银符考试题库B12
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发布证券研究报告业务分类模拟29
单项选择题
1. 根据《上市公司行业分类指引》,我国证券市场上市公司所属行业类别的划分由______来具体执行。
A.中国证监会
B.会计师事务所
C.上市公司自己确认,报交易所备案
D.证券交易所
A
B
C
D
D
[解析] 证券交易所负责分类《上市公司行业分类指引》的具体执行,包括负责上市公司类别变更等日常管理工作和定期向中国证监会报备对上市公司类别的确认结果。未经交易所同意,上市公司不得擅自改变公司类属。
2. 如果所有的自相关系数都近似地等于零,那么该时间数列属于______。
A.平稳性
B.季节性
C.随机性
D.趋势性
A
B
C
D
C
[解析] 随机性时间数列是指由随机变量组成的时间数列。即:如果所有的自相关系数都近似地等于零,表明该时间数列属于随机性时间数列。
3. 某公司去年股东自由现金流量为15000000元,预计今年增长5%,公司现有5000000股普通股发行在外,股东要求的必要收益率为8%,利用股东自由现金贴现模型计算的公司权益价值为______元。
A.300000000
B.9375000
C.187500000
D.525000000
A
B
C
D
D
[解析] 根据股东自由现金贴现模型,公司权益价值的计算步骤如下:①确定未来现金流:FCFE
0
=15000000元,g=5%,FCFE
1
=15000000×(1+5%)=15750000(元);②计算公司权益价值:V
E
=FCFE
1
÷(k-g)=15750000÷(8%-5%)=525000000(元)。
4. 如果政府减少支出和加税,采取紧缩性财政政策,那么IS曲线会向______移动。
A.右上方向
B.左下方向
C.右下方向
D.左上方向
A
B
C
D
B
[解析] IS曲线的推导有四个象限,一是投资需求i(r),二是投资储蓄均衡i=s,三是储蓄函数s=y-c(y),四是产品市场均衡i(r)=y-c(y)。产品市场上的总供给与总需求相等。增加政府支出和减税,属于增加总需求的膨胀性财政政策,而减少政府支出和加税,都属于降低总需求的紧缩性财政政策。膨胀政策IS曲线向右上移,紧缩政策时IS曲线左下移。这是财政政策如何影响国民收入的变动。
5. 风险控制部门或投资者对证券投资进行风险控制时,通常会控制______证券的投资比例。
A.β系数过低
B.β系数过高
C.α系数过低
D.α系数过高
A
B
C
D
B
[解析] 单个证券对整个市场组合风险的影响可以用β系数来表示,它是用来衡量证券市场风险(即系统性风险)的工具,风险控制部门或投资者通常会利用β系数对证券投资进行风险控制,控制β系数过高的证券投资比例,从而控制证券投资的系统性风险的大小。另外,针对衍生证券的对冲交易,通常会利用β系数控制对冲的衍生证券头寸。
6. 假定某公司普通股股票当期市场价格为25元,那么该公司转换比例为40的可转换债券的转换价值为______元。
A.0.5
B.250
C.500
D.1000
A
B
C
D
D
[解析] 转换价值=标的股票市场价格×转换比例=25×40=1000(元)。
7. 下列各项中,对提高公司的长期盈利能力有帮助的是______。
A.公司所处的市场有新的进入者
B.转让某子公司的股权,获得投资收益
C.被认定为高新技术企业,享有税收优惠
D.从财政部一次性获得补贴
A
B
C
D
C
[解析] A项,公司所处的市场有新的进入者会造成竞争,不利于公司盈利;B项,转让某子公司的股权,获得投资收益只是使短期的盈利增加,并不能提高长期盈利能力;D项,一次性的补贴是政府支持企业发展采取的措施,对提高公司自身盈利能力没有帮助。
8. 证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的______,防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。
A.自动回避制度
B.隔离墙制度
C.事前回避制度
D.分类经营制度
A
B
C
D
B
[解析] 《发布证券研究报告暂行规定》对防范发布证券研究报告与证券资产管理业务之间的利益冲突作出规定,该法规规定,证券公司、证券投资咨询机构应当严格执行发布证券研究报告与其他证券业务之间的隔离墙制度,防止存在利益冲突的部门及人员利用发布证券研究报告牟取不当利益。
9. 为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著,应该采用______。
A.t检验
B.OLS
C.逐个计算相关系数
D.F检验
A
B
C
D
D
[解析] 多元线性回归模型的F检验,又称回归方程的显著性检验或回归模型的整体性检验,反映的是多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著。
