入/固定资产的标准化比率设定为______。
A.2
B.4
C.6
D.8
A
B
C
D
B
[解析] 在沃尔评分法中,流动比率的标准化比率设定为2;营业收入/固定资产的标准化比率设定为4;营业收入/应收账款的标准化比率设定为6;营业成本/存货的标准化比率设定为8。
17. 如果价格的变动呈“头肩底”形,证券分析人员通常会认为______。
A.价格将反转向下
B.价格将反转向上
C.价格呈横向盘整
D.无法预测价格走势
A
B
C
D
B
[解析] 头肩底是是一种典型的趋势反转形态,是在行情下跌尾声中出现的看涨形态,形态成立后,价格将反转向上。
18. 下列对股票市盈率的简单估计方法中,不属于利用历史数据进行估计的方法的是______。
A.算术平均数法或中间数法
B.趋势调整法
C.市场预期回报率倒数法
D.回归调整法
A
B
C
D
C
[解析] 市场预期回报率倒数法是市场决定法。
19. 根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度(CR)的划分标准,产业市场结构可粗分寡占型和竞争型,其相对应的集中度值分别为______。
A.CR
8
≥40%,CR
8
<40%
B.CR
4
≥40%,CR
4
<40%
C.CR
4
≥50%,CR
4
<50%
D.CR
8
≥50%,CR
8
<50%
A
B
C
D
A
[解析] 根据美国经济学家贝恩和日本通产省对产业集中度的划分标准,市场结构可以粗分为寡占型(CR
8
≥40%)和竞争型(CR
8
<40%)。其中,寡占型可分为极高寡占型(CR
8
≥70%)和极低寡占型(40%≤CR
8
<70%);竞争型可分为低集中竞争型(20%≤CR
8
<40%)和分散竞争型(CR
8
<20%)。
20. 某投资者买入了一张面额为1000元票面年利率为8%,在持有2年后以1050元的价格卖出,那么投资者的持有期收益率为多少?______。
A.9.8%
B.8.52%
C.9.45%
D.10.5%
A
B
C
D
D
[解析] 债券持有期间的收益率=(卖出价格-买入价格+持有期间的利息)/(买入价格×持有年限)×100%=(1050-1000+1000×8%×2)/(1000×2)×100%=10.5%。
21. 完全垄断企业为了实现利润最大化,应遵循的决策原则是______。
A.按照价格弹性进行价格歧视
B.边际收益大于边际成本
C.边际收益等于边际成本
D.边际收益等于平均收益曲线
A
B
C
D
C
[解析] 不论在何种市场上,企业实现利润最大化的决策原则都是边际收益等于边际成本。
22. 属于商业银行资产负债表中负债项目的是______。
A.拆入资金
B.应收利息
C.长期股权投资
D.存放中央银行款项
A
B
C
D
A
[解析] 商业银行负债项目包括向中央银行借款、同业及其他金融机构存放款项、拆入资金、交易性金融负债、应付福利费吸收存款、应付利息、应交税费、预计负债、应付债券、其他负债等。B、C、D三项均属于资产项目。
23. 美国在历史上颁布过多部反垄断法,其中有一部立法目的主要是为了禁止可能导致行业竞争大大减弱或行业限制的一家公司持有其他公司股票的行为,这部法律是______。
A.《谢尔曼反垄断法》
B.《克雷顿反垄断法》
C.《布林肯反垄断法》
D.《罗宾逊·帕特曼反垄断法》
A
B
C
D
B
[解析] 美国的反垄断法是规范产业以及产业组织的著名法律。美国政府曾相继制定了《谢尔曼反垄断法》(1890年)、《克雷顿反垄断法》(1914年)和《罗宾逊·帕特曼法》(1936年)等法律对行业的经营活动进行管理。其中,《谢尔曼反垄断法》主要是保护贸易与商业免受非法限制与垄断的影响;《克雷顿反垄断法》主要是禁止可能导致行业竞争大大减弱或行业限制的一家公司持有其他公司股票的行为;《罗宾逊·帕特曼法》则规定了某些类型的价格歧视是非法的,应当取缔。
24. 下列关于供给曲线特点的说法中,错误的是______。
A.供给曲线只能直线
B.供给曲线向右上方倾斜,斜率为正
C.供给与供给量意义不同
D.供给曲线不只是一条,可有无数条
