银符考试题库B12
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发布证券研究报告业务分类模拟27
单项选择题
1. 某公司上年度和本年度的流动资产年均占用额分别为100万元和120万元,流动资产周转率分别为6次和8次,则本年比上年营业收入增加______万元。
A.180
B.360
C.320
D.80
A
B
C
D
B
[解析] 上年度营业收入=100×6=600(万元),本年度营业收入=120×8=960(万元),则本年比上年营业收入增加360万元。
2. 某机构投资者计划进行为期2年的投资,预计第2年年末收回的现金流为121万元。如果按复利每年计息一次,年利率10%,则第2年年末收回的现金流现值为______万元。
A.100
B.105
C.200
D.210
A
B
C
D
A
[解析] 现值是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值,俗称“本金”。连续复利下的现值的计算公式为:
,式中,A
n
表示第n年年末的现金流量,m是年计息次数,r是年贴现率。所以,第2年年末收回的现金流现值为121/(1+10%)
2
=100(万元)。
3. 如果投资者对标的资产价格谨慎看多,则可在持有标的资产的同时______。
A.卖出执行价格较高的看涨期权
B.买入执行价格较低的看涨期权
C.卖出执行价格较低的看跌期权
D.买入执行价格较高的看跌期权
A
B
C
D
A
[解析] 如果投资者对标的资产价格谨慎看多,则可在持有标的资产的同时,卖出执行价格较高的看涨期权。如果标的资产价格下跌,所获得的权利金等于降低了标的资产的购买成本;如果标的资产价格上涨,或期权买方行权,看涨期权空头被要求履行,以执行价格卖出标的资产,将其所持标的资产多头平仓。
4. 充当国际储备资产的货币须具备的条件不包括______。
A.货币含金量高且币值稳定
B.在国际货币体系中占有重要地位
C.能自由兑换其他储备资产
D.各国能获得该货币,并对其购买力的稳定性具有信心
A
B
C
D
A
[解析] 外汇储备是指一国货币当局持有的外国可兑换货币,包括银行存款和有价证券。
充当国际储备资产的货币必然具备三个条件:
①在国际货币体系中占有重要地位;
②能自由兑换其他储备资产;
③各国能获得该货币,并对其购买力的稳定性具有信心。
题干问的不包括,故本题选A。
5. 合伙犯罪的两个囚徒A和B被分别关在两个房间,单独受审,每个囚徒既可以选择坦白,也可以选择抵赖,下表是不同情况下A和B面临的被关押年数,则囚徒困境的均衡解是______。
A.坦白、抵赖
B.抵赖、抵赖
C.抵赖、坦白
D.坦白、坦白
A
B
C
D
D
[解析] 从参与人A的角度看,如果参与人B选择坦白,那么,A的较好选择是坦白,因为这样做,他的收益是-3而不是-6;如果参与人B选择抵赖,那么参与人A的较好选择还是坦白,这样他的收益是0而不是-1。因此,不论B选择什么,A的较好的选择都是坦白。 参与人B的策略选择过程与A类似。不论A选择什么,B的较好的选择都是坦白。 根据囚徒困境的基本原理可知,两个囚徒都会选择坦白,结果都被判了3年。
6. 垄断竞争厂商短期均衡时,______。
A.厂商一定能获得超额利润
B.厂商一定不能获得超额利润
C.只能得到正常利润
D.取得超额利润,发生亏损及获得正常利润三种情况都可能发生
A
B
C
D
D
[解析] 在短期均衡状态下,垄断竞争厂商可能获得经济利润,也可能只获得正常利润,还可能蒙受亏损,这取决于短期均衡条件下,市场价格和平均成本的关系。垄断竞争厂商根据MR=MC的原则调整产量和价格,直到使市场供求相等和MR=MC同时实现为止。如果价格大于平均成本,厂商获得最大利润;价格小于平均成本,厂商获得最小亏损;价格等于平均成本,厂商经济利润为零。
7. 下列关于看涨期权的描述,正确的是______。
A.看涨期权又称认沽期权
B.买进看涨期权所面临的最大可能亏损是权利金
C.卖出看涨期权所获得的最大可能收益是执行价格加权利金
D.当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时,应不执行期权
A
B
C
D
B
[解析] A项,看涨期权又称买入期权或认购期权等,看跌期权又称卖出期权或认沽期权等;C项,卖出看涨期权所面临的最大可能的收益是权利金;D项,当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时,该期权属于实值期权,此时应执行期权。
8. 下列各项中,______是经营活动中的关联交易。
A.资产承包给关联企业
B.大股东资产注入
C.关联企业之间相互持股
D.上市公司以收取资金占用费形式为母公司垫付资金
A
B
C
D
A
[解析] 关联交易是指关联方之间转移资源、劳务或义务,而不论是否收取价款的行为。关联交易主要有关联购销、资产租赁、担保、托管经营或承包经营等管理方面的合同、关联方共同投资几种形式。
9. 下列关于业绩衡量指标的相关计算中,不正确的是______。
A.
