银符考试题库B12
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发布证券研究报告业务分类模拟30
单项选择题
1. 下列关于逐步回归法说法错误的是______。
A.逐步回归法先对单个解释变量进行回归,再逐步增加变量个数
B.有可能会剔除掉重要的解释变量从而导致模型产生设定偏误
C.如果新引入变量未能明显改进拟合优度值,则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性
D.如果新引入变量后t检验显著,则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性
A
B
C
D
D
[解析] 逐步回归法是指以F为被解释变量,逐个引入解释变量,构成回归模型,进行模型估计。根据拟合优度的变化以及结合F检验和t检验的显著性决定是否保留新引入的变量。如果新引入了变量后使得F检验和t检验均显著,并且增加了拟合优度,则说明新引入的变量是一个独立解释变量,可考虑在模型中保留该变量;如果新引入的变量未能明显改进拟合优度值,或者F检验和t检验出现了不显著现象,则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性。
2. 关于工业总产值与工业增加值,下列表述错误的是______。
A.测算工业增加值的基础来源于工业总产值
B.工业总产值在企业之间存在重复计算
C.工业总产值在企业内部不允许重复计算
D.工业增加值只采用“收入法”计算
A
B
C
D
D
[解析] 工业增加值有两种计算方法:一是生产法,即工业总产出减去工业中间投入;二是收入法,即从收入的角度出发,根据生产要素在生产过程中应得到的收入份额计算,具体构成项目有固定资产折旧、劳动者报酬、生产税净额、营业盈余。这种方法也称“要素分配法”。
3. 某人在未来三年中,每年将从企业获得一次性劳务报酬50000元,企业支付报酬的时间既可在每年年初,也可在每年年末,若年利率为10%,由于企业支付报酬时间的不同,则三年收入的现值差为______。
A.12434.26元
B.14683.49元
C.8677.69元
D.4545.45元
A
B
C
D
A
[解析] 企业在年初支付报酬的现值为:
企业在年末支付报酬的现值为:
所以,由于支付报酬时间的不同,三年收入的现值差为:136776.86-124342.60=12434.26(元)。
4. 某投资者买入了一张面额为1000元票面年利率为8%,在持有2年后以1050元的价格卖出,那么投资者的持有期收益率为_______。
A.9.8%
B.8.52%
C.9.45%
D.10.5%
A
B
C
D
D
[解析] 根据公式,债券持有期间的收益率=(卖出价格-买入价格+持有期间的利息)/(买入价格×持有年限)×100%=(1050-1000+1000×8%×2)/(1000×2)×100%=10.5%。
5. 一元线性回归模型中,回归估计的标准误差越小,表明投资组合的样本回归线的离差程度______。
A.越大
B.不确定
C.相等
D.越小
A
B
C
D
D
[解析] 估计标准误差是说明实际值与其估计值之间相对偏离程度的指标,所以,回归估计的标准误差越小,表明投资组合的样本回归线的离差程度越小。
6. 下列关于货币乘数的说法,错误的是______。
A.货币乘数是货币量与准备金的比率
B.当中央银行提高法定存款准备金率时,货币乘数变小
C.货币乘数的大小取决于所用的货币定义
D.准备金的变动对货币量有一种乘数效应
A
B
C
D
C
[解析] C项,货币乘数的大小决定了货币供给能力的大小,而货币乘数的大小又由法定准备金率、超额准备金率、现金比率、定期存款与活期存款间的比率这四个因素决定。
7. 用算法交易的终极目标是______。
A.获得alpha(α)
B.获得beta(β)
C.快速实现交易
D.减少交易失误
A
B
C
D
A
[解析] 算法交易又被称为自动交易、黑盒交易,是指利用电子平台,通过使用计算机程序来发出交易指令,执行预先设定好的交易策略。算法交易的终极目标就是获得alpha。
8. 当利率极低时,由于货币需求无限大,利率将不再变动,即无论增加多少货币供应,货币都会被储存起来,不会对利率产生任何影响,这就是著名的______。
A.流动性陷阱
B.流动性缺陷
C.流动性偏好
D.市场决定理论
A
B
C
D
A
[解析] 当利率极低时,由于货币需求无限大,利率将不再变动,即无论增加多少货币供应,货币都会被储存起来,不会对利率产生任何影响,这就是凯恩斯利率决定理论中著名的“流动性陷阱”。
9. 某公司某年现金流量表显示其经营活动产生的现金流量为4000000元,投资活动产生的现金流量为4000000元,筹资活动产生的现金净流量为6000000元,公司当年长期负债为10000000元,流动负债为4000000元,公司该年度的现金债务总额比为______。
A.0.29
B.1.0
C.0.67
D.0.43
A
B
C
D
A
[解析] 公司该年度的现金债务总额比=经营现金净流量/债务总额=4000000/14000000≈0.29。
10. ______是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平。
A.中位数
B.分位数
C.标准差
D.方差
A
B
C
D
A
[考点] 数理方法
[解析] 中位数是用来衡量数据取值的中等水平或一般水平。
11. 金融市场的资金“价格”水平可以通过______反映。
A.中央银行利率
B.金融机构利率
C.市场利率
D.固定利率
A
B
C
D
B
[解析] 金融机构利率反映金融市场的资金“价格”水平,直接作用于社会的经济、金融活动,作用范围广泛。
12. 在K线理论的四个价格中,______是最重要的。
A.开盘价
B.收盘价
C.最高价
D.最低价
A
B
C
D
B
[解析] 道氏理论认为最重要的价格是收盘价,并以此来计算平均价格指数。
13.