10. 关于上升三角形和下降三角形,下列说法正确的是______。
A.上升三角形是以看跌为主
B.上升三角形在突破顶部的阻力线时,不必有大成交量的配合
C.下降三角形的成交是一直十分低沉,突破时不必有大成交量配合
D.下降三角形同上升三角形正好反向,是看涨的形态
A
B
C
D
C
[解析] A项,下降三角形是以看跌为主;B项,上升三角形在突破顶部的阻力线时,必须有大成交量的配合,否则为假突破;D项,下降三角形同上升三角形正好反向,是看跌的形态。
11. 需求量的变化指在其他条件不变时,由某商品的价格变动所引起的该商品的需求数量的变动。下列关于需求量的说法,正确的是______。
A.需求量的变化受相关商品的价格变动的影响
B.在几何图形中,需求量的变化表现为商品的价格需求数量组合点沿着同一条既定的需求曲线的运动
C.在其他条件不变时,消费者对商品价格预期的变动会带来需求量的变化
D.需求量的变化受消费者收入水平变动的影响
A
B
C
D
B
[解析] B项,需求量的变化是由某种商品的价格引起的,与其他因素无关,在几何图形上,表现为商品的价格需求数量组合沿着既定曲线的运动。ACD三项均是关于需求的变化的描述。
12. 资本资产定价模型中的贝塔系数测度是______。
A.利率风险
B.通货膨胀风险
C.非系统性风险
D.系统性风险
A
B
C
D
D
[解析] β系数也称为贝塔系数(Beta coefficient),是一种风险指数,用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况。P系数是一种评估证券系统性风险的工具,用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。
13. 某投资者投资一项目,该项目五年后,将一次性获得一万元收入,假定投资者希望的年利率为5%,那么按单利计算,投资的现值为______。
A.12500元
B.8000元
C.10000元
D.7500元
A
B
C
D
B
[解析] 单利下,PV=FV/(1+r*t)=10000/(1+5%×5)=8000(元)。
14. 在汇率制度中,管理浮动的本质特征是______。
A.各国维持本币对美元的法定平价
B.官方或明或暗地干预外汇市场
C.汇率变动受黄金输送点约束
D.若干国家的货币彼此建立固定联系
A
B
C
D
B
[解析] 管理浮动是指官方或明或暗地干预外汇市场,使市场汇率在经过操纵的外汇供求关系作用下相对平稳波动的汇率制度。
15. 根据技术分析理论,不能独立存在的切线是______。
A.支撑线
B.压力线
C.轨道线
D.速度线
A
B
C
D
C
16. 市值回报增长比的计算公式为______。
A.每股价格/每股收益
B.每股价格/每股净资产
C.市盈率/增长率
D.股票市价/销售收入
A
B
C
D
C
[解析] 市值回报增长比=市盈率/增长率。
17. 在分析比较本企业连续几年的利息支付倍数指标时,可作为参照标准的数据是______。
A.最高指标年度
B.最接近平均指标年度
C.最低指标年度
D.上年度
A
B
C
D
C
[解析] 选择最低指标年度作为参照标准是因为公司在经营好的年度要偿债,而在经营不好的年度也要偿还大约等量的债务。采用最低年度的数据可保证最低的偿债能力。
18. 当公司流动比率小于1时,增加流动资金借款会使当期流动比率______。
A.降低
B.提高
C.不变
D.不确定
A
B
C
D
B
[解析] 设公司原流动资产为a,流动负债为b,可得流动比率=a/b<1;当增加流动资金借款,将会引起流动负债和流动资产的等额增加(设等额为c),可知
,显而易见,
,即流动资金借款会使当期流动比率提高。
19. 当汇率用单位外币的本币值表示时,下列说法中,错误的是______。
A.央行抛售外汇,将增加本币的供应量
B.汇率上升,可能会引起通货膨胀
C.汇率上升,将会导致资本流出本国
D.汇率下降,出口企业会受负面影响
A
B
C
D
A
[解析] 一般而言,以外币为基准,汇率上升,本币贬值,本国产品竞争力强。出口型企业将增加收益,因而企业的股票和债券价格将上涨;相反,依赖于进口的企业成本增加,利润受损,股票和债券的价格将下跌。同理汇率下降,出口企业会受负面影响(D正确)。同时,汇率上升,本币贬值,将导致资本流出本国(C正确),资本的流失将使得本国证券市场需求减少,从而市场价格下跌。另外,汇率上升时,本币表示的进口商品价格提高,进而带动国内物价水平上涨,引起通货膨胀(B正确)。为维持汇率稳定,政府可能动用外汇储备,抛售外汇,从而减少本币的供应量(A错误),使得证券市场价格下跌,直到汇率回落恢复均衡,反面效应可能使证券价格回升。如果政府利用债市与汇市联动操作达到既控制汇率的升势又不减少货币供给量。即抛售外汇的同时回购国债,则将使国债市场价格上扬。