B.
C.
D.
A
B
C
D
D
[解析] D项,
。
10. 一张3月份到期的执行价格为380美分/蒲式耳的玉米期货看跌期权,如果其标的玉米期货合约的价格为350美分/蒲式耳,权利金为35美分/蒲式耳,其内涵价值为______美分/蒲式耳。
A.30
B.0
C.-5
D.5
A
B
C
D
A
[解析] 内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下,买方立即执行期权合约可获取的行权收益,与权利金无关。看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格,则题中看跌期权的内涵价值=380-350=30(美分/蒲式耳)。
11. 下列期权中,时间价值最大的是______。
A.行权价为7的看跌期权,其权利金为2,标的资产价格为8
B.行权价为15的看跌期权,其权利金为2,标的资产价格为14
C.行权价为23的看跌期权,其权利金为3,标的资产价格为23
D.行权价为12的看涨期权,其权利金为2,标的资产价格为13.5
A
B
C
D
C
[解析] 时间价值=权利金-内涵价值。看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格;看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。如果计算结果小于0,则内涵价值等于0。A项,时间价值=2-0=2;B项,时间价值=2-(15-14)=1;C项,时间价值=3-0=3:D项,时间价值=2-(13.5-12)=0.5。
12. 按汇率变动的幅度来划分,汇率制度可分为______。
A.基本汇率制和套算汇率制
B.同业汇率制和商人汇率制
C.固定汇率制和浮动汇率制
D.开盘汇率制和收盘汇率制
A
B
C
D
C
[解析] 汇率制度又称汇率安排,是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所做的一系列安排或规定。传统上,按照汇率变动的幅度,汇率制度被分为两大类型:固定汇率制和浮动汇率制。
13. 某货币当局资产负债表显示,当前基础货币余额为27.5万亿元,流通中货币M
0
余额为5.8万亿元,金融机构超额准备金为2.2万亿元,则法定准备金为______万亿元。
A.3.6
B.19.5
C.21.7
D.25.3
A
B
C
D
B
[解析] 全部基础货币方程式可表示为:B=M
0
+R
r
+R
e
,其中B为基础货币,M
0
为流通中货币,R
r
为法定准备金,R
e
为超额准备金。则法定准备金为:R
r
=27.5-5.8-2.2=19.5(万亿元)。
14. 1992年12月,百事可乐公司的β值为1.06,当时的短期国债利率为3.35%,风险溢价为6.41%,使用即期短期国债利率的CAPM模型,计算公司股权资本成本______。
A.9%
B.11.1%
C.10.14%
D.12%
A
B
C
D
C
[解析] 使用了即期短期国债利率的CAPM模型,用短期国债利率作为无风险利率,根据公式,
代入数据,得股权成本=3.35%+1.06×6.41%=10.14%。
15. 当______时,投资者将选择高β值的证券组合。
A.市场组合的实际预期收益率小于无风险利率
B.市场组合的实际预期收益率等于无风险利率
C.预期市场行情上升
D.预期市场行情下跌
A
B
C
D
C
[解析] 证券市场线表明,β系数反映证券或组合对市场变化的敏感性。因此,当有很大把握预测牛市到来时,应选择那些高β系数的证券或组合。这些高β系数的证券将成倍放大市场收益率,带来较高的收益。相反,在熊市到来之际,应选择那些低β系数的证券或组合,以减少因市场下跌而造成的损失。
16. 当宏观经济处于消费需求偏旺而投资需求不足的结构性矛盾时期时,运用的货币政策和财政政策的配合形式是______。
A.松的货币政策与松的财政政策
B.紧的货币政策与紧的财政政策
C.松的货币政策与紧的财政政策
D.紧的货币政策与松的财政政策