称为______。
A.偏回归系数
B.回归系数
C.常数
D.残差
A
B
C
D
B
[解析] 在多元线性回归模型方程中,k为解释变量个数,β
j
(j=1,2,…,k)称为回归系数。
14. 债券的年利息收入与买入债券实际价格的比率是指______。
A.票面利率
B.持有期收益率
C.当期收益率
D.到期收益率
A
B
C
D
C
[解析] 债券的年利息收入与买入债券实际价格的比率是指当期收益率。
15. 当前股价为15元,一年后股价为20元或10元,无风险利率为6%,计算剩余期限为1年的看跌期权的价格所用的无风险中性概率为______。(参考公式
)
A.0.59
B.0.65
C.0.75
D.0.5
A
B
C
D
A
[解析] 根据已知条件,可得u=20/15=4/3;d=10/15=2/3,代入计算公式,可得:
16. 对于某一份已在市场流通的期权合约而言,其价格波动影响的直接因素之一是标的物的______。
A.利率
B.价格波动性
C.市场价格
D.期限
A
B
C
D
B
[解析] 通常,标的物价格的波动性越大,期权价格越高,波动性越小,期权价格越低。
17. 债券评级的对象是______。
A.运营风险
B.投资风险
C.成本风险
D.信用风险
A
B
C
D
D
[解析] 债券评级的对象是信用风险,不包括其他类型风险,如利率风险等,债券评级对投资于何种债券也不提出任何建议。
18. 资本资产定价模型(CAPM)中的贝塔系数测度的是______。
A.利率风险
B.通货膨胀风险
C.非系统性风险
D.系统性风险
A
B
C
D
D
[解析] 系统风险,是由那些影响整个市场的风险因素所引起的,这些因素包括宏观经济形势的变动、国家经济政策的变化、税制改革、政治因素等。它在市场上永远存在,不可能通过资产组合来消除,属于不可分散风险。资产定价模型(CAPM)提供了测度系统风险的指标,即风险系数β,用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。
19. 下列不属于行业分析的是______。
A.分析行业的业绩对证券价格的影响
B.分析行业所处的不同生命周期对证券价格的影响
C.分析行业所属的不同市场类型对证券价格的影响
D.分析区域经济因素对证券价格的影响
A
B
C
D
D
[解析] 行业和区域分析是介于宏观经济分析与公司分析之间的中间层次的分析。D项,区域分析主要分析区域经济因素对证券价格的影响。
20. 为了比较准确地确定合约数量,首先需要确定套期保值比率,它是______的比值。
A.现货总价值与现货未来最高价值
B.期货合约的总值与所保值的现货合同总价值
C.期货合约总价值与期货合约未来最高价值
D.现货总价值与期货合约未来最高价值
A
B
C
D
B
[解析] 套期保值比率是指为达到理想的保值效果,套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总值与所保值的现货合同总价值之间的比率关系。
21. ______是指需求量对价格变动的反应程度,是需求量变化的百分比除以价格变化的百分比。
A.供应量弹性
B.需求价格弹性
C.消费价格弹性
D.消费量弹性
A
B
C
D
B
[解析] 需求价格弹性简称为价格弹性或需求弹性,是指需求量对价格变动的反应程度,是需求量变化的百分比除以价格变化的百分比。
22. 若期货交易保证金为合约金额的5%,则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的______倍。
A.5
B.10
C.20
D.50
A
B
C
D
C
[解析] 金融衍生工具具有杠杆性,一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。若期货交易保证金为合约金额的5%,则期货交易者可以控制20倍于所投资金额的合约资产,即1/5%=20(倍)。
23. 根据CAPM模型,下列说法错误的是______。
A.如果无风险利率降低,单个证券的收益率成正比降低
B.单个证券的期望收益与贝塔成正向变化
C.当一个证券定价合理时,阿尔法值为零