A
B
C
D
A
[解析] 供给曲线既可以是直线,也可以是曲线。
25. 现金流贴现模型是运用收入的______方法来决定普通股内在价值。
A.成本导向定价
B.资本化定价
C.转让定价
D.竞争导向定价
A
B
C
D
B
[解析] 现金流贴现模型(DCF)是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值。一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。常用的现金流贴现模型有:①红利贴现模型;②自由现金流贴现模型。另外,还有一些分析师采用经济利率贴现法。
26. 假设市场上存在一种无风险债券,债券收益率为6%,同时存在一种股票,期间无分红。目前的市场价格是100元,该股票的预期收益率为20%(年率)。如果现在存在该股票的1年期远期合约,远期合约为107元,那么理论上该投资者的套利交易应______。
A.卖出远期合约和债券的同时买进股票
B.买进远期合约和债券的同时卖出股票
C.卖出远期合约的同时买进股票
D.买进远期合约的同时卖出股票
A
B
C
D
A
[解析] 该股票无分红,则其一年期远期合约的理论价值=100e
6%
×1=106.18(元)<107(元),可见该远期合约的价格被高估,应当卖出远期合约和债券的同时买进股票。
27. 对模型Y
i
=β
0
+β
1
X
1i
+β
2
X
2i
+μ
i
的最小二乘回归结果显示,R
2
为0.92,总离差平方和为500,则残差平方和RSS为______。
A.10
B.40
C.80
D.20
A
B
C
D
B
[解析] 由
,即
,解得:RSS=40。
28. 当市场上借贷资金供不应求时,利率就会______;当市场上借贷资金供过于求时,利率就会______。
A.下降;上升
B.上升;下降
C.上升;上升
D.下降;下降
A
B
C
D
B
[解析] 当市场上借贷资金供不应求时,利率就会上升;反之,当市场上借贷资金供过于求时,利率就会下降。
29. 市场分割理论认为,如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需交叉点利率,则利率期限结构呈现______的变化趋势。
A.向下倾斜
B.水平的
C.垂直的
D.向上倾斜
A
B
C
D
A
[解析] 市场分割理论认为长短期债券基本上是在分割的市场上,各自有自己独立的均衡价格(利率)。如果短期资金市场供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需交叉点利率,则利率期限结构呈现向下倾斜的变化趋势。
30. 证券分析师应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息,进行科学的分析研究,审慎、客观地提出投资分析、预测和建议,这指的是______。
A.勤勉尽职原则
B.遵纪守法原则
C.公平公正原则
D.谨慎客观原则
A
B
C
D
D
[解析] 证券投资咨询行业执业应遵守十六字原则:独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平。
其中,谨慎客观原则,是指执业者应当依据公开披露的信息资料和其他合法获得的信息,进行科学的分析研究,审慎、客观地提出投资分析、预测和建议。故本题选D。
31. 在圆弧顶或圆弧底的形成过程中,成交量的过程是______。
A.两头少,中间多
B.两头多,中间少
C.开始多,尾部少
D.开始少,尾部多
A
B
C
D
B
[解析] 在圆弧顶或圆弧底形态的形成过程中,成交量的变化都是两头多,中间少。越靠近顶或底成交量越少,到达顶或底时成交量达到最少。在突破后的一段,都有相当大的成交量。
32. 某公司某会计年度的财务数据如下:公司年初总资产为20000万元,流动资产为7500万元;年末总资产为22500万元,流动资产为8500万元;该年度营业成本为16000万元;营业毛利率为20%,总资产收益率为50%。根据上述数据,该公司的流动资产周转率为______次。