A
B
C
D
C
[解析] 针对消费需求偏旺,应采取紧的财政政策;针对投资不足,应采取松的货币政策。
17. 营业毛利率______。
A.是毛利占营业收入的百分比
B.反映1元营业收入带来的净利润
C.是毛利与销售净利的百分比
D.是营业收入与成本之差
A
B
C
D
A
[解析] 营业毛利率是毛利占营业收入的百分比,其计算公式为:
。
18. 贴现因子可能的值有______。
A.-2
B.-0.5
C.1
D.0.7
A
B
C
D
D
[解析] 所谓贴现因子,就是将来的现金流量折算成现值的介于0-1之间的一个数。贴现因子在数值上可以理解为贴现率,就是1个份额经过一段时间后所等同的现在份额。这个贴现因子不同于金融学或者财务学的贴现率之处在于,它是由参与人的“耐心”程度所决定的。
19. 套期保值者的目的是_______。
A.规避期货价格风险
B.规避现货价格风险
C.追求流动性
D.追求高收益
A
B
C
D
B
[解析] 套期保值是以规避现货风险为目的的期货交易行为,是指与现货市场相关的经营者或交易者在现货市场上买进或卖出一定数量的现货品种的同时,在期货市场上卖出或买进与现货品种相同、数值相当但方向相反的期货合约,以期在未来某一时间,通过同时将现货和期货市场上的头寸平仓后,以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损,达到规避价格风险的目的。
20. 在实际生活中,电力行业近似属于______市场。
A.完全竞争
B.垄断竞争
C.寡头垄断
D.完全垄断
A
B
C
D
D
[解析] 完全垄断是指整个行业只有惟一供给者的市场结构。在实际生活中,公用事业、电力、电话近似于完全垄断市场。
21. 通常认为,现阶段处于行业生命周期中成长期的是______。
A.电子信息
B.钟表
C.太阳能
D.石油冶炼
A
B
C
D
A
[解析] 行业的成长即行业的扩大再生产,成长能力主要表现为生产能力和规模的扩张、区域的横向渗透能力以及自身组织结构的变革能力。现阶段,电子信息(电子计算机及软件、通讯)、生物医药等行业处于行业生命周期的成长期。B项处于衰退期;C项处于幼稚期;D项处于成熟期。
22. 按照道氏理论的分类,股价波动趋势分为三种类型,这三类趋势的最大区别是______。
A.趋势持续时间的长短和趋势波动的幅度大小
B.趋势波动的幅度大小
C.趋势变动方向
D.趋势持续时间的长短
A
B
C
D
A
[解析] 道氏理论认为,价格的波动尽管表现形式不同,但最终可以将它们分为3种趋势:主要趋势、次要趋势和短暂趋势。主要趋势是那些持续1年或1年以上的趋势,看起来像大潮;次要趋势是那些持续3周~3个月的趋势,看起来像波浪,是对主要趋势的调整;短暂趋势持续时间不超过3周,看起来像波纹,其波动幅度更小。
23. 下列情况中属于需求高弹性的是______。
A.价格下降1%,需求量增加2%
B.价格上升2%,需求量下降2%
C.价格下降5%,需求量增加3%
D.价格下降3%,需求量下降4%
A
B
C
D
A
[解析] 需求价格弹性是指需求量对价格变动的反应程度,是需求量变动百分比与价格变动百分比的比率,分为三种情况:①当需求价格弹性系数大于1时,称为需求富有弹性或高弹性;②当需求价格弹性系数等于1时,称为需求单一弹性;③当需求价格弹性系数小于1时,称为需求缺乏弹性或低弹性。由此可知,ABC三项情况分别是需求高弹性、单一弹性和低弹性;D项情况一般不存在,因为价格与需求量一般成反比。
24. 在投资学中,我们把真实无风险收益率与预期通货膨胀率之和称为______。
A.到期收益率
B.名义无风险收益率
C.风险溢价
D.债券必要回报率
A
B
C
D
B
[解析] 根据费雪方程式,名义利率等于真实利率加上通货膨胀率。所以,真实无风险收益率与预期通货膨胀率之和为名义无风险利率。
25. 如果一家企业获得了固定利率贷款,但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期,企业希望以浮动利率筹集资金。因此企业可以通过______交易将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。