D.当市场达到均衡时,所有证券都在证券市场线上
A
B
C
D
A
[解析] A选项错误,
根据CAPM模型R
i
=R
F
+β
i
(R
M
-R
F
)
可整理为:R
i
=R
F
(1-β
i
)+β
i
R
M
如果β
i
>1,R
F
的降低反而增加R
i
24. 净资产收益率高,反映了______。
A.公司资产质量高
B.公司每股净资产高
C.每股收益高
D.股东权益高
A
B
C
D
A
[解析] 净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。净资产收益率高表明资产具有较强的获利能力,说明公司资产质量高。
25. 甲公司于3年前发行了可转换债券,期限为10年,该债券面值为1000元,票面利率为8%,市场上相应的公司债券利率为10%,假设该债券的转換比率为20,当前对应的每股股价为44.5元,则该可转换债券当前的底线价值为_______元。
A.890
B.877.11
C.902.67
D.950.26
A
B
C
D
C
[解析] 依题意,该可转换债券的价值=1000×8%(P/A,10%,7)+1000(P/F,10%,7)=902.67(元),转换价值=标的股票市场价格×转换比例=20×44.5=890(元),所以底线价值是债券价值和转换价值两者中的较高者,即902.67元。
26. 在证券市场完全有效的情况下,证券的市场价格与内在价值是______。
A.一致的
B.市场价格高于内在价值
C.市场价格低于内在价值
D.无法比较
A
B
C
D
A
[解析] 在证券市场完全有效的情况下,证券的市场价格与内在价值是一致的,但是现实中的证券市场却并非完全有效。
27. 古诺模型又称古诺双寡头模型或双寡头模型,是由法国经济学家古诺于______提出的。
A.1836年
B.1838年
C.1936年
D.1938年
A
B
C
D
B
[解析] 古诺模型又称古诺双寡头模型或双寡头模型,古诺模型是早期的寡头模型。它是由法国经济学家古诺于1838年提出的。
28. 一般而言,预期后市下跌,又不想承担较大的风险,应该首选______策略。
A.买进看跌期权
B.卖出看涨期权
C.卖出看跌期权
D.买进看涨期权
A
B
C
D
A
[解析] 投资者看跌后市,可以采取买进看跌期权和卖出看涨期权两种策略。买进看跌期权,买方最大损失是支付的权利金,风险较小;而卖出涨期权,最大收益为收到的期权费,损失则可能是无限的。因此,不想承担较大的风险的投资者应该选择前者。
29. 运用现金流贴现模型对股票进行估值时,贴现率的内涵是______。
A.派息率
B.利率
C.必要收益率
D.无风险收益率
A
B
C
D
D
[解析] 贴现率的内涵主要分为两种:①贴现率指金融机构向该国央行作短期融资时,该国央行向金融机构收取的利率;②贴现率指将未来资产折算成现值的利率,一般是用无风险利率来当作贴现率。
30. 《上市公司行业分类指引》的分类标准是______。
A.营业收入
B.资产总额
C.净利润
D.负债总额
A
B
C
D
A
31. 下面哪个关于假设检验的表述是不正确的?______
A.第二类错误是指在原假设错误时,未能拒绝原假设的错误
B.假设检验是依据来自某总体的样本计算的统计量,推断总体参数
C.在其他条件相同的时候,降低犯第一类错误的代价是增加犯第二类错误的概率
D.对于P值决策规则,就是说如果P值大于显著性水平,则拒绝原假设
A
B
C
D
D
[解析] D项错误,当所观察到的P值低于(不高于)显著性水平时,可以拒绝原假设。
32. 若采用间接标价法,汇率的变化以______数额的变化体现。
A.本币
B.外币
C.中间货币
D.特别提款权
A
B
C
D
B
[解析] 间接标价法是以一定单位的本国货币为标准,折算为一定数额的外国货币来表示其汇率的方法。
33. 考察行业所处生命周期阶段的一个标志是产出增长率,当增长率低于______时,表明行业由成熟期进入衰退期。
A.10%
B.15%
C.20%
D.30%
A
B
C
D
B
[解析] 产出增长率在成长期较高,在成熟期以后降低,经验数据一般以15%为界。到了衰退阶段,行业处于低速运行状态,有时甚至处于负增长状态。