A.1.88
B.2.40
C.2.50
D.2.80
A
B
C
D
C
[考点] 基本分析
[解析] 该公司的营业收入=营业成本÷(1-20%)=20000(万元);再根据流动资产周转率计算公式,可得:流动资产周转率=营业收入/平均流动资产总额=20000/[(7500+8500)/2]=2.50(次)。
33. 通常影响行业景气的几个重要因素是______。
A.需求、供应、产业政策、消费习惯
B.需求、供应、产业政策、价格
C.需求、供应、国际市场、价格
D.需求、供应、国际市场、行业技术
A
B
C
D
B
[解析] 影响行业景气的外因是经济周期、宏观经济指标波动、上下游产业链的供需变动;内因是行业的产品需求变动、技术水平变化、生产能力变动、产业政策的变化等。分析行业景气变化时,通常会关注以下重要因素:供应、需求、价格、产业政策。
34. 有效市场假说是______证券投资策略的理论依据。
A.交易型
B.被动型
C.积极型
D.投资组合保险
A
B
C
D
B
[解析] 被动型策略是指根据事先确定的投资组合构成及调整规则进行投资,不根据对市场环境的变化主动地实施调整,其理论依据主要是市场有效性假说。故本题选B。
35. 已知A股票的预期收益率为10%,收益率的标准差为7%,B股票的预期收益率为15%,收益率的方差为6%,A,B两种股票的投资股数比例为3:2,投资时每股价格比例为4:3,不考虑交易费用。两种股票收益率之间的相关系数为0.8,则两种股票的资产组合的预期收益率是______。
A.35%
B.11.67%
C.12.35%
D.9.67%
A
B
C
D
B
[解析] 因为对A,B两种股票的投资比例为(3×4):(2×3)=2:1,所以,投资比重分别为
和
。
36. 资金面是指______。
A.一定时期内货币现金的总量
B.一定时期内流动资金的总量
C.一定时期内货币供应量以及市场调控政策对金融产品的支持能力
D.一定时期内市场货币的总量
A
B
C
D
C
[解析] 资金面是指货币供应量以及市场调控政策对金融产品的支持能力。货币市场资金面充裕与否,直接影响到债券品种收益率曲线走势。
37. 在股票现金流贴现模型中,可变増长模型中的“可变”是指______
A.股票的投资回报率是可变的
B.股票的内部收益率是可变的
C.股息的增长率是变化的
D.股价的增长率是不变的
A
B
C
D
C
[解析] 零増长模型和不变増长模型都对股息的増长率进行了一定的假设。事实上,股息的增长率是变化不定的,因此,零増长模型和不变增长模型并不能很好地在现实中对股票的价值进行评估。可变增长模型中放松了股息增长率不变的假设,即认为股息增长率是变化的。
38. ______侧重于反映报告期中公司各种权益要素的综合收益水平。
A.全面摊薄净资产收益率
B.简单平均净资产收益率
C.调和平均净资产收益率
D.加权平均净资产收益率
A
B
C
D
D
39. 在沪深300股指期货合约到期交割时,根据_______计算双方的盈亏金额。
A.当日成交价
B.当日结算价
C.交割结算价
D.当日收量价
A
B
C
D
B
[解析] 股指期货交易中,在最后结算日,所有的未平仓合约必须按逐日盯市的方法结算,即按最后结算价结算盈亏,这意味着所有的未平仓合约已按照最后结算价全部平仓。
40. 投资是利率的______函数,储蓄是利率的______函数。
A.减;增
B.增;减
C.增;增
D.减;减
A
B
C
D
A
[解析] 投资流量会因利率的提高而减少,储蓄流量会因利率的提高而增加。因此,投资是利率的减函数,储蓄是利率的增函数,而利率变化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡点,均衡利率是由投资和储蓄共同决定的。故本题选A。
单项选择题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
深色:已答题 浅色:未答题
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