A.期货
B.互换
C.期权
D.远期
A
B
C
D
B
[解析] 互换协议是指约定两个或两个以上的当事人在将来交换一系列现金流的协议,是一种典型的场外衍生产品。企业通过互换交易,可以在保有现有固定利率贷款的同时,将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。
26. 当收盘价、开盘价、最高价、最低价相同的时候,K线的形状为______。
A.光头光脚阴线
B.光头光脚阳线
C.一字形
D.十字形
A
B
C
D
C
[解析] A项,当开盘价高于收盘价,且开盘价等于最高价,收盘价等于最低价时,就会出现光头光脚阴线;B项,当收盘价高于开盘价,且收盘价等于最高价,开盘价等于最低价时,就会出现光头光脚阳线;D项,当开盘价等于收盘价,最高价大于开盘价,最低价小于收盘价时,就会出现十字形K线。
27. 信用利差是用以向投资者_______的、高于无风险利率的利差。
A.补偿利率波动风险
B.补偿流动风险
C.补偿信用风险
D.补偿企业运营风险
A
B
C
D
C
[解析] 信用利差是指除了信用等级不同,其他各方面都相同的两种债券收益率之间的差额,它代表了仅仅用于补偿信用风险而增加的收益率。
28. 2000年,我国加入WTO,大家普遍认为会对我国汽车行业造成巨大冲击,没考虑到我国对汽车等动稚行业按国际惯例实行了保护,在5年内外资只能与中国企业合资生产汽车,关税和配额也是逐年减少,以及我国巨大的消费市场和经济的高速发展,我国汽车业反而会定上快速发展的轨道。这属于金融市场中行为偏差的哪一种?______
A.过度自信与过度交易
B.心理账户
C.证实偏差
D.噪音交易
A
B
C
D
D
[解析] 人们在风险决策中受理因素的影响并非是完全理性的,投资者有时不是根据基本因素进行买卖,而是根据基本因素以外的其他因素(称为噪音)进行买卖这种行为称为噪音交易。
29. 假设期货市场与现货市场涨跌幅保持一致,直接取保值比率为1,假如对拥有100000日元进行套期保值,每份日元期货合约的价值为25000日元,需购买______价日元期货合约。
A.1
B.2
C.3
D.4
A
B
C
D
D
[解析] 由于每份日元期货合约的价值为25000日元,保值比率为1,则在期货市场上需购买4份日元期货合约(100000/25000)。
30. 某投资者将一万元投资于年息5%,为期5年的债券(单利,到期一次性还本付息)。该项投资的终值为______元。
A.10250
B.12762.82
C.10000
D.12500
A
B
C
D
D
[解析] 该项投资为累息债券,其终值=10000×(1+5%×5)=12500(元)。
31. 一般而言,当______时,股价形态不构成反转形态。
A.股价形成头肩底后突破颈线位并上涨一定形态高度
B.股价完成旗形形态
C.股价形成双重顶后突破颈线位并下降一定形态高度
D.股价形成双重底后突破颈线位并上涨一定形态高度
A
B
C
D
B
[解析] B项,旗形是一种持续整理形态,不构成反转形态。
32. 发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时,公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份______以上的,应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。
A.1%
B.5%
C.10%
D.3%
A
B
C
D
A
[考点] 发布证券研究报告业务监管
[解析] 根据《发布证券研究报告暂行规定》第十二条,发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时,公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的,应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况,并且在证券研究报告发布日及第二个交易日,不得进行与证券研究报告观点相反的交易。