34. 在经济周期的四阶段下,大类行业的板块轮动规律基本符合投资时钟的内在逻辑,一般来说,在收缩阶段表现较好的是______。
A.能源、材料、金融
B.工业、日常消费、医疗保健
C.能源、金融、可选消费
D.医疗保健、公共事业、日常消费
A
B
C
D
D
[解析] 在收缩阶段,表现较好的是医疗保健、公用事业、日常消费。在此阶段,公司产能过剩,盈利能力下降,在去库存压力下商品的价格下行,表现为低通货膨胀甚至通货紧缩。而医疗保健、公共事业、日常消费是生活之必需,受经济形势影响较小。
35. 投资者从现在起7年后收入为500万元,假定投资者希望的年利率为10%,那么此项投资按照复利计算的现值为______万元。
A.299.4
B.274.421
C.256.579
D.294.1176
A
B
C
D
C
[解析] 复利计算下,
36. 利用现金流贴现模型对持有期股票进行估值时,终值是指______。
A.期末卖出股票收入-期末股息
B.期末股息+期末卖出股票收入
C.期末卖出股票收入
D.期末股息
A
B
C
D
B
[解析] 现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值。按照收入的资本化定价方法,任何资产的内在价值都是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的。持有股票的终值包括终期的股利和卖出股票的收入。
37. 垄断竞争企业短期均衡时,______。
A.企业一定能获得超额利润
B.企业一定不能获得超额利润
C.只能得到正常利润
D.取得超额利润、发生亏损及获得正常利润三种情况都可能发生
A
B
C
D
D
[考点] 经济学
[解析] 在短期均衡状态下,垄断竞争企业可能获得经济利润,也可能只获得正常利润,还可能蒙受亏损,这取决于短期均衡条件下市场价格和平均成本的关系。垄断竞争企业根据MR=MC的原则调整产量和价格,直到使市场供求相等和MR=MC同时实现为止。如果价格大于平均成本,企业获得最大利润;价格小于平均成本,企业获得最小亏损;价格等于平均成本,企业经济利润为零。
38. 执行价格为450美分/蒲式耳的玉米看涨和看跌期权,当标的玉米期货价格为400美分/蒲式耳时,看涨期权和看跌期权的内涵价值分别为______美分/蒲式耳。
A.50,-50
B.-50,50
C.0,50
D.0,0
A
B
C
D
C
[解析] 看涨期权,由于执行价格高于标的物市场价格,所以为虚假期权,内涵价值为0;看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格=450-400=50(美分/蒲式耳)。
39. 根据NYSE的定义,程序化交易指任何含有______只股票以上或单值为______万美元以上的交易。
A.15;100
B.20;100
C.15;50
D.20;50
A
B
C
D
A
[解析] 根据NYSE的定义,程序化交易指任何含有15只股票以上或单值为一百万美元以上的交易。
40. 下列关于完全垄断市场的表述错误的是______。
A.在完全垄断市场上,企业的需求曲线就是市场需求曲线
B.在完全垄断市场上,完全垄断企业的边际收益小于平均收益
C.完全垄断企业进行产量和价格决策的基本原则是边际成本等于边际收益
D.在完全垄断市场上,产品价格的高低不受市场需求的影响
A
B
C
D
D
[解析] D项,即使在完全垄断市场上,产品价格的高低也要受到市场需求的影响。一般来说,如果产品需求价格弹性较小,价格提高后需求量降低的幅度不大,因此企业可以制定较高的价格。相反,如果产品的需求价格弹性较大,企业制定的价格就要低一些。即完全垄断企业在价格决策时,也必须考虑到产品的市场需求状况。
单项选择题
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
31
32
33
34
35
36
37
38
39
40
深色:已答题 浅色:未答题
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