20. 衡量基金绩效的指标有多种,其中属于风险调整收益指标的是______。
A.年化收益率
B.加权收益率
C.特雷诺比率
D.平均收益率
A
B
C
D
C
[解析] ABD三项,都属于基金净值收益率的计算方法。
21. ______是产业结构政策的重点。
A.产业结构长期构想
B.对战略产业的保护和扶植
C.对衰退产业的调整和援助
D.财政补贴
A
B
C
D
B
[解析] 对战略产业的保护和扶植政策是产业结构政策的重点。“战略产业”一般是指具有较高需求弹性和收入弹性、能够带动国民经济其他部门发展的产业。
22. ______在投资行为上表现为买进过去表现差的股票而卖出过去表现好的股票。
A.动量选股策略
B.反向选股策略
C.基本面选股
D.多因素选股
A
B
C
D
B
[解析] 反向选股策略基于投资者的锚定和过度自信的心理特征,认为投资者会对上市公司的业绩状况做出持续过度反应,形成对业绩差的公司业绩过分低估和业绩好的公司业绩过分高估的现象,这为投资者利用反向投资策略提供了套利机会,在投资行为上表现为买进过去表现差的股票而卖出过去表现好的股票。
23. 当经济繁荣、失业减少时,政府______,可以减缓需求过旺势头。
A.扩大财政赤字规模
B.增加国债发行规模
C.减少社会保障支出
D.增加购买性支出
A
B
C
D
C
[解析] 当经济处于过热时期,政府通过减少财政补贴支出,使企业和个人的可支配收入减少,抑制企业和个人的投资需求和消费需求,进而减少社会总需求,实现经济平稳回落;当经济处于萧条时期,政府可以通过增加财政补贴支出使企业和个人的可支配收入增加,鼓励企业和个人扩大投资需求和消费需求,进而增加社会总需求,拉动经济增长。
24. 假设某投资者准备持有某种股票1年,期间无分红,到期出售可获得资本收益,该股票的预期收益率为15%(年率),目前的市场价格是100元,如果现在订立买卖1股该股票的1年期远期合约,无风险利率为5%,那么按无套利均衡分析方法,合约中的远期价格应为______元。
A.115
B.105
C.108
D.110
A
B
C
D
B
[解析]
其中,S为即期价格;F为远期价格;r为无风险利率;T-t为到期时间。
合约中的远期价格应为:100×e
5%
=105(元)。
25. 某人借款1000元,如果月利率8‰,借款期限为10个月,到期时若按单利计算,则借款人连本带息应支付______元。
A.80
B.920
C.1000
D.1080
A
B
C
D
D
[解析] 借款人连本带息应支付额为:1000×8‰×10+1000=1080(元)。
26. 由证券自身的内在属性或基本面因素决定,不受外界因素影响的相对客观的是______。
A.内在价值
B.市场价格
C.公允价值
D.远期价格
A
B
C
D
A
[解析] 内在价值取决于证券自身的内在属性或者基本面因素,同时,市场价格基本上是围绕内在价值形成的。
27. 市场波动具有三种趋势,其中主要趋势的波动周期是______。
A.两年或两年以上
B.一年或一年以上
C.3个月~6个月
D.3周~3个月
A
B
C
D
B
[解析] 根据价格的波动,道氏理论将股票价格运动分为三种趋势:主要趋势、次要趋势和短暂趋势。其中,主要趋势作为趋势的主要方向,是对股票投资者的投资决策最重要的信息,一般持续时间为一年或者一年以上。
28. 财政赤字会不会引起通货膨胀,取决于______。
A.赤字发生的时间
B.赤字的弥补方法
C.赤字的多少
D.赤字形成的原因
A
B
C
D
B
[解析] 财政赤字为通货膨胀提供了一种可能性,这种可能性能否成为现实,关键在于财政赤字的弥补方法。如果运用财政方法,即通过加强税收征管,增加财政收入来弥补财政赤字,通常是不会导致通货膨胀的;如果运用信用方法,即从银行借款或是从中央银行财政金库账户透支,就可能引发通货膨胀。
29. 下列各项中,______不构成套利交易的操作风险来源。
A.网络故障
B.软件故障
C.定单失误
D.保证金比例调整
A
B
C
D
D
[解析] 股指期货套利要求股指期货和股票买卖同步进行,任何时间上的偏差都会造成意料不到的损失。但由于网络故障、软件故障、行情剧烈波动或人为失误导致套利交易仅单方面成交,就会使资产暴露在风险之中。D项属于资金风险。
30. 以下政策可以扩大社会总需求的是______。
A.提高税率
B.实行税收优惠
C.降低投资支出水平
D.减少转移性支出
A
B
C
D
B
[解析] 经济萧条时期,政府通过降低税率、实行更多税收优惠、增加财政补贴支出、增加企业和个人可支配收入、鼓励企业和个人的投资需求和消费需求,增加社会总需求,促进经济增长。
31. 由于流动性溢价的存在,在流动性偏好理论中,如果预期利率上升,其利率期限结构是______。
A.反向的
B.水平的
C.向上倾斜的
D.拱形的
A
B
C
D
C