33. 利率是国家管理经济的重要工具,当经济衰退、商品过剩、价格下降时,国家一般采取的调控方法是______。
A.提高利息率
B.降低利息率
C.提高再贴现率
D.提高存款准备金率
A
B
C
D
B
[解析] 世界各国普遍实行国家干预经济的政策,利率成为国家管理经济的重要工具。当经济增长过热、物价上涨过快时,国家实行紧缩的货币政策,提高利息率;当经济衰退、商品过剩、价格下降时,国家实行扩张的货币政策,降低利息率。
34. 与财政政策和货币政策相比,______具有更高层次的调节功能。
A.投资政策
B.收入政策
C.消费政策
D.产业政策
A
B
C
D
B
[解析] 与财政政策、货币政策相比,收入政策具有更高一层次的调节功能,它制约着财政政策和货币政策的作用方向和作用力度,而且收入政策最终也要通过财政政策和货币政策来实现。
35. 我国通过设立具有主权财富基金性质的中国投资公司来管理部分外汇储备,这是一种______管理模式。
A.最优的外汇储备总量
B.国际通行的外汇储备结构
C.积极的外汇储备
D.传统的外汇储备
A
B
C
D
C
[解析] 积极的外汇储备管理模式的实现路径包括:①由国家成立专门的投资公司或部门,将超额的外汇储备转给其进行市场化运作和管理;②货币当局本身的外汇管理转型,由传统的外汇储备管理转向积极的外汇储备管理,将超额的外汇储备置于货币当局建立的投资组合之中。
36. 一般来说,下列行业中在衰退阶段表现较好的是______。
A.医疗保健、公共事业、日常消费
B.能源、金融、可选消费
C.能源、材料、金融
D.电信服务、日常消费、医疗保健
A
B
C
D
A
[解析] 在行业衰退阶段表现较好的是医疗保健、公用事业、日常消费;表现较差的是能源、金融、材料。
37. 进行货币互换的主要目的是______。
A.规避汇率风险
B.规避利率风险
C.增加杠杆
D.增加收益
A
B
C
D
A
[解析] 一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险,所以可以用来管理境外投融资活动过程中产生的汇率风险,而交叉型的货币互换则不仅可以用来管理汇率风险,也可用来管理利率风险。
38. ______是一种典型的被动型投资策略,通常与价值型投资相联系,具有最小的交易成本和管理费用,但不能反映环境的变化。
A.固定比例策略
B.投资组合保险策略
C.买入持有策略
D.战术性投资策略
A
B
C
D
C
[解析] 买入持有策略是一种典型的被动型投资策略,通常与价值型投资相联系,具有最小的交易成本和管理费用,但不能反映环境的变化。
39. 关于缺口,下列说法错误的是______。
A.缺口,通常又称为“跳空”,是指证券价格在快速大幅波动中没有留下任何交易的一段真空区域
B.缺口的出现往往伴随着向某个方向运动的一种较强动力。缺口的宽度表明这种运动的强弱。一般来说,缺口愈宽,运动的动力愈大;反之,则愈小
C.持续性缺口具有的一个比较明显特征是,它一般会在3日内回补;同时,成交量很小,很少有主动的参与者
D.一般来说,突破缺口形态确认以后,无论价位(指数)的升跌情况如何,投资者都必须立即作出买入或卖出的指令
A
B
C
D
C
[解析] C项描述的是普通性缺口的特征。持续性缺口一般不会在短期内被封闭。
40. 某人2017年存入银行100000元,年利率为6%,每年复利一次,则其10年后可得______。
A.179085元
B.160000元
C.106000元
D.100000元
A
B
C
D
A
[解析] FV=100000×(1+6%)
10
≈179085(元)。
单项选择题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
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