[解析] 根据流动性偏好理论,不同期限的债券之间存在一定的替代性,由于流动性溢价的存在,债券的期限越长,流动性溢价越大,期限长的债券拥有较高的价格风险,如果预期利率上升,其利率期限结构是向上倾斜的。
32. 某市决定从2011年8月1日起,把辖区内一著名风景区门票价格从32元提高到40元。已知该风景区2011年8月的游客为88000人次,与2010年8月相比减少了12%,则以弧弹性公式计算的该风景区旅游的需求价格弹性系数是______。
A.0.48
B.0.57
C.1.1
D.2.08
A
B
C
D
B
[解析] 2010年8月的游客为88000÷(1-12%)=100000(人次)。
将题干数值代入弧弹性计算公式:
,
可得需求价格弹性为:
。
33. 如果股价偏离移动平均线太远,不管股价在移动平均线上方或下方,都有向平均线回归的要求。这是______指标的基本原理。
A.KDJ
B.BIAS
C.RSI
D.PSY
A
B
C
D
B
[解析] BIAS是测算股价与移动平均线偏离程度的指标,其基本原理是:如果股价偏离移动平均线太远,不管股价在移动平均线上方或下方,都有向平均线回归的要求。
34. 市场组合方差是市场中每一证券(或组合)协方差的______。
A.加权平均值
B.调和平均值
C.算术平均值
D.几何平均值
A
B
C
D
A
[解析] 市场组合方差是市场中每一证券(或组合)协方差的加权平均值,权重是单一证券(或组合)的投资比例。
35. 反映财务弹性的指标是______。
A.全部资产现金回收率
B.现金股利保障倍数
C.现金流动负债比
D.现金到期债务比
A
B
C
D
B
[解析] 财务弹性的指标包括现金满足投资比率,现金股利保障倍数和现金营运指数。其中,现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利,该比率越大,说明支付现金股利的能力越强。
36. 在流动性偏好理论中,流动性溢价是指______。
A.当前长期利率与短期利率的差额
B.未来某时刻即期利率与当期利率的差额
C.远期利率与即期利率的差额
D.远期利率与未来的预期即期利率的差额
A
B
C
D
D
[考点] 固定收益证券
[解析] 投资者在接受长期债券时就会要求将与较长偿还期限相联系的风险给予补偿,这便导致了流动性溢价的存在。流动性溢价是远期利率和未来的预期即期利率之间的差额。
37. 下列互换中,______需要交换两种货币本金。
A.利率互换
B.货币互换
C.股权互换
D.信用违约互换
A
B
C
D
B
[解析] 货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同,但货币不同的债务资金之间的调换,同时也进行不同利息额的货币调换。利率互换是相同货币债务间的调换,而货币互换是不同货币债务间的调换。
38. 证券公司、证券投资咨询机构发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时,公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的,应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况,并且在证券研究报告发布日及第______个交易日,不得进行与证券研究报告观点相反的交易。
A.2
B.3
C.5
D.7
A
B
C
D
A
[解析] 证券公司、证券投资咨询机构发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时,公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1%以上的,应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况,并且在证券研究报告发布日及第二个交易日,不得进行与证券研究报告观点相反的交易。
39. 以下属于防守型行业的是______。
A.商业
B.房地产业
C.公用事业
D.家电业
A
B
C
D
C
[解析] 防守型行业的产品需求相对稳定,需求弹性小,其产品往往是生活必需品或是必要的公共服务,如食品业和公用事业。
40. 假设有两家厂商,它们面临的是线性需求曲线P=A-BY,每家厂商边际成本为0,古诺均衡情况下的产量是______。
A.A/3B
B.A/5B
C.A/4B
D.A/2B
A
B
C
D
A
[解析] 该市场仅有两家厂商,属于寡头垄断市场。根据市场的线性需求曲线P=A-BY,完全垄断下,市场的总产量为:
。寡头市场每个厂商的均衡产量相同,总产量为
,因此,双头垄断每个厂商的均衡产量为
。
单项选择题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
深色:已答题 浅色:未答